Airbus hat eine gemischte Zahlenlage präsentiert. Das vierte Quartal war operativ solide, jedoch täuscht das Wachstum über die tatsächliche Situation hinweg, bedingt durch die Raumfahrtkosten des Vorjahres. Die Umsätze für das Gesamtjahr lagen insgesamt im Rahmen der Erwartungen, jedoch blieb das berichtete EBIT hinter den Prognosen zurück, und die Qualität der Erträge bleibt uneinheitlich. Unsere vorsichtige Haltung hat sich als richtig erwiesen. Wir lagen exakt im Einklang mit der Lieferprognose für 2026 von 870 Flugzeugen, während der Markt auf näher bei 900 Flugzeugen positioniert war. Die Prognose bestätigt, dass die Engpässe in der Lieferkette, insbesondere die Verfügbarkeit von Triebwerken von Pratt & Whitney, weiterhin die Produktionssteigerung begrenzen und die Margenausweitung einschränken. Die Konsensschätzungen, insbesondere bezüglich des EBIT, erscheinen nach wie vor zu optimistisch. Das Ausführungsrisiko bleibt hoch, das Aufwärtspotenzial ist ohne einen reibungslosen Produktionsanstieg begrenzt, und die Bewertung entschädigt nicht für diese Risiken. Wir bekräftigen unsere SELL-Empfehlung mit einem Kursziel von 175,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/airbus-se

Unternehmen: technotrans SE ISIN: DE000A0XYGA7   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 18.02.2026 Kursziel: 38,00 (zuvor: 40,00 EUR) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Bastian Braach technotrans hat am Montag die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 ver& [ … ]

Bayer hat einen weiteren Schritt unternommen, um die Belastung durch Monsanto zu begrenzen, indem das Unternehmen einen landesweiten Vergleich im Zusammenhang mit Roundup vorgeschlagen hat, parallel zur laufenden Überprüfung durch den Obersten Gerichtshof im Fall Durnell. Dies schafft einen dualen Ansatz, der eine strukturierte finanzielle Lösung mit potenzieller rechtlicher Klärung kombiniert. Das auf 21 Jahre begrenzte Programm von bis zu USD 7,25 Mrd. , vorbehaltlich der Genehmigung durch das Gericht, klärt das Haftungsumfeld erheblich, während ein günstiges Urteil zur bundesstaatlichen Vorabklärung die verbleibenden und Opt-out-Risiken weiter einschränken könnte, einschließlich nachteiliger Urteile in der Berufung. Die Erhöhung der Rückstellung um EUR 4 Mrd. ist schmerzhaft, verbessert jedoch die Transparenz hinsichtlich der Gesamtexposition. Das Management prognostiziert etwa EUR 5 Mrd. an liquiditätsbezogenen Auszahlungen im Zusammenhang mit Rechtsstreitigkeiten im Jahr 2026, was voraussichtlich ein Spitzenjahr markieren wird, gefolgt von etwa EUR 1 Mrd. jährlich, wodurch die Volatilität von Urteilen durch einen definierten Zahlungsplan ersetzt wird. Wir betrachten diesen Übergang von offener Exposition zu strukturierter Eindämmung als eine wesentliche Verbesserung des Risikoprofils, dennoch wird die Aktie weiterhin von einer anhaltenden rechtlichen Belastung abgewertet. Mit zunehmender Sichtbarkeit sehen wir Spielraum für eine schrittweise Normalisierung des Multiplikators und bekräftigen unser BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von 54,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/bayer-ag

Südzucker (SZU) hat bekannt gegeben, dass die Dividende für das Geschäftsjahr 2026 ausgesetzt wird, nachdem im Geschäftsjahr 2025 eine Dividende von 0,20 EUR pro Aktie gezahlt wurde. Dies erfolgt im Zusammenhang mit außergewöhnlichen, nicht zahlungswirksamen Wertberichtigungen auf Sachanlagen, insbesondere im Zuckersegment. Obwohl diese Abschreibungen das berichtete EBIT belasten werden, bleibt die operative Leistung und die Cash-Generierung hiervon unberührt, was die Auswirkungen weitgehend wertneutral macht. Der Zuckermarkt bleibt herausfordernd, da ein globales Überangebot und starke Ernten Druck auf Preise und Margen ausüben. Kostensenkungsinitiativen sowie Aufräumarbeiten in den Beständen und der Bilanz, zusammen mit der Aussetzung der Dividende, versetzen SZU in eine günstige Position, um durch den Abwärtstrend zu navigieren. Ausblickend könnten Flächenreduzierungen und die steigende Nachfrage nach Bioethanol im Rahmen von Initiativen wie RED III sowohl die Zuckerpreise als auch die Rentabilität im Segment CropEnergies unterstützen. Wir bestätigen unsere HOLD-Einstufung mit einem Kursziel von 9,00 EUR und warten auf klarere Anzeichen einer zyklischen Erholung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/suedzucker-ag

Dürr AG veröffentlichte vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 und übertraf dabei die eigene Profitabilitätsprognose deutlich. Der Nettogewinn stieg auf rund 200 Mio. EUR und lag damit klar über der Zielspanne von 120–170 Mio. EUR. Treiber waren eine solide operative Entwicklung sowie ein höher als erwarteter Buchgewinn aus der Veräußerung des Umwelttechnikgeschäfts (Abschluss Ende Oktober 2025). Die EBIT-Marge vor Sondereffekten erreichte 5,6% und lag damit leicht über dem angestrebten Korridor von 4,5–5,5%. Dies unterstreicht die Kostendisziplin und das effektive Portfoliomanagement des Unternehmens. Auf der Umsatzseite blieb die Entwicklung etwas hinter den Erwartungen zurück: Mit rund 4,17 Mrd. EUR lag der Umsatz knapp unter der Prognosespanne von 4,2–4,6 Mrd. EUR. Der Auftragseingang zeigte sich hingegen robust und bewegte sich mit etwa 3,9 Mrd. EUR innerhalb der Guidance. Die Cash-Generierung fiel stark aus: Der Free Cashflow wird am oberen Ende der Spanne von 100–200 Mio. EUR erwartet, während die Nettofinanzverschuldung am unteren Ende der Bandbreite von -75 Mio. EUR bis -175 Mio. EUR liegt. Dies spricht für eine solide Bilanzstruktur. BUY, mit leicht nach oben angepasstem Kursziel von 35,00 EUR (zuvor 31,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/duerr-ag

Amadeus Fire berichtete vorläufige Umsätze für das Geschäftsjahr 2025 in Höhe von 364 Mio. EUR, was einem Rückgang von 17% im Vergleich zum Vorjahr entsprach, jedoch noch im Rahmen des Ausblicks von 355 bis 385 Mio. EUR lag. Das Betriebsergebnis EBITA fiel deutlich auf 14 Mio. EUR (Vorjahr: 55,5 Mio. EUR) und lag damit leicht unter der Zielspanne von 15 bis 25 Mio. EUR. Diese wurde jedoch stark durch einmalige Umstrukturierungskosten in Höhe von insgesamt 6 Mio. EUR belastet. Der implizierte Umsatz im vierten Quartal belief sich somit auf ca. 87 Mio. EUR, während das gemeldete Quartalsergebnis nahezu ausgeglichen war. Sowohl das Segment Personal Services als auch das Segment Training litten unter der wirtschaftlichen Stagnation in Deutschland und einer zurückhaltenden Einstellungspolitik. Während die Umstrukturierungsmaßnahmen nun abgeschlossen wurden und das bereinigte EBITA rund 20 Mio. EUR erreichte, rechnen wir mit einer spürbaren Erholung jedoch nicht vor 2027. So rechnen wir mit anhaltendem Druck im ersten Halbjahr 2026, bleiben jedoch optimistisch bezüglich des langfristigen digitalen Wandels. KAUFEN, Kursziel 80,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/amadeus-fire-ag

INDUS wird voraussichtlich im vierten Quartal und im Geschäftsjahr 2025 eine solide Performance im Rahmen der Erwartungen liefern und damit Resilienz in einem komplexen Industrieumfeld zeigen. Der Umsatz im vierten Quartal wird auf 450 bis 457 Millionen Euro geschätzt, mit einem EBIT von 38 bis 40 Millionen Euro, was einer Marge von etwa 9% entspricht und starke sequenzielle sowie jährliche Verbesserungen impliziert. Der Konsens für das EPS liegt bei 0,44 Euro und unterstreicht die anhaltende Rentabilität. Für das Geschäftsjahr 2025 wird ein Umsatz von 1,73 Milliarden Euro und ein bereinigtes EBITA von 150 Millionen Euro (Marge 8,7%) erwartet, was kontrollierte Ausführung und ein jährliches Wachstum von 2 bis 3% widerspiegelt, unterstützt durch diszipliniertes Kostenmanagement und fünf Akquisitionen im Rahmen der Strategie "EMPOWERING MITTELSTAND". Ein Rekord-Auftragsbestand und ein solider Auftragseingang erhöhen die Sichtbarkeit für 2026. Obwohl die Generierung von freiem Cashflow entscheidend bleibt, erscheinen die Fundamentaldaten robust. Wir bekräftigen unsere KAUF-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 35,00 Euro. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/indus-holding-ag

Deutsche Rohstoff meldete für das GJ25 solide operative Ergebnisse mit einer durchschnittlichen Produktion von ~13.600 BOE/d, was weitgehend unseren Schätzungen entspricht. Die Gesamtproduktion sank aufgrund geringerer Gasmengen um 8 %, aber der Ölanteil stieg aufgrund der starken Leistung der Chinook-Bohrlöcher auf 65 %. Für das Geschäftsjahr 2026 plant das Unternehmen ein diszipliniertes Wachstum mit Schwerpunkt auf dem Powder River Basin, wobei 8,5 Nettobohrlöcher in Betrieb genommen werden sollen. Zusätzlich wurden Flächen in Ohio gesichert, was zu Gesamtinvestitionen in Höhe von 84 Mio. USD im GJ26 (mwb est.) führt. Der jüngste starke Anstieg der nachgewiesenen und wahrscheinlichen Reserven, massive Gewinne bei der Almonty-Beteiligung und angehobene Schätzungen führen nun zu einem Kursziel von 88,00 EUR (von 69,00 EUR). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/deutsche-rohstoff-ag

Die NORMA Group hat vorläufige Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 veröffentlicht, die im Einklang mit unseren Erwartungen stehen und einen resilienten operativen Cashflow trotz eines herausfordernden Marktumfelds bestätigen. Der Umsatz für das Geschäftsjahr 2025 lag innerhalb der Prognose, zeigte jedoch einen leichten Rückgang im Vergleich zum Vorjahr, was auf eine Abschwächung im Vertriebssektor für Verbindungselemente aufgrund einer schwächeren Nachfrage in den Automobil- und Industriewerken zurückzuführen ist. Der Verkauf der Geschäftseinheit Water Management (WM) Anfang Februar 26 wird einen erheblichen Netto-Cashzufluss bringen, die „NewNORMA“-Strategie mit Fokus auf industrielle Anwendungen in der Verbindungstechnik stärken, die Verschuldung reduzieren und den Aktionären einen erheblichen Mehrwert zurückführen. Effizienzmaßnahmen bringen bereits Einsparungen, die die Margen unterstützen. Dank einer robusten Bilanz ist NORMA gut positioniert, um Wachstumschancen zu verfolgen. Wir sehen das Risiko-Rendite-Profil weiterhin als vielversprechend an und bestätigen unsere BUY-Empfehlung mit einem Kursziel von 20,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/norma-group-se

Unternehmen: Fabasoft AG ISIN: AT0000785407   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 16.02.2026 Kursziel: 26,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Kai Kindermann Q3 25/26: Wachstumsimpulse bleiben aus Fabasoft hat am 13.02. die Zahlen für das dritte Quartal 2025/26 ver&o [ … ]