Saisonale Faktoren tragen zu rückläufiger Umsatzentwicklung in Q1 bei, Trendumkehr im Jahresverlauf erwartet Sto hat heute über die Geschäftsentwicklung in Q1/24 berichtet, die wie bereits vorab kommuniziert aufgrund der Investitionszurückhaltung im Baugewerbe, der ungünstigen Witterungsverhältnisse sowie eine [ … ]

ZEAL startet stark ins neue Geschäftsjahr Die ZEAL Network SE hat heute die Zahlen für das erste Quartal vorgelegt, die beim Umsatz eine noch stärkere Entwicklung zeigen als von uns erwartet. Entsprechend sehen wir unseren Investmentcase bestätigt und erwarten auch im Hinblick auf die überdurchschnittlichen Lotto-Spielv [ … ]

Die drupa wirft ihre Schatten voraus Koenig & Bauer hat gestern die Zahlen zu Q1/24 vorgelegt, die u.a. bedingt durch die bevorstehende Weltleitmesse drupa einen verhaltenen Jahresstart markieren. Darüber hinaus wurden weitere Details zum Fokusprogramm “Spotlight” bekannt gegeben. [Tabelle] Auftragseingang im 'Pre-drupa [ … ]

Knaus Tabbert übertrifft Ergebniserwartungen - Marktumfeld zeigt sich weiter resilient Die Knaus Tabbert AG hat heute die Zahlen für das dritte Quartal 2024 vorgelegt. Während die Umsatzentwicklung im Rahmen der Erwartungen ausfiel, überraschte das EBITDA sowohl uns als auch den Markt in positiver Weise. Die letzten Meldunge [ … ]

Der Umsatz von Metro im 2. Quartal 23/24 entsprach den Konsensvorgaben. Das adj. EBITDA verfehlte den Konsens jedoch um 19%, was auf Einmaleffekte und negative Währungseffekte zurückzuführen ist. Der Umsatz wuchs währungsbereinigt um 3,9 % und portfoliobereinigt um 7,2 %, angeführt von einem Wachstum in allen Vertriebskanälen und Regionen, insbesondere aufgrund der Stärke des HoReCa-Geschäfts und inflationsbedingter Preiserhöhungen. Das bereinigte (adj.) EBITDA (-34% yoy auf EUR 73 Mio.) wurde jedoch durch das Auslaufen von Lizenzeinnahmen und Transformationskosten belastet, so dass das Unternehmen im zweiten Quartal einen Nettoverlust von EUR 193 Mio. verzeichnete. Vor dem Hintergrund des anhaltenden Kostendrucks, strategischer Investitionen und eines allgemein unsicheren Marktumfelds hat das Management seinen Ausblick für das Geschäftsjahr 24 bestätigt. Wir erkennen zwar die Fortschritte von Metro bei Umsetzung der sCore-Wachstumsstrategie und die konsequente Ausrichtung auf Multichannel-HoReCa-Kunden an, aber es sind noch erhebliche Fortschritte erforderlich, um die Ziele für 2030 zu erreichen und die Prognosen zu erhöhen sowie eine Neubewertung vorzunehmen. Wir behalten unser BUY-Rating bei einem unveränderten Kursziel von EUR 7,70 bei, da die Bewertung einen attraktiven Einstiegspunkt bietet. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Metro%20AG

Die secunet Security Networks AG steigerte den Umsatz auf 57,6 Mio. Euro, ein Plus von 4 % gegenüber dem Vorjahr. Wesentliche Beiträge kamen aus dem Segment Public Sector, das ein erfolgreiches Geschäft mit SINA-Produkten verzeichnete. Positive Mix-Effekte unterstützten die Profitabilität: Der Rohertrag stieg um 56 % gegenüber dem Vorjahr auf 6,6 Mio. Euro. Dies entspricht einer Bruttomarge von 12,0 %, +4,0 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr. Die Betriebsaufwendungen spiegeln weiterhin ein hohes Investitionsniveau aufgrund von Produktentwicklungen wider. Das EBIT war mit EUR -5,6 Mio. negativ. Der Auftragsbestand stieg zwar auf EUR 202,7 Mio. (Q4 2023: EUR 190,2 Mio.), jedoch scheint die Haushaltslage der öffentlichen Hand in Deutschland weiterhin angespannt zu sein und sorgt für Unsicherheit. Daher bestätigte das Unternehmen seinen trüben Ausblick für das Geschäftsjahr 24. mwb research bestätigt das Kursziel und Rating (EUR 190,00, KAUFEN). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/secunet%20Security%20Networks%20AG

Die Ergebnisse der Siemens Healthineers AG (SHL) für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 24 waren im Rahmen der Erwartung. Umsatz und adj. EBIT verfehlten den Konsens leicht um 1%-2%, obwohl die Performance der Geschäftsbereiche unterschiedlich ausfiel, und das adj. EPS von EUR 0,55 wurde aufgrund niedrigerer Steuern um 8% übertroffen. Der Umsatz wuchs organisch um 3,0 % und organisch (ohne Antigengeschäft) um 11,7 %, während sich die adj. EBIT-Marge aufgrund von Kosteneinsparungen durch das Transformationsprogramm im Segment Diagnostik um 80 Basispunkte auf 15,1 % verbesserte. Die schwache Entwicklung im Segment Imaging (organischer Umsatz: +3% yoy gegenüber +5% yoy in Q1; adj. EBIT-Marge: -130bps yoy) enttäuschte jedoch etwas. Dennoch ist das Management optimistisch, dass sich die Umsätze und Auftragseingänge in dieser Sparte im zweiten Halbjahr erholen werden, insbesondere aufgrund der Belebung in China. Angesichts der zufriedenstellenden Fortschritte in H1 bekräftigte das Management seine Prognose für das Geschäftsjahr 24. Insgesamt wird sich der Medizintechnikmarkt nach Jahren der negativen Einflüsse nach Ansicht von mwb research erholen. Vor diesem Hintergrund stimmen die stabilen Umsätze in der Zeit nach der Pandemie die Analysten zuversichtlich, dass das Unternehmen auf dem besten Weg ist, seine langfristigen Ziele eines mittleren bis hohen einstelligen Umsatzwachstums und eines zweistelligen Wachstums des bereinigten Gewinns pro Aktie zu erreichen. mwb research bekräftigt das BUY-Rating bei einem unveränderten Kursziel von EUR 62,00. Die vollstndige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Siemens%20Healthineers%20AG

About You (AY) erfüllte die Jahresziele, welche in den vergangenen Quartalen zweimal gesenkt worden waren. Die Umsatzerlöse stiegen im Jahresvergleich um 1,6 % und lagen damit leicht über dem Konsens. Der Margendruck durch Rabatte und hohe Lagerbestände ließ nach, die Bruttomarge verbesserte sich um 0,8 Prozentpunkte auf 38,7 %. Auf bereinigter Basis war das EBITDA für das Gesamtjahr positiv, unterstützt durch Verbesserungen in allen Kostenbereichen, vor allem im Marketing und Fulfillment. Die Aussichten für das Geschäftsjahr 24/25 in Bezug auf Umsatz und Betriebsergebnis waren jedoch enttäuschend, da sie den Konsens am oberen Ende der Spanne kaum erreichten. AY gab jedoch einen mittelfristigen Ausblick für das GJ 25/26 und darüber hinaus, der ein "deutlich" zweistelliges Umsatzwachstum und eine "signifikante" Verbesserung der Rentabilität vorsieht. Das Unternehmen ist zuversichtlich, dass es das Wachstum wieder ankurbeln kann, allerdings eher in den Jahren 2025/26, während 2024/25 eine Herausforderung bleiben wird. mwb research senkt seine kurzfristigen Schätzungen und kommt zu einem neuen Kursziel von EUR 6,50 (alt: EUR 7,00). mwb research bestätigt die Kaufempfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ABOUT%20YOU%20Holding%20SE

Mister Spex meldete ein moderates Q1, das allerdings den Erwartungen entsprach. Der Umsatz wuchs im Jahresvergleich um 2% auf EUR 51,1 Mio., wobei eine gute Leistung auf dem Inlandsmarkt einen Rückgang von 8% im Ausland ausglich. Sonnenbrillen wuchsen um 9%, während die margenstarken Korrektionsbrillen um 1% zurückgingen, was sich auf die Bruttomarge auswirkte, die auf 52% fiel. Trotzdem verbesserte sich der operative Cashflow deutlich, so dass der Cash-Burn auf 5 Mio. EUR gesenkt werden konnte und 106 Mio. EUR an liquiden Mitteln in der Bilanz verblieben. Das Management hält an seinem Ausblick für das Geschäftsjahr 24 fest und erwartet ein Umsatzwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich und eine EBITDA-Marge im niedrigen einstelligen Bereich, unterstützt durch das Lean 4 Leverage-Programm. Obwohl die Herausforderungen weiterhin bestehen, ist mwb research der Ansicht, dass die Marktanteilsgewinne und die Cash-Management-Bemühungen eine KAUFEN-Empfehlung rechtfertigen, wenn auch mit einem leicht angepassten Kursziel von EUR 6,50. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter www.research-hub.de/companies/Mister%20Spex%20SE

Nach dem erfolgreichen Geschäftsjahr 23 veröffentlichte Knorr-Bremse solide Ergebnisse für das erste Quartal 24. Der Umsatz stieg um 3,5 % auf 1,97 Mrd. EUR (Konsens: 1,94 Mrd. EUR) und der Auftragsbestand um 3,3 % auf 6,73 Mrd. EUR (bereinigt um Kiepe Electric). Trotz der nach wie vor schwierigen wirtschaftlichen Marktbedingungen erreichte der Gesamtauftragseingang 2,1 Mrd. EUR (Q1 23: 2,18 Mrd. EUR), vor allem aufgrund der robusten Nachfrage im Bahnmarkt. Im ersten Quartal konnten die operative EBIT-Marge, der Nettogewinn und der Free Cashflow des Unternehmens aufgrund des Umsatzwachstums, effizienter Kostenmaßnahmen und einer besseren Preisgestaltung deutlich verbessert werden. Darüber hinaus kündigte das Unternehmen die Übernahme des Geschäftsbereichs Eisenbahnsignaltechnik von Alstom Signaling North America am 19. April 2024 an. Angesichts des positiven Jahresauftakts hat das Unternehmen seine Prognose für das Geschäftsjahr 24 (ohne Berücksichtigung der Auswirkungen der Übernahme von Alstom Signaling North America) bestätigt. Die Analysten von mwb research erhöhen ihre Margenannahmen und empfehlen weiterhin KAUFEN mit einem neuen Kursziel von EUR 80,00 (alt: EUR 75,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Knorr%20-%20Bremse%20AG