Deutsche Rohstoff hat ihre EBITDA-Prognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 355 - 375 Mio. Euro (zuvor 290 - 310 Mio. Euro) angehoben, nachdem das Unternehmen 5 Mio. Almonty-Aktien mit einem Gewinn vor Steuern von rund 65 Mio. Euro verkauft hat. Diese Transaktion stärkt die finanzielle und operative Flexibilität erheblich und ermöglicht potenziell weitere Bohrungen im Powder River Basin oder die Expansion nach Ohio. Unter Berücksichtigung dieses Liquiditätszuflusses, der Bewertung der verbleibenden Almonty-Beteiligung zum 60-Tage-Durchschnittskurs und der Senkung der WTI-Annahmen für die Folgejahre um ca. 3 USD/bbl passt sich unser DCF-basiertes Kursziel auf 128,00 EUR (bisher: 143,00 EUR) an, was unsere Kaufempfehlung weiterhin deutlich stützt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/deutsche-rohstoff-ag

FUCHS hat im zweiten Quartal außergewöhnliche Ergebnisse geliefert, mit einem EBIT von 135 Mio. EUR, das die Konsensschätzungen um 25% übertraf. Organisches Wachstum, Vorabkäufe und Lieferengpässe bei Wettbewerbern führten zu starken zusätzlichen Volumina, während die Marge trotz steigender Inputkosten weiterhin expandierte. Das Management hat daher die EBIT-Prognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 460–480 Mio. EUR angehoben, obwohl der implizite Ausblick für das zweite Halbjahr vorsichtig bleibt, da eine Umkehr der Vorzieheffekte, Rohstoffinflation und höhere Anforderungen an das Working Capital erwartet werden. Dennoch verstärkt die Stärke der Umsetzung die Resilienz des Spezialschmierstoffmodells von FUCHS, und wir glauben, dass ein Teil des neu gewonnenen Geschäfts nachhaltig sein könnte, da die Kunden ihre Lieferantenbasis diversifizieren. Wir erhöhen unser Kursziel auf 49,00 EUR von zuvor 46,50 EUR und bekräftigen die Kaufempfehlung (BUY). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/fuchs-se

Wie in unserem Q3-Ausblick von gestern erwartet, hat Hoenle seine Prognose für das Geschäftsjahr 2025/26 gesenkt, da die anhaltende Schwäche im Bereich Curing, insbesondere im Druckbereich, die Umsätze und die Rentabilität belastet, was unsere vorsichtige Einschätzung vor dem Update untermauert. Wichtig ist, dass der Rückschlag konzentriert bleibt und nicht gruppenweit auftritt, da die Bereiche Adhesive Systems und Desinfektion weiterhin besser abschneiden als im Vorjahr und sich im Einklang mit den Erwartungen entwickeln. Der überarbeitete Ausblick impliziert weiterhin eine Verbesserung des operativen Ergebnisses bei stagnierenden Umsätzen, sobald der Immobiliengewinn des Vorjahres ausgeschlossen wird, unterstützt durch niedrigere Materialkosten, ein schlankeres Betriebsmodell und eine günstigere Geschäftsmischung. Wir senken unser Kursziel leicht auf 17,00 EUR, halten jedoch unsere BUY-Einstufung aufrecht, da wir der Meinung sind, dass der Markt die Qualität und das Wachstumspotenzial der anderen Vermögenswerte weiterhin unterbewertet. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hoenle-ag

Die Dürr AG berichtete vorläufige Ergebnisse für das zweite Quartal 2026, die einen starken Auftragseingang (+13% yoy auf 914,0 Mio. EUR) aufwiesen, während das bereinigte EBIT (41,9 Mio. EUR, Marge 4,3%) leicht hinter den Konsens- und unseren Schätzungen zurückblieb. Die Aufträge im Automobilsektor stiegen um 28% yoy und machten die anhaltende Schwäche im Bereich Holzverarbeitung wett. Allerdings führte die erhebliche Underperformance bei BBS Automation zu einem bereinigten EBIT-Verlust im Bereich Industrieautomatisierung, was ein umfassendes Restrukturierungsprogramm nach sich zog (Abbau von 500 Stellen, jährliche Einsparungen von 30 Mio. EUR bis 2027E) sowie eine Goodwill-Abwertung in Höhe von 90-100 Mio. EUR. Trotz der Senkung der Segmentprognosen bestätigte Dürr die Jahresziele für die Gruppe für das Geschäftsjahr 2026. Wir senken unsere Schätzungen für das berichtete EBIT und den Gewinn je Aktie und betonen, dass die operative Umsetzung entscheidend für die Erreichung der Prognosen für das Geschäftsjahr 2026 bleibt (implizierte bereinigte EBIT-Marge für das erste Halbjahr von 6,9% gegenüber 4,2% im ersten Halbjahr). Wir bestätigen unsere KAUFEN-Empfehlung, senken jedoch unser Kursziel leicht auf 32,00 EUR (zuvor 35,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/duerr-ag

Die vorläufigen Ergebnisse von Daimler Truck für das zweite Quartal waren gemischt, mit schwächeren Umsätzen und Gewinnen, die durch einen starken Cashflow ausgeglichen wurden. Trucks North America zeigte eine solide Margenresilienz, während Mercedes-Benz Trucks weiterhin unter Druck durch eine schwächere Nachfrage und negative operative Hebelwirkung stand. Daimler Buses und Financial Services leisteten Unterstützung, jedoch blieb das Kernbild der Industrie uneinheitlich. Das Upgrade der Prognose für das Geschäftsjahr 2026 ist das Hauptpositive, da es darauf hindeutet, dass die Kosteneinsparungen schneller als erwartet realisiert werden und eine stärkere Rentabilität sowie freien Cashflow unterstützen. Daher haben wir unsere Schätzungen für 2026 angehoben, während wir nur moderate Änderungen für die späteren Jahre vorgenommen haben. Allerdings sehen wir die erwartete Erholung der Stückverkäufe hauptsächlich als einen Nachholeffekt aufgrund alternder Flotten und nicht als eine nachhaltige Wende. Strukturelle Risiken durch chinesische Wettbewerber im Bereich der Elektro-Lkw bleiben ebenfalls bestehen, da aggressive Preisgestaltungen Druck auf Volumen und Margen ausüben könnten, trotz der verbesserten Kostenbasis. Wir bestätigen unser SELL-Rating aber erhöhen unser Kursziel auf 33,00 EUR von zuvor 30,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/daimler-truck-holding-ag

Stabilus berichtete über starke vorläufige Ergebnisse für das dritte Quartal 2026, jedoch wurde das Ergebnis hauptsächlich durch einen Veräußerungsgewinn von 44 Millionen Euro getragen. Das zugrunde liegende berichtete EBIT lag bei etwa 22 Millionen Euro und damit unter unserer vorherigen Erwartung von 24 Millionen Euro. Die angepasste Prognose für das Geschäftsjahr 2026 impliziert einen Umsatz im vierten Quartal von nur etwa 255 Millionen Euro, was auf eine deutliche sequenzielle und jahresvergleichende Verlangsamung hinweist. Schwache Nachfrage im Automobilsektor, Druck in China, ungünstige Wechselkurse, niedrige Auslastung der Produktionsstätten und zurückhaltende industrielle Investitionen bleiben erhebliche Herausforderungen. Der Verkauf von Fabreeka und Tech Products unterstützt die Schuldenreduzierung, entfernt jedoch einen hochprofitablen Ertragsstrom für das Geschäftsjahr 2027. Wir senken unsere organischen Schätzungen (Umsatz und operatives EBIT), reduzieren unser Kursziel auf 17,00 Euro von zuvor 21,00 Euro und stufen die Aktie von KAUFEN auf HALTEN herab. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/stabilus-se

Wir erwarten, dass TKMS ein solides Q3 liefern wird, mit einem Umsatz von 1,78 Mrd. EUR für die ersten neun Monate (1,59 Mrd. EUR im Vorjahr) und einem EBIT von 102 Mio. EUR (97 Mio. EUR im Vorjahr). Die Surface Vessels sollten sich von ihrem Tiefpunkt im Q2 erholen, während der zuvor angekündigte Auftrag für Fregatten und die damit verbundene Vorauszahlung im Q4 erwartet werden und das FCF auf Gruppenebene über die derzeitige Konsensschätzung von 185 Mio. EUR treiben könnten. Die Ausführung im U-Boot-Bereich bleibt im Plan, wobei Kanada noch nicht im Auftragseingang enthalten ist, da die endgültige Unterschrift aussteht, die wir größtenteils als formalen Schritt und als potenziellen großen Rückstandskatalysator im nächsten Geschäftsjahr betrachten. Atlas dürfte im Q3 schwächer bleiben, bedingt durch den Lieferzeitpunkt, bevor ein stärkeres Q4 erwartet wird. Der quartalsweise Cashflow bleibt volatil und das Q3 sollte negativ bleiben, bevor er im Q4 stark ansteigt. Der jüngste Kursrückgang der TKMS-Aktien erscheint daher ungerechtfertigt. TKMS gewinnt weiterhin große Aufträge, bietet außergewöhnliche Umsatzsichtbarkeit und könnte das Geschäftsjahr 2026 mit einem Auftragsbestand von rund 25 Mrd. EUR abschließen, der möglicherweise im nächsten Jahr auf über 40 Mrd. EUR (16x Umsatz!) steigen könnte, falls die Verträge mit Kanada und Indien unterzeichnet werden. Ohne Änderungen an unseren Schätzungen bestätigen wir unser Kursziel von 135,00 EUR. Unser Rating bleibt KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/tkms-ag-co-kgaa

Die Ergebnisse von Cicor für das erste Halbjahr 2026 waren gemischt. Der Umsatz und der Auftragseingang blieben stark, wobei das zweite Quartal wieder organisches Wachstum verzeichnete und der Bereich Aerospace & Defense (A&D) weiterhin überdurchschnittlich abschnitt. Allerdings wurden die Rentabilität und die Cash Conversion durch die Integration von Akquisitionen, Produktionsverlagerungen und Engpässe in der Lieferkette, insbesondere bei Leiterplatten (PCBs) und maßgeschneiderten A&D-Komponenten, beeinträchtigt. Das Management erwartet ein stärkeres zweites Halbjahr, unterstützt durch jährliche Einsparungen von über CHF 10 Millionen (voll ab 2027), abgeschlossene Hochlaufphasen und höhere Volumina. Wir belassen unsere Umsatzprognose weitgehend unverändert, senken jedoch die Erwartungen an das bereinigte EBITDA, um eine allmählichere Margenrückkehr widerzuspiegeln. Der Wachstumsausblick für die mittlere Frist bleibt intakt. KAUFEN, Kursziel CHF 180. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/cicor-technologies-ltd

Airbus nutzte sein Business Update, um erstmals ein formelles Ziel für das bereinigte EBIT 2029 von EUR 12 Mrd. bis EUR 13 Mrd. festzulegen. Dies liegt weitgehend im Rahmen des Konsenses, aber über unseren bisherigen Annahmen. Die kurzfristige Prognose und die Produktionsziele bleiben unverändert, wodurch die unmittelbaren operativen Implikationen begrenzt sind. Das Aktienrückkaufprogramm über EUR 5 Mrd. dürfte hingegen leicht gewinnsteigernd wirken. Wichtiger ist, dass sich der Ton des Managements nach wiederholten Programmverzögerungen nun stärker auf die Abarbeitung des Auftragsbestands, den Produktionshochlauf, Qualität und Margensteigerungen konzentriert. COMAC bleibt das wichtigste langfristige Risiko für unseren Investment Case, doch die Fortschritte bei Zertifizierung und Produktion enttäuschen weiterhin. Aufgrund des höher als von uns erwarteten EBIT heben wir unsere Schätzungen und unser Kursziel auf EUR 225 von zuvor EUR 215 an und bestätigen unsere Kaufempfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/airbus-se

Stabilus wird am 2. August die Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 bekannt geben. Wir erwarten einen Umsatz von ca. 300 Mio. EUR, ein bereinigtes EBIT von 30,4 Mio. EUR, ein berichtetes EBIT von 24,4 Mio. EUR und einen Nettogewinn von 11,0 Mio. EUR. Die Schwäche im Automobilsektor, schwierige Bedingungen in China, ungünstige Währungswirkungen und eine niedrigere Auslastung der Werke werden voraussichtlich die Hauptbelastungen bleiben. Die industriellen Aktivitäten werden wahrscheinlich nicht in der Lage sein, den Druck vollständig auszugleichen. Wir senken unsere Schätzungen für das Geschäftsjahr 2026 auf 1,214 Mrd. EUR Umsatz und 96 Mio. EUR berichtetes EBIT. Für das Geschäftsjahr 2027 prognostizieren wir ein stagnierendes EBIT, da Portfolioverkäufe die Vorteile der Umstrukturierung ausgleichen. Wir senken unser Kursziel auf 21,00 EUR (von 21,90 EUR) und bestätigen die Kaufempfehlung (BUY). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/stabilus-se