Die niiio finance group AG ("niiio") gab bekannt, dass eine Mehrheit ihrer Investoren eine Investoren- und Aktionärsvereinbarung mit der Neptune TopCo GmbH, einer indirekt von Pollen Street Capital Limited gehaltenen Beteiligungsgesellschaft, abgeschlossen hat. Mehr als 68% der ausstehenden Aktien sind Teil dieser Vereinbarung, darunter auch die Deutsche Tech Ventures GmbH. Die Vereinbarung sieht vor, dass die Aktionäre ihre niiio-Aktien in Neptune-Aktien umtauschen und somit indirekt an niiio beteiligt bleiben. Dieser strategische Schritt dient der Finanzierung von Akquisitionen, von denen sich bereits vier in der Endverhandlungsphase befinden, sowie der wirtschaftlichen Weiterentwicklung des Unternehmens. Die Transaktion kann dazu führen, dass niiio von der Börse genommen wird. Darüber hinaus könnten externe Investoren aufgrund der Kontrolle von Neptune/Pollens über niiio mit Unsicherheiten in Bezug auf ihre Beteiligungen konfrontiert werden. Während die Partnerschaft für niiio von strategischem Nutzen ist, bleiben die Auswirkungen auf externe Investoren unklar, weshalb AlsterResearch die Aktie von KAUFEN auf HALTEN mit einem neuen Kursziel von EUR 0,50 (alt EUR 1,20) herabgestuft hat. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/niiio%20finance%20Group%20AG.

secunet veröffentlichte am Freitag eine Prognosesenkung, die mit den vorläufigen Zahlen für Q3. Das Unternehmen senkte seine Ergebnisprognose für das GJ23 aufgrund eines ungünstigen Produktmixes, während gleichzeitig die Investitionen auf die Margen drückten. Das Management deutete eine ähnliche Entwicklung auch für das GJ24 an. Nach vorläufigen Angaben lag der Umsatz im dritten Quartal bei EUR 87,6 Mio. und damit um 13% höher als im Vorjahr. Das EBIT sank um 41% auf EUR 5,7 Mio., verglichen mit EUR 9,0 Mio. vor einem Jahr. Aufgrund des neuen Ausblicks hat AlsterResearch seine Schätzungen angepasst. Nach der Investitionsphase erwarten die Analysten mittelfristig eine schrittweise Rückkehr zu EBIT-Margen von ca. 18%. Die Analysten von AlsterResearch kommen zu einem neuen Kursziel von EUR 200,00 (alt: EUR 225,00). Angesichts der starken Kursreaktion am Freitag (-29%) stufen die Experten die Aktie von HALTEN auf KAUFEN hoch. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/secunet%20Security%20Networks%20AG

Die Ergebnisse von TAKKT für das dritte Quartal '23 waren wie angekündigt mittelmäßig. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 11% zurück und das EBITDA sank um 20%, wobei die EBITDA-Marge trotz einer Verbesserung der Bruttomarge um 70 Basispunkte im Jahresvergleich um 1,1 Prozentpunkte zurückging. Der Umsatz wurde durch einen geringeren Auftragseingang in den europäischen Sparten Industrial & Packaging und American Office Furniture & Displays beeinträchtigt, der durch eine Verschlechterung des Konsumklimas und geopolitische Unsicherheiten noch verstärkt wurde. Es wird erwartet, dass der mögliche Stillstand der US-Regierung die Nachfrage weiter beeinträchtigen wird. TAKKT bekräftigt seine kürzlich gesenkte Prognose für das Geschäftsjahr '23 und erwartet einen organischen Umsatzrückgang im mittleren einstelligen Prozentbereich und ein EBITDA von 107 bis 117 Millionen Euro. Angesichts der aktuellen Herausforderungen setzt TAKKT jedoch verstärkt auf die Stärkung der Profitabilität und erwartet für das Jahr '23 weiterhin einen deutlich höheren FCF als im Jahr '22, was einmal mehr die Stärke des Geschäftsmodells des Unternehmens unterstreicht. Das Kursziel von EUR 15,00 von AlsterResearch rechtfertigt weiterhin ein KAUFEN-Rating. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/TAKKT%20AG

Vossloh meldete im dritten Quartal gute Ergebnisse. Umsatz und EBIT entsprachen den vorläufigen Ergebnissen, obwohl sich die Umsatz- und Auftragsdynamik gegenüber dem starken zweiten Quartal erwartungsgemäß verlangsamte. Das Unternehmen verzeichnete im 3. Quartal einen guten Auftragseingang von 257 Mio. Euro (-5 % ggü. Vorjahr), der von einem Rahmenvertrag in Deutschland, einem Großauftrag für Schienenbefestigungssysteme aus China und dem Ausbau des Marktanteils auf dem dänischen Weichenmarkt profitierte. Auch die Cashflow-Situation verbesserte sich in den ersten neun Monaten aufgrund der guten operativen Entwicklung und eines verbesserten w/c-Managements. Vossloh bestätigte seine kürzlich angehobene Prognose für das Geschäftsjahr 23, in der das Unternehmen seine Umsatzprognose um 3 % und die EBIT-Prognose um 7 % in der Mitte des Jahres angehoben hatte; dies deutet immer noch auf eine Verlangsamung bzw. einen Rückgang im vierten Quartal hin, was auf eine schwierige Vergleichsbasis zurückzuführen ist. Insgesamt waren die Q3-Ergebnisse zufriedenstellend und zeigen erneut, dass sich Vossloh im Sweet Spot eines strukturell wachsenden Marktes befindet. Die Analysten von AlsterResearch empfehlen weiterhin KAUFEN mit einem unveränderten Kursziel von EUR 52,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Vossloh%20AG

Vossloh meldete im dritten Quartal gute Ergebnisse. Umsatz und EBIT entsprachen den vorläufigen Ergebnissen, obwohl sich die Umsatz- und Auftragsdynamik gegenüber dem starken zweiten Quartal erwartungsgemäß verlangsamte. Das Unternehmen verzeichnete im 3. Quartal einen guten Auftragseingang von 257 Mio. Euro (-5 % ggü. Vorjahr), der von einem Rahmenvertrag in Deutschland, einem Großauftrag für Schienenbefestigungssysteme aus China und dem Ausbau des Marktanteils auf dem dänischen Weichenmarkt profitierte. Auch die Cashflow-Situation verbesserte sich in den ersten neun Monaten aufgrund der guten operativen Entwicklung und eines verbesserten w/c-Managements. Vossloh bestätigte seine kürzlich angehobene Prognose für das Geschäftsjahr 23, in der das Unternehmen seine Umsatzprognose um 3 % und die EBIT-Prognose um 7 % in der Mitte des Jahres angehoben hatte; dies deutet immer noch auf eine Verlangsamung bzw. einen Rückgang im vierten Quartal hin, was auf eine schwierige Vergleichsbasis zurückzuführen ist. Insgesamt waren die Q3-Ergebnisse zufriedenstellend und zeigen erneut, dass sich Vossloh im Sweet Spot eines strukturell wachsenden Marktes befindet. Die Analysten von AlsterResearch empfehlen weiterhin KAUFEN mit einem unveränderten Kursziel von EUR 52,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Vossloh%20AG

Die Ergebnisse von Wacker Chemie für das dritte Quartal 2023 waren wenig inspirierend und spiegeln das schwierige operative Umfeld für Chemieunternehmen wider. Umsatz und EBITDA blieben um 3 % bzw. 7 % hinter den Konsenserwartungen zurück und verzeichneten einen Rückgang gegenüber dem Vorjahr, bedingt durch eine schwache Nachfrage, sinkende Absatzmengen und Preisdruck. Alle Segmente verzeichneten niedrigere Umsätze, wobei der Rückgang bei Polysilizium aufgrund eines erheblichen Preisverfalls bei Solarsilizium viel stärker ausfiel als erwartet. Die rückläufigen Mengen und die daraus resultierende geringere Auslastung belasteten die Rentabilität. Unter Berufung auf die schwache Kundennachfrage in vielen Endabnehmerindustrien von Wacker und ohne erkennbare Trendwende rechnet das Management nun für 2023 mit einem Umsatz am unteren Ende der bisherigen Prognosespanne; außerdem hat es die EBITDA-Spanne eingeengt (um 50 Mio. EUR niedriger im Mittel). Dies bedeutet, dass die Kapitalrendite (ROCE) im Jahr 2023 unter den Kapitalkosten liegen könnte, wie es das Management bereits angedeutet hatte. Nach der jüngsten Aktienkurskorrektur (-13% in den letzten 1 Monat) stufen AlsterResearchs Analysten die Aktie jedoch von HALTEN auf KAUFEN hoch, bei einem niedrigeren Kursziel von EUR 135,00 (alt: EUR 138,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Wacker%20Chemie%20AG

In einem anhaltend schwierigen wirtschaftlichen Umfeld hat sich Ceconomy mit einem Umsatzwachstum von 4,7% im Gesamtjahr und 2,4% im vierten Quartal (währungs- und portfoliobereinigt) relativ gut geschlagen. Wie schon im Gesamtjahr wurde auch das 4. Quartal von Unterhaltungsprodukten getragen, während die Nachfrage nach „brauner Ware“, wie z.B. TV-Geräten, schwach blieb. Das vorläufige adjustierte 23er-EBIT von ca. 240 Mio. EUR lag leicht über den Erwartungen. Obwohl keine neue Prognose gegeben wurde, ist das Management für das Dezemberquartal vor dem Hintergrund einer deutlich verbesserten Produktverfügbarkeit sowie gut vorbereiteter Marketingkampagnen zuversichtlich. Dennoch beeinträchtigen die makroökonomischen Unsicherheiten weiterhin die Visibilität. Das Kursziel und das Rating (EUR 2,45, BUY) bleiben vorerst unverändert mit Hinweis auf die Bilanzvorlage des Unternehmens am 18. Dezember 2023. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Ceconomy%20AG

Die Ergebnisse von Beiersdorf für Q3 2023 waren gemischt. Das organische Umsatzwachstum von 9 % yoy im 3. Quartal blieb leicht hinter den Konsenserwartungen von ca. 9,5 % yoy zurück. Während sich Derma und Nivea weiterhin gut entwickelten, war der Abbau von Lagerbeständen bei La Prairie und der daraus resultierende organische Umsatzrückgang von 28% yoy in diesem Segment eine negative Überraschung. Erfreulicherweise ist das Management zuversichtlich, dass der Lagerabbau bei La Prairie bis Ende des vierten Quartals abgeschlossen sein wird und sich die Umsätze ab 2024 erholen dürften. Aufgrund der soliden Nachfrage bei Derma und Nivea hob das Management seine Prognose für das organische Umsatzwachstum im Verbrauchersegment und für das gesamte Unternehmen auf einen niedrigen zweistelligen Wert im Jahresvergleich an (gegenüber bisher einem hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Wert) und bekräftigte seine Prognose für die EBIT-Marge, die leicht über dem Niveau von 2022 liegen soll. Die Analysten von AlsterResearch erkennen die Stärke der Marken von Beiersdorf, die Fähigkeit, die Inflation der Inputkosten weiterzugeben, und die Fortschritte bei der Umsetzung der C.A.R.E.+-Strategie an; sie sind jedoch der Ansicht, dass all diese positiven Faktoren bereits eingepreist sind. AlsterResearch stuft die Aktie daher mit einem leicht erhöhten Kursziel von EUR 133,00 (alt: EUR 131,00) erneut auf HALTEN ein. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Beiersdorf%20AG

Das organische Umsatzwachstum von Symrise lag im dritten Quartal über den Konsenserwartungen und hielt sich mit 6% yoy auf einem ähnlichen Niveau wie im zweiten Quartal. Das organische Umsatzwachstum im Segment Geschmack, Ernährung und Gesundheit verlangsamte sich, wohingegen Scent and Care einen Anstieg verzeichnete. Die ausgewiesenen Umsätze standen jedoch weiterhin unter dem Druck ungünstiger Währungsentwicklungen. Unter Hinweis auf die Volatilität der Endmärkte und den anhaltenden inflationären Gegenwind bekräftigte das Management seinen konservativen Ausblick für 2023, was sich in einem Rückgang des organischen Umsatzwachstums im Q4 ableiten lässt. Dies zeigt jedoch auch, dass sich das Management auf die die Rentabilität konzentriert. Angesichts des schwierigen Marktumfelds werden die Analysten von AlsterResearch die Fortschritte beim organischen Umsatzwachstum und der Margenentwicklung genau beobachten. Vorerst stuft AlsterResearch die Aktie mit einem Kursziel von EUR 83,00 auf VERKAUFEN ein, da Symrise weiterhin hoch bewertet ist. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Symrise%20AG

Traton meldete für das 3. Quartal eine Reihe guter Ergebnisse. Umsatz und bereinigtes (adj.) EBIT übertrafen den Konsens um 4 % bzw. 13 %. Die Normalisierung der Nachfrage nach einem starken Jahr 2022, ein gewisser Rückzug aufgrund von wirtschaftlichem/finanziellem Gegenwind in Europa und Südamerika sowie eine begrenzte Öffnung des Auftragsbuchs für 2024 in den USA beeinträchtigten den Auftragseingang (-30% yoy). Dennoch ist das Management zuversichtlich, was die allgemeine Nachfragesituation betrifft, und stellte fest, dass der Auftragsbestand weiterhin auf hohem Niveau liegt. Während Traton seine konservativen Umsatz- und Volumenprognosen für 2023 bekräftigte, hob es seine Prognosen für die adj. EBIT-Marge und den Cashflow an, was auf Zuversicht im Hinblick auf das Management von Kosten, Lieferungen und Working Capital hinweist. Die Analysten von AlsterResearch bleiben konstruktiv in Bezug auf Tratons Investment Case, der durch die Markenstärke von Navistar, Scania und MAN und die zunehmenden Synergien zwischen den Marken gestützt wird. Die Analysten von AlsterResearch bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie mit einem unveränderten Kursziel von EUR 27,00.Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Traton%20SE