Mister Spex bestätigte die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 und berichtete über einen Umsatzrückgang von 18% im Vergleich zum Vorjahr auf etwa 178 Millionen EUR (mwb-Schätzung: 184 Millionen EUR). Dies liegt im Rahmen der avisierten Rückgangsspanne von -10% bis -20% und spiegelt einen bewussten Wechsel hin zu Rentabilität gegenüber Volumen wider. Die EBIT-Marge bewegte sich im unteren Bereich der -5% bis -15% Spanne (mwb-Schätzung: -11,5%), da das SpexFocus-Programm abgeschlossen wurde. Daraus ergibt sich ein implizierter Umsatz für das vierte Quartal von 33 Millionen EUR, der den jährlichen Rückgang von 18% widerspiegelt. Trotz des Drucks auf der oberen Linie erreichte das organische Wachstum (LFL) in Deutschland 8%. Hochmargige Rezeptgläser machen nun 53% des deutschen Umsatzes aus, unterstützt durch das Abonnementmodell "Switch". Die liquiden Mittel blieben mit 56 Millionen EUR stabil. Daher bestätigen wir unsere BUY-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 4,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/mister-spex-se

ATOSS Software hat starke vorläufige Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 sowie das vierte Quartal veröffentlicht, die eine verbesserte Dynamik in der zweiten Jahreshälfte bestätigen. Der Umsatz im vierten Quartal stieg im Jahresvergleich um 12%, angetrieben von der anhaltenden Stärke in den Bereichen Cloud und Abonnement, die um 28% zulegten. Das EBIT übertraf die Erwartungen mit einer Marge von etwa 40%. Im Geschäftsjahr 2025 erhöhte sich der Umsatz um 11% bei einer EBIT-Marge von 36%, unterstützt durch eine verbesserte Umsatzqualität und einen wachsenden Anteil wiederkehrender Einnahmen. Der Ausblick auf das Geschäftsjahr 2026 wird gestützt von einer starken Visibilität, da der ARR-Backlog einen erheblichen Teil des Umsatzes abdeckt und das zusätzliche Wachstum hauptsächlich durch neue robuste Nachfrage im Neugeschäft vorangetrieben wird. In Bezug auf KI bietet sich dem Unternehmen eine Differenzierungschance statt disruptiver Tendenzen. Auf dem aktuellen Kursniveau heben wir unsere Empfehlung von HALTEN auf KAUFEN an und erhöhen unser Kursziel auf 130,00 EUR (vorher 125,00 EUR) aufgrund höherer Margenannahmen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/atoss-software-se

Kions Q4-Pre-Close-Call deutete auf eine stabile, Saisonal bedingte Auftragseingangsentwicklung hin, mit einem leicht höheren Auftragsbestand zu Beginn des Geschäftsjahres 2026. Der Gruppenumsatz wird voraussichtlich geringfügig höher ausfallen, während das bereinigte EBIT aufgrund gestiegener langfristiger Incentive aufgrund der Aktienkurssteigerungen zurückgehen dürfte. Im Segment ITS hat der rückläufige Rückenwind durch den Auftragsbestand nachgelassen, was zu einem Umsatzrückgang im mittleren einstelligen Bereich, einem Book-to-Bill-Wert knapp unter 1 und einem deutlichen Rückgang der Marge führte. Dennoch kommt das Segment auf den Mittelwert der eingeengten Prognose für das Geschäftsjahr 2025. Im Segment SCS setzt sich die ungleiche Erholung fort, mit einem leicht höheren Auftragseingang, beschleunigtem Umsatzwachstum und einem signifikanten EBIT-Anstieg im Jahresvergleich. Allerdings wird erwartet, dass die Margen sequenziell stabil bleiben und das EBIT für das Geschäftsjahr 2025 leicht unter dem Prognosemittelwert liegt. Für die Gruppe bestätigte Kion das Ziel für das Geschäftsjahr 2027, eine bereinigte EBIT-Marge von 10% zu erreichen, was etwa 110 BP über unseren Schätzungen liegt. Angesichts der begrenzten Sichtbarkeit auf eine nachhaltige Nachfrageverbesserung halten wir unsere SELL-Einstufung bei einem unveränderten, DCF-basierten Kursziel von 48,50 EUR aufrecht. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/kion-group-ag

Unternehmen: CEOTRONICS AG ISIN: DE0005407407   Anlass der Studie: Bericht H1 2056/26, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 29.01.2026 Kursziel: € 19,10 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 10.6.2025, vormals Halten Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker Die Gleichgewichtung unser [ … ]

Unternehmen: Advanced Blockchain AG ISIN: DE000A0M93V6   Anlass der Studie: Managementinterview Empfehlung: Kaufen Kursziel: 3,79 EUR Kursziel auf Sicht von: 31.12.2026 Letzte Ratingänderung: Analyst: Matthias Greiffenberger, Cosmin Filker   GBC AG: Wie beurteilen Sie das aktuelle Marktumfeld im Kryptosektor, und welc [ … ]

Secunet hat solide vorläufige Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht, unterstützt von einem umsatzstarken vierten Quartal, das durch Beschaffungen des öffentlichen Sektors und Auslieferungen im Verteidigungsbereich angetrieben wurde. Die Q4-Umsätze und das EBIT übertrafen sowohl unsere Schätzungen als auch die Konsensschätzungen, was auf eine höher als erwartete Abarbeitung der Aufträge zurückzuführen war. Für das Geschäftsjahr 2025 stiegen die Umsätze um 13% im Vergleich zum Vorjahr, während das EBIT um 22% anstieg, begleitet von einer moderaten Margenverbesserung. Der Auftragseingang erreichte im vierten Quartal ein Rekordniveau, mit positiver Wirkung auf Auftragsbestand und Visibilität auf 2026. Für das Geschäftsjahr 2026 gibt das Management Umsätze zwischen 460 und 500 Millionen Euro sowie ein EBIT von 53 bis 58 Millionen Euro an. Wir aktualisieren unsere Schätzungen, erhöhen unser Kursziel auf 205 Euro und bekräftigen unsere HOLD-Empfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/secunet-security-networks-ag

Unternehmen: medondo holding AG ISIN: DE0008131350   Anlass der Studie: Update Report Empfehlung: Buy seit: 29.01.2026 Kursziel: EUR 2,20 (bislang: EUR 2,10) Kursziel auf Sicht von: 36 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Peter Hasler Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: medondoholding_Update [ … ]

Unternehmen: CANTOURAGE GROUP SE ISIN: DE000A3DSV01   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 29.01.2026 Kursziel: 6,00 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Ingo Schmidt, CIIA Cantourage Group SE: Rekord-EBITDA 2025 und geschärftes Profil Cantourage hat mit der Bekanntgabe der [ … ]

Nemetschek hat vorläufige Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht, die weitgehend mit unseren sowie den Markterwartungen übereinstimmen. Das Unternehmen hat seine angehobenen Umsatzprognosen und das Ziel der Profitabilität bestätigt. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 19,7 % auf 1.191,2 Mio. EUR, was leicht unter unserer Prognose von 1.202 Mio. EUR liegt. Das EBITDA betrug 371,1 Mio. EUR, was einer EBITDA-Marge von 31,2 % entspricht und nur marginal unter unseren Erwartungen von 31,4 % liegt. Die Gesamtjahresleistung spiegelt eine starke Grundnachfrage und hohe Umsatzsichtbarkeit wider, unterstützt durch den AEC-Softwaremarkt und einen wachsenden Anteil an wiederkehrenden Einnahmen. Im vierten Quartal 2025 zeigte sich weiterhin Wachstum, lag jedoch leicht unter unseren Annahmen, mit begrenzter wirtschaftlichen Hebelwirkung auf die Profitabilität. Wir integrieren die vorläufigen Ergebnisse in unser Modell und belassen alle grundlegenden Schätzungen unverändert, wodurch wir unser Kursziel von 125 EUR und unsere Kaufempfehlung bestätigen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/nemetschek-se

Unternehmen: Deutsche Grundstuecksauktionen AG ISIN: DE0005533400   Anlass der Studie: Research Comment Empfehlung: Kaufen Kursziel: 12,85 EUR Kursziel auf Sicht von: 31.12.2026 Letzte Ratingänderung: Analyst: Matthias Greiffenberger, Cosmin Filker Treiber der positiven Abweichung war vor allem ein außergewöhnli [ … ]