Unternehmen: IVU Traffic Technologies AG ISIN: DE0007448508   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 26.02.2026 Kursziel: 26,00 EUR (zuvor: 25,00 EUR) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Kai Kindermann IVU erhöht Ergebnisguidance Auf Basis vorläufiger Zahlen stellt IVU  [ … ]

HENSOLDT hat eine gemischte Reihe von vorläufigen Ergebnissen veröffentlicht. Die Umsätze im vierten Quartal lagen unter den Erwartungen. Obwohl der Auftragseingang stark war, konzentriert er sich weitgehend auf traditionelle Landplattformen, die nicht im Zentrum der aktuellen Gefechtsdynamik in der Ukraine stehen. Der Cashflow profitierte von Vorauszahlungen und bleibt volatil. Das EBITDA war solide, und der berichtete EBIT für das Geschäftsjahr lag 2 % unter den Konsensschätzungen. Der Ausblick für 2026 deutet auf begrenztes Upside-Potenzial hin, und die mittelfristigen Wachstumsziele bleiben im Vergleich zu unseren konservativeren Annahmen ambitioniert. Die Sichtbarkeit über die aktuelle Auftragswelle hinaus ist weiterhin eingeschränkt, und softwaredefinierte Verteidigung bleibt zu klein, um ein glaubwürdiges wiederkehrendes Wachstumsprofil zu unterstützen. Unserer Ansicht nach bewertet der Markt eine strukturelle Neubewertung weiterhin zu niedrig, während der aktuelle Schwung weitgehend zyklisch erscheint. Wir senken unser Kursziel auf 57,00 EUR von zuvor 65,00 EUR und bestätigen die Verkaufsempfehlung (SELL). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hensoldt-ag

Die cyan AG hat ihre EBITDA-Prognose für das Geschäftsjahr 2025 auf 0,75-0,85 Mio. EUR angehoben, was ein nunmehr deutlich positives operatives Ergebnis für das Gesamtjahr sichert. Der Anstieg wird durch einmalige Einnahmen aus Durchlaufkosten und projektbezogenen Umsätzen getrieben, was das kurzfristige Ertragsrisiko verringert, jedoch das strukturelle Profitabilitätsprofil nicht verändert. Parallel dazu hat cyan offiziell seine Partnerschaft mit CANCOM verlautbart. Über den CANCOM Cloud Marketplace dürfte sich die Vertriebskraft für Guard 360 erhöhen. Die Kooperation verbessert die Sichtbarkeit und stellt eine strategische Validierung von Guard 360 als zweiter Wachstumssäule dar. Wir passen unsere 25er-Schätzungen leicht an, um die angehobene Guidance zu berücksichtigen, und bestätigen unser Kursziel von 4,00 EUR sowie unsere BUY-Empfehlung. Wesentliche Beiträge von Guard 360 erwarten wir weiterhin ab 2027, vorausgesetzt die Zusammenarbeit mit CANCOM zeigt nicht schneller als erwartet Wirkung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/cyan-ag

Hamborner hat solide vorläufige Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 geliefert, die weitgehend im Einklang mit den Erwartungen stehen. Der FFO betrug 48,6 Mio. EUR (0,60 EUR pro Aktie) und übertraf die Prognose trotz struktureller Herausforderungen. Der Rückgang des FFO um 5,7 % im Jahresvergleich wurde durch strikte Kostenkontrolle und einmalige Effekte aus Übergängen im Immobilienmanagement gemildert. Die Mieteinnahmen sanken um 2,9 % auf 90,3 Mio. EUR aufgrund strategischer Veräußerungen, während eine Portfolio-Neubewertung von 4,6 % den NAV pro Aktie auf 9,07 EUR reduzierte. Operativ hielt eine starke Vermietungsaktivität die Leerstandsquote niedrig bei 3,5 % und die WALT stabil bei 5,3 Jahren. Obwohl 2026 die Auswirkungen von Veräußerungen und Refinanzierungen widerspiegeln wird, stärkt Hamborners strategischer Wandel hin zu lebensmittelgeankerten Einzelhandelsimmobilien die Resilienz. Eine vorgeschlagene Dividende von 0,39 EUR und ein erheblicher NAV-Rabatt untermauern unsere wiederholte BUY-Empfehlung und das Kursziel von 10,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hamborner-reit-ag

HENSOLDT hat eine gemischte Reihe von vorläufigen Ergebnissen veröffentlicht. Die Umsätze im vierten Quartal lagen unter den Erwartungen. Während der Auftragseingang stark war, konzentrierte er sich weitgehend auf traditionelle Landplattformen, die nicht im Mittelpunkt der aktuellen Dynamik auf dem Schlachtfeld in der Ukraine stehen. Der Cashflow profitierte von Vorauszahlungen und bleibt volatil. Das EBITDA war solide, jedoch lag das EBIT für das Gesamtjahr 32 % unter dem Konsens (!), was eine klare negative Überraschung darstellt. Der Ausblick für 2026 deutet auf begrenzte Aufwärtspotenziale hin, und die mittelfristigen Wachstumsziele bleiben im Vergleich zu unseren konservativeren Annahmen ambitioniert. Die Sichtbarkeit über die aktuelle Auftragswelle hinaus ist nach wie vor überraschend eingeschränkt, und softwaredefinierte Verteidigung ist nach wie vor zu klein, um ein glaubwürdiges, wiederkehrendes Wachstumsprofil zu unterstützen. Unserer Ansicht nach erwartet der Markt weiterhin eine strukturelle Neubewertung, während der aktuelle Schwung weitgehend zyklisch erscheint. Wir senken unser Kursziel von EUR 65,00 auf EUR 57,00 und bestätigen die Verkaufsempfehlung (SELL). Die -6% Reaktion des Aktienkurses ist gerechtfertigt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hensoldt-ag

Die Nordex-Aktien sind gestern nach außergewöhnlich starken Quartalszahlen stark gestiegen und haben intraday kurzzeitig die 20%-Marke überschritten. Diese Rally verdeutlicht das Vertrauen des Marktes in die operative Ausführung des Unternehmens und die strukturell verbesserten Erträge, drängt jedoch auch die Aktie auf eine deutlich höhere Bewertung. Die operative Leistung bleibt robust, mit starker Cash-Generierung, solidem Auftragseingang und einer zuversichtlichen Prognose für das Jahr 2026. Die mittelfristigen Ziele deuten auf eine fortgesetzte Margenausweitung und profitables Wachstum hin, was den Optimismus des Managements hinsichtlich der operativen Effizienz und der Marktnachfrage widerspiegelt. Allerdings ist mit dem jüngsten Anstieg des Aktienkurses ein Großteil der positiven Perspektive bereits eingepreist, was nur begrenzten Spielraum für Fehltritte lässt. Wir bleiben grundsätzlich optimistisch und halten unser Kursziel von 40,00 EUR aufrecht, jedoch revidieren wir unser Rating von KAUFEN auf HALTEN, da ein Großteil des Optimismus nach dem Kursanstieg bereits in den aktuellen Bewertungen reflektiert ist. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/nordex-se

Gerresheimer (GXI) hat in einer ad-hoc Mitteilung bekannt gegeben, dass die BaFin ihre Prüfung für das Geschäftsjahr 2024 ausgeweitet und eine Sonderprüfung weiterer Berichte eingeleitet hat. Dies geschieht aufgrund von Hinweisen auf fehlerhafte Angaben zu Leasing-Verbindlichkeiten, der Amortisation von Entwicklungskosten und möglichen Wertminderungen im Bereich Advanced Technologies. Weitere Bedenken betreffen unzureichende Risikoinformationen für das erste Halbjahr 2025, verzögerte Wertminderungen und mögliche fehlerhafte Abrechnungen im Bill-and-Hold-Verfahren. Diese Probleme deuten auf strukturelle Schwächen in der Rechnungslegung und den internen Kontrollen hin, wobei die Transparenz erheblich eingeschränkt ist, da sich die Prüfung über Monate hinziehen könnte. Angesichts wiederholter nach unten korrigierter historischer Zahlen und eines erhöhten Governance-Risikos wenden wir in unserem DCF-Modell einen höheren Risikodiscount an und senken unser Kursziel auf 12,50 EUR, während wir GXI auf SELL herabstufen. Die regulatorische Unsicherheit wird voraussichtlich die Equity Story dominieren, während operationale Verbesserungen weiterhin in der Ferne liegen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/gerresheimer-ag

NORMA hat sein Rückführungsprogramm für Aktionäre 2026 mit einem geplanten Aktienrückkauf von bis zu ~3,19 Millionen Aktien zu einem Preis von 16,59 EUR pro Aktie gestartet, was eine Prämie von 13,7 % gegenüber dem Schlusskurs von gestern darstellt und ein maximales Gesamtvolumen von 52,9 Millionen EUR repräsentiert. Die Annahmefrist läuft bis zum 27. März 2026 und markiert einen gut antizipierten ersten Schritt zur Rückführung von Kapital an die Aktionäre. Dies wird voraussichtlich nicht die letzte Maßnahme im Jahr 2026 sein, da der Hauptteil der geplanten Rückführungen an die Aktionäre noch bevorsteht. Der Rückkauf folgt dem Verkauf des Geschäftsbereichs Wasserwirtschaft, der die Bilanz gestärkt und Kapital für sowohl Schuldenabbau als auch Rückführungen an die Aktionäre freigesetzt hat. Das Programm wirkt verwässerungshemmend, da es die Anzahl der ausstehenden Aktien reduziert und den Wert je Aktie erhöht. Eine vollständige Umsetzung könnte das Kursziel um etwa 2,50 EUR steigern. Eine vollständige Umsetzung könnte das Kursziel um etwa 2,50 EUR anheben. Für den Moment halten wir unsere BUY-Empfehlung mit einem Kursziel von 20,00 EUR aufrecht, bis der Aktienrückkauf abgeschlossen ist. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/norma-group-se

Unternehmen: Serviceware SE ISIN: DE000A2G8X31   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 25.02.2026 Kursziel: 25,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Kai Kindermann FY 2024/25: Deutliche Steigerung auf Top- und Bottom-Line Serviceware hat vorläufige Zahlen für das  [ … ]

Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA ISIN: DE0005403901   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 24.02.2026 Kursziel: 148,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Ingo Schmidt, CIIA Vorläufige Zahlen 2025: CEWE liefert Rekordjahr – Q4-Dynamik aber leicht un [ … ]