Die Ergebnisse von HAMBORNER REIT für das zweite Quartal und das erste Halbjahr 2026 zeigen widerstandsfähige operative Cashflows trotz Druck auf die Hauptkennzahlen. Die Mieteinnahmen im ersten Halbjahr sanken im Jahresvergleich um 1,3 % auf 45,06 Mio. EUR, stiegen jedoch bereinigt um 1,7 %. Der FFO im ersten Halbjahr erreichte 23,80 Mio. EUR (-4,4 % im Jahresvergleich) und deckt etwa 59,5 % des Mittelwerts der Jahresprognose ab. Nicht zahlungswirksame Wertminderungen von Immobilien in Höhe von 19,2 Mio. EUR führten zu einem IFRS-Verlust im zweiten Quartal von 16,48 Mio. EUR und reduzierten den Portfoliowert auf 1,32 Mrd. EUR. Während der EPRA LTV auf 45,2 % anstieg und die Fälligkeiten der Schulden Refinanzierungsherausforderungen darstellen, reduziert die aktive Kapitalrotation in lebensmittelgeankerte Einzelhandelsimmobilien das Risiko des Geschäfts. Bei einem Rabatt von 49 % auf den NAV glauben wir, dass die Aktie erheblich unterbewertet ist. Wir bestätigen unsere BUY-Empfehlung mit einem Kursziel von 10,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hamborner-reit-ag

Die zugrunde liegende Leistung im zweiten Quartal entsprach weitgehend unseren Erwartungen und bestätigte die anhaltende operative Dynamik sowie die solide Cash-Generierung. Dennoch wurden die berichteten Ergebnisse durch nicht-operative IFRS 2-Belastungen verzerrt, die das kurzfristige Sentiment belasten könnten, trotz des unveränderten zugrunde liegenden Bildes. Nach dem jüngsten Rückgang des Aktienkurses sehen wir nun ein ausreichendes Aufwärtspotenzial zu unserem unveränderten Kursziel von 170,00 EUR und stufen die Aktie von HALTEN auf KAUFEN hoch, da die Aktie zu einem bereinigten KGV von 20,7x für 2026 und 17,8x für 2027 gehandelt wird. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/elmos-semiconductor-se

Die vorläufigen Ergebnisse von Verbio für das Geschäftsjahr 2026 lagen über den Erwartungen, mit einem EBITDA von 192 Mio. EUR im Vergleich zu 14 Mio. EUR im Vorjahr. Dies übertrifft die Guidance von 160–180 Mio. EUR und liegt leicht über unserer Schätzung von 187 Mio. EUR. Die Nettoverschuldung verbesserte sich erheblich von 164 Mio. EUR auf 92 Mio. EUR, übertraf die Prognosen des Managements, den Konsens und leicht auch unsere Prognose, was wahrscheinlich auf geringere Lagerbestände zurückzuführen ist. Die Zahlen deuten auf ein EBITDA im vierten Quartal von etwa 86 Mio. EUR hin, was erheblich über der Konsensschätzung von 52 Mio. EUR liegt und das äußerst unterstützende Preisumfeld für Biokraftstoffe widerspiegelt. Während die aktuelle Rentabilität zyklisch ist und voraussichtlich nicht auf Spitzenwerten bleiben wird, bleibt die kurzfristige Ertrags- und Cashflow-Dynamik stark. Mittelfristig bis langfristig unterstützen RED III, die steigende Nachfrage nach fortschrittlichen Biokraftstoffen, der Ausbau in den USA und die stärkere Bilanz den Investment-Case. Wir bestätigen unser BUY-Rating mit einem Kursziel von 55,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/verbio-se

WashTec lieferte im zweiten Quartal 2026 ein starkes Umsatzwachstum mit einem Anstieg von 10,4 % im Vergleich zum Vorjahr auf 136,5 Mio. EUR, angetrieben durch den Verkauf von Geräten (+18,7 % yoy) und eine solide Wende in Nordamerika (EBIT 0,8 Mio. EUR). Die Qualität der Erträge bleibt jedoch gemischt, da das EBIT-Wachstum in Europa (+3,1 % yoy) hinter dem Umsatz zurückblieb, bedingt durch verzögerte Effizienzprojekte und erhöhte IT-Kosten. Folglich blieb die EBIT-Marge im zweiten Quartal mit 10,2 % unverändert. Obwohl die Prognose für das Gesamtjahr bestätigt wurde, ist die erforderliche Margenausweitung nun stark auf die zweite Hälfte des Jahres konzentriert. Wir betrachten diese Umsetzungsprobleme als operationale und nicht als strukturelle und bekräftigen unsere BUY-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 55,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/washtec-ag

Stabilus berichtete für das dritte Quartal 2026 einen Umsatz von 299,5 Mio. EUR, was weitgehend im Einklang mit unserer Schätzung steht, während das bereinigte EBIT von 32,2 Mio. EUR unsere Prognose um etwa 6 % übertraf. Allerdings blieb das zugrunde liegende berichtete EBIT von ca. 22 Mio. EUR hinter den Erwartungen zurück. Das industrielle Wachstum und verbesserte Margen in den Amerikas konnten die anhaltenden Schwächen im Automobilsektor und in der APAC-Region nur teilweise ausgleichen. Der Veräußerungsgewinn von 44,4 Mio. EUR (Veräußerung von Fabreeka und Tech Products) unterlag lediglich einer Steuer von 1,0 Mio. EUR, was zu einem Nachsteuerbeitrag von 43,4 Mio. EUR führte. Daher erhöhen wir unsere Gewinnschätzungen für das Geschäftsjahr 2026 und setzen unser Kursziel von 17,00 EUR auf 17,80 EUR herauf. Nach der jüngsten Schwäche des Aktienkurses stufen wir Stabilus von HOLD auf BUY hoch. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/stabilus-se

Amadeus Fire hat die vorläufigen Zahlen in ihrem vollständigen Q2/H1 26 Bericht bestätigt, nachdem letzte Woche die Prognose herabgesetzt wurde. Der Umsatz der Gruppe im ersten Halbjahr fiel im Jahresvergleich um 8,0 % auf 171,7 Mio. EUR, während das operative EBITA um 45,8 % im Jahresvergleich auf 3,5 Mio. EUR sank, was auf deutliche Rückgänge im margenstarken Bereich der Festanstellung innerhalb der Personaldienstleistungen (Umsatz -17,6 % im Jahresvergleich) zurückzuführen ist. Im Gegensatz dazu zeigte das Segment Training eine starke Leistung (Umsatz +5,9 % im Jahresvergleich, EBITA 2,3 Mio. EUR). Während die Jahresziele (Umsatz 350-365 Mio. EUR; operatives EBITA 17-23 Mio. EUR) eine steile Gewinnbrücke im zweiten Halbjahr erfordern, die durch einen günstigen Kalendertag und Kostensenkungsmaßnahmen unterstützt wird, glauben wir, dass konservative makroökonomische Annahmen das weitere Abwärtsrisiko begrenzen. Daher bestätigen wir unser BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von 65,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/amadeus-fire-ag

Unternehmen: Serviceware SE ISIN: DE000A2G8X31   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 03.08.2026 Kursziel: 25,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Kai Kindermann Dynamische Entwicklung im zweiten Quartal Serviceware hat den Halbjahresbericht 2025/26 veröffentlicht. Q [ … ]

Beiersdorf hat eine wesentliche Anpassung der Prognose für das Geschäftsjahr 2026 vorgenommen und die organischen Umsätze der Gruppe auf einen Rückgang im niedrigen einstelligen Bereich festgelegt (zuvor stabil bis leicht wachsend) sowie die EBIT-Marge der Gruppe auf mindestens 11,8% (zuvor leicht unter 14,0%). Diese Herabstufung spiegelt die anhaltende Marktschwäche, die Inflation der Herstellungskosten (COGS) und gezielte Investitionen in einen 18-monatigen NIVEA-Rettungsplan wider – einschließlich zusätzlicher Medienausgaben in Höhe von 100 Mio. EUR für das zweite Halbjahr – mit dem Ziel, das Volumenwachstum wiederherzustellen. Während die Umsätze im ersten Halbjahr 2026 um 3,5% auf 4.952 Mio. EUR zurückgingen, blieben die EBIT-Margen im ersten Halbjahr mit 15,5% stark, was auf einen deutlichen Rückgang der Margen im zweiten Halbjahr hinweist, um die Markenwiederherstellung zu finanzieren. Unserer Ansicht nach ist es strategisch korrekt, die Markenstabilität über kurzfristige Margenverteidigung zu priorisieren. Wir senken unsere Schätzungen entsprechend, bekräftigen jedoch unsere Kaufempfehlung mit einem reduzierten Kursziel von 95,00 EUR (zuvor 100,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/beiersdorf-ag

Unternehmen: POLYTEC Holding AG ISIN: AT0000A00XX9   Anlass der Studie: Initiation of Coverage Empfehlung: Kaufen seit: 03.08.2026 Kursziel: 10,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Mustafa Hidir Tier-1 Automotive-Zulieferer mit Free Option auf den Mehrweg-Transportverpackungsmarkt Die  [ … ]

Wir nehmen die Coverage der PALFINGER AG mit einer KAUFEN Empfehlung und einem Kursziel von EUR 55,00 auf, was einem Aufwärtspotenzial von 87,4 % entspricht. Als weltweite #1 bei hydraulischen Ladekranen bietet PALFINGER eine attraktive Kombination aus Wachstum, Margenerholung und überzeugender Bewertung. Der Konzern profitiert von steigenden globalen Infrastrukturinvestitionen, einer geringen Kundenkonzentration und führenden Marktpositionen in seinen Kernmärkten. Trotz starken Erholungspotenzials wird die Aktie lediglich mit dem 6,0-Fachen des für 2026 erwarteten EV/EBITDA und dem 11,7-Fachen des KGV gehandelt und damit mit einem deutlichen Abschlag gegenüber dem engsten Wettbewerber Hiab. Ein möglicher Friedensschluss in der Ukraine bzw. zwischen Russland und der Ukraine sowie im Nahen Osten könnte einen zusätzlichen Katalysator darstellen, da PALFINGER in diesen Regionen über eine führende Marktposition und ein etabliertes Händlernetz verfügt. Auf dem aktuellen Kursniveau ist die erwartete Margenerholung weitgehend nicht eingepreist, während die wesentlichen Hebel nur ein begrenztes Umsetzungsrisiko aufweisen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/palfinger-ag