Die Dürr AG berichtete vorläufige Ergebnisse für das zweite Quartal 2026, die einen starken Auftragseingang (+13% yoy auf 914,0 Mio. EUR) aufwiesen, während das bereinigte EBIT (41,9 Mio. EUR, Marge 4,3%) leicht hinter den Konsens- und unseren Schätzungen zurückblieb. Die Aufträge im Automobilsektor stiegen um 28% yoy und machten die anhaltende Schwäche im Bereich Holzverarbeitung wett. Allerdings führte die erhebliche Underperformance bei BBS Automation zu einem bereinigten EBIT-Verlust im Bereich Industrieautomatisierung, was ein umfassendes Restrukturierungsprogramm nach sich zog (Abbau von 500 Stellen, jährliche Einsparungen von 30 Mio. EUR bis 2027E) sowie eine Goodwill-Abwertung in Höhe von 90-100 Mio. EUR. Trotz der Senkung der Segmentprognosen bestätigte Dürr die Jahresziele für die Gruppe für das Geschäftsjahr 2026. Wir senken unsere Schätzungen für das berichtete EBIT und den Gewinn je Aktie und betonen, dass die operative Umsetzung entscheidend für die Erreichung der Prognosen für das Geschäftsjahr 2026 bleibt (implizierte bereinigte EBIT-Marge für das erste Halbjahr von 6,9% gegenüber 4,2% im ersten Halbjahr). Wir bestätigen unsere KAUFEN-Empfehlung, senken jedoch unser Kursziel leicht auf 32,00 EUR (zuvor 35,00 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/duerr-ag

Die vorläufigen Ergebnisse von Daimler Truck für das zweite Quartal waren gemischt, mit schwächeren Umsätzen und Gewinnen, die durch einen starken Cashflow ausgeglichen wurden. Trucks North America zeigte eine solide Margenresilienz, während Mercedes-Benz Trucks weiterhin unter Druck durch eine schwächere Nachfrage und negative operative Hebelwirkung stand. Daimler Buses und Financial Services leisteten Unterstützung, jedoch blieb das Kernbild der Industrie uneinheitlich. Das Upgrade der Prognose für das Geschäftsjahr 2026 ist das Hauptpositive, da es darauf hindeutet, dass die Kosteneinsparungen schneller als erwartet realisiert werden und eine stärkere Rentabilität sowie freien Cashflow unterstützen. Daher haben wir unsere Schätzungen für 2026 angehoben, während wir nur moderate Änderungen für die späteren Jahre vorgenommen haben. Allerdings sehen wir die erwartete Erholung der Stückverkäufe hauptsächlich als einen Nachholeffekt aufgrund alternder Flotten und nicht als eine nachhaltige Wende. Strukturelle Risiken durch chinesische Wettbewerber im Bereich der Elektro-Lkw bleiben ebenfalls bestehen, da aggressive Preisgestaltungen Druck auf Volumen und Margen ausüben könnten, trotz der verbesserten Kostenbasis. Wir bestätigen unser SELL-Rating aber erhöhen unser Kursziel auf 33,00 EUR von zuvor 30,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/daimler-truck-holding-ag

Stabilus berichtete über starke vorläufige Ergebnisse für das dritte Quartal 2026, jedoch wurde das Ergebnis hauptsächlich durch einen Veräußerungsgewinn von 44 Millionen Euro getragen. Das zugrunde liegende berichtete EBIT lag bei etwa 22 Millionen Euro und damit unter unserer vorherigen Erwartung von 24 Millionen Euro. Die angepasste Prognose für das Geschäftsjahr 2026 impliziert einen Umsatz im vierten Quartal von nur etwa 255 Millionen Euro, was auf eine deutliche sequenzielle und jahresvergleichende Verlangsamung hinweist. Schwache Nachfrage im Automobilsektor, Druck in China, ungünstige Wechselkurse, niedrige Auslastung der Produktionsstätten und zurückhaltende industrielle Investitionen bleiben erhebliche Herausforderungen. Der Verkauf von Fabreeka und Tech Products unterstützt die Schuldenreduzierung, entfernt jedoch einen hochprofitablen Ertragsstrom für das Geschäftsjahr 2027. Wir senken unsere organischen Schätzungen (Umsatz und operatives EBIT), reduzieren unser Kursziel auf 17,00 Euro von zuvor 21,00 Euro und stufen die Aktie von KAUFEN auf HALTEN herab. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/stabilus-se

Wir erwarten, dass TKMS ein solides Q3 liefern wird, mit einem Umsatz von 1,78 Mrd. EUR für die ersten neun Monate (1,59 Mrd. EUR im Vorjahr) und einem EBIT von 102 Mio. EUR (97 Mio. EUR im Vorjahr). Die Surface Vessels sollten sich von ihrem Tiefpunkt im Q2 erholen, während der zuvor angekündigte Auftrag für Fregatten und die damit verbundene Vorauszahlung im Q4 erwartet werden und das FCF auf Gruppenebene über die derzeitige Konsensschätzung von 185 Mio. EUR treiben könnten. Die Ausführung im U-Boot-Bereich bleibt im Plan, wobei Kanada noch nicht im Auftragseingang enthalten ist, da die endgültige Unterschrift aussteht, die wir größtenteils als formalen Schritt und als potenziellen großen Rückstandskatalysator im nächsten Geschäftsjahr betrachten. Atlas dürfte im Q3 schwächer bleiben, bedingt durch den Lieferzeitpunkt, bevor ein stärkeres Q4 erwartet wird. Der quartalsweise Cashflow bleibt volatil und das Q3 sollte negativ bleiben, bevor er im Q4 stark ansteigt. Der jüngste Kursrückgang der TKMS-Aktien erscheint daher ungerechtfertigt. TKMS gewinnt weiterhin große Aufträge, bietet außergewöhnliche Umsatzsichtbarkeit und könnte das Geschäftsjahr 2026 mit einem Auftragsbestand von rund 25 Mrd. EUR abschließen, der möglicherweise im nächsten Jahr auf über 40 Mrd. EUR (16x Umsatz!) steigen könnte, falls die Verträge mit Kanada und Indien unterzeichnet werden. Ohne Änderungen an unseren Schätzungen bestätigen wir unser Kursziel von 135,00 EUR. Unser Rating bleibt KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/tkms-ag-co-kgaa

Die Ergebnisse von Cicor für das erste Halbjahr 2026 waren gemischt. Der Umsatz und der Auftragseingang blieben stark, wobei das zweite Quartal wieder organisches Wachstum verzeichnete und der Bereich Aerospace & Defense (A&D) weiterhin überdurchschnittlich abschnitt. Allerdings wurden die Rentabilität und die Cash Conversion durch die Integration von Akquisitionen, Produktionsverlagerungen und Engpässe in der Lieferkette, insbesondere bei Leiterplatten (PCBs) und maßgeschneiderten A&D-Komponenten, beeinträchtigt. Das Management erwartet ein stärkeres zweites Halbjahr, unterstützt durch jährliche Einsparungen von über CHF 10 Millionen (voll ab 2027), abgeschlossene Hochlaufphasen und höhere Volumina. Wir belassen unsere Umsatzprognose weitgehend unverändert, senken jedoch die Erwartungen an das bereinigte EBITDA, um eine allmählichere Margenrückkehr widerzuspiegeln. Der Wachstumsausblick für die mittlere Frist bleibt intakt. KAUFEN, Kursziel CHF 180. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/cicor-technologies-ltd

Airbus nutzte sein Business Update, um erstmals ein formelles Ziel für das bereinigte EBIT 2029 von EUR 12 Mrd. bis EUR 13 Mrd. festzulegen. Dies liegt weitgehend im Rahmen des Konsenses, aber über unseren bisherigen Annahmen. Die kurzfristige Prognose und die Produktionsziele bleiben unverändert, wodurch die unmittelbaren operativen Implikationen begrenzt sind. Das Aktienrückkaufprogramm über EUR 5 Mrd. dürfte hingegen leicht gewinnsteigernd wirken. Wichtiger ist, dass sich der Ton des Managements nach wiederholten Programmverzögerungen nun stärker auf die Abarbeitung des Auftragsbestands, den Produktionshochlauf, Qualität und Margensteigerungen konzentriert. COMAC bleibt das wichtigste langfristige Risiko für unseren Investment Case, doch die Fortschritte bei Zertifizierung und Produktion enttäuschen weiterhin. Aufgrund des höher als von uns erwarteten EBIT heben wir unsere Schätzungen und unser Kursziel auf EUR 225 von zuvor EUR 215 an und bestätigen unsere Kaufempfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/airbus-se

Stabilus wird am 2. August die Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 bekannt geben. Wir erwarten einen Umsatz von ca. 300 Mio. EUR, ein bereinigtes EBIT von 30,4 Mio. EUR, ein berichtetes EBIT von 24,4 Mio. EUR und einen Nettogewinn von 11,0 Mio. EUR. Die Schwäche im Automobilsektor, schwierige Bedingungen in China, ungünstige Währungswirkungen und eine niedrigere Auslastung der Werke werden voraussichtlich die Hauptbelastungen bleiben. Die industriellen Aktivitäten werden wahrscheinlich nicht in der Lage sein, den Druck vollständig auszugleichen. Wir senken unsere Schätzungen für das Geschäftsjahr 2026 auf 1,214 Mrd. EUR Umsatz und 96 Mio. EUR berichtetes EBIT. Für das Geschäftsjahr 2027 prognostizieren wir ein stagnierendes EBIT, da Portfolioverkäufe die Vorteile der Umstrukturierung ausgleichen. Wir senken unser Kursziel auf 21,00 EUR (von 21,90 EUR) und bestätigen die Kaufempfehlung (BUY). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/stabilus-se

Friedrich Vorwerk hat starke vorläufige Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 bekannt gegeben, wobei die Umsätze weitgehend im Einklang mit den Erwartungen entwickelt wurden und die Rentabilität unsere Prognosen deutlich übertroffen hat. Die Zahlen unterstreichen die starke Projektdurchführung von FVG und die Fähigkeit, aus den derzeit laufenden Projekten außergewöhnlich hohe Margen zu generieren. Gleichzeitig beginnt sich der Auftragseingang jedoch zu moderieren. Während der Auftragseingang im ersten Halbjahr solide blieb, lag das Book-to-Bill-Verhältnis unter 1,0x, und sowohl das akquirierte Projektvolumen als auch der Auftragsbestand gingen im Jahresvergleich zurück. Der Auftragsbestand bleibt dennoch erheblich und bietet weiterhin eine gute Umsatzsichtbarkeit. Nach der starken Margenentwicklung im ersten Halbjahr hat das Management die EBITDA-Prognose für das Geschäftsjahr 2026 angehoben, während die Umsatzprognose beibehalten wurde. Trotz der verbesserten Gewinnerwartungen bleiben die Risiken hoch. Wir bestätigen unsere HOLD-Einstufung, erhöhen jedoch unser Kursziel auf 70,00 EUR von zuvor 60,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/friedrich-vorwerk-group-se

Drägerwerk (Dräger) erhielt zusätzliche Rückerstattungen in Höhe von 14,2 Mio. EUR, einschließlich Zinsen, und hob seine EBIT-Margenprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 6,0%–8,0% von zuvor 5,5%–7,5% an. Wir fügen die bestätigte Zahlung sowie den unteren Bereich einer weiteren potenziellen Rückerstattung von 7 Mio. bis 9 Mio. EUR zu unseren Schätzungen hinzu, was das EBIT für das Geschäftsjahr 2026E um 21,2 Mio. EUR auf 277 Mio. EUR erhöht. Der Umsatz bleibt unverändert bei 3.659 Mio. EUR, was eine EBIT-Marge von 7,6% impliziert. Angesichts von zwei erfolgreichen Rückerstattungen sehen wir eine angemessene Wahrscheinlichkeit für eine dritte Zahlung. Wir bestätigen die Kaufempfehlung (BUY) und erhöhen unser Kursziel auf 114,00 EUR von zuvor 113,00 EUR, was etwa 1,13 EUR pro Aktie an zusätzlichem EBIT vor Steuereffekten widerspiegelt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/draegerwerk-ag-co-kgaa

GEA hat mit den vorläufigen Q2-Zahlen die Erwartungen klar übertroffen und die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 bei allen drei wesentlichen Kennzahlen angehoben. Der organische Auftragseingang stieg um 15,4% gegenüber dem Vorjahr, der organische Umsatz um 11,0% und lag damit deutlich über dem Konsens von 6,3%. Die EBITDA Marge vor Restrukturierungsaufwendungen erreichte 17,4% nach 16,5% im Q2 2025. Für das Gesamtjahr wurde die Prognose für das organische Umsatzwachstum auf 6 bis 8% (zuvor 5 bis 7%), für die EBITDA Marge vor Restrukturierungsaufwendungen auf 17,0 bis 17,4% (zuvor 16,6 bis 17,2%) sowie für den ROCE auf 36 bis 40% (zuvor 34 bis 38%) angehoben. Der Mittelpunkt der neuen Margenspanne entspricht dabei dem bisherigen oberen Ende der Prognose. Wir erhöhen unsere FY26E Schätzung für das EBITDA vor Restrukturierungsaufwendungen auf EUR 1.010 Mio., entsprechend einer Marge von 17,2%, und heben zugleich unsere mittelfristigen Margenannahmen an. Unsere FY26E EPS Schätzung senken wir hingegen leicht auf EUR 3,27, um einer möglichen höheren Steuerquote Rechnung zu tragen. Wir erhöhen unser Kursziel auf EUR 76,00 (zuvor EUR 73,00) und bestätigen unsere KAUFEN Empfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/gea-group-ag