Attraktive Mittelfrist-Guidance   Dass die Aktien von ecotel communication nach Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2023 unter Druck gekommen sind, kann aus unserer Sicht nur darauf zurückzuführen sein, dass die für das laufende Geschäftsjahr abgegebene Guidance des Jahresüberschusses als Enttäuschu [ … ]

Die CHAPTERS-Gruppe hat Neuigkeiten zu ihrer Entwicklung im GJ23 und 2024 veröffentlicht. Das Unternehmen hatte ein äußerst arbeitsreiches Jahr, in dem es 18 operative Unternehmen im Jahr 2023 zu seinem Portfolio hinzufügte und nach Frankreich expandierte, indem es eine lokale Investitionsplattform für VMS-Unternehmen einrichtete. Vorläufige Kennzahlen für das GJ23 deuten auf ein dynamisches Wachstum sowohl auf der Umsatz- als auch auf der Gewinnebene hin. Der Basiswert, CHAPTERS' Maßstab für den inneren Wert, wurde von 6,52 EUR pro Aktie auf 8,00 EUR pro Aktie erhöht. Die bisherigen Transaktionen des Unternehmens im Jahr 2024 deuten auf eine anhaltend hohe Dynamik hin. Gestützt auf die Finanzkraft und die starke Unterstützung durch die Aktionäre nimmt das Wachstum an Fahrt auf. Nach einer Anpassung der Prognosen erhöht mwb research das Kursziel auf 24,00 EUR (alt: 22,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/CHAPTERS%20Group%20AG

Dermapharm (DMP) hat vorläufige Zahlen für das Jahr 2023 vorgelegt und dabei seine Umsatzprognose übertroffen und das obere Ende seines Ziels für das bereinigte EBITDA erreicht. Der Umsatz von 1,14 Mrd. EUR (+11% gg. Vj.) und das adj. EBITDA von 310 Mio. EUR (-14% gg. Vj.) lagen 1% bzw. 2% über dem Konsens. Die Integration der Arkopharma-Gruppe (ab 23. Januar), das organische Wachstum des bestehenden Portfolios und die wachsende internationale Präsenz bei Markenarzneimitteln stützten die Umsatzentwicklung. Darüber hinaus wurden dadurch die Auswirkungen der Einstellung des margenstarken COVID-19-Impfstoffgeschäfts seit dem zweiten Quartal weitgehend aufgehoben. Die Prognose für 2024 deutet auf eine allmähliche Normalisierung der Wachstumsraten auf einer besser vergleichbaren Basis hin (mit einem Jahr Arkopharma und neun Monaten ohne COVID-19-Impfstoffumsatz). Das Management strebt einen Umsatz von EUR 1,17 Mrd. - EUR 1,21 Mrd. (+5% yoy in der Mitte) und ein adj. EBITDA von EUR 305 Mio. - EUR 315 Mio. (unverändert yoy) an. Die Analysten von mwb research sehen DMP aufgrund der guten Fortschritte in der internationalen Wachstumsstrategie, der unterschiedlichen, aber sich ergänzenden Segmente und der sich daraus ergebenden Kostensynergien weiterhin positiv. Die Analysten von mwb research halten an ihrer Kaufempfehlung fest mit einem angepassten Kursziel von EUR 48,00 (alt: EUR 49,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter research-hub.de/companies/Dermapharm%20Holding%20SE

Die Ergebnisse von Lanxess für das vierte Quartal 2023 wurden durch eine schwache Nachfrage und einen daraus resultierenden Preis- und Mengenrückgang belastet. Der Umsatz ging im 4. Quartal um 27% gegenüber dem Vorjahr zurück und verfehlte den Konsens um 9%. Obwohl das adj. EBITDA aufgrund einer geringeren Anlagenauslastung um 45% gegenüber dem Vorjahr zurückging, lag es 4% über den Konsenswerten. Für das Gesamtjahr erwirtschaftete das Unternehmen ein adj. EBITDA von EUR 512 Mio. und erreichte damit das untere Ende der Prognose von EUR 500-550 Mio. Für 2024 rechnet das Management mit einem anhaltend schwierigen Nachfrageumfeld im ersten Halbjahr und erwartet eine allmähliche Verbesserung im zweiten Halbjahr. Vor diesem Hintergrund gab es einen wenig aufregenden Ausblick - das adj. EBITDA wird leicht über dem Niveau von 2023 liegen, aber deutlich unter dem normalen Niveau bleiben. Positiv zu vermerken ist, dass Lanxess beträchtliche Fortschritte bei der Generierung von FCF (526 Mio. EUR im Jahr 2023) und beim Abbau der Nettoverschuldung (-35% yoy) gemacht hat. Das Unternehmen hat zahlreiche Kostensenkungsmaßnahmen ergriffen, um sein Geschäft strukturell zu stärken. Anleger sollten die Initiativen von Lanxess zur Risikominderung und Gewinnsteigerung in der schwierigen globalen Chemiebranche positiv bewerten. Die Analysten von mwb research behalten ihre Kaufempfehlung bei einem niedrigeren Kursziel von EUR 27,00 (alt: EUR 29,00) bei. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Lanxess%20AG

Im Februar stieg die Produktion in den PV-Anlagen von Photon Energy im Vergleich zum Vorjahr um 20 %, blieb jedoch aufgrund eines 15%-igen Rückgangs des spezifischen Ertrags, der durch das überwiegend bewölkte Wetter verursacht wurde, hinter dem Kapazitätswachstum zurück. Die Strompreise in Europa standen weiterhin unter Druck, insbesondere in Ungarn, und erreichten dort einen neuen Tiefstand von 70,00 EUR/MWh. Damit bestätigt sich die Rückkehr zu einer Einspeisevergütung ab dem 1. April, die zunächst einen Preis von rund 120 EUR/MWh garantiert. Photon Energy richtet sein Geschäft strategisch neu aus, prüft Projekte in Ungarn und Australien und verkauft Teile seiner Projektpipeline in Polen und Rumänien. Diese Neuausrichtung steht im Einklang mit dem angepassten Geschäftsmodell von Photon Energy, das Stromdienstleistungen gegenüber der eigenen Produktion in den Vordergrund stellt, und unterstützt mwb researchs KAUFEN-Rating mit einem Kursziel von EUR 3,05.Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Photon%20Energy%20NV

q.beyond schließt 2023 mit positivem FCF ab - Guidance 2024 impliziert deutliche Ergebnissteigerung q.beyond hat jüngst vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2023 vorgelegt, die unsere Schätzungen sowohl umsatz- als auch ergebnisseitig übertroffen haben. [Tabelle] Starke Umsatzentwicklung in '23 - Zuk&u [ … ]

Gestern kündigte SGT German Private Equity (SGF) bedeutende Veränderungen an, darunter die Einstellung des Private-Equity-Vermögensverwaltungsgeschäfts und die Verlagerung des Schwerpunkts auf künstliche Intelligenz (AI). Die vorläufigen Ergebnisse des Geschäftsjahres 23 zeigten unerwartete Verluste, die auf gescheiterte PE-Transaktionen und Abschreibungen zurückzuführen sind. SGF kaufte Aktien zurück, um die PE-Transaktion rückgängig zu machen, und plant, unter dem neuen Namen "German AI Group" zu operieren. Trotz der Unwägbarkeiten will die SGF die Chancen von KI-Investitionen nutzen und dabei auf die Expertise des Geschäftsführers Christoph Gerlinger zurückgreifen. Während Details zur neuen Strategie noch ausstehen, stimmen der Track Record und das Netzwerk der SGF zuversichtlich. Die Schätzungen von mwb research spiegeln diese Veränderungen wider, aber der Mangel an Klarheit mahnt zur Vorsicht. Trotz des jüngsten Kursrückgangs hält mwb research an der Kauf-Empfehlung mit einem revidierten Kursziel von EUR 2,00 (alt EUR 3,00) fest und wartet auf weitere Updates zur Strategie des Unternehmens. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/SGT%20German%20Private%20Equity

Für Zalando war es ein gutes Q4 in Bezug auf EBIT-Verbesserungen, wobei das Unternehmen hierzu die Markterwartungen übertreffen konnte, während die Umsätze weitgehend den Erwartungen entsprachen. Insgesamt war das GJ23 für die Online-Modebranche eher schwierig, was sich bei Zalando in einem Umsatzrückgang von ca. 2 % gegenüber dem Vorjahr widerspiegelt. Neben dem Geschäftsbericht stellte das Unternehmen eine runderneuerte Strategie vor, die sich auf den Aufbau eines Ökosystems rund um die beiden Wachstumssäulen, das B2C-Geschäft und B2B, konzentriert. In diesem Zusammenhang hat Zalando einen Ausblick auf die nächsten 5 Jahre bis 2028 gegeben. Für das GJ24 erwartet das Unternehmen eine Rückkehr zu GMV- und Umsatzwachstum. Nach Anpassung des Modells bleibt das Kursziel von mwb research bei EUR 32,00 und das BUY-Rating wird bestätigt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Zalando%20SE

Multitude hat nach vorläufigen Zahlen den Umsatz um 8,5% auf EUR 230,5 Mio. in 2023 gesteigert und übertraf damit die Erwartung von EUR 225 Mio. Das EBIT stieg deutlich auf EUR 45,6 Mio. in 2023. Der Anstieg des EBIT um 45% ist auf höhere Umsätze, ein konsequentes Kostenmanagement und die Umsetzung einer schlankeren Organisation zurückzuführen. Das Konzernergebnis stieg in der Folge um 39,6% auf EUR 16,4 Mio. (FY22: EUR 11,8 Mio.). Für das Geschäftsjahr 2023 wird der Vorstand eine Dividende von EUR 0,19 je Aktie (EUR 0,20 mwb est.) vorschlagen, was einer stattlichen Dividendenrendite von 4,4% entspricht. Multitude baut sein Vertrauen am Kapitalmarkt weiter aus. Das Management liefert im dritten Jahr in Folge wie versprochen und stellt weiterhin starkes Wachstum in Aussicht. mwb researchs Analysten nehmen die Zahlen ins Modell auf und bestätigen ihre Sicht, dass ein KGV von 6,4x 24E einen günstigen Einstieg ermöglicht. KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/investment-case/Multitude%20SE

„Allein unsere Top-10-Beteiligungen hatten zum Jahresende 2023 einen Wert von 57,5 Mio. Euro – also deutlich mehr als unsere Marktkapitalisierung.“   In diesem Interview spricht GBC mit Simon Telian, dem CEO der Advanced Blockchain AG. Seit unserem letzten GBC Interview im September 2023 hat sich die Marktkapitalisierung me [ … ]