Rational hat im 2. Quartal 24 gute Ergebnisse vorgelegt, wobei der Umsatz leicht über den Konsenswerten lag, während das EBIT dank sinkender Rohstoff- und internationaler Logistikkosten um solide 13% zugenommen hat. Das Umsatzwachstum beschleunigte sich auf 6% yoy (+1% yoy in Q1), angeführt von den beiden Segmenten iCombi und iVario. Das EBIT wuchs um 12% yoy und die Marge verbesserte sich um 1,4ppt yoy auf 26,4%, unterstützt durch einen Anstieg der Bruttomarge um 270bps yoy. Der Auftragsbestand blieb mit ca. EUR 120 Mio. zum Ende des 2. Quartals (11% des Umsatzes 2023) auf einem guten Niveau, was auf eine solide Ausführung und verbesserte Lieferfristen hindeutet. Den Analysten von mwb research gefällt das Geschäftsmodell von Rational, das aufgrund des lukrativen After-Sales-Geschäfts Preiserhöhungen und hohe Margen ermöglicht. Die laufenden Kapazitätserweiterungen in China, die Modernisierung des Maschinenparks in Landsberg am Lech und das Umsatzpotenzial von iHexagon (ein neues Produkt für Kantinen und Fast-Food-Lokale usw.) in Höhe von mehr als EUR Mrd. sind gute Voraussetzungen für die Wachstumsaussichten von Rational. mwb researchs Analysten bekräftigen ihr HALTEN-Rating mit einem modifizierten Kursziel von EUR 755,00 (alt: 750,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/RATIONAL%20AG

Bayer hat im 2. Quartal 2024 vernünftige Zahlen vorgelegt. Der Umsatz wuchs um 3 % auf 11,1 Mrd EUR (währungs- und portfoliobereinigt +1 %) und übertraf damit die Konsensschätzungen um 3 %, was auf eine günstige Mengen- und Preisentwicklung zurückzuführen ist. Auch in Bezug auf die Rentabilität wurde positiv überrascht. Obwohl das bereinigte EBITDA im Jahresvergleich um 17% auf 2,1 Mrd. EUR zurückging, lag es dank eines starken Anstiegs im Pharmasegment 14% über den Konsenswerten. Vor dem Hintergrund der unsicheren Nachfrage- und Preisentwicklung bekräftigte das Management seinen verhaltenen Ausblick für 2024 - ein Umsatzwachstum von -1% bis +3% yoy und ein Rückgang des bereinigten EBITDA um 9% bis 3% yoy. In den nächsten 2-3 Jahren will sich das Management auf seine Pharma-Pipeline konzentrieren. Die gute Entwicklung der Neueinführungen Nubeqa und Kerendia und die positiven Phase-III-Ergebnisse für Medikamente zur potenziellen Behandlung von chronischen Nierenerkrankungen im Zusammenhang mit Typ-2-Diabetes dürften für zusätzlichen Schwung in diesem Segment sorgen. Das Unternehmen ist außerdem dabei, seine Betriebsabläufe zu verschlanken, Rechtsstreitigkeiten zu lösen und Schulden abzubauen. Trotz dieser Bemühungen dürfte der Weg zur Erholung von Bayer holprig sein, da die Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit Roundup/Glyphosat nach wie vor eine Risiko darstellen. Trotz der Herausforderungen könnte Bayer für risikofreudige Anleger eine attraktive langfristige Anlagemöglichkeit darstellen. Die Analysten von mwb research bestätigen ihr BUY-Rating für die Aktie bei einem gesenkten Kursziel von EUR 38,00 (alt: EUR 42,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Bayer%20AG

Die endgültigen Q2-Zahlen von Suss MicroTec bestätigen die am 18. Juli bekannt gegebenen vorläufigen Ergebnisse. Mit einem Umsatz von EUR 99,3 Mio., der im Jahresvergleich um 45% und im Quartalsvergleich um 6% stieg, übertraf das Unternehmen die Markterwartungen zum Zeitpunkt der vorläufigen Ergebnisse um 5%. Das Wachstum wurde in erster Linie von Advanced Backend Solutions getragen, insbesondere von temporären Bondern für die Produktion von Speichern mit hohen Bandbreiten. Trotz eines sequenziellen Umsatzrückgangs bei Photomask Solutions aufgrund eines Basiseffekts zeigte das Segment ein starkes Wachstum im Jahresvergleich. Die Bruttomarge der Gruppe stieg auf 40,5 % und die EBIT-Marge lag bei 15,3 %, was aufgrund höherer Betriebskosten etwas niedriger war als im ersten Quartal. Der Auftragsbestand ist weiterhin gut, mit einem bemerkenswerten Auftrag für einen Hybrid Bonder. Suss MicroTec bestätigte die angehobene Prognose für das Geschäftsjahr 24 und erwartet einen Umsatz von EUR 380-410 Mio., eine Bruttomarge von 38-40% und eine EBIT-Marge von 14-16%. Der jüngste Rückgang des Aktienkurses um 25 % ist vergleichbar mit anderen Unternehmen im Sektor, vernachlässigt jedoch die Schlüsselrolle des Unternehmens im KI-Bereich, der weiteres Wachstum verspricht. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihr BUY-Rating mit einem Kursziel von EUR 72,00. Das vollständige Update ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/SUESS%20MicroTec%20SE

Das 2. Quartal von Zalando war ein solides. Die Erwartungen in Bezug auf Umsatz und Betriebsergebnis wurden übertroffen, wenn auch nur leicht. Nach 4 Quartalen des Rückgangs kehrte der Konzernumsatz mit 3,4 % yoy zu Wachstum zurück. Dies ist auf Zuwächse im B2C, vor allem in den Segmenten Sport, Designer und Beauty, sowie auf Zuwächse im B2B-Geschäft zurückzuführen. Das Unternehmen konnte seine Margen dank eines guten Bestandsmanagements und einer effektiven Kostenkontrolle weiter verbessern. Vor allem zeigte Zalando eine starke finanzielle Performance mit einer Verbesserung des FCF um 33,4 %, was den Rückkauf von Aktien und Anleihen förderte. Allerdings blieb die Kundenentwicklung (-1,4%) ein Schwachpunkt. Die Analysten von mwb research lassen ihre Schätzungen weitgehend unverändert und bestätigen ihr Kursziel und Rating (EUR 32,00, KAUFEN). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Zalando%20SE

WashTec hat im 2. Quartal 24 solide Zahlen vorgelegt. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 6% zurück, während sich der Auftragseingang im Jahresvergleich aufgrund einer allmählichen Erholung der Gesamtnachfrage verbesserte, obwohl die Bedingungen in einigen Ländern immer noch recht schwierig sind. Die ausgewiesene EBIT-Marge verbesserte sich jedoch um 190 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr, was auf sinkende Inputkosten und Effizienzmaßnahmen zurückzuführen ist. Das Management ist zuversichtlich, das gesunde Niveau der Bruttomarge (H1: 30,0 %, +3,3 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr) dank interner Effizienzsteigerungen und günstiger Materialpreise wie Stahl aufrechtzuerhalten. Das Unternehmen geht außerdem dazu über, Stahl mit einmonatigen, statt sechsmonatigen Kontrakten zu kaufen, um sich besser an die Marktpreise anzupassen. In Anbetracht der bisher erzielten Fortschritte bekräftigte die Unternehmensleitung ihre konservative Prognose für das Geschäftsjahr 2024, wonach der Umsatz gegenüber dem Vorjahr stabil bleiben (+1% mwb est.) und das EBIT im mittleren einstelligen Prozentbereich gegenüber dem Vorjahr steigen soll. Dies ist angesichts des unsicheren makroökonomischen Umfelds verständlich. Strategisch arbeitet das Unternehmen an der Verbesserung der Geschäftsintegration, an der Erhöhung des Anteils der Abonnementdienste zur Stabilisierung der Einnahmen und an der Verbesserung des lokalen Vertriebs in Nordamerika. Mit einer aktuellen FCF-Rendite von ca. 10 % halten die Analysten von mwb research die Aktie für unterbewertet. mwb research bekräftigt die Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel von EUR 53,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/WashTec%20AG

Fraport übertraf im zweiten Quartal die Erwartungen für die Umsatzerlöse um 3 % auf EUR 1,15 Mrd. (+10,6 % gg. Vj.), angetrieben durch ein Wachstum von 11-12 % in den Bereichen Aviation, Ground Handling und International Activities & Services, und trotz einer Verlangsamung des Passagierwachstums am Flughafen Frankfurt. Höhere Flughafenentgelte und Infrastrukturentgelte trugen wesentlich zu diesem Wachstum bei. Auch das EBITDA übertraf die Erwartungen um 3 % und stieg im Jahresvergleich um 9,7 %, wobei die Margen in den Bereichen Aviation und Ground Handling deutlich verbessert wurden. Retail & Real Estate entwickelte sich aufgrund stagnierender Immobilienerlöse und höherer Instandhaltungskosten unterdurchschnittlich. Fraport erwartet für das Geschäftsjahr 24 ein Passagieraufkommen am unteren Ende der bisherigen Spanne von 61 bis 65 Millionen und ein EBITDA in der Mitte der Spanne von 1,26 bis 1,36 Milliarden Euro, was einem Wachstum von 9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Strategie, höhere Gebühren dem Passagierwachstum vorzuziehen, zahlt sich kurzfristig aus, muss aber möglicherweise überdacht werden, wenn 2026 in Frankfurt zusätzliche Kapazitäten in Betrieb genommen werden. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre BUY-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 67,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Fraport%20AG

Die Norma Group SE ist ein in Deutschland ansässiger Hersteller von technischen Lösungen im Bereich der Befestigungstechnik. Das Unternehmen konzentriert sich auf drei Produktkategorien: Klemmen, Anschlüsse und Flüssigkeiten. Das Klemmen-Produktportfolio umfasst Schellenprodukte aus unlegiertem Stahl oder Edelstahl zum Verbinden oder Abdichten von Elastomerschläuchen. Das Produktportfolio der Anschlüsse umfasst Verbinder aus unlegiertem Stahl oder Edelstahl, die mit Elastomer- oder Metalldichtungen ausgestattet sind und als Verbindungs- und Dichtelemente für Metall- und Thermoplastrohre eingesetzt werden. Im Rahmen der 2. German Select Conference mit 10 präsentierenden Unternehmen veranstaltet mwb research am 20.08.2024 um 9:30 Uhr einen Online-Roundtable mit Guido Grandi, CEO der Norma Group SE. Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2024-08-20-09-30/NOEJ-GR zur Verfügung gestellt.

Die INDUS Holding AG, gegründet 1989, ist ein führender Spezialist für nachhaltige Unternehmensentwicklung im deutschsprachigen Mittelstand. INDUS erwirbt jährlich zwei bis drei technologie- und zukunftsorientierte Industrietechnikunternehmen für die Segmente Maschinenbau, Infrastruktur und Werkstoffe. Als wertorientierte Beteiligungsgesellschaft mit klarem Fokus auf definierte Zukunftsthemen unterstützt INDUS ihre operativ eigenständigen Portfoliounternehmen aktiv und langfristig in ihrer unternehmerischen Entwicklung, insbesondere in den Bereichen Innovation, Market Excellence, Operational Excellence und Nachhaltigkeit. Im Rahmen der 2. German Select Conference mit 10 präsentierenden Unternehmen veranstaltet mwb research am 20.08.2024 um 10:00 Uhr einen Online-Roundtable mit Dafne Sanac, Head of IR der INDUS Holding AG. Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter : https://research-hub.de/events/registration/2024-08-20-10-00/INH-GR zur Verfügung gestellt.

Die Hypoport SE ist die Muttergesellschaft des Hypoport-Konzerns, einem Netzwerk von Technologieunternehmen für die Kredit-, Immobilien- und Versicherungswirtschaft. Im Rahmen der 2. German Select Conference mit 10 präsentierenden Unternehmen veranstaltet mwb research am 20.08.2024 um 10:30 Uhr einen Online-Roundtable mit Ronald Slabke, CEO der Hypoport SE. Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2024-08-20-10-30/HYQ-GR zur Verfügung gestellt.

Die HORNBACH-Gruppe ist mit 169 Bau- und Gartenmärkten, zwei Fachmärkten, 39 Baumärkten und Online-Shops in neun Ländern Europas einer der führenden DIY-Anbieter in Deutschland und Europa. Im Rahmen der 2. German Select Conference mit 10 präsentierenden Unternehmen veranstaltet mwb research am 20.08.2024 um 11:30 Uhr einen Online-Roundtable mit Anne Spies, Senior IR Managerin der Hornbach Group. Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2024-08-20-11-30/HBH-GR zur Verfügung gestellt.