Intershop hat seine Prognose für das Geschäftsjahr 2025 aktualisiert, nachdem die Cloud-Buchungen zum Ende des vierten Quartals stärker als erwartet waren. Der Auftragseingang in der Cloud wird nun voraussichtlich um etwa 8 % im Vergleich zum Vorjahr steigen, im Vergleich zur vorherigen Prognose, die einen leichten Rückgang vorsah. Der Net New ARR wird aufgrund eines höheren Anteils an mehrjährigen Cloud-Verträgen unter 1,0 Millionen Euro angepeilt. Obwohl diese Verträge den Auftragseingang sofort erhöhen, erfolgt der Aufbau des ARR im Laufe der Vertragslaufzeit allmählicher, was lt. Management zunächst zu einem niedrigeren Beitrag des ARR im ersten Jahr führt. Insgesamt deutet sich eine Verbesserung der Vertriebsaktivität an, nach einer längeren Phase schwacher Sales-Conversion, während die Umsatz- und EBIT-Prognosen unverändert bleiben. Wir bestätigen unsere KAUFEN-Empfehlung mit einem Kursziel von 2,00 Euro vor den Ergebnissen für das Geschäftsjahr 2025 am 18. Februar 2026. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/intershop-communications-ag

Airbus SE hat sein gesenktes Lieferziel für 2025 von etwa 790 Flugzeugen erreicht, was über unseren und den Schätzungen anderer Branchenexperten liegt, die schwächere Auslieferungen aufgrund des langsamen Starts in den Monat erwartet hatten. Infolgedessen erscheint die finanzielle Guidance für das Geschäftsjahr 2025 in Bezug auf EBIT und FCF nun als realisierbar. Das EPS könnte weiterhin positiv überraschen, unterstützt durch Gewinne aus der 10,6%igen Beteiligung an Dassault, obwohl dieser Beitrag nicht operativ ist. Gleichzeitig schafft dies einen negativen Basis-Effekt für das folgende Jahr. Der Fokus verlagert sich nun auf die Auftragseingänge, bei denen die Dynamik nachlässt und Airbus das Risiko eingeht, zum ersten Mal seit sechs Jahren das jährliche Auftragsrennen gegen Boeing zu verlieren. Darüber hinaus bleibt COMAC ein unterschätztes Wettbewerbsrisiko für die mittelfristige Perspektive bei aktuellen Rekordbewertungen. Die heutige Kursbewegung von 2% scheint wie eine Erleichterungsrallye. Kursziel unverändert bei 167,00 EUR. VERKAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/airbus-se

Nordex hat bedeutende Aufträge aus Kanada im Gesamtvolumen von 508 MW für die Lieferung in den Jahren 2027–28 veröffentlicht, was einem Auftragseingang von etwa 480 Mio. EUR im vierten Quartal 2025 entspricht und die vierteljährliche Auftragsdynamik erheblich stärkt. Mit insgesamt neu gemeldeten Aufträgen von rund 1,4 GW, davon fast die Hälfte aus Kanada, dürfte Q4 2025 ein Rekordquartal werden und möglicherweise den Spitzenwert von 3,3 GW aus Q4 2024 übertreffen. Wichtig ist, dass Nordex typischerweise nur einen Teil seiner vierteljährlichen Aufträge meldet; die vollständigen Auftragszahlen für das vierte Quartal werden voraussichtlich bis Mitte Januar veröffentlicht. Die Auftragsdynamik wird zusätzlich durch die bedeutende US-Vereinbarung über 1 GW, die Mitte Dezember angekündigt wurde, gestärkt und positioniert Nordamerika als neuen wichtigen Wachstumsmotor, während Europa weiterhin eine robuste Nachfrage aufweist. Vor diesem Hintergrund wurden die Umsatzerwartungen für 2027 und darüber hinaus angehoben, und da starke Margen sowie gesunde Cashflow-Trends das Wachstum begleiten, erhöhen wir unser Kursziel auf EUR 36,00 (von EUR 33,00) und bestätigen unser BUY-Rating. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/nordex-se

Zum Jahresabschluss gab Pyramid bekannt, dass das Unternehmen seine nicht-europäischen Tochtergesellschaften von faytech AG im Rahmen eines Management-Buy-outs veräußert hat, um den strategischen Fokus auf Europa und ausgewählte internationale Schlüsselkunden zu schärfen. Unserer Auffassung nach reduziert die Transaktion die strukturelle Komplexität und überträgt etwa 3,0 Mio. EUR an Verbindlichkeiten, während Pyramid die exklusiven Vertriebsrechte von faytech in Europa behält. Trotz des Carve-outs bleibt die aktualisierte Prognose für 2026-27 solide, was auf einen begrenzten Umsatzbeitrag der verkauften Einheiten und eine verbesserte Qualität der Erträge hindeutet. Obwohl die transaktionsbezogene Beziehung eine genauere Überwachung erfordert, werden Governance-Risiken durch das Ausscheiden von Vorstandsmitgliedern und Treuhandanteile gemindert. Insgesamt unterstützt die Transaktion eine klarere Equity-Story und verbessert die Sichtbarkeit im mittelfristigen Zeitraum. Wir bekräftigen unser BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von 1,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/pyramid-ag

Gerresheimer (GXI) hat das Kapitel der Bill-and-Hold-Buchhaltung abgeschlossen, indem etwa 28 Millionen EUR an Umsätzen für das Geschäftsjahr 2024 vollständig korrigiert wurden, nachdem eine von der BaFin eingeleitete Prüfung und eine externe Untersuchung systematische Verstöße gegen die IFRS festgestellt hatten. Die Umsätze werden ins Geschäftsjahr 2025 umgebucht, wobei teilweise 10 Millionen EUR aus dem Geschäftsjahr 2023 gegengerechnet werden. Der finanzielle Einfluss ist begrenzt: Die Umsätze, das EBITDA und das Ergebnis je Aktie (EPS) für das Geschäftsjahr 2024 werden voraussichtlich um etwa 1-2% zurückgehen. Das Problem ist zeitlich bedingt und hat keine Auswirkungen auf den Cashflow, und die Bill-and-Hold-Praktiken werden eingestellt. Trotz verbesserter Transparenz und Veränderungen im Management bestehen Governance-Bedenken und eine geringe Sichtbarkeit, insbesondere in einem schwachen Branchensentiment. Daher bestätigen wir unser Kursziel von 27,60 EUR und halten an der „HOLD“-Bewertung fest. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/gerresheimer-ag

Aktuelle Entwicklungen bei Singulus bringen in einem Zeitraum, in dem das Risiko bei der Umsetzung erhöht bleibt, zusätzliche, aber wichtige strategische Klarheit. Der Verkauf des nicht zum Kerngeschäft gehörenden Bereichs Optische Datenspeicherung, einer strukturell rückläufigen Aktivität, die nur etwa 1,5 % des Umsatzes ausmacht (mwb Schätzung), schärft den Fokus des Managements und vereinfacht die Unternehmensstruktur. Erfreulicherweise konnte das Unternehmen eine neue TIMARIS-Bestellung im mittleren einstelligen Millionen-Euro-Bereich (mwb Schätzung: ca. 6–7 Mio. Euro) sichern, mit einer bereits erhaltenen Anzahlung, was die anhaltende Nachfrage nach seinen Magnetfeldsensorfähigkeiten und die Attraktivität seiner modularen Werkzeugplattform unterstreicht. Obwohl diese Schritte kurzfristige Sichtbarkeits- oder Refinanzierungsbedenken nicht ausräumen, bewegen sie sich eindeutig in die richtige Richtung. Wir bestätigen unsere Spekulative BUY-Empfehlung und das Kursziel von 3,00 Euro, wobei wir das sehr hohe Risiko gegen das signifikante mittel- bis langfristige Aufwärtspotenzial abwägen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/singulus-technologies-ag

Unternehmen: Mexedia S.p.a. SB ISIN: IT0005450819   Anlass der Studie: Research Report (Initial Coverage) Empfehlung: Kaufen Kursziel: 50,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 31.12.2026 Letzte Ratingänderung: Analyst: Matthias Greiffenberger, Cosmin Filker Nach den im Jahr 2024 aufgetretenen Störungen infolge von Working-Ca [ … ]

Unternehmen: CEOTRONICS AG ISIN: DE0005407407   Anlass der Studie: Ad-hoc Meldung, Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen seit: 18.12.2025 Kursziel: € 17,92 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 10.6.2025, vormals Halten Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Die Gleichgewichtung unserer aktualisi [ … ]

Unternehmen: clearvise AG ISIN: DE000A1EWXA4   Anlass der Studie: Beendigung der Coverage Empfehlung: ./. seit: 18.12.2025 Kursziel: ./. Kursziel auf Sicht von: ./. Letzte Ratingänderung: 12.04.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal First Berlin Equity Research hat die Research- [ … ]

Unternehmen: GBC Mittelstandsanleihen Index ISIN: DE000SLA1MX8   Anlass der Studie: Research Comment (Update Dezember 25) Letzte Ratingänderung: Analyst: Marcel Goldmann, Niklas Ripplinger, Manuel Hölzle Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 20251217_GBC_MAX_Newsupdate_PNE_Dezemeber Kontakt f&u [ … ]