EDAG begann das Jahr 2026 mit einem erwarteten schwachen Q1, was die anhaltende Schwäche im Automobilmarkt und den fortwährenden Kostendruck bei OEMs widerspiegelt. Trotz des Rückgangs beim Umsatz verbesserte sich die Rentabilität, unterstützt durch Restrukturierungsmaßnahmen, Effizienzgewinne und Personalabbau, während der Cashflow positiv blieb. Sequenzielle Verbesserungen beim Auftragseingang deuten auf eine frühe Stabilisierung und erste Fortschritte bei der Diversifizierung hin, insbesondere durch den Verteidigungssektor. Die Kernengineering-Segmente profitierten von Kostensenkungsmaßnahmen, während die Anlagenplanung aufgrund schwacher Investitionsnachfrage unter Druck blieb. Das Management bestätigte die Jahresprognose und erwartet stabile Umsätze sowie eine schrittweise Verbesserung der Margen. Während das erste Halbjahr voraussichtlich herausfordernd bleibt, sollten sich die Rentabilitätstrends schrittweise erholen. Wir erwarten, dass das zweite Halbjahr 2026 den Wendepunkt markieren wird, da die Diversifizierungsbemühungen an Fahrt gewinnen dürften. Daher bestätigen wir unser BUY-Rating mit einem Kursziel von 6,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/edag-engineering-group-ag

Rheinmetall hat ein schwaches Q1 gemeldet, mit einem Umsatz von 1.938 Mio. EUR und einem operativen Ergebnis von 224 Mio. EUR, was die Konsensschätzungen um 15% bzw. 14% verfehlt. Die Marge von 11,6% war das einzige klare Positive. Die 4%ige Kursrally am Montag auf die Meldung ist überraschend. Rheinmetall hat die Umsatzwachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2026 von 40-45% bestätigt, wovon 28-31% organisch sind. Mit einer Auftragsbestandsabdeckung von etwa 97% erscheint die Prognose erreichbar, und die Schwäche im Q1 ist weitgehend zeitlich bedingt. Wir beziehen nun zum ersten Mal NVL ein, was etwa 1,3 Mrd. EUR Umsatz im Geschäftsjahr 2026 hinzufügt und unser Modell an die Prognose anpasst, wodurch wir den Umsatz erhöhen, aber die Margen verwässern und unsere Schätzung für Minderheitsanteile von 15% auf 17% anheben. Kursziel 1.450 EUR und HOLD unverändert. Überzeugender Auftragsbestand, aber begrenztes Upside. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/rheinmetall-ag

Der veröffentlichte Gesetzesentwurf stellt einen wichtigen regulatorischen Meilenstein für 123fahrschule (123fs) dar und erhöht die Transparenz über die geplante Reform der Fahrschulen, die für Januar 2027 angestrebt wird. Zentrale Elemente, darunter digitale Theorieausbildung, der Wegfall von Präsenzpflichten im Unterricht, eine breitere Nutzung von Simulatoren und kompetenzbasierte Ausbildung, stimmen eng mit der bestehenden Plattform und dem Geschäftsmodell von 123fs überein. Die Reform würde eine asset-light Expansion ohne verpflichtende Klassenzimmer unterstützen, den adressierbaren Markt des Unternehmens über lokale Filialnetzwerke hinaus erweitern und die Wirtschaftlichkeit der Simulatoren verbessern. Die Tochtergesellschaft FahrerWerk von 123fs könnte ebenfalls von digitalen und hybriden Ausbildungsformaten für Lehrkräfte profitieren. Die endgültige Umsetzung und Skalierung bleiben entscheidende Erfolgsfaktoren, jedoch unterstützt der Entwurf eindeutig das Investitionsargument für 123fs. Wir bestätigen die Kaufempfehlung (BUY) mit einem unveränderten Kursziel (PT) von 5,20 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/123fahrschule-se

Infineons Q2-Ergebnisse lagen insgesamt im Rahmen der Erwartungen, jedoch war die Botschaft konstruktiver als die Überschriftenzahlen: Die AI-Power bleibt der Haupttreiber der Erträge und ist weiterhin durch Angebotseinschränkungen betroffen, während sich die Erholung auf industrielle Anwendungen und die Auffüllung im frühen Zyklus der Automobilbranche ausweitet. Dies wird teilweise durch anhaltende Schwächen im Hochvolt-Antriebsstrang und im CSS ausgeglichen. Das Wachstum des Auftragsbestands, sich verbessernde Auftragstrends und das Upgrade der FY26-Prognose verringern das Abwärtsrisiko für die Schätzungen in 2026 und 2027. Wir erhöhen die kurzfristigen und langfristigen Schätzungen, was zu einem neuen Kursziel von 58,00 EUR führt, basierend auf einer stärkeren AI-Mischung und besseren Trends im Kernmarkt. Nach dem starken Kursanstieg erscheint das Risiko-Ertrags-Verhältnis jedoch ausgewogen. Daher bleiben wir an der Seitenlinie mit einer HALTEN-Empfehlung, bis sich eine attraktivere Einstiegsmöglichkeit ergibt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/infineon-technologies-ag

Die Ergebnisse von Amadeus Fire für das erste Quartal 2026 zeigten einen Rückgang des Umsatzes um 9 % im Vergleich zum Vorjahr auf 89,4 Millionen EUR und einen Rückgang des operativen EBITA um 30 % auf 3,0 Millionen EUR. Dennoch wurde eine wesentliche sequenzielle Verbesserung im Vergleich zum vierten Quartal 2025 hervorgehoben. Während der Bereich Personalservices weiterhin unter dem Druck eines schwachen deutschen Arbeitsmarktes leidet, erweist sich das Segment Training als widerstandsfähig und strategisch entscheidend aufgrund seiner von KI geführten digitalen Transformation. Das Management bestätigte seine Umsatz- und EBITA-Prognose für das Geschäftsjahr 2026 und setzt auf eine stärkere zweite Jahreshälfte. Trotz der aktuellen makroökonomischen Gegenwinde und einer erhöhten Verschuldung sind wir der Ansicht, dass der strukturelle Mangel an Fachkräften und die "AI First"-Strategie des Unternehmens erhebliches Aufwärtspotenzial bieten. Daher bekräftigen wir unser BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von 70,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/amadeus-fire-ag

Unternehmen: Masterflex SE ISIN: DE0005492938   Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 06.05.2026 Kursziel: 21,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Bastian Brach Stabiler Jahresauftakt bei steigender Profitabilität - Wachstumstreiber intakt, H2 im Fokus Masterflex hat  [ … ]

Unternehmen: Binect AG ISIN: DE000A3H2135   Anlass der Studie: GB 2025, Basisstudien-Update Empfehlung: Kaufen seit: 06.05.2026 Kursziel: € 2,66 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Keine Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker Unsere gleichgewichtete DCF- und Peer Group-Analyse resul [ … ]

MHP Hotel AG hat die geprüften Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht und ein starkes Jahr bestätigt, mit einem Umsatzanstieg von 11% und einem EBITDA-Anstieg von 35%, was auf eine solide operative Leistung hinweist. Das Wachstum wurde durch neue Objekte wie den Koenigshof München und das neu eröffnete Conrad Hamburg vorangetrieben, während Portfolio-Kennzahlen wie der durchschnittliche Zimmerpreis und der RevPAR jeweils um 6% gestiegen sind. Der Cashflow wurde durch eine Reduzierung der Pandemieverbindlichkeiten um 8 Mio. EUR und höhere Investitionen für die Renovierung des Conrad beeinträchtigt. Das Unternehmen erweitert seine MOOONS-Marke mit einem neuen Objekt in Frankfurt, das für 2029 geplant ist. MHP bestätigt die positive Prognose für das Geschäftsjahr 2026, unterstützt durch starke Impulse im ersten Quartal und die Übernahme des Hyatt Regency Wien, mit einer Umsatzprognose von 225 Mio. EUR und einem EBITDA von über 10 Mio. EUR. Wir passen unsere Schätzungen an das untere Ende der Margenprognose an, um den globalen geopolitischen Unsicherheiten und den steigenden Kosten für Energie und Personal Rechnung zu tragen. Wir bestätigen unser BUY-Rating und senken unser Kursziel auf 3,00 EUR (zuvor 3,30 EUR). Die Aufzeichnung des Earnings Calls kann hier angesehen werden: https://research-hub.de/events/video/2026-05-06-10-00/CDZ0-GR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/mhp-hotel-ag

Zalando hat die Ergebnisse für das erste Quartal 2026 veröffentlicht, die auf operativer Ebene weitgehend den Erwartungen entsprechen. Der GMV stieg im Jahresvergleich um 21,7% auf 4,3 Mrd. EUR, der Umsatz erhöhte sich um 23,8% auf 3,0 Mrd. EUR und das bereinigte EBIT verbesserte sich um 38,7% auf 64,8 Mio. EUR. Der ausgewiesene Nettogewinn wurde durch Restrukturierungskosten belastet, während der Free Cash Flow aufgrund saisonaler Working-Capital-Effekte schwach ausfiel. Das ausgewiesene Umsatzwachstum profitierte von der Konsolidierung von ABOUT YOU, während das pro-forma Wachstum moderater ausfiel. Der B2B-Bereich war das Highlight, während die Margen im B2C-Segment durch ABOUT YOU verwässert wurden. Mit bestätigter Prognose, fortschreitenden Synergien und lt. Management stabilem Handelsumfeld bestätigen wir unser BUY-Rating und das Kursziel von 39,00 EUR; wichtige Watchpoints sind die Cash Conversion, die Margenentwicklung von ABOUT YOU sowie makroökonomische und geopolitische Risiken. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/zalando-se

ZEAL hat im ersten Quartal schwache Ergebnisse in einem ungünstigen Jackpot-Umfeld geliefert, wobei die Umsätze weitgehend im Einklang mit unseren Schätzungen lagen. Die Rentabilität war aufgrund erhöhter Marketing-, Personal- und direkten Betriebskosten schwächer, jedoch betrachten wir dies als eine Funktion der Expansionsphase des Unternehmens und daher als vorübergehend. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 wurde bekräftigt; das Jahr bleibt stark auf das zweite Halbjahr fokussiert und hängt von einem unterstützenderen Jackpot-Umfeld ab. Gleichzeitig erweitert ZEAL weiterhin sein Portfolio und bringt nun eine Premium-Auto-Verlosung auf den Markt, um die Abhängigkeit vom Jackpot-Umfeld zu verringern und die Mischung zu verbessern. Mit der Normalisierung der Investitionsintensität sehen wir Potenzial für eine Margenausweitung auf höhere stabile Niveaus. Wir bestätigen unser BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von 72,00 EUR, was einem ~31-fachen KGV für 2027E entspricht. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/zeal-network-se