TAKKT hatte einen schwierigen Start ins erste Quartal: Der organische Umsatz sank um 16,4% gegenüber dem Vorjahr auf EUR 269 Mio., den niedrigsten Stand seit fast drei Jahren. Verstärkt wurde dies durch die Marktschwäche und negative Effekte wie das frühe Osterfest. Während die Umsätze in allen Geschäftsbereichen zurückgingen, verbesserten sich die Bruttomargen in allen Bereichen auf 41,2%, was für Stabilität sorgte. Trotz einmaliger Aufwendungen, die zu einem geringeren EBITDA von EUR 16,8 Mio. führten (gegenüber EUR 30,2 Mio. in Q1 23), erhöhte sich der Free Cashflow auf EUR 21,3 EUR, was auf eine starke Finanzlage von TAKKT hinweist. TAKKT erwartet eine allmähliche Erholung der Nachfrage im Laufe des Geschäftsjahres 24 und hält an seiner Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge von 8-9,5% fest. Die Analysten von mwb research empfehlen weiterhin zu "HALTEN" mit einem unveränderten Kursziel von EUR 13,00, da die Analysten von mwb research auf Anzeichen für eine Verbesserung der Nachfrage warten. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/TAKKT%20AG

Die endgültigen Ergebnisse von TAKKT für das Geschäftsjahr 23 stimmen mit den vorläufigen Zahlen überein: Umsatz und EBITDA haben die Prognosen für das Gesamtjahr erfüllt und der Free Cashflow ist im Vergleich zum Vorjahr um 31% gestiegen. Im vierten Quartal ging der Umsatz jedoch um 13 Prozent auf 285 Millionen Euro zurück, was auf einen organischen Rückgang von 11,3 Prozent und Währungsschwankungen bei einer gedämpften Verbrauchernachfrage zurückzuführen ist. Für das Geschäftsjahr 23 schlägt TAKKT eine Dividende von 0,60 Euro regulär und 0,40 Euro Sonderdividende pro Aktie vor, was den Schätzungen von mwb research entspricht. In einem schleppenden wirtschaftlichen Umfeld gehen die Prognosen für das Geschäftsjahr 24 von einem organischen Umsatzrückgang und einer bereinigten EBITDA-Marge von 8,0 bis 9,5 Prozent aus. Kostensenkungen, die sich zunächst auf das Ergebnis auswirken, sollen bis 2025 wieder zu Wachstum führen. In Anbetracht der bevorstehenden Herausforderungen stuft mwb research die TAKKT-Aktie von KAUFEN auf HALTEN herab, was mit niedrigeren Gewinnschätzungen und einem reduzierten Kursziel von EUR 13,00 (zuvor EUR 15,00) einhergeht. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/TAKKT%20AG

TAKKT veröffentlicht vorläufige. Q4 '23 Ergebnisse. Die Umsätze gingen im vierten Quartal auf organischer Basis in einem herausfordernden operativen Umfeld um 11% zurück. Die Bruttomarge verbesserte sich jedoch um 170 Basispunkte auf 39,9 % und die EBITDA-Marge stieg um 40 Basispunkte auf 8,6 %, was auf die verschiedenen Kostenmanagementinitiativen des Unternehmens zurückzuführen ist. Insgesamt entsprachen Umsatz und EBITDA im Gesamtjahr den Prognosen, und der freie Cashflow stieg im Jahresvergleich um 31 %. Das Management geht davon aus, dass das Jahr '24 aufgrund der Stagnation und der negativen Stimmung in Europa und den USA schwierig bleiben wird, was nach Ansicht von AlsterResearch darauf hindeutet, dass eine Erholung des Umsatzes nur allmählich und erst im zweiten Halbjahr eintreten könnte. Angesichts des Cash-generativen Geschäftsmodells und der komfortablen Eigenkapitalquote von 63,8% will das Management nun aktiv M&A-Aktivitäten verfolgen, die zu einer Beschleunigung der Wachstumsdynamik beitragen sollen. Die Analysten von AlsterResearch behalten ihr Kursziel von EUR 15,00 bei und bestätigen ihre Kaufempfehlung.

Die Ergebnisse von TAKKT für das dritte Quartal '23 waren wie angekündigt mittelmäßig. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 11% zurück und das EBITDA sank um 20%, wobei die EBITDA-Marge trotz einer Verbesserung der Bruttomarge um 70 Basispunkte im Jahresvergleich um 1,1 Prozentpunkte zurückging. Der Umsatz wurde durch einen geringeren Auftragseingang in den europäischen Sparten Industrial & Packaging und American Office Furniture & Displays beeinträchtigt, der durch eine Verschlechterung des Konsumklimas und geopolitische Unsicherheiten noch verstärkt wurde. Es wird erwartet, dass der mögliche Stillstand der US-Regierung die Nachfrage weiter beeinträchtigen wird. TAKKT bekräftigt seine kürzlich gesenkte Prognose für das Geschäftsjahr '23 und erwartet einen organischen Umsatzrückgang im mittleren einstelligen Prozentbereich und ein EBITDA von 107 bis 117 Millionen Euro. Angesichts der aktuellen Herausforderungen setzt TAKKT jedoch verstärkt auf die Stärkung der Profitabilität und erwartet für das Jahr '23 weiterhin einen deutlich höheren FCF als im Jahr '22, was einmal mehr die Stärke des Geschäftsmodells des Unternehmens unterstreicht. Das Kursziel von EUR 15,00 von AlsterResearch rechtfertigt weiterhin ein KAUFEN-Rating. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/TAKKT%20AG

Vossloh meldete im dritten Quartal gute Ergebnisse. Umsatz und EBIT entsprachen den vorläufigen Ergebnissen, obwohl sich die Umsatz- und Auftragsdynamik gegenüber dem starken zweiten Quartal erwartungsgemäß verlangsamte. Das Unternehmen verzeichnete im 3. Quartal einen guten Auftragseingang von 257 Mio. Euro (-5 % ggü. Vorjahr), der von einem Rahmenvertrag in Deutschland, einem Großauftrag für Schienenbefestigungssysteme aus China und dem Ausbau des Marktanteils auf dem dänischen Weichenmarkt profitierte. Auch die Cashflow-Situation verbesserte sich in den ersten neun Monaten aufgrund der guten operativen Entwicklung und eines verbesserten w/c-Managements. Vossloh bestätigte seine kürzlich angehobene Prognose für das Geschäftsjahr 23, in der das Unternehmen seine Umsatzprognose um 3 % und die EBIT-Prognose um 7 % in der Mitte des Jahres angehoben hatte; dies deutet immer noch auf eine Verlangsamung bzw. einen Rückgang im vierten Quartal hin, was auf eine schwierige Vergleichsbasis zurückzuführen ist. Insgesamt waren die Q3-Ergebnisse zufriedenstellend und zeigen erneut, dass sich Vossloh im Sweet Spot eines strukturell wachsenden Marktes befindet. Die Analysten von AlsterResearch empfehlen weiterhin KAUFEN mit einem unveränderten Kursziel von EUR 52,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Vossloh%20AG