H2APEX bereitet sich darauf vor, seine Aktien vom Prime Standard in Frankfurt in das Scale Segment zu transferieren, was die Berichtspflichten und Compliance-Anforderungen erheblich reduziert, während die Aktien weiterhin öffentlich handelbar bleiben. Dieser Schritt sollte die Kosten im Kapitalmarkt und die administrative Komplexität senken, sodass das Management sich stärker auf das operative Geschäft und die Projektdurchführung konzentrieren kann. Während die Investoren mit etwas geringerer verpflichtender Transparenz konfrontiert werden, kann H2APEX weiterhin freiwillig zusätzliche Informationen bereitstellen. Angesichts der aktuellen Größe und Wachstumsphase des Unternehmens sind wir der Ansicht, dass die Vorteile einer schlankeren und kostengünstigeren Struktur die Nachteile überwiegen. Der Investment Case bleibt daher unverändert, gestützt durch starke Wachstumsprognosen und fortgesetzte Projektfortschritte. Wir bestätigen unser Spec. BUY-Rating mit einem Kursziel von 2,70 EUR, was ein Upside-Potenzial von 120% impliziert. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/h2apex-group-sca

Auf unserer Future of Energy Conference teilte Dr. Stefan Hahn, CFO, seine neuesten Ansichten zur Marktpositionierung und den kurzfristigen Perspektiven von tk nucera. Das Management sieht eine Verbesserung des Momentums im Bereich grünen Wasserstoffs, unterstützt durch fortschreitende FEED-Studien, strengere Regulierung und steigende Nachfrage nach Dekarbonisierung. Gleichzeitig sollte die wachsende installierte Basis ein zunehmendes Servicegeschäft unterstützen. Mit bewährter Technologie, einem asset-light Modell und starker finanzieller Flexibilität scheint tk nucera gut positioniert zu sein, um zu skalieren, sobald die Nachfrage ansteigt. Daher bestätigen wir unser BUY-Rating mit einem Kursziel von 15,00 EUR. Alle Aufzeichnungen der Konferenz finden Sie hier: https://research-hub.de/videos Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/thyssenkrupp-nucera-ag-co-kgaa

Die Präsentation von Nordex auf unserer Future of Energy Conference bestätigte, dass das Unternehmen erfolgreich den Übergang von einer Turnaround-Phase zu profitablen Wachstumsbedingungen vollzogen hat. Eine starke Umsetzung, verbesserte Margen und eine positive Cash-Generierung unterstützen weiterhin das Investment-Argument, während die Rückkehr in die USA eine wichtige neue Wachstumsachse hinzufügt und die geografische Diversifikation verbessert. Das wachsende Servicegeschäft und weitere Effizienzgewinne sollten die Rentabilität in Zukunft unterstützen, ergänzt durch die neue Kapitalallokationspolitik. Seit unserer Initiierung im Jahr 2023 hat sich das Investment-Argument sehr gut entwickelt. Allerdings spiegelt sich ein Großteil des Fortschritts bereits im Aktienkurs wider. Dennoch halten wir unsere BUY-Empfehlung und ein Kursziel von 44,00 EUR aufrecht, jedoch sehen wir bei nur etwa 10% Aufwärtspotenzial weiteres Potenzial nur, wenn das US-Geschäft tatsächlich signifikante zusätzliche Fortschritte erzielt. Alle Aufzeichnungen der Konferenz finden Sie hier: https://research-hub.de/videos Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/nordex-se

Unternehmen: Smartbroker Holding AG ISIN: DE000A2GS609   Anlass der Studie: Research Note Empfehlung: Kaufen Kursziel: 17,80 EUR Kursziel auf Sicht von: 31.12.2027 Letzte Ratingänderung: Analyst: Matthias Greiffenberger, Cosmin Filker Im Transaktionssegment erhöhten sich die Umsatzerlöse um 11,7 % auf 21,00 Mio.  [ … ]

Wir haben die Tour und Präsentation von Daimler Truck (DTG) auf der IAA Transportation in Hannover besucht und dabei tiefere Einblicke in die neuesten Produktentwicklungen, den Technologie-Roadmap und die strategischen Prioritäten der Gruppe gewonnen. Die Veranstaltung bot direkten Zugang zum Management und verstärkte unser Verständnis der Maßnahmen, die ergriffen werden, um die Wettbewerbsposition von DTG zu stärken. Die Hauptbotschaft war der Fokus der Gruppe auf Technologie, insbesondere auf emissionsfreie und softwaregesteuerte Lösungen, sowie auf Effizienzsteigerungen. Dennoch bleiben wir vorsichtig. Chinesische Hersteller drängen mit aggressiv preislich gestalteten Elektro-Lkw nach Europa, was auch durch ihre starke Präsenz auf der IAA deutlich wurde. Dies könnte europäischen OEMs erheblichen Druck ausüben, da der chinesische Markteintritt ab 2027 beginnt. Langfristig könnte dies zu Marktanteilsverlusten und Margendruck führen. Wir bestätigen das SELL-Rating mit einem Kursziel von 33,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/daimler-truck-holding-ag

Die im August veröffentlichten Q2-26-Zahlen von STRATEC bestätigten mit einer währungsbereinigten Umsatzsteigerung von 2,4% gegenüber dem Vorjahr und einer Erholung der bereinigten EBIT-Marge auf 11,9%, dass das schwache Q1 die zugrunde liegende Ertragskraft voraussichtlich nicht angemessen widerspiegelte. Der Ausblick für das Gesamtjahr 2026 setzt jedoch ein anspruchsvolles zweites Halbjahr voraus: Um die Prognose zu erreichen, wären im H2 Umsätze von rund EUR 149 Mio. bis EUR 161 Mio. erforderlich, was einem Wachstum von etwa 12% bis 22% gegenüber H2 2025 entspräche. Da das Bestellverhalten der Kunden weiterhin volatil ist und die wiederkehrenden Umsätze schwach bleiben, ist das Umsetzungsrisiko nach wie vor erhöht. Unsere Schätzungen bleiben unverändert und liegen weiterhin unter den mittelfristigen Zielsetzungen des Managements. Nach der Kurserholung von rund 45% erscheint die erwartete Normalisierung inzwischen weitgehend eingepreist. Wir bestätigen unser Kursziel von EUR 21,00 und stufen die Aktie von HALTEN auf VERKAUFEN herab. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/stratec-se

Gevorkyan verzeichnete im zweiten Quartal ein starkes Umsatzwachstum von etwa 24 % im Vergleich zum Vorjahr, teilweise getrieben durch die Akquisition von Sinteris. Die EBITDA-Marge im Q2 schrumpfte um etwa 4 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr auf 21,8 % aufgrund von Integrationskosten. Das Management hat die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 auf einen Umsatz von 96-110 Mio. EUR und ein EBITDA von 33-37 Mio. EUR eingegrenzt (die obere Grenze wurde von 40 Mio. EUR gesenkt). Während der freie Cashflow im ersten Halbjahr negativ blieb, legt der Abschluss von Gevorkyans umfangreichem Investitionszyklus den Grundstein für positive Cashflows ab dem Geschäftsjahr 2027, was die Ausgangslage für die bevorstehende Anleihe-Refinanzierung stärkt und Optionen für die Kapitalallokation eröffnet. Unterstützt durch ein defensives Pulvermetallurgie-Modell mit langfristigen Verträgen, proprietärer Forschung und Entwicklung sowie hoher Preissetzungsmacht bietet Gevorkyan hervorragende Sichtbarkeit auf der Umsatzseite. KAUFEN mit einem unveränderten Kursziel von 12,80 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/gevorkyan-as

Unternehmen: Verve Group Media SE ISIN: SE0018538068   Anlass der Studie: Researchstudie (Note) Empfehlung: Kaufen Kursziel: 6,80 EUR Letzte Ratingänderung: Analyst: Marcel Goldmann, Cosmin Filker Ende August 2026 hat die Verve Group Media SE ihre Q2- und Halbjahreszahlen 2026 veröffentlicht. Hiernach konnte der Ad-Tec [ … ]

Hensoldt wird mit einem Aufschlag gegenüber stärker vom Panzergeschäft abhängigen Wettbewerbern wie R3NK:GR gehandelt, da Investoren davon ausgehen, dass das Unternehmen weitgehend unabhängig von der Nachfrage nach gepanzerten Fahrzeugen ist. Da Hensoldt zu dieser These keine Umsatzaufteilung veröffentlicht, haben wir den Auftragseingang der vergangenen Jahre analysiert. Unsere Analyse zeigt, dass der Anteil gepanzerter Fahrzeuge von >12 % im GJ23 auf >32 % im GJ26E gestiegen ist und angesichts eines nicht klassifizierten Restanteils von rund 50 % wahrscheinlich deutlich unterschätzt wird. Da sich die Beschaffung in der Ukraine zunehmend von gepanzerten Fahrzeugen hin zu Drohnen verlagert und Radarsysteme nach ihrer Auslieferung nur begrenzte wiederkehrende Umsätze generieren, erwarten wir nach dem Höchststand zu Beginn der 2030er Jahre einen Umsatzrückgang. In Kombination mit einem geringen Anteil von lediglich 8 % bei Software Defined Defense (SDD) bis 2030 sehen wir dieses Exposure nicht ausreichend im Kurs berücksichtigt. SELL, Kursziel EUR 62,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hensoldt-ag

Cicor hat mehrere neue Programme im europäischen Luft- und Raumfahrt- sowie Verteidigungssektor (A&D) gesichert, mit potenziellen Gesamtvolumina von bis zu 30 Mio. EUR für die Jahre 2027-2029, und konnte in dem Zuge weitere bedeutende Rüstungsunternehmen in seinen Kundenstamm aufnehmen. Das Unternehmen bedient nun 16 der 20 größten A&D-Unternehmen Europas, was die kommerziellen Vorteile seiner erweiterten Produktionskapazitäten in Europa unterstreicht. Dieser Erfolg folgt auf ein starkes Momentum im ersten Halbjahr, in dem die A&D-Umsätze um 57% auf 94 Mio. CHF gestiegen sind und das Book-to-Bill-Verhältnis 1,2x erreichte. Während wir die Meldung positiv bewerten und sie als weitere Unterstützung für die Perspektiven 2027+ ansehen, erhält die Prognose für 2026 zusätzliche Unterstützung durch nachlassende Währungsrisiken, da der Schweizer Franken gegenüber dem Euro von seinen hohen Niveaus im ersten Halbjahr abgewertet hat. Unsere Schätzungen bleiben unverändert. KAUFEN, Kursziel 180 CHF. Cicor wird am 8. Oktober eine Präsentation auf unserer Verteidigungs- und Sicherheitskonferenz halten. Anmeldung unter: https://research-hub.de/conference/defense-and-security Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/cicor-technologies-ltd