Unternehmen: UmweltBank AG ISIN: DE0005570808   Anlass der Studie: Researchstudie (Anno) Empfehlung: Kaufen Kursziel: 9,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 31.12.2027 Letzte Ratingänderung: Analyst: Cosmin Filker, Marcel Goldmann Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 20260708_UmweltBank_Anno Kontakt f& [ … ]

Die Telefonkonferenz von HMS Bergbau lieferte eine Aufschlüsselung des Ausblicks für das Geschäftsjahr 2026 nach Segmenten, wobei der Kohlehandel, Marinebrennstoffe und Bergbau/Mining jeweils unterschiedliche Umsatz- und Margenprofile beitragen. Kommentare zur Entwicklung im Jahr 2026 deuten darauf hin, dass der (Schiffskraftstoff-) Handel sich nach der Hormuz-Sperre normalisiert hat, zudem werden im Juli erstmals volle Beiträge der Minen erwartet. Das mittelfristige Ertragsprofil sollte stark vom eigenen Fördergeschäft profitieren: Maatla und HRV zusammen sollen per Steady-State Indikation ein EBITDA von 27-33 Mio. EUR erreichen, was sich mit dem gesamten Dry-Bulk-Geschäft messen lassen kann. Wir passen unser Modell für Segmentmargen, Steuern und Minderheiten an, mit positivem Effekt auf Gewinnebene. Daher erhöhen wir unser Kursziel von 80,00 EUR auf 85,00 EUR. KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hms-bergbau-ag

GEAs Q2 Pre Close unterstützt unsere Einschätzung, dass die Schwäche im Q1 vor allem timingbedingt war und nicht den Beginn einer breiteren Abschwächung markiert. Das Management bestätigte die FY26 Guidance, verwies auf eine Beschleunigung des organischen Umsatzwachstums, einen gesunden Auftragseingang, eine verbesserte Backlog Konversion ab Q2 sowie weitere Margenfortschritte gegenüber dem Vorjahr. Wir erwarten für Q2 einen Umsatz von EUR 1,38 Mrd. bei einer EBITDA Marge vor Restrukturierungsaufwendungen von 16,8% und modellieren FY26 nun näher an der oberen Hälfte der Margen Guidance. Zudem senken wir unsere Annahmen für den normalisierten CapEx, da das Management erneut betonte, dass die Kapitalintensität im Zeitverlauf sinken sollte. Zusammen mit einem erwarteten Free Cashflow von rund EUR 500 Mio. in FY26, begrenzten sichtbaren M&A Zielen und einer starken Bilanz erhöht dies das Potenzial für Aktienrückkäufe (mwb est.). Wir erhöhen unser Kursziel auf EUR 73,00 (zuvor EUR 68,00). BUY.. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/gea-group-ag

Kanada hat TKMS offiziell zum bevorzugten Bieter für das Canadian Patrol Submarine Project benannt und damit der KSS-III von Hanwha Ocean (042660:KS) vorgezogen. Zu beachten ist, dass gestern mehrere Artikel fälschlicherweise einen Zuschlag für Hanwha meldeten, was deren Aktie um 10 % steigen ließ (heute-20%..). Die Entscheidung fiel nach deutschem Börsenschluss. Bei einem Auftragswert, der „problemlos über 15 Mrd. EUR liegen kann", übertrifft dies jede uns bekannte Zahl (mwb-Schätzung: 12 Mrd. EUR). Wir taxieren das Gesamtprogramm inklusive Service, Torpedos und Wartung über mehr als drei Jahrzehnte auf über 60 Mrd. CAD. Wir hatten eine Gewinnwahrscheinlichkeit von 70 % gegenüber der 50/50-Einschätzung des Managements angesetzt, doch Konsensziele, optionsimplizite Volatilitäten und zahlreiche Investorengespräche zeigen, dass Kanada nahezu bei null eingepreist war. Vor dem Hintergrund des Rekord-Auftragsbestands von 20,6 Mrd. EUR (9,5x Umsatz GJ 2024/25) verlängert ein Zuschlag dieser Größenordnung die Auftragsvisibilität bis in die 2040er Jahre. Wir heben unser Kursziel auf 135,00 EUR an (zuvor 125,00 EUR), erhöhen unsere CAGR auf 13 % (vs. 10 % Guidance) und bestätigen TKMS als unseren bevorzugten deutschen Verteidigungswert. Wir erwarten eine ordentliche Anhebung der Guidance. KAUFENDie vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/tkms-ag-co-kgaa

Unternehmen: Binect AG ISIN: DE000A3H2135   Anlass der Studie: Beteiligungs-Verkauf, Kurzanalyse Empfehlung: Halten seit: 06.07.2026 Kursziel: € 1,68 Letzte Ratingänderung: 06.07.2026, vormals Kaufen Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker   Die vollständige Analyse können Sie hier downloa [ … ]

AUTO1 hat FinanceHero 3, seine dritte öffentliche ABS für Ratenkaufverträge platziert, die deutsche und österreichische Autohero-Kreditforderungen im Wert von 236,3 Mio. EUR verbriefen. Der Deal war 2,8-fach überzeichnet, wobei für die Senior-Tranche ein Triple-A-Rating erwartet wird. Die Transaktion erfolgte im Rahmen von AUTO1s Finanzierungsstrategie. Durch die Vergabe von Konsumentenkrediten und deren Verbriefung generiert AUTO1 eine Nettomarge aus Zinsen (derzeit etwa 5%, angestrebt werden 5 bis 7%). Die Gewinnspanne pro Fahrzeug im Verbraucherkreditgeschäft stieg von 12 EUR im Jahr 2021 auf 210 EUR im Jahr 2025, wobei das langfristige Ziel des Managements bei 870-1.100 EUR liegt. FinanceHero 3 zeigt, dass der Markt bereit sind, dem Unternehmen diese Assets abzunehmen, und stützt auch die These, dass Fahrzeugkredite ohne übermäßige Kapitalbindung skalierbar sind. Wir halten an unseren Schätzungen, dem Kursziel von 35,00 EUR und der Kaufempfehlung fest. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/auto1-group-se

Wir stufen die Aktie von Symrise von BUY auf HOLD herab, nachdem es seit unserem letzten Update zu einer Neubewertung des Aktienkurses gekommen ist, wodurch die Aktien nahe unserem aktualisierten fairen Wert liegen. Wir erwarten weiterhin, dass sich die Trends im zweiten Quartal und darüber hinaus sequenziell verbessern, unterstützt durch anhaltenden Schwung in den Kernwachstumsbereichen sowie durch Preisanpassungen und Reinvestitionen aus ONE SYM. Allerdings sollten Währungsrisiken, eine schwächere Nachfrage in der EAME-Region sowie anhaltender Druck bei UV-Filtern und Aroma-Molekülen die Erholung schrittweise gestalten. Wir erhöhen unser Kursziel leicht von 95,00 EUR auf 100,00 EUR, was einem KGV von 23,5x für 2027E entspricht, sehen jedoch weiteres Aufwärtspotenzial als abhängig von einer nachhaltigen Beschleunigung des organischen Wachstums und einer Milderung der makroökonomischen und währungsbedingten Gegenwinde. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/symrise-ag

Vor der Veröffentlichung der Q2-Zahlen von Rational erwarten wir ein gesundes Wachstum, trotz des Pull-Forward-Effekts im Q1, mit einem Umsatz von 326 Mio. EUR (+5 % im Vergleich zum Vorjahr), der hauptsächlich durch Volumen unterstützt wird. Wir schätzen die EBIT-Marge auf etwa 25 %, begünstigt durch Disziplin bei den Betriebskosten und die Rückerstattung der Tarife im Q2, trotz Herausforderungen durch Wechselkurs, Tarife und Inputkosten. Unserer Ansicht nach sollte die Mäßigung im Wachstum nicht isoliert betrachtet werden, sondern im Kontext eines starken Q1, einer gesunden Nachfrage nach Volumen und einem potenziell besseren Ausgangspunkt für Q3, wobei der Auftragseingang im Juni das Auftragsbuch um etwa 10-15 Mio. EUR über den normalen Niveaus lässt. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von 830,00 EUR. Registrieren Sie sich für den Q2-Ergebnisanruf am 06. August um 15:00 CE(S)T hier: https://research-hub.de/events/registration/2026-08-06-15-00/RAA-GR Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/rational-ag

Circus hat die Übernahme von Alberts zu einer Vorauszahlung von ca. 7 Mio. EUR abgeschlossen, die überwiegend in Aktien erfolgt ist. Finanziell sollte die Transaktion das Umsatzwachstum der Gruppe fördern, ohne erheblichen Druck auf den Weg zur operativen Rentabilität auszuüben. Strategisch ergänzen die kompakten 1-Quadratmeter-Roboterstationen von Alberts das größere CA-1-System, indem sie Platz in städtischen Standorten (z.B. Lobbys, Fitnessstudios) erschließen und sofortigen Cross-Selling-Zugang zu namhaften Kunden wie Danone und Sodexo bieten. Weltweit gewinnt die Food-Tech-These durch hochkarätige US-Investitionen an Validierung, was das enorme Marktpotenzial und das ideale Timing der Übernahme von Alberts durch Circus unterstreicht. Wir bestätigen unser BUY-Rating und das Kursziel von 46,00 EUR vor dem Quartalskonferenz am 16. Juli. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/circus-se

KIONs Pre Close deutet auf ein Quartal hin, das fundamental beruhigend ist, auf den ersten Blick aber wenig attraktiv wirkt. Umsatz und bereinigtes EBIT dürften beide deutlich wachsen, unterstützt durch Effizienzmaßnahmen, niedrigere Incentive Kosten und eine früher als erwartete Rückerstattung von US Zöllen. Diese Effekte sind jedoch keine wiederkehrenden Treiber. Der Auftragseingang auf Gruppenebene dürfte gegenüber dem Vorjahr sinken, was aus unserer Sicht ausschließlich auf Basiseffekte aus dem Rekordquartal im IAS Segment im Vorjahr sowie auf Vorzieheffekte im ITS Segment in Q1 2026 zurückzuführen ist, nicht aber auf eine zugrunde liegende Nachfrageschwäche. Wir sehen die jüngste Kursschwäche nach dem Iran Krieg als losgelöst von der tatsächlichen Ergebnisentwicklung und betrachten sie als Kaufgelegenheit. Wir bestätigen unser Kursziel von EUR 55,00 sowie unsere Kaufempfehlung.. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/kion-group-ag