GEA hat ein neues Aktienrückkaufprogramm von bis zu 500 Mio. EUR veröffentlicht, das von August 2026 bis Ende 2027 läuft. Die erste Tranche von bis zu 250 Mio. EUR beginnt in diesem Monat und soll innerhalb von sieben Monaten abgeschlossen werden. Alle erworbenen Aktien werden annulliert. Dies ist das dritte Programm seit 2021, nach 300 Mio. EUR und 400 Mio. EUR, was die kumulierten Rückkäufe auf 1,2 Mrd. EUR anhebt (!). Bei einem angenommenen Durchschnittspreis von 60 EUR zieht GEA etwa 8,3 Mio. Aktien zurück, was 5,1 % der aktuellen 162,8 Mio. entspricht. Daher erhöhen wir die EPS-Schätzungen für das Geschäftsjahr 2027+, während die Schätzungen für Umsatz, EBITDA und EBIT unverändert bleiben. Die Ausschüttungen sind durch den freien Cashflow gedeckt, und die Nettokasse wächst weiter, sodass die Kapazität für Akquisitionen durch Zukäufe erhalten bleibt. Fünf Tage vor dem H1-Bericht wird die Nachricht als Vertrauenssignal wahrgenommen und schließt die Kapitalrenditelücke, die wir am 22. Juli angesprochen haben. Kursziel unverändert bei 76,00 EUR. KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/gea-group-ag

Die Trump-Administration bereitet ein Section 232-Paket vor, das einen Mindestimportpreis mit Zöllen auf Polysilizium und nachgelagerte Produkte kombiniert. Dies könnte Umgehungen einschränken und US-Produzenten unterstützen, obwohl die endgültigen Sätze, der Umfang und die Ausnahmen unklar bleiben. Für Wacker bietet der Vorschlag erhebliches Aufwärtspotenzial von einem gedrückten Niveau: Das EBITDA von Polysilizium im Q2 fiel im Jahresvergleich um 66% auf 11 Mio. EUR, trotz starker Volumina im Halbleiterbereich, da schwache Solar-Nachfrage, niedrigere Preise, Destockung und höhere Energiekosten auf den Erträgen lasteten. Wir erhöhen unsere mittelfristigen Schätzungen leicht und heben unser Kursziel auf 95,00 EUR von 90,00 EUR an, während wir unsere HOLD-Einstufung beibehalten, bis es Anzeichen einer nachhaltigen Erholung der Erträge gibt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/wacker-chemie-ag

ZEAL hat im zweiten Quartal erneut die Erwartungen übertroffen, unterstützt durch 12 Jackpot-Spitzenziehungen, wobei eine starke Lotteriedynamik in bessere als erwartete Umsätze, EBITDA und Cash-Generierung umgewandelt wurde. Die Ausführung blieb ebenfalls solide, da eine Rekordzahl an Kundengewinnungen erzielt wurde, ohne dass es zu einer wesentlichen Verschlechterung der Effizienz kam. Gleichzeitig diversifizieren die proprietären Lotterien und SevenCanyon das Wachstum über das Kerngeschäftsmodell hinaus. Wir betrachten die Ergebnisse für die zweite Hälfte des Jahres als erreichbar, unterstützt durch die anhaltende Spitzenreihe von Lotto 6aus49, die nun 20 aufeinanderfolgende Ziehungen umfasst und weiterhin ins dritte Quartal hineinläuft. Wir bestätigen die Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 72,00 EUR, da die aktuelle Bewertung das mittelfristige Ertrags- und Wachstumspotenzial von ZEAL nicht angemessen widerspiegelt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/zeal-network-se

Unternehmen: CENIT AG ISIN: DE0005407100   Anlass der Studie: Research Comment Empfehlung: Kaufen Kursziel: 14,15 EUR Kursziel auf Sicht von: 31.12.2027 Letzte Ratingänderung: Analyst: Cosmin Filker, Marcel Goldmann Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 20260805_CENIT_Comment Kontakt für R&uu [ … ]

Unternehmen: technotrans SE ISIN: DE000A0XYGA7   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 05.08.2026 Kursziel: 38,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Bastian Brach ; Patrick Speck, CESGA Q2: Auftragsdynamik legt Basis für Rückkehr auf den Wachstumspfad ab H2 techno [ … ]

Mister Spex wird am 13. August die Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 bekannt geben. Die Umsätze werden voraussichtlich um ca. 10 % im Jahresvergleich auf 47,6 Mio. EUR zurückgehen, was sich am unteren Ende der Erwartungen bewegt, angesichts von Marktherausforderungen und der Geschäftsrationalisierung unter 'SpexFocus'. Entscheidend ist, dass die Bruttomarge voraussichtlich um 280 Basispunkte im Jahresvergleich auf etwa 55-56 % steigen wird, angetrieben durch Eigenmarken, einen höheren Anteil an Rezeptverkäufen und saisonale Sonnenbrillenverkäufe. Das bereinigte EBITDA wird voraussichtlich um 39 % im Jahresvergleich auf 2,3 Mio. EUR (4,8 % Marge, +170 Basispunkte im Jahresvergleich) steigen, was auf eine strenge Kostenkontrolle zurückzuführen ist, die hilft, geschätzte Restrukturierungskosten von 3,5-4 Mio. EUR und erhöhte Abschreibungen zu absorbieren. In der Zwischenzeit wird die Liquiditätsposition der Gruppe voraussichtlich subtile Anzeichen einer Stabilisierung zeigen. Wir bestätigen unser BUY-Rating mit einem Kursziel von 3,40 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/mister-spex-se

Zalando hat im zweiten Quartal gemischte Ergebnisse vorgelegt, wobei das starke reported Wachstum größtenteils auf die Konsolidierung von ABOUT YOU zurückzuführen ist. Das pro-forma GMV und das Umsatzwachstum verlangsamten sich auf 4,4% bzw. 1,1%. Eine schwächere Nachfrage nach Sneakers und der anhaltende Trend hin zum Partnergeschäft belasteten das zugrunde liegende Umsatzmomentum. Das bereinigte EBIT stieg dennoch um 10,4%, unterstützt durch B2B, Retail Media und Synergien, obwohl die Margen zurückgingen. Das Management erwartet nun, dass das GMV und das Umsatzwachstum im unteren Bereich der vorherigen Spanne liegen und hat die bereinigte EBIT-Prognose auf 680-720 Mio. EUR eingeengt. Insgesamt ist der Ausblick vorsichtiger und zunehmend auf das vierte Quartal fokussiert, mit einem größeren Gewicht auf der Lieferung im Q4. BUY beibehalten; Kursziel auf 38,00 EUR gesenkt (alt: 39,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/zalando-se

HUGO BOSS hat im zweiten Quartal Umsätze im Einklang mit den Erwartungen erzielt, während die Bruttomarge und das EBIT deutlich über den Prognosen lagen. Der Margenüberschuss spiegelte Effizienzgewinne in der Beschaffung, selektive Preisanpassungen und stärkere Vollpreisverkäufe wider, obwohl niedrigere Marketingausgaben einen vorübergehenden Vorteil boten, der sich in der zweiten Jahreshälfte umkehren wird. Das Management hat die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 beibehalten, wobei weitere Effizienzgewinne in der Beschaffung, im Sortiment und in der Logistik erwartet werden, um die Rentabilität trotz operativer Entlastung durch schwächere Verkaufszahlen zu unterstützen. Wir haben unsere Annahmen zur Bruttomarge angehoben, die Umsatzprognosen jedoch weitgehend unverändert gelassen, da die Nachfrage gedämpft bleibt und die Sichtbarkeit einer Rückkehr zum Wachstum begrenzt ist. Unser Kursziel steigt auf 38,00 EUR (alt: 36,50 EUR) und wir bestätigen unser HOLD-Rating. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hugo-boss-ag

Siemens Energy hat im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erneut ein beeindruckendes Ergebnis geliefert, unterstützt durch eine starke Nachfrage nach Netzen, Gasturbinen und energiebezogener Infrastruktur für Rechenzentren. Umsatz, Rentabilität, Cash-Generierung und Auftragseingang übertrafen alle die Markterwartungen, während der Rekordauftragsbestand von 162 Mrd. EUR hervorragende Sichtbarkeit bietet. Gas Services und Grid Technologies blieben die wichtigsten Wachstumsmotoren, während Siemens Gamesa zur Rentabilität zurückkehrte. Das Management bestätigte die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 und erwartet nun eine Marge am oberen Ende der Spanne. Wir hatten jedoch bereits ein sehr starkes Quartal antizipiert, weshalb wir unsere Schätzungen unverändert lassen. Da ein Großteil der Stärke bereits in den Markterwartungen und der Bewertung reflektiert ist, sehen wir nur begrenztes weiteres Aufwärtspotenzial. Wir empfehlen, die Aktie zu verkaufen (SELL) und setzen das Kursziel auf 100,00 EUR. Am 15. September wird das Unternehmen im Rahmen unserer Online-Konferenz „Future of Energy“ tiefere Einblicke in seine Aussichten geben, mit einer kostenlosen Registrierung hier: https://research-hub.de/events/registration/2026-09-15-10-00/ENR-GR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/siemens-energy-ag

Der vollständige H1 2026 Bericht von Beiersdorf bietet detaillierte Einblicke nach der kürzlich angekündigten Senkung der Jahresprognose. Die Gruppenumsätze im H1 sanken organisch um 3,5% auf 4,95 Mrd. EUR, belastet durch NIVEA (-6,8%), während Derma (+7,8%) und der Free Cash Flow (0,20 Mrd. EUR) Widerstandsfähigkeit zeigten. Während die EBIT-Margen der Gruppe im H1 bei 15,5% stabil blieben, deutet die Jahresprognose, die eine EBIT-Marge von mindestens 11,8% anstrebt, auf einen starken Rückgang der Marge im H2 hin. Unserer Ansicht nach wird dieser Margenreset durch einen gezielten Marketing-Boost von 100 Mio. EUR im H2 angetrieben, um einen 18-monatigen Turnaround-Plan für NIVEA zu finanzieren. Der Wiederaufbau des Markenwerts über den kurzfristigen Margenschutz hinaus ist strategisch sinnvoll. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten (aber kürzlich gesenkten) Kursziel von 95,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/beiersdorf-ag