Hamborner vollzieht einen strategischen Wandel weg von Büroimmobilien hin zu einem überwiegend lebensmittelgeankerten Einzelhandelsportfolio, das eine Zielvorgabe von 80-90% Exposition anstrebt und die Akquisitionen auf kleinere und ländliche Objekte ausweitet. Die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 zeigten Rückgänge bei den Mieteinnahmen und dem FFO aufgrund von Veräußerungen und steigenden Kosten, wobei im Jahr 2026 weiterer Druck durch Refinanzierungen zu höheren Zinssätzen zu erwarten ist. Trotz eines erhöhten Refinanzierungswand bleiben die Kennzahlen der Bilanz stabil. Die Dividende bleibt attraktiv mit einer Rendite von etwa 8,5%, obwohl sie leicht zurückgehen könnte. Mit einem Kurs von etwa 50% unter dem NAV bietet die Aktie ein überzeugendes Investment, wobei die Neupositionierung des Managements voraussichtlich kurzfristige Ertragsbelastungen ausgleichen wird, was unsere fortgesetzte Kaufempfehlung und ein Kursziel von 10,50 EUR unterstützt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hamborner-reit-ag

Nemetschek (NEM) hat die endgültigen Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht und dabei die starken vorläufigen Ergebnisse bestätigt, die weitgehend im Einklang mit den Erwartungen von mwb und dem Markt standen. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 22,6% in konstanten Währungen [c.c.] auf 1,2 Mrd. EUR, was hauptsächlich auf ein Wachstum von 46,6% yoy c.c. im Build-Segment zurückzuführen ist, bedingt durch die Akquisition von GoCanvas und den Übergang zu Abonnements bei Bluebeam. Das EBITDA der Gruppe erreichte 371 Mio. EUR, was einer EBITDA-Marge von 31,2% entspricht (+1 Prozentpunkt yoy). Für das Geschäftsjahr 2026 zeigt sich das Management optimistisch, ein Umsatzwachstum von 14%-15% yoy c.c. und eine höhere EBITDA-Marge von 32%-33% zu erzielen. Unserer Ansicht nach ist die derzeitige übermäßige Marktpessimismus bezüglich KI im Vergleich zum SaaS-Geschäftsmodell unbegründet. NEM ist der Anbieter von Softwarelösungen der Spitzenklasse in den Bereichen Architektur, Ingenieurwesen und Bau (AEC), wo die Nachfrage robust bleibt, da Unternehmen weiterhin die Digitalisierung der gesamten Bauwertschöpfungskette anstreben. Die aktuelle Schwäche des Aktienkurses bietet eine attraktive Investitionsmöglichkeit. Wir nehmen lediglich geringfügige Anpassungen an unseren kurzfristigen Schätzungen und den langfristigen CAPEX-Annahmen vor, bekräftigen jedoch unsere BUY-Empfehlung mit einem neuen Kursziel von 109,00 EUR (zuvor 125,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/nemetschek-se

Knorr-Bremse hat seine Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht und die vorläufigen Zahlen vollständig bestätigt. Das Jahr wurde mit einer soliden operativen Leistung abgeschlossen, die durch stabile Umsätze, verbesserte Margen, die durch Kostenkontrolle und das BOOST-Programm unterstützt wurden, sowie durch eine Rekord-Cash-Generierung gekennzeichnet ist. Der Auftragseingang und der Auftragsbestand haben sich weiterhin verstärkt, was eine gute Sichtbarkeit für das Geschäftsjahr 2026 unterstützt. Das Unternehmen hat auch seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 bestätigt und signalisiert damit einen stabilen Ausblick trotz des aktuellen Umfelds. Die Segmenttrends blieben unverändert, wobei die Rail Vehicle Systems der Haupttreiber für Wachstum und Margen aufgrund der starken globalen Nachfrage sind, während die Commercial Vehicle Systems weiterhin unter Druck von schwachen Lkw-Märkten stehen, jedoch mit stabilen Margen, die durch Kostenkontrolle unterstützt werden. Trotz der soliden Leistung belasten makroökonomische Unsicherheiten und eine begrenzte Sichtbarkeit hinsichtlich der nachfragegetriebenen Infrastruktur weiterhin den Ausblick. Daher bestätigen wir unser SELL-Rating mit einem Kursziel von 86,00 EUR. Am 14. April wird das Unternehmen erste Einblicke auf unserer Online-Konferenz German Select geben. Registrieren Sie sich hier: https://research-hub.de/conference/german-select-vii Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/knorr-bremse-ag

Unternehmen: IBU-TEC ADVANCED MATERIALS AG ISIN: DE000A0XYHT5   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 19.03.2026 Kursziel: 25,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Patrick Speck, CESGA Transformation zum Battery-Player gewinnt an Konturen IBU-tec hat jüngst eine Mittel [ … ]

Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE ISIN: DE0006580806   Anlass der Studie: GBC Best of m:access 2026 Empfehlung: Kaufen Kursziel: 64,40 EUR Kursziel auf Sicht von: 31.12.2026 Letzte Ratingänderung: Analyst: Cosmin Filker, Marcel Goldmann, Matthias Greiffenbeger, Niklas Ripplinger Die vollständige Analyse k&o [ … ]

Der Geschäftsbericht 2025 von Elmos bestätigt die bisherigen Erwartungen: Die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 sowie der Ausblick für 2026 liegen vollständig im Rahmen der Prognosen, ohne neue wesentliche Kurstreiber. Das Unternehmen behauptet sich weiterhin erfolgreich in einem herausfordernden Umfeld und verfügt über einen klaren Pfad zurück zu nachhaltigem Wachstum sowie ein strukturell verbessertes Cashflow-Profil, das höhere Kapitalrückflüsse unterstützt. Wir rollen unser Modell um ein Jahr nach vorne und bestätigen unsere Halten-Empfehlung mit einem Kursziel von 135,00 EUR. Dies entspricht einem impliziten KGV von rund 20x für 2026E, was wir nach der jüngsten Kursentwicklung als ausgewogenes Chance-Risiko-Profil betrachten und nur begrenzten Spielraum für operative Fehlentwicklungen lässt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/elmos-semiconductor-se

Die Ergebnisse von HelloFresh für das Geschäftsjahr 2025 lieferten ein gemischtes Bild. Während die Gruppenumsätze aufgrund schwächerer Bestellvolumina, insbesondere bei den Meal Kits, zurückgingen, erzielte das Unternehmen eine solide Margenausweitung, die durch die laufenden Effizienzmaßnahmen unterstützt wurde. Besonders bemerkenswert ist, dass die Margen der Meal Kits wieder auf das Niveau der Pandemiezeit zurückgekehrt sind (~13% adj. EBITDA-Marge), was den Erfolg der Kosteninitiativen unterstreicht. Das vierte Quartal bestätigte den Trend rückläufiger, aber tendenziell stabilisierender Umsätzen und weiterer Margenverbesserungen. Für 2026 erwartet das Management eine weitere Belastung der Erlöse, begleitet von Investitionen, Reorganisation und wetterbedingter Störungen im ersten Quartal. Unsere Schätzungen haben wir nach unten revidiert, um die schwache Prognose für 2026 zu berücksichtigen. Zudem erwarten wir nunmehr eine flachere Wachstumsdynamik sowohl für die Umsatz- als auch für die Ertragsseite über 2026 hinaus. Infolgedessen senken wir unser Kursziel auf 4,10 EUR (zuvor 7,00 EUR) und stufen die Aktie auf HALTEN herab. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hellofresh-se

Die 123fahrschule (123fs) hat eine Kapitalerhöhung von bis zu 1,0 Mio. EUR (ca. 7% Verwässerung) angekündigt, um sich auf bevorstehende regulatorische Änderungen in der Fahrerausbildung vorzubereiten. Während der Platzierungspreis den Aktienkurs auf ein 12-Monats-Tief gedrückt hat, bietet er einen attraktiven Einstiegspunkt. Die vorgeschlagenen Reformen – wie digitales Lernen, den Einsatz von Simulatoren und eine erhöhte Digitalisierung – könnten strukturelle Engpässe beseitigen, die Kosten für die Schüler senken und die Effizienz in Fahrschulen verbessern. Da 123fs bereits mit einem technologiegetriebenen Modell positioniert ist, wird das Unternehmen überproportional profitieren, was die Skalierbarkeit und das Wachstum unterstützt. Die Kapitalerhöhung wird voraussichtlich die Übergangszeit bis zum Inkrafttreten der Reformen überbrücken. Wir bestätigen unser BUY-Rating mit einem Kursziel von 5,50 EUR, vorbehaltlich der endgültigen Verwässerung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/123fahrschule-se

Die Analystenkonferenz von Blue Cap bestätigte einen soliden Fortschritt im Geschäftsjahr 2025 mit einem Umsatz von 129,1 Mio. EUR und einem bereinigten EBITDA von 7,2 Mio. EUR (5,5% Marge, +60 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr). Eine neue Segmentstruktur hebt die Industrie als Treiber der Erträge hervor, mit einem Umsatzwachstum von 4% und einem EBITDA-Anstieg von 5%, während die Geschäftsdienstleistungen rückläufige Umsätze, aber eine starke EBITDA-Erholung verzeichneten, was auf erfolgreiche Kostenmaßnahmen hinweist. Die Portfolio-Performance war gemischt: H+E und Planatol schnitten gut ab, HY-Line verbesserte die Rentabilität trotz schwächerer Verkaufszahlen, und Transline stabilisierte sich unter Druck. Inheco blieb stabil mit einem starken Start ins Jahr 2026. Die Bilanz hat sich zu einer Nettobarposition verbessert, obwohl Iran-bezogene Lieferrisiken Unsicherheiten mit sich bringen. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 erscheint uns vorsichtig und lässt Spielraum nach oben. Insgesamt unterstützen verbesserte Transparenz, operationale Fortschritte und eine reduzierte Bewertung eine weiterhin positive Perspektive, weshalb wir unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 29,00 EUR bekräftigen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/blue-cap-ag

HEIDELBERG hat seine Joint Venture (JV) mit Ondas Autonomous Systems formalisiert, was einen strategischen Schritt in den Bereichen Verteidigung und Sicherheit darstellt. Die Partnerschaft mit einer Beteiligung von 51% für Ondas und 49% für HEIDELBERG wird nach der Equity-Methode bilanziert, wobei die ersten Aufträge kurz nach Closing erwartet werden und ein Umsatzbeitrag ab dem zweiten Halbjahr 2026 prognostiziert wird. Obwohl die kurzfristigen finanziellen Auswirkungen begrenzt sind und möglicherweise eine anfängliche Verwässerung beinhalten, zielt das JV darauf ab, nach etwa einem Jahr den EBIT-Break-even zu erreichen. Der adressierbare Markt ist erheblich, angetrieben durch die Nachfrage nach dem Schutz von rund 2.000 kritischen Infrastruktureinrichtungen in Deutschland. Durch die Kombination der bewährten Drohnentechnologie von Ondas mit den industriellen Fähigkeiten von HEIDELBERG strebt das JV an, in Europa zu skalieren. Trotz der Risiken in der Umsetzung und im Wettbewerb bietet die Initiative mittelfristige Wachstumsoptionen und das Potenzial für eine Neubewertung, was die wiederholte BUY-Empfehlung und das Kursziel von 2,60 EUR unterstützt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/heidelberger-druckmaschinen-ag