Rubean hat einen beeindruckenden Start in das neue Geschäftsjahr hingelegt und im Januar einen Rekordumsatz von über 340 TEUR erzielt, ein Drittel des Vorjahresumsatzes. Der Anstieg wird auf eine wachsende Nutzerbasis zurückgeführt, die durch die Beliebtheit der mobilen Zahlungslösung "PhonePOS" und des B2B-Angebots "GetPAYD" angetrieben wird. Obwohl keine konkrete Prognose für das Jahr 2024 abgegeben wurde, besteht aufgrund des robusten Nutzerwachstums und des skalierbaren Geschäftsmodells von Rubean Optimismus. Darüber hinaus stützt die Entwicklung im Januar bereits die Umsatzprognose von AlsterResearch von EUR 2 Mio. für das GJ24. Rubean expandiert aktiv mit dem Ziel, die Cash-Burn-Lücke zu schließen und bis zum Jahresende die monatliche Profitabilität zu erreichen, was nach Ansicht der Experten von AlsterResearch bis zum GJ25E zu einem insgesamt ausgeglichenen Cashflow führen sollte. Die operativen Fortschritte von Rubean veranlassen die Analysten, die Aktie von HOLD auf BUY hochzustufen, mit einem neuen Kursziel von EUR 8,50, was ein Aufwärtspotenzial von 30% bedeutet. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Rubean%20AG

Die Lanxess-Aktie ist seit der vorweihnachtlichen Herabstufung durch AlsterResearch um 15% gefallen und liegt nun 47% unter ihrem 52-Wochen-Hoch. Die am 14. März anstehenden GJ23-Ergebnisse werden aufgrund der anhaltenden Marktherausforderungen voraussichtlich schwach ausfallen, aber es gibt Anzeichen dafür, dass Q4 2023 die Talsohle des Zyklus markiert haben könnte. Die Wettbewerber berichten in ihrem kurzfristigen Ausblick von Anzeichen einer leichten Erholung in ausgewählten Marktsegmenten und erwarten eine leichte, aber breitere Erholung in H2 2024. Unterstützt durch die risikomindernden Maßnahmen von Lanxess durch den Abbau von Fremdkapital, ist dies der Hintergrund, vor dem Investoren die Aktie zum KAUFEN (Upgrade von HALTEN) erwägen sollten. Das Kursziel von AlsterResearch bleibt unverändert bei EUR 29,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Lanxess%20AG

Bechtle hat sich in einem sehr schwierigen wirtschaftlichen Umfeld erfolgreich behauptet. Nach vorläufigen Zahlen ist der IT-Dienstleister deutlich gewachsen und hat seine Profitabilität erneut gesteigert. Der Umsatz stieg um 6,8 Prozent auf über 6,44 Mrd. Euro und lag damit im Rahmen der Erwartungen von AlsterResearch (eAR: 6,49 Mrd. Euro). Das Ergebnis vor Steuern steigerte Bechtle um 6,7% auf rund 374 Mio. Euro und hielt die EBT-Marge auf dem hohen Niveau von 5,8% (eAR 5,4%). Lediglich im Pandemie-Sonderjahr 2021 lag die EBT-Marge mit 6,0% leicht darüber. Die Widerstandsfähigkeit und Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells spiegeln sich somit im langfristigen Erfolg des Unternehmens wider. Die Analysten gehen davon aus, dass das Unternehmen auch im Jahr 2024 schneller als der Markt wachsen wird, was sich positiv auf die Gewinnmargen auswirken sollte. Die Experten lassen die vorläufigen Zahlen in ihr Modell einfließen und erhöhen leicht das DCF-basierte Kursziel von 59,00 EUR (alt: 57,00 EUR). Das Rating bleibt auf KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Bechtle%20AG

Während sich der gesamte deutsche Werbemarkt nach dem pandemiebedingten Einbruch erholt, rechnet ProSiebenSat1 (PSM) für 2024 nur mit einem leichten Anstieg der Werbeerlöse und einem stabilen bereinigten EBITDA im Vergleich zu den Geschäftszahlen des Jahres 2023. Obwohl der Medienkonzern mit 15 TV-Sendern, 13 Unterhaltungsplattformen und seinem Digitalbereich mit den Aktivitäten Commerce, Venture und Dating insgesamt breit aufgestellt ist, steht PSM weiterhin unter strukturellem Druck, da die größte Zielgruppe, der unter 49-Jährigen sich vom linearen TV trennen. Dies und das weiterhin schwierige makroökonomische Umfeld deuten auf anhaltenden Gegenwind hin und weitere schwache Zahlen bieten Abwärtspotenzial. AlsterResearch bestätigt daher das DCF-basierte Kursziel von EUR 5,10 bei unveränderten Schätzungen, stuft die Aktie aber nach der jüngsten Kurserholung von HOLD auf SELL. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/ProSiebenSat.1%20Media%20SE

Delivery Hero (DH) geriet unter Druck, nachdem Gerüchte über angeblich gescheiterte Gespräche über den möglichen Verkauf einiger Geschäftsbereiche des Unternehmens in Südostasien aufkamen. In einer Pressemitteilung des Unternehmens stellte DH klar, dass die Verhandlungen über einen möglichen Verkauf noch nicht abgeschlossen seien. Außerdem veröffentlichte DH vorläufige Zahlen für das vierte Quartal und das Geschäftsjahr 23. Das Umsatzwachstum wurde vor allem durch die Auswirkungen der Hyperinflation nach der massiven Abwertung des argentinischen Peso im Dezember 2023 beeinträchtigt, entsprach aber dennoch den Prognosen. Das vorläufige bereinigte EBITDA für das GJ23 wurde mit EUR 250 Mio. (ohne nicht-operative Posten) angegeben, was einer bereinigten EBITDA/GMV-Marge von 1,1% entspricht, die ebenfalls dem Ausblick des Unternehmens entspricht. AlsterResearch passt jedoch die Schätzungen für 2024 an den Ausblick an. Die Analysten senken ihr Kursziel auf EUR 48,00 (alt: EUR 52,00), empfehlen aber weiterhin KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Delivery%20Hero%20SE

Die Ergebnisse der Siemens Healthineers AG (SHL) für Q1 '24 entsprachen weitgehend den Erwartungen. Die Umsätze stiegen organisch um 5,7 % yoy und organisch ex-Antigen um 7,0 %, angeführt von einem starken Wachstum bei Varian. Die Adj. EBIT-Marge (ohne Antigen) stieg um 150 Basispunkte auf 14,3 % im Jahresvergleich, was auf eine bessere Konversion und Kosteneinsparungen durch das Transformationsprogramm des Diagnostiksegments zurückzuführen ist. Angesichts des guten Starts in das Jahr hat das Management seine Prognose für das Geschäftsjahr 24 bekräftigt. Unserer Ansicht nach wird sich der Medizintechnikmarkt nach Jahren negativer Einflüsse im Jahr '24 insgesamt erholen, und SHL ist auch optimistisch, dass die Marktbedingungen besser sein werden als im letzten Jahr. Vor diesem Hintergrund stimmt uns die Stabilisierung der Umsätze in der Zeit nach der Pandemie zuversichtlich, dass das Unternehmen auf dem richtigen Weg ist, seine langfristigen Ziele zu erreichen. AlsterResearch ist weiterhin positiv für SHL gestimmt, da das Unternehmen gut aufgestellt ist, um von den strukturellen Megatrends in der Medizintechnikbranche zu profitieren. Die Analysten passen ihre Schätzungen an den positiven Ausblick an. AlsterResearch bekräftigt sein BUY-Rating bei einem leicht erhöhten Kursziel von EUR 62,00 (alt: EUR 60,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Siemens%20Healthineers%20AG

tonies meldete vorläufige Umsätze für das GJ23 und das vierte Quartal, die die Erwartungen übertrafen. Die starke Leistung wurde von einem herausragenden US-Umsatz angetrieben, der im vierten Quartal 78 Mio. EUR erreichte, was einer Wachstumsrate von 92 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, trotz der Warnungen der Wettbewerber vor einer schwachen Weihnachtssaison. Die DACH-Region hingegen verzeichnete in Q4 einen Rückgang von 6%, was auf einen reifen Markt hindeutet, während der Rest der Welt (RoW) ein starkes Wachstum von +63% im Jahresvergleich verzeichnete, das von Großbritannien und Frankreich angetrieben wurde. tonies bekräftigte seine Prognose einer positiven bereinigten EBITDA-Marge für das GJ23, was auf eine konsequente Zielerreichung hindeutet. Wir behalten unsere Schätzungen unverändert bei und bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 7,70. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/tonies%20SE

Mit dem Ziel, das zukünftige Wachstum zu finanzieren, hat Wolftank eine 5%ige Kapitalerhöhung erfolgreich abgeschlossen. Dabei wurden rund 255.000 neue Aktien zu je 12,50 EUR ausgegeben, was einem Aufschlag von 1% gegenüber dem Schlusskurs des Vortages entspricht. Damit erhöht sich das Grundkapital auf EUR 5.281.654, was einem Bruttoerlös von rund EUR 3,2 Mio. entspricht. Die Finanzspritze verschafft Wolftank die finanziellen Mittel, um das Wachstum im Bereich der Betankungs- und Wasserstoffsysteme fortzusetzen, was sich in dem jüngsten Auftragsanstieg im Rahmen der EU-Infrastrukturinitiative für Wasserstoff zeigt. Die gestärkte Bilanz mindert die Investitionsrisiken, und die Premium-Platzierung unterstreicht das Vertrauen der Investoren. Über die Finanzierung hinaus erhöht die Transaktion die Liquidität der Aktien und zieht größere institutionelle Anleger an. Insgesamt positioniert der Kapitalzufluss Wolftank für ein signifikantes Wachstum, weshalb AlsterResearch sein BUY-Rating bei einem unveränderten Kursziel von EUR 22,00 bekräftigt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Wolftank-Adisa%20Holding%20AG

Multitude und AlsterResearch veranstalteten einen Investor Roundtable mit CFO Bernd Egger und Head of Investor Relations Lasse Mäkelä. Bei dem gut besuchten Meeting gaben die Vertreter von Multitude einen tiefen Einblick in die aktuelle Strategie und die attraktiven Perspektiven des Unternehmens. Eine Aufzeichnung ist unter www.research-hub.de/events verfügbar. Multitude ist für weiteres Wachstum in den kommenden Jahren gut aufgestellt. Dies zeige sich insbesondere in der starken Prognose, den Nettogewinn von EUR 12 Mio. auf ca. EUR 30 Mio. im Jahr 2026 steigern zu wollen. Die Analysten von AlterResearch sind der Ansicht, dass Multitude attraktiv bewertet sei (KGV von nur 5,8x in 24E; Dividendenrendite von >6,5% 24E). Nach kleineren Anpassungen der Annahmen bekräftigen die Experten das KAUFEN-Rating mit einem leicht erhöhten Kursziel von EUR 12,60. (alt EUR 12,10). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/investment-case/Multitude%20SE

Mit den veröffentlichten vorläufigen Zahlen zu 2023 hat Atoss erneut eine starke Leistung gezeigt und die eigenen Ziele mit einem Umsatzwachstum von 33% auf EUR 151,2 Mio. übertroffen. Das Unternehmen profitierte vom anhaltenden Wachstum seines Cloud-Geschäfts und einem deutlichen Anstieg der Softwarelizenzen. Dies trug dazu bei, dass das EBIT trotz erhöhter F&E-Investitionen und des Personalaufbaus noch stärker um 68% auf EUR 51,8 Mio. wuchs, was zu einer EBIT-Marge von 34,3% führte. Angesichts einer weitgehend mit den Erwartungen von AlsterResearch übereinstimmenden Guidance für 2024 und 2025 würden die Analysten die Bewertung derzeit für deutlich überzogen halten. AlsterResearch erhöht das Kursziel auf EUR 212,00 (alt: EUR 208,00), stuft jedoch auf VERKAUFEN herab (vorher: HALTEN). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ATOSS%20Software%20AG