Unternehmen: Nynomic AG ISIN: DE000A0MSN11   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 21.08.2026 Kursziel: 30,00 EUR (zuvor: 27,00 EUR) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Bastian Brach H1: Wachstumsdynamik beschleunigt sich deutlich – starker Auftragseingang untermauert Erho [ … ]

Unternehmen: Valneva SE ISIN: FR0004056851   Anlass der Studie: Q2/26 results Empfehlung: Buy seit: 19.08.2026 Kursziel: €4.40 Kursziel auf Sicht von: 12 months Letzte Ratingänderung: - Analyst: Simon Scholes First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Valneva SE (ISIN: FR0004056851) veröffentlicht. An [ … ]

Die Platform Group (TPG) berichtete über gemischte Q2-Zahlen, wobei der GMV um ca. 18 % im Jahresvergleich auf rund 350 Mio. EUR stieg, während der Umsatz um 2,3 % auf ca. 178 Mio. EUR zurückging. Wir glauben, dass die Verlangsamung des Umsatzes auf eine schwächere B2C-Nachfrage und die Underperformance im Bereich Freight Goods zurückzuführen ist. Das bereinigte EBITDA stieg dennoch um ca. 9 % auf etwa 19 Mio. EUR, was die Marge von 9,5 % im Q2 2025 auf 10,7 % erhöhte, unterstützt durch Kosten- und Effizienzmaßnahmen. Während die EBITDA-Prognose erreichbar erscheint, sieht das Umsatzziel anspruchsvoller aus. Finanzierungs- und Transparenzthemen bleiben zentral für die Investmentthese: Die neue Finanzierung bietet zusätzliche Flexibilität, jedoch wurden die wesentlichen Bedingungen noch nicht bekannt gegeben, die AEP-Transaktion ist seit Januar ausstehend und mehrere Verifizierungsfragen sind noch offen. Unsere Bewertung und das Kursziel bleiben daher Under Review. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/the-platform-group-se-co-kgaa

Nach unserer ersten Kommentierung zum zweiten Quartal hat der Earnings Call von SBO unsere Zuversicht in die sich abzeichnende Erholung gestärkt. Das Management hob die positive Auftragsdynamik hervor, die sich bis in das frühe dritte Quartal zog, konstruktive Kundengespräche für 2027 sowie eine verbesserte Konversion im Bereich Precision Technology. Die Sparte Energy Equipment bleibt durch Störungen im Nahen Osten eingeschränkt, mit Verschiebungen im niedrigen zweistelligen Millionen-Euro-Bereich im ersten Halbjahr, wobei die zugrunde liegende Nachfrage intakt bleibt, und sich der Produktmix sukzessive verbessern dürfte. Auch die Diversifizierung gewinnt an Fahrt, wobei der Anteil der Aufträge im Bereich Non-Oil & Gas sich der 10%-Marke nähert und die Additive Fertigung weiter in die Serienproduktion vordringt, während die Kapazitäten weiter ausgebaut werden. Wir belassen unsere Schätzungen unverändert und bestätigen die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 38,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/sbo-ag

CTS Eventim legte im zweiten Quartal 2026 solide Ergebnisse vor. Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 13% und lag damit 4% über den Konsensschätzungen. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich um 6% und übertraf den Konsens um 2%, allerdings ging die Marge um 80 Basispunkte zurück. Der operative Cashflow im Q2 erlebte eine deutliche Wende und erreichte 158 Mio. EUR, bedingt durch positive Entwicklungen im Working Capital. Auf Divisionsebene erholte sich das Ticketing mit einem Umsatzwachstum von 26% im Jahresvergleich, obwohl die bereinigte EBITDA-Marge aufgrund von Investitionen im Rahmen des Operational Excellence Programms und Mixverschiebungen zurückging. Das Live Entertainment verzeichnete ein solides Wachstum, unterstützt durch eine starke Nachfrage nach Tourneen und Festivals in Europa und den USA. Das Management bekräftigte seine konservative Prognose für das Geschäftsjahr 2026 hinsichtlich Umsatz, bereinigtem EBITDA und EBIT, die auf oder leicht über dem Niveau des Geschäftsjahres 2025 liegen soll. Nach den soliden Ergebnissen des ersten Halbjahres bestätigen wir unsere ambitionierteren Schätzungen und unsere KAUFEN-Empfehlung mit einem Kursziel von 96,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/cts-eventim-ag-co-kgaa

Fielmann hat seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 gesenkt und verweist auf anhaltende Konsumschwäche in Deutschland, die etwa 60% des Gruppenumsatzes ausmacht. Das Management erwartet nun einen Umsatz von 2,50 bis 2,55 Milliarden Euro und ein bereinigtes EBITDA von 560 bis 580 Millionen Euro. Unserer Ansicht nach formalisiert diese Ankündigung die Warnsignale, die im ersten Halbjahr offensichtlich waren, und bestätigt, dass ein auf eine späte Erholung ausgerichtetes Szenario zu optimistisch war. Während die Umsatzsenkung moderat ist und unseren früheren Schätzungen entspricht, zwingt uns die Anpassung der Erträge dazu, unsere EBITDA-Prognose zu reduzieren. Dennoch bleibt die langfristige Investmentthese, die durch internationale Expansion und demografische Entwicklungen getragen wird, intakt. Wir bestätigen unsere BUY-Empfehlung, senken jedoch unser Kursziel auf 64,00 Euro (von zuvor 68,00 Euro). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/fielmann-group-ag

Unternehmen: 3U HOLDING AG ISIN: DE0005167902   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 20.08.2026 Kursziel: 2,00 EUR (zuvor: 2,10) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Kai Kindermann Q2: Energieausbau bringt weiteres Gewinnwachstum - SHK-Entwicklung führt zu Prognose-Anpassun [ … ]

Die heutigen Q2-Ergebnisse von SBO fielen leicht besser aus als erwartet, mit einem Umsatzanstieg von 7,7% im Quartalsvergleich auf 106,1 Mio. EUR und einer EBITDA-Marge von 12,0%, am oberen Ende unserer Q2-Prognose von 11-12%. Der Hauptfaktor für das positive Ergebnis war die Precision Technology, wo Aufträge nun beginnen, sich in Umsätze und Erträge umzuwandeln, unterstützt durch eine höhere Auslastung. Im Gegensatz dazu blieb Energy Equipment der Hauptbelastungsfaktor, da anhaltende Störungen im Nahen Osten, ein schwächerer Produktmix und Anlaufkosten für das Reline-Center in Houston die Profitabilität belasteten. Der Auftragseingang blieb robust und der Auftragsbestand erhöhte sich weiter. Wir belassen unsere Schätzungen für 2026 vor dem heutigen Conference Call unverändert. KAUFEN, Kursziel 38,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/sbo-ag

Mayr-Melnhof (MM) hat im ersten Halbjahr 2026 operative Resilienz gezeigt, die durch das Programm zur Kosteneffizienz "Fit-For-Future" unterstützt wurde, trotz anhaltender Nachfrageschwäche und Preisdruck in den europäischen Märkten. Während der ausgewiesene Umsatz und der Nettogewinn zurückgingen, was teilweise auf die Veräußerung von TANN im Vorjahr zurückzuführen ist, trugen solide Entwicklungen in den spezialisierten Verpackungsbereichen zur Stabilisierung der operativen Margen bei. Eine signifikant reduzierte Kapitalbindung führte zu einem starken Anstieg der operativen und freien Cashflows. Für das zweite Halbjahr 2026 sieht sich das Management mit Kosteninflation und geplanten Wartungsstillständen konfrontiert, jedoch unterstützen laufende strukturelle Einsparungen, selektive Preisanpassungen und strategische Initiativen wie die Übernahme von Arnsberg die mittelfristige Perspektive. Folglich haben wir unsere Schätzungen nur geringfügig angepasst und bestätigen unser BUY-Rating mit einem Kursziel von 96,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/mayr-melnhof-karton-ag

Im ersten Halbjahr 2026 verzeichnete tonies ein starkes Umsatzwachstum, das durch Nordamerika und eine robuste Nachfrage im zweiten Quartal bei Tonieboxen und Figuren angetrieben wurde, was unsere Schätzungen übertraf. Während die US-Zölle und ein höherer Anteil an weniger margenstarken Boxen vorübergehend die Rentabilität belasteten, lag die bereinigte EBITDA-Marge ungefähr im Rahmen unserer Erwartungen, während das EPS aufgrund von Anpassungen des Fair Value der Warrants hinter den Erwartungen zurückblieb. Der Cashflow war der Schwachpunkt des Berichts und spiegelte den Aufbau von Beständen für Produktneueinführungen wider. Die Prognose für das Gesamtjahr wurde bekräftigt, unterstützt durch eine erwartete Margenausweitung im zweiten Halbjahr und eine Erholung des freien Cashflows. Wir belassen unsere Schätzungen unverändert und bestätigen unser BUY-Rating sowie ein Kursziel von 17,25 EUR. Am 25. August wird tonies auf der mwb German Select-Konferenz präsentieren; bitte registrieren Sie sich hier: https://research-hub.de/events/registration/2026-08-25-10-00/TNIE-GR Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/tonies-se