Die Aktie von Daimler Truck hat seit Beginn des Jahres um über 37% zugelegt und nimmt damit eine Position unter den Top-Performern am deutschen Aktienmarkt ein. Ausschlaggebend für die Performance waren die starken Zahlen für das Geschäftsjahr 23, die ein Umsatzwachstum von 10% gegenüber dem Vorjahr auswiesen. Dies ging einher mit einem deutlichen Anstieg des bereinigten EBIT um 39%, der auf eine verbesserte Preisgestaltung und positive Entwicklungen in allen Segmenten zurückzuführen ist. Die Aussichten für das GJ24 sind jedoch gedämpfter, da der Umsatz und das bereinigte EBIT voraussichtlich stagnieren werden und ein schwieriges erstes Quartal bevorsteht. Der Aktienkurs entspricht nun dem fairen Wert und mwb research stuft die Aktie auf HALTEN herab, bis der Auftragseingang im GJ24 auf eine mögliche Rückkehr zum Wachstum im GJ25 hindeutet. mwb research hält das Kursziel bei EUR 46,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Daimler%20Truck%20Holding%20AG

Traton hat sich mit einem bemerkenswerten Anstieg von über 62 % im Jahresverlauf als einer der herausragenden Performer auf dem deutschen Aktienmarkt erwiesen. Das Unternehmen verzeichnete im GJ23 ein robustes Wachstum und beeindruckte mit Umsatz- und bereinigte EBIT-Zahlen, welche sowohl die Konsensschätzungen als auch den Ausblick übertrafen. Während das vierte Quartal im Jahresvergleich stabilen Absatz, aber ein merkliches sequentielles Wachstum aufwies, insbesondere durch eine starke Leistung von MAN und Scania, sah sich Navistar mit Herausforderungen konfrontiert. Trotz einer Erholung des Auftragseingangs in Q4, die eine breitere Marktnormalisierung widerspiegelt, rechnet das Management mit einem etwas schwächeren Ausblick für 2024 mit einer Spanne von -5% bis +10% yoy Wachstum bei Absatz und Umsatz und einer bereinigten EBIT-Marge von 8,0% bis 9,0%. mwb research stuft die Aktie von KAUFEN auf HALTEN herab, da die aktuelle Bewertung die jüngsten positiven Entwicklungen vollständig widerspiegelt und eine vorsichtige Haltung nahelegen, bis Klarheit über den Auftragsbestand für das GJ24 herrscht. Die Analysten von mwb research halten an ihrem Kursziel von EUR 35,00 fest. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Traton%20SE

Secunet hat mit der Veröffentlichung des GB 2023 die im Januar gemeldeten vorläufigen Zahlen weitgehend bestätigt. Trotz eines Umsatzanstiegs von 13 % blieb das Ergebnis aufgrund höherer Kosten unter dem des Vorjahres. Für 2024 gab das Unternehmen unter Hinweis auf die angespannte Haushaltslage der öffentlichen Hand in Deutschland einen verhaltenen Umsatzausblick. Bereits im Oktober 2023 wurde aufgrund von Investitionen und Mixeffekten eine schwächere Ergebnisentwicklung für 2024 angedeutet. mwb research ist zuversichtlich für eine Erholung ab dem GJ25, basierend auf einer weiterhin positiven Marktentwicklung und der Erweiterung der Produktpalette um Cloud-Angebote. Nach Anpassung des Modells an den Ausblick für das GJ24 und der Einführung der `26er Schätzungen bestätigen die Analysten von mwb research ihre KAUFEN-Empfehlung mit einem reduzierten Kursziel von EUR 190,00 (alt: EUR 197,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/secunet%20Security%20Networks%20AG

Krones hat die endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2023 vorgelegt, die den zuvor veröffentlichten vorläufigen Zahlen entsprechen. Mit einem Umsatzwachstum von 12 % und einer Ergebnisverbesserung (EBIT) von über 26 % gegenüber dem Vorjahr übertraf das Unternehmen die Erwartungen. Ein Rekordauftragsbestand von 4,1 Mrd. Euro gibt einen guten Ausblick auf das Geschäftsjahr 24. Trotz hoher Ausgaben für Investitionen und Akquisitionen konnte Krones seine Cash-Position positiv halten und unterstreicht damit seine solide Finanzstruktur. Der Free Cashflow (FCF) verringerte sich allerdings aufgrund des gestiegenen Working Capital-Bedarfs. Krones schlägt eine Dividende von 2,20 Euro je Aktie vor, das sind 26 % mehr als im Vorjahr und entspricht der Dividendenpolitik. Die starke Marktposition des Unternehmens, gestützt durch eine robuste Kundennachfrage und Akquisitionen, untermauere den positiven Ausblick des Unternehmens. Bei einem leicht erhöhten Kursziel von 140,00 Euro bestätigt mwb research das BUY-Rating. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Krones%20AG

Nemetschek hat seine vorläufigen Zahlen mit den endgültigen Zahlen bestätigt und blickt nach einem erfolgreichen Geschäftsjahr 2023 optimistisch in die Zukunft. Die Umsatzerlöse stiegen um 6,2%, doch das EBITDA blieb aufgrund von transformationsbedingten Effekten stabil und erreichte 258 Mio. EUR. Der Softwarespezialist plant, sein Wachstum zu beschleunigen und rechnet mit der Rückkehr zu zweistelligen Wachstumsraten, da Kunden zunehmend auf das Abonnementmodell umsteigen. Der Anteil der wiederkehrenden Umsätze am Gesamtumsatz soll auf rund 85% (2023: 76,6%) steigen. Dennoch halten die Analysten der mwb die Aktie für deutlich überbewertet. Ein EV/Umsatz 24 von >10x oder ein KGV 24 von >57x halten die Analysten nicht für gerechtfertigt, auch wenn ein hoher Anteil an wiederkehrenden Umsätzen dem Geschäftsmodell Robustheit verleiht. Nemetschek ist ein hochwertiges Unternehmen, aber es ist einfach zu teuer. Das Rating bleibt VERKAUFEN mit einem Kursziel von EUR 71,00 (vorher: EUR 68,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Nemetschek%20SE

United Internet (UI) meldete gute Ergebnisse für das vierte Quartal 2023 mit einem Wachstum der Umsatzerlöse und des bereinigten EBITDA von jeweils ca. 6-7 % gegenüber dem Vorjahr. Damit stiegen die Umsatzerlöse für das Gesamtjahr 2023 auf 6,2 Mrd. EUR (+5% yoy) und das bereinigte EBITDA auf 1,3 Mrd. EUR (+2% yoy), was weitgehend mit der Prognose und dem Konsens übereinstimmt. Insgesamt war das Umsatzwachstum im vierten Quartal breit gefächert und die Entwicklung des bereinigten EBITDA war in allen Segmenten gesund, auch wenn Consumer Access aufgrund der Kosten für den Ausbau des Mobilfunknetzes von 1&1 einen leichten Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete. Darüber hinaus blieb der Zuwachs an kostenpflichtigen Verträgen mit 330.000 Einheiten im vierten Quartal und beeindruckenden 1,03 Millionen im Jahr 2023 stark. Das Management erwartet, dass die gesunde Wachstumsdynamik bis ins Jahr 2024 anhalten wird. Es bestätigte nun seine zuvor veröffentlichte Prognose für das laufende Geschäftsjahr. Es wird erwartet, dass Umsatz und operatives EBITDA um 5 % bzw. 9 % gegenüber dem Vorjahr wachsen werden. Was die Geschäftsexpansion betrifft, so macht UI gute Fortschritte beim Ausbau seines 5G-Mobilfunknetzes. In diesem Zusammenhang wirkt die langfristige exklusive Roaming-Vereinbarung zwischen 1&1 Mobilfunk und Vodafone zur Bereitstellung von Mobilfunkabdeckung in Gebieten, die nicht vom 1&1-Netz abgedeckt werden (einschließlich 5G, 2G und 4G bis spätestens Oktober 2024), als Katalysator für die Wachstumsgeschichte von UI. mwb research bekräftigt die KAUFEN-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 28,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/United%20Internet%20AG

Vossloh beendete das Jahr 2023 trotz eines Rückgangs von Umsatz und EBIT im vierten Quartal nach einer soliden Entwicklung in den drei vorangegangenen Quartalen erfolgreich. Insgesamt waren die Ergebnisse für das Gesamtjahr beeindruckend: Die Umsatzerlöse stiegen um 16% gegenüber dem Vorjahr auf einen Rekordwert von 1,21 Mrd. Euro und das EBIT um 26% gegenüber dem Vorjahr auf 99 Mio. Euro, womit die Prognosen erfüllt wurden. Der Umsatz übertraf die Schätzungen von mwb research um 5%, während das EBIT um 1% zulegte. Das Book-to-Bill-Verhältnis für 2023 lag bei 1,00x und Vossloh beendete das Jahr mit einem komfortablen Auftragsbestand von 761 Mio. Euro (63% des Umsatzes 2023), was eine gute Visibilität gewährleistet. Das Management erklärte, dass das Nachfrageumfeld weiterhin günstig sei, und gab einen optimistischen Ausblick für 2024. Es rechnet mit weitgehend unveränderten Umsatzerlösen (auf einer hohen vergleichbaren Basis) und einer Verbesserung der EBIT-Marge, die vor allem von den Geschäftsbereichen Customized Modules und Lifecycle Solutions getragen wird. Vossloh arbeitet weiterhin mit zahlreichen Bahnnetzbetreibern weltweit zusammen. Der im November 23 unterzeichnete Vierjahres-Rahmenvertrag mit der Deutschen Bahn unterstreicht das Engagement von Vossloh für Innovationen und die Bereitstellung umfassender Bahnlösungen. Er positioniert Vossloh als einen wichtigen Partner bei der Modernisierung von Bahnunternehmen weltweit. Die Analysten von mwb research bestätigen ihr KUAFEN-Einschätzung mit einem unveränderten Kursziel von 52,00 Euro. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Vossloh%20AG

Performance One (PO1) hat seine vorläufigen Umsatz- und EBITDA-Zahlen für das Jahr 2023 sowie weitere wichtige Neuigkeiten zu seinen E-Health-Aktivitäten veröffentlicht. Mit 12,4 Mio. EUR wurde ein Umsatz erzielt, der am oberen Ende der Prognosespanne und über den Schätzungen von mwb research liegt. Die vorläufigen Zahlen zeigen ein positives EBITDA, auch wenn die Schätzungen von mwb research etwas höher lagen. Der Ausblick 2024 ist gewohnt konservativ und dürfte nach Ansicht der Analysten von mwb research an der weiterhin schwierigen gesamtwirtschaftlichen Lage liegen. Die Analysten beziehen die Nachrichten vorerst in ihr Modell ein und passen ihre kurzfristigen Annahmen an, während die langfristigen Annahmen nur geringfügig betroffen sind. Das Rating bleibt auf KAUFEN mit einem gesenkten Kursziel von 14,20 EUR (alt 15,50 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Performance%20One%20AG

Nordex macht weiter Fortschritte und hat einen 800-MW-Auftrag von RWE für den europäischen Markt (geschätzter Umsatz von rund 0,7 Mrd. Euro) mit einem langfristigen Servicevertrag angekündigt. Darüber hinaus hat RWE angekündigt, seine Onshore-Kapazitäten bis 2030 um 4 bis 5 GW auszubauen, wobei ein starker Fokus auf Nordex-Turbinen liegt. Dies folgt auf den positiven Turnaround von Nordex im vergangenen Jahr und deutet auf einen nachhaltigen und profitablen Wachstumspfad hin. Diese Entwicklungen unterstreichen die Widerstandsfähigkeit von Nordex und weisen auf einen vielversprechenden Ausblick hin. Auf Konzernebene soll der durchschnittliche Verkaufspreis pro MW auf einem hohen Niveau von 0,84 bis 0,90 Mio. Euro stabil bleiben. Bei diesen Preisen erwartet Nordex aufgrund von Skaleneffekten eine EBITDA-Marge von 2-4% für 2024 und langfristig 8% (mwb est. 3,4% für 2024 und 5,3% ab 2025). Die Analysten von mwb research bekräftigen ihr BUY-Rating und bestätigen ihr Kursziel von EUR 22,00. Nächste Woche am 27. März um 14:00 Uhr (MEZ), veranstaltet mwb research einen Online-Roundtable mit Nordex - registrieren Sie sich hier kostenlos: https://research-hub.de/events/registration/2024- 03-27-14-00/NDX1-GR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Nordex%20SE.

Knorr-Bremse hat seine endgültigen Ergebnisse für das Geschäftsjahr 23 vorgelegt, die mit den im Februar veröffentlichten vorläufigen Zahlen übereinstimmen und keine Überraschungen enthalten. Trotz wirtschaftlicher Herausforderungen erzielte das Unternehmen ein Umsatzwachstum von fast 11 %, das auf eine starke Kundennachfrage sowohl bei Systemen für Schienenfahrzeuge (RVS) als auch bei Systemen für Nutzfahrzeuge (CVS) zurückzuführen ist, vor allem in Europa, Nordamerika und China. Der Rekordumsatz in Verbindung mit einer disziplinierten Kostenkontrolle steigerte die Rentabilität erheblich, was sich in einem Anstieg der EBIT-Marge um fast 1 Prozentpunkt und einem bemerkenswerten Anstieg des freien Cashflows (FCF) um 150 % gegenüber dem Vorjahr niederschlug. Für das Geschäftsjahr 24 rechnet das Unternehmen mit etwa gleichbleibenden Umsätzen bei verbesserter Profitabilität. Während CVS aufgrund der geringeren Produktionsraten der Lkw-OEMs einen leichten Umsatzrückgang verzeichnen könnte, wird bei RVS ein Umsatzwachstum erwartet. Die operative EBIT-Marge wird voraussichtlich steigen, unterstützt durch Kostensenkungsmaßnahmen und einen geringeren Auftragsbestand mit niedrigen Margen. Die Analysten von mwb research bekräftigen daher ihre Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel von EUR 75,00. Die vorgeschlagene Dividende von EUR 1,65 führe zu einer Rendite von 2,4%. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Knorr%20-%20Bremse%20AG