Unternehmen: Brockhaus Technologies AG ISIN: DE000A2GSU42   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 09.05.2025 Kursziel: 31,00 EUR (zuvor: 44,00 EUR) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Christoph Hoffmann Brockhaus enttäuscht mit Q1-Zahlen - WP-Prüfung dauert an BKHT hat [ … ]

Siemens Energy (SE) hat die detaillierten Ergebnisse für das zweite Quartal 2025 veröffentlicht und damit die zuvor sehr positiven Vorabzahlen bestätigt, die die Markterwartungen deutlich übertroffen hatten. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 20% auf 9,96 Mrd. EUR (7% über Konsens), das bereinigte Ergebnis vor Sondereffekten (exSI) lag bei 906 Mio. EUR (das 5,3-Fache von Q2 2024; 57% über Konsens), mit einer Marge von 9,1% (+7,0 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr), deutlich über den erwarteten 6,2%. Besonders hervorzuheben ist der Auftragseingang, der auf vergleichbarer Basis um 52% auf 14,43 Mrd. EUR stieg (16% über Konsens), was einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,45 entspricht. Der Auftragsbestand erhöhte sich auf 133 Mrd. EUR. Die Segmente zeigten insgesamt eine solide Entwicklung, insbesondere Gas Services und Grid Technologies, während sich die Verluste bei Gamesa verringerten. SE bestätigte die kürzlich angehobene Prognose für das Geschäftsjahr 2025: ein vergleichbares Umsatzwachstum von 13–15%, eine bereinigte Ergebnis-Marge von 4–6%, ein Jahresüberschuss von bis zu 1 Mrd. EUR sowie ein Free Cashflow vor Steuern von ca. 4 Mrd. EUR. Die Analysten von mwb research behalten ihre nach den Vorabzahlen aktualisierten Schätzungen und das Kursziel von 52,00 EUR bei. Aufgrund der anspruchsvollen Bewertung und anhaltender geopolitischer Risiken bestätigen sie jedoch ihre Verkaufsempfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Siemens%20Energy%20AG

Die Ergebnisse von Puma SE im ersten Quartal fielen schwach aus, belastet durch ein herausforderndes Marktumfeld in wichtigen Regionen, lagen jedoch über den Markterwartungen. Der Umsatz im ersten Quartal lag 2 % über dem Konsens, ging jedoch im Jahresvergleich um 1 % zurück (währungsbereinigt unverändert) auf 2,08 Mrd. EUR. Das starke Wachstum im E-Commerce wurde durch eine schwache Nachfrage im Großhandel in China und den USA zunichtegemacht. Das bereinigte EBIT brach im Jahresvergleich um 52 % auf 76 Mio. EUR ein, übertraf jedoch den Konsens um 7 %. Die EBIT-Marge sank im Jahresvergleich um 4,0 Prozentpunkte auf 3,6 %, belastet durch eine rückläufige Bruttomarge und steigende Betriebskosten. Trotz der Herausforderungen bestätigte Puma die Prognose für das Geschäftsjahr 2025, ohne Berücksichtigung möglicher Auswirkungen von Zöllen auf die Ertragslage. Wir warten zunächst strategische Marschrichtung vom designierten CEO Arthur Hoeld ab, der sein Amt zum 1. Juli 2025 antreten wird. Die kurzfristige Visibilität bleibt gering, die operativen Risiken sind erhöht – vor diesem Hintergrund sind die Aktien derzeit unterbewertet. Daher bestätigt mwb research die Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 27,65 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter www.research-hub.de/companies/research/Puma%20SE

Enapter hat eine geplante Kapitalerhöhung von bis zu 2,07 Mio. neuen Aktien zu je 2,90 EUR angekündigt, die bis zu 6 Mio. EUR einbringen soll. Mit den Mitteln sollen das Betriebskapital, der Geschäftsbetrieb und die Erhöhung des Produktionsvolumens unterstützt werden, wodurch sich die Zahl der ausstehenden Aktien auf 31,14 Mio. erhöhen würde (ein Anstieg um rund 7 %). Mit einem starken Auftragsbestand und einer steigenden Nachfrage nach Multicore-Systemen ist Enapter jedoch gut für zukünftiges Wachstum positioniert und könnte die Mittel aus der geplanten Kapitalerhöhung entsprechend nutzen. Die Analysten von mwb research sehen diese Kapitalerhöhung als positiv an, da sie die Liquidität verbessern und den Bedarf an zusätzlichen Schulden reduzieren würde. Allerdings würde dies ihr Kursziel auf 6,20 EUR senken, um der Verwässerung des fairen Wertes Rechnung zu tragen. Dennoch würde dies immer noch ein Aufwärtspotenzial von 120 % bedeuten. Vorerst behalten die Analysten ihr Spek. KAUFEN und das Kursziel von 7,00 EUR bei, da die Kapitalerhöhung noch nicht abgeschlossen ist. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Enapter%20AG

LANXESS erzielte im herausfordernden makroökonomischen Umfeld ein robustes erstes Quartal 2025: Während der Umsatz weitgehend stabil blieb, legte die Profitabilität dank operativer Effizienz und Restrukturierungsmaßnahmen um starke 32 % zu. Trotz anhaltendem Preisdruck, schwacher Endmarktnachfrage und geopolitischer Unsicherheiten steuert das Unternehmen erfolgreich gegen – begünstigt durch Zollausnahmen, eine gestraffte Portfolioausrichtung und vorbereitende Maßnahmen zur Margenverbesserung durch Kostensenkungen und Desinvestitionen. Mit dem Abschluss der Transformation zu einem reinen Spezialchemie Unternehmen ist LANXESS strategisch gut positioniert für stabilere und qualitativ hochwertigere Erträge bei einer schrittweisen Markterholung. Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem leicht gesenkten Kursziel von 32,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Lanxess%20AG

Unternehmen: ecotel communication ag ISIN: DE0005854343   Anlass der Studie: Update Report Empfehlung: Buy seit: 09.05.2025 Kursziel: EUR 34,20 (bislang: EUR 35,80) Kursziel auf Sicht von: 24 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Peter Thilo Hasler Konzernumsätze wie Konzern-EBITDA haben sich im ersten Quartal 2025 [ … ]

Die finalen Q1-Zahlen 2025 der Bechtle AG bestätigen einen schwachen Jahresauftakt: Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 2,8% auf 1.461 Mio. EUR, das EBT fiel um 32,5% auf 55,3 Mio. EUR – vor allem aufgrund höherer Personalkosten und geringerer Lieferantenboni. Das Management bekräftigte dennoch die Prognose für das Geschäftsjahr 2025: ein Geschäftsvolumenwachstum von 0–5%, eine Umsatzentwicklung von -3% bis +3% sowie ein EBT im Bereich von -5% bis +5%. Trotz anhaltender makroökonomischer Gegenwinde und eines voraussichtlich verhaltenen Q2 sieht Bechtle erste Anzeichen einer Nachfrageerholung, insbesondere im öffentlichen Sektor. Dank starker Marktposition und intakter langfristiger Wachstumstreiber bestätigen die Analysten von mwb research ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 46,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Bechtle%20AG

Westwing erzielte im ersten Quartal 2025 insgesamt solide Ergebnisse: Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 1 % auf 107 Mio. EUR zurück, was auf anhaltende Sortimentsanpassungen zurückzuführen ist. Das bereinigte EBITDA stieg jedoch um 45% auf 9 Mio. EUR (Marge: 8,5%, +2,7 Prozentpunkte ggü. Vorjahr), unterstützt durch Kostendisziplin und Effizienzgewinne. Zwar gingen die aktiven Kundenzahlen und das Bestellvolumen zurück, jedoch stieg der durchschnittliche Warenkorbwert um 28% auf 236 EUR – ein Zeichen für die erfolgreiche Premium-Neupositionierung. Im DACH-Raum legte der Umsatz um 1 % zu, international sank er um 4%. Die Profitabilität verbesserte sich in beiden Segmenten. Die Prognose für das Gesamtjahr 2025 wurde bestätigt: ein Umsatz von 425–455 Mio. EUR und ein bereinigtes EBITDA von 25–35 Mio. EUR. Trotz Druck auf der Umsatzseite bleibt die Margendynamik stark. Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 11,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Westwing%20Group%20SE

Die Geschäftsentwicklung der Bauer AG im Jahr 2024 unterstreicht die erfolgreiche Umsetzung der Turnaround-Strategie: Trotz geopolitischer und marktbedingter Herausforderungen erzielte das Unternehmen ein starkes Umsatzwachstum. Positive Impulse kamen aus dem Abschluss großer Projekte sowie der fortgesetzten Restrukturierung in schwachen Regionen. Gleichzeitig bewahrte Bauer finanzielle Disziplin und trieb Innovationen im Bereich nachhaltiger Bautechnologien voran. Zwar belasteten Rückstellungen und steigende Inputkosten das Ergebnis, doch die gestrafften Strukturen und eine gestärkte Bilanz schaffen eine gute Ausgangslage für künftige Margenverbesserungen. Mit klarem Fokus auf Profitabilität vor Wachstum und einer starken Positionierung in langfristigen Infrastrukturtrends ist Bauer strategisch gut aufgestellt, um von einer künftigen Nachfragesteigerung zu profitieren. Trotz bestehender Unsicherheiten bestätigen die Analysten von mwb research ihre Kaufempfehlung mit einem angepassten Kursziel von 13,00 EUR – gestützt auf verbesserte Margenqualität, beschleunigte Innovation und strategische Disziplin. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Nagarro%20SE.

ABOUT YOU (AY) meldete solide Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2024/25: Der Umsatz stieg um 3,4% auf 2.001,7 Mio. EUR, der Bruttogewinn legte um 7,9% auf 807,8 Mio. EUR zu. Das bereinigte EBITDA verbesserte sich auf 28,1 Mio. EUR. Trotz eines Nettoverlusts von 106,7 Mio. EUR war der Free Cashflow mit 55,5 Mio. EUR stark, was auf operative Disziplin und einen Abbau des Working Capitals zurückzuführen ist. Im vierten Quartal beschleunigte sich das Wachstum: Der Umsatz stieg um 8,7% und der EBITDA-Verlust wurde reduziert. Für das Geschäftsjahr 2025/26 erwartet AY ein moderates Umsatzwachstum und ein stärkeres EBITDA. Die Segmentberichterstattung wird künftig in die Bereiche Commerce und SCAYLE unterteilt. Das Übernahmeangebot von Zalando zu 6,50 EUR je Aktie hat eine Annahmequote von über 90% erreicht und soll bis Sommer abgeschlossen sein. Die Analysten von mwb research empfehlen, das Angebot anzunehmen, und stufen die Aktie mit Verkaufen ein. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ABOUT%20YOU%20Holding%20SE