MTU hat im 2. Quartal 2024 ein beeindruckendes Zahlenwerk vorgelegt. Obwohl das Umsatzwachstum von 12% yoy auf EUR 1,8 Mrd. den Konsens um 1% verfehlte, übertraf das adj. EBIT sowohl die mwb-Schätzung als auch den Konsens um 13%-14%. Das adj. EBIT wuchs um 31% ggü. dem Vorjahr, wobei sich die Marge um 210 Basispunkte auf 14,4% verbesserte, unterstützt durch einen vorteilhaften Umsatzmix im Triebwerksgeschäft, eine geringere Materialintensität in der Instandhaltung des Geared Turbofan und eine Erholung des Ersatzteilgeschäfts. Das organische Umsatzwachstum im Ersatzteilgeschäft lag im ersten Halbjahr im mittleren einstelligen Prozentbereich (in USD, gegenüber -5% yoy im ersten Quartal). Der Auftragsbestand der MTU war mit 25,2 Mrd. EUR zum Ende des zweiten Quartals sehr hoch. Angesichts des bisher guten Geschäftsverlaufs und der sich allmählich entspannenden Liefersituation hält das Management an seiner Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 24 in Höhe von 7,3 bis 7,5 Mrd. EUR fest, während es die Prognose für die EBIT-Marge (adj.) leicht auf ca. 13% von 12% erhöhte. Die Analysten von mwb research sehen die MTU weiterhin positiv, da die langfristigen Wachstumsaussichten aufgrund des soliden Auftragsbestands im zivilen Flugzeugbau und der starken Nachfrage im MRO- und Aftermarket weiterhin gut sind. Die Analysten von mwb research heben ihre Schätzungen an und bekräftigen ihr BUY-Rating mit einem revidierten Kursziel von EUR 290,00 (alt: EUR 278,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/MTU%20Aero%20Engines%20AG

Hugo Boss veröffentlichte detaillierte Zahlen für das 2. Quartal 2024, die sich mit der schwachen Vorabveröffentlichung deckten. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 1% auf 1,02 Mrd. EUR zurück und lag damit leicht unter den Konsenswerten. Das EBIT brach jedoch um 42% gegenüber dem Vorjahr auf 70 Mio. EUR ein und verfehlte den Konsens um 33%, was auf schwächere Umsätze und strategische Investitionen zurückzuführen ist. Makroökonomische Unsicherheiten und das gedämpfte Nachfrageumfeld, insbesondere in Großbritannien und China, werden sich voraussichtlich auf den Rest des Jahres 2024 auswirken. Vor diesem Hintergrund hatte Hugo Boss kürzlich den Ausblick für das Gesamtjahr gesenkt, und nun bestätigt. Das Unternehmen rechnet nun mit einem Umsatzanstieg von 1% bis 4% im Jahresvergleich und einem EBIT von 350 bis 430 Mio. EUR. Das Unternehmen plant, sich auf Fixkosten und Beschaffung zu konzentrieren, um die Profitabilität im zweiten Halbjahr zu stützen. Die Analysten von mwb research halten an ihren kürzlich gesenkten Prognosen fest und das Kursziel bleibt unverändert bei EUR 68,00. Die Bewertung erscheint nun günstig und die Analysten bestätigen ihre Kaufempfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Hugo%20Boss%20AG

Die AUTO1 Group meldete starke Zahlen für das 2. Quartal 2024 und übertraf erneut den Konsens bei allen Kennzahlen. Umsatz, Volumen, Bruttogewinn und Rohgewinn pro Einheit (GPU) lagen 8 %, 6 %, 13 % bzw. 7 % über dem Konsens, während das bereinigte EBITDA von 21 Mio. EUR die Erwartungen um 12 Mio. EUR übertraf. Das über den Erwartungen liegende Ergebnis wurde durch eine gesunde Erholung der Absatzmengen (insgesamt: +17% yoy) sowohl im Merchant- als auch im Retailsegment erzielt. Die durchschnittlichen Verkaufspreise waren zwar immer noch um ca. 4% niedriger als im Vorjahr, verbesserten sich aber im Vergleich zum Vorquartal um 3%. AUTO1 hat wesentliche Fortschritte bei der Profitabilität gemacht: Der Rohertrag stieg um 36% yoy und der Rohertrag pro Einheit (GPU) um 16% yoy auf ein Rekordhoch von EUR 1.041, da sowohl im Merchant- als auch im Retailsegment die besten GPUs aller Zeiten erzielt wurden. Angesichts der guten Fortschritte im ersten Halbjahr hat das Unternehmen seine Prognose für den Rohertrag und das bereinigte EBITDA angepasst und das untere Ende seiner Absatzprognose angehoben. Die Analysten von mwb research glauben, dass AUTO1 seine Effizienz weiter verbessern und seine Profitabilitätsziele erreichen wird. Die Analysten passen ihre Schätzungen an die revidierte Prognose an und bestätigen ihr BUY-Rating mit einem neuen Kursziel von EUR 9,00 (alt: EUR 8,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/AUTO1%20GROUP%20SE

Die Ergebnisse der Siemens Healthineers AG (SHL) für das 3. Quartal 24 waren weitestgehend im Rahmen, obwohl Umsatz und adj. EBIT den Konsens um 2% bzw. 4% verfehlten. Der Umsatz wuchs organisch um 4,3% und organisch um 10,1% (ohne Antigen-Geschäft), während sich die adj. EBIT-Marge aufgrund von Kosteneinsparungen durch das Transformationsprogramm im Diagnostik-Segment um 60 Basispunkte auf 15,2% verbesserte (yoy). Der Auftragseingang war mit einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,07x gut und das Management ist optimistisch, dass sich Umsatz und Auftragseingang in China im vierten Quartal stabilisieren werden. Trotz der Senkung der organischen Umsatzwachstumsprognose für das Segment Imaging bekräftigte das Management seine Gesamtprognose für das GJ24. mwb research geht davon aus, dass sich der Medizintechnikmarkt nach Jahren negativer Auswirkungen im GJ25 erholen wird. Vor diesem Hintergrund gibt ein angemessenes Umsatzwachstum auf einer normalisierten Basis die Zuversicht, dass das Unternehmen auf dem richtigen Weg ist, seine langfristigen Ziele eines mittleren bis hohen einstelligen Umsatzwachstums und eines zweistelligen Wachstums des bereinigten Gewinns pro Aktie zu erreichen. Die Analysten bekräftigen ihr KAUFEN-Rating bei einem unveränderten Kursziel von 62,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Siemens%20Healthineers%20AG

Krones verzeichnete im Q2 24 weiterhin eine positive Dynamik. Der Umsatz wuchs um 17% gegenüber dem Vorjahr auf 1,31 Mrd. EUR (im Einklang mit dem Konsens), angeführt von einem organischen Wachstum von 12% gegenüber dem Vorjahr und unterstützt durch die Konsolidierung von Netstal. Erfreulicherweise verfügte Krones zum Ende des zweiten Quartals über einen beträchtlichen Auftragsbestand von 4,4 Mrd. EUR (+6% gegenüber Ende 2023), der eine hohe Kapazitätsauslastung über Mitte 2025 hinaus ermöglicht. In der Zwischenzeit wurde die Rentabilität durch positive Preismaßnahmen und einen besseren Produktmix unterstützt, wodurch das EBITDA im zweiten Quartal um 23% auf EUR 131 Mio. (im Rahmen der Erwartungen) und die Marge um 50 Basispunkte auf 10,0% im Vergleich zum Vorjahr stieg. Als Marktführer mit einem Weltmarktanteil von 25% sei Krones in der Lage, von der wachsenden Getränkeindustrie zu profitieren. Die starke Marktposition, die vielfältige Produktpalette und die Ausrichtung auf Nachhaltigkeit sollen für ein überdurchschnittliches Wachstum sorgen. Mit einer soliden Finanzlage bleibt Krones ein aussichtsreiches Investment. Die Analysten von mwb research bestätigen ihr BUY-Rating mit einem nach oben revidierten Kursziel von EUR 145,00 (alt EUR 142,00).

Wie bereits mit vorläufigen Zahlen angekündigt, hat Daimler Truck im 2. Quartal schwache Zahlen vorgelegt: Der Umsatz sank um 4% und das bereinigte EBIT um 18% gegenüber dem Vorjahr. Im zweiten Quartal sah sich Daimler Truck in wichtigen Regionen, insbesondere in Europa und Asien, erhöhten Herausforderungen gegenüber. Der Auftragseingang ging deutlich zurück und die DTG senkte ihren Ausblick für das Geschäftsjahr 24 aufgrund eines erwarteten Absatzrückgangs. Die Analysten von mwb research passen ihre Schätzungen für das Geschäftsjahr 24 nach unten an. Nach der Herabstufung des Kursziels auf EUR 42,00 am 17. Juli bestätigen die Analysten von mwb research nun dieses Ziel und stufen die Aktie erneut auf KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Daimler%20Truck%20Holding%20AG

Im Einklang mit den vorläufigen Zahlen veröffentlichte Koenig & Bauer (SKB) die Zahlen für das zweite Quartal, die aufgrund des anhaltend schwierigen Marktumfelds unter denen des Vorjahres lagen. Der Umsatz von SKB sank im zweiten Quartal um 11,6% auf EUR 279 Mio. und lag damit leicht unter dem Konsens von EUR 290 Mio. Darüber hinaus belasteten erwartete Einmalaufwendungen in Höhe von ca. EUR 10 Mio. (im Zusammenhang mit der Fachmesse Drupa) und ein geringerer Auftragseingang im Segment Sheetfed im dritten Quartal 23 die Ergebnisse des zweiten Quartals 24, so dass sich der Verlust je Aktie im zweiten Quartal 24 auf EUR 1,98 gegenüber EUR 0,31 im zweiten Quartal 23 erhöhte. Das Unternehmen bekräftigte seinen Ausblick für das Geschäftsjahr 24 mit einem EBIT am unteren Ende der prognostizierten Spanne von EUR 25-40 Mio. im Geschäftsjahr 24 (ohne den Einmaleffekt der Dupra-Ausgaben in Höhe von EUR 10 Mio.) und einem Umsatz von rund EUR 1,3 Mrd. trotz der schwierigen Marktlage. Es ist anzumerken, dass SKB ein solides zweites Halbjahr in Bezug auf Umsatz und Ergebnis erwartet. Angesichts des beträchtlichen Auftragsbestands und der erwarteten Vorteile des Spotlight-Programms ist SKB auf dem besten Weg, seine Ziele für das GJ24 zu erreichen. KAUFEN, PT EUR 18,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Koenig%20&%20Bauer%20AG

Nemetschek (NEM) hat detaillierte Zahlen für das 2. Quartal 2024 vorgelegt, die mit der vorläufigen Veröffentlichung übereinstimmen. Die Umsatzerlöse stiegen im Jahresvergleich um 9,7% auf EUR 227,7 Mio., was auf einen starken Anstieg der Abonnement-/SaaS-Umsätze zurückzuführen ist, die im Jahresvergleich um 82,9% auf EUR 124,6 Mio. zulegten. Folglich stieg der Anteil der wiederkehrenden Umsätze am Gesamtumsatz auf die angestrebte Marke von 85%. Obwohl die ausgewiesene EBITDA-Marge mit 27,0% im Jahresvergleich stabil blieb und durch die M&A-bedingten Einmaleffekte von GoCanvas beeinträchtigt wurde, verbesserte sich die bereinigte Marge um 2,4 Prozentpunkte auf 29,4% im Jahresvergleich. Darüber hinaus zeigt die bereinigte EBITDA-Marge von 30% im ersten Halbjahr 24 deutlich, dass das operative Geschäft von NEM auf einem guten Weg ist und die Wachstumstreiber in den globalen Märkten des Unternehmens ihre Widerstandsfähigkeit unter Beweis stellen. Die kürzlich aktualisierte Prognose für 2024, einschließlich GoCanvas, wurde bestätigt - ein Umsatzwachstum von 13%-14% im Jahresvergleich (organisch: +10%-11% im Jahresvergleich) und eine EBITDA-Marge von 29%-30% (organisch: 30%-31%). GoCanvas ist wertsteigernd und steht im Einklang mit der Strategie von NEM, fortschrittliche Cloud- und mobile Lösungen anzubieten. Es wird erwartet, dass GoCanvas das Wachstum und die wiederkehrenden Umsätze erheblich steigern wird. Die Schätzungen von mwb research spiegeln die Auswirkungen der Übernahme bereits wider. Die Analysten halten daher an ihrem Kursziel von EUR 88,00 fest und empfehlen weiterhin, die Aktie zu halten. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Nemetschek%20SE

TeamViewer (TMV) meldete ein robustes zweites Quartal mit einem Umsatzwachstum von 6% gegenüber dem Vorjahr auf EUR 164,1 Mio., angetrieben durch einen Anstieg von 19% im Enterprise-Segment. Die Profitabilität verbesserte sich deutlich, das bereinigte EBITDA stieg um 6% auf EUR 67,5 Mio. und das EBIT um 17% auf EUR 45,9 Mio. Die starke Nachfrage von Großkunden und die Anerkennung als Marktführer bei Connected-Worker-Plattformen unterstreichen die Bedeutung des Unternehmens für die digitale Transformation. Trotz der makroökonomischen Herausforderungen bleibt TMV zuversichtlich, seine Prognose für das Geschäftsjahr 24 zu erreichen, die einen Umsatz zwischen EUR 660 Mio. und EUR 685 Mio. und eine bereinigte EBITDA-Marge von mindestens 43% vorsieht. Die Analysten von mwb research erwarten jedoch das untere Ende der Prognosespanne und weisen darauf hin, dass das zweite Halbjahr 24 noch stärker ausfallen muss als das erste Halbjahr, um die GJ-Ziele zu erreichen. Daher bleiben die Analysten vorsichtig, lassen ihre Schätzungen unverändert und bestätigen ihr Kursziel von EUR 15,00. KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/TeamViewer%20AG

INDUS hat seine Umsatz- und EBIT-Prognose für das Geschäftsjahr 24 aufgrund der ungünstigen gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen und der geringeren Erwartungen der Beteiligungsunternehmen für das zweite Halbjahr 24 angepasst. Das Unternehmen rechnet nun mit einem Umsatz von 1,7-1,8 Mrd. EUR, nach 1,85-1,95 Mrd. EUR, und einem EBIT von 125-145 Mio. EUR, nach 145-165 Mio. EUR. Die EBIT-Marge wird nun bei 7-8% erwartet, gegenüber 7,5-8,5%. Dies entspricht einem Umsatzrückgang von 8 % und einem Rückgang des EBIT um 13 % in der Mitte der Prognosespanne. INDUS hält jedoch an seiner FCF-Prognose für das GJ24 von über 110 Mio. EUR fest, was die Analysten von mwb research als starkes Signal für die Cash-Generierungsfähigkeit des Unternehmens werten. INDUS wird am 13. August die Ergebnisse des ersten Halbjahres veröffentlichen, die im Rahmen der Markterwartungen und der Erwartungen von mwb research liegen dürften. Die Experten halten an ihrem BUY-Rating fest, passen ihre Schätzungen jedoch an, um die niedrigeren Gewinnerwartungen und das schwierige operative Umfeld zu berücksichtigen. Das Kursziel beträgt nun EUR 35,00 (vorher EUR 40,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/INDUS%20Holding%20AG