Die MHP Hotel AG (MHP) hat in Partnerschaft mit der HWS Immobilien- und Vermögensverwaltung GmbH (HWS) das Hotel Le Méridien Stuttgart von Union Invest erworben und einen langfristigen Mietvertrag zur Bewirtschaftung des 293-Zimmer-Hotels gesichert. MHP, das die Immobilie seit 2017 betreibt, wird das Hotel modernisieren. HWS bringt Erfahrung aus früheren Hotelakquisitionen mit. MHP hält einen Minderheitsanteil an dem Joint Venture, was die Strategie widerspiegelt, vom operativen Erfolg auch durch eine Wertsteigerung der Immobilie zu profitieren. Der Deal folgt der erfolgreichen Co-Investment-Strategie von MHP, wie sie bereits beim Basel Marriott Hotel demonstriert wurde. Die neuesten KPIs und die bestätigte Prognose für das Geschäftsjahr 2024 unterstreichen, dass das Unternehmen auf dem richtigen Weg ist. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 3,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/MHP%20Hotel%20AG

Die Analysten von mwb research haben Branchenkollegen analysiert, um Trends in der Siliziumwafer-Industrie zu beleuchten und den Investment Case neu zu bewerten, mit der Frage: „Hat Siltronic das Schlimmste hinter sich?“ Die Analysten gehen davon aus, dass der Umsatz im Q1 2024 seinen Tiefpunkt erreicht hat und sich nun schrittweise erholt, unterstützt durch die steigende Nachfrage nach 300-mm-Wafern, die durch KI, Smartphones und PCs getrieben wird. Andererseits bleiben die Lieferungen von 200-mm-Wafern aufgrund anhaltend schwacher industrieller Nachfrage, einer Flaute im Automobilsektor und einer langsamer als erwarteten Lagerbereinigung in allen Segmenten schleppend. Nichtsdestotrotz ist Siltronics Ziel von EUR 2,2 Mrd. Umsatz und EBITDA-Margen im hohen Dreißigerbereich bis 2028 ehrgeizig, aber erreichbar, gestützt durch Megatrends, die FabNext-Anlage und eine verbesserte Produktpalette. Mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B) von 0,8x bietet Siltronic begrenztes Abwärtsrisiko und erhebliches Aufwärtspotenzial, mit einer Basisrendite von 165 % basierend auf einem EV/EBITDA-Multiplikator von 7x, falls die Ziele erreicht werden. Angesichts der sich entwickelnden Trends haben die Analysten ihre Schätzungen angepasst und bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 92,00. Die Leiterin der Investor Relations, Verena Stütze, wird auf der mwb research German Select Online-Konferenz am 3. Dezember weitere Einblicke geben. Interessierte Investoren sind eingeladen, sich hier zu registrieren: https://research-hub.de/events/registration/2024-12-03-14-30/WAF-GR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Siltronic%20AG

Die Intershop Communications AG, ein Pionier im Bereich E-Commerce-Lösungen, befindet sich auf dem Weg zu einer erfolgreichen Wende. Mit jahrzehntelanger Erfahrung und einer hochmodernen Plattform, die von Branchenexperten anerkannt wird, strebt Intershop danach, Wachstumschancen im B2B-E-Commerce zu nutzen. Unterstützt wird dies durch modernste Technologie und ein solides Platform-as-a-Service (PaaS)-Angebot. Das Cloud-Geschäft von Intershop zeigte zwischen 2019 und 2023 ein dynamisches Wachstum mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 26%. Dieses Wachstum wurde jedoch durch ein rückläufiges Lizenzgeschäft im Zuge der PaaS-Transformation überdeckt. Marktschätzungen deuten mit einem jährlichen Wachstum der Ausgaben im Bereich Public Cloud von 20-22 % und einem CAGR von 18,2% für den B2B-E-Commerce-Softwaremarkt auf positive Wachstumsaussichten hin. Der Übergang zu einem reinen PaaS-Modell dürfte die Ertragsqualität verbessern, unterstützt durch Kostensenkungsprogramme und der Reduzierung von Implementierungsrisiken. Die Analysten von mwb research nehmen die Coverage der Intershop Communications AG mit einer KAUF-Empfehlung und einem Kursziel von 3,00 EUR auf, was ein Aufwärtspotenzial von 55,4 % bietet. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Intershop%20Communications%20AG

ProSiebenSat.1 Media (PSM) hat ordentliche Ergebnisse für das dritte Quartal 2024 gemeldet. Die organischen Umsätze blieben im Vergleich zum Vorjahr stabil und entsprachen den Konsenserwartungen, da das starke Commerce- und Ventures-Geschäft schwache Einnahmen aus TV-Werbung sowie dem Dating- und Video-Segment ausglich. Das bereinigte EBITDA sank im Jahresvergleich um 6 % auf 104 Mio. EUR (Marge: 11,8 %, -60 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr) und übertraf die Konsenserwartungen um 5 %. PSM bestätigte seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2024 bei etwa 3,95 Mrd. EUR (+/- 150 Mio. EUR), erwartet jedoch nun ein bereinigtes EBITDA unterhalb des Zielwerts von 575 Mio. EUR (+/- 50 Mio. EUR). Die Analysten von mwb research erkennen PSMs Bemühungen um operative Effizienzsteigerungen und strategische Investitionen in lokale Inhalte an. Sie bleiben jedoch vorsichtig in Bezug auf die zukünftigen Aussichten des Unternehmens, angesichts der verhaltenen Verbraucherstimmung, insbesondere in Deutschland, des geplanten Verkaufs von Wachstumstreibern (flaconi und Verivox) und eines schwachen Dating-Geschäfts. Das Kursziel bleibt bei 6,00 EUR. Nach dem jüngsten Kursrückgang (-20 % in den letzten 30 Tagen) heben die Analysten jedoch ihre Bewertung von Halten auf Kaufen an. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/ProSiebenSat.1%20Media%20SE

Die Dermapharm Holding SE (DMP) berichtete über ein solides Ergebnis für das dritte Quartal 2024. Die Umsätze stiegen im Quartal um 10 % im Vergleich zum Vorjahr, während das bereinigte EBITDA um 15 % im Vergleich zum Vorjahr auf 87 Mio. EUR anstieg, wobei sich die Marge um 1,4 Prozentpunkte auf 28,0 % verbesserte. Das starke Umsatz- und bereinigte EBITDA-Wachstum im margenstarken Bereich Markenpharmazeutika konnte die Schwäche bei anderen Gesundheitsprodukten sowohl im dritten Quartal als auch in den ersten neun Monaten mehr als ausgleichen. Auch die positive Entwicklung bei Arkopharma (stabile Umsätze im Vergleich zum Vorjahr und höheres bereinigtes EBITDA im dritten Quartal) war ermutigend. Angesichts der guten Fortschritte in den ersten neun Monaten ist DMP zuversichtlich, die Jahresprognose 2024 für den Umsatz von 1,17 Mrd. EUR bis 1,21 Mrd. EUR (+5 % im Vergleich zum Vorjahr am Mittelwert) und ein bereinigtes EBITDA von 305 Mio. EUR bis 315 Mio. EUR (stabil im Vergleich zum Vorjahr) zu erreichen. Strategische Initiativen (einschließlich der erfolgreichen Integration von Montavit), die Expansion der internationalen Präsenz und Synergien zwischen den komplementären Segmenten sollten das Umsatzwachstum und die Rentabilität weiter antreiben. Die Analysten von mwb research passen ihre Schätzungen leicht an und bestätigen ihre KAUF-Empfehlung für DMP mit einem unveränderten Kursziel von 41,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter research-hub.de/companies/Dermapharm%20Holding%20SE

Im Anschluss an die Veröffentlichung der Q3-Zahlen von INDUS in dieser Woche veranstaltete mwb research einen gut besuchten Roundtable mit IR-Chefin Dafne Sanac. Der Roundtable bestätigte im Wesentlichen die Qualität des Geschäftsmodells von INDUS. Das Unternehmen ist eine der führenden Spezialholdings im deutschsprachigen Mittelstand. Sie erwirbt überwiegend inhabergeführte Unternehmen der Industrietechnik und unterstützt diese bei der langfristigen Ausrichtung ihrer Geschäftsentwicklung. Trotz einiger kurzfristiger Herausforderungen sehen die Analysten von mwb research das diversifizierte Portfolio und die starke Marktposition des Unternehmens als Stärke, um das aktuelle wirtschaftliche Umfeld zu meistern. Die Analysten bekräftigen daher ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 34,00, was ein Aufwärtspotenzial von 65% biete. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/INDUS%20Holding%20AG

Die Zahlen von Nagarro für das dritte Quartal 2024 zeigen eine gemischte Performance: Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 3,7 % auf 242,9 Mio. EUR, verzeichnete jedoch eine leichte sequenzielle Verlangsamung im Vergleich zum zweiten Quartal. Während wichtige Regionen wie Nordamerika (+9,5 % im Jahresvergleich) und Deutschland (+7,4 % im Jahresvergleich) gut abschnitten, belasteten Herausforderungen in anderen Regionen und Sektoren, insbesondere im Bereich Horizontal Tech und Life Sciences, die Gesamtleistung. Die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich moderat auf 14,3%, was auf eine effektive Kostendisziplin zurückzuführen war. Trotz dieser positiven Entwicklung hob das Management die anhaltende Nachfrageunsicherheit hervor. Langfristige Wachstumsperspektiven basieren auf säkularen Trends und blieben weiter intakt. mwb research bestätigt das Kaufen-Rating und das Kursziel von 102,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Nagarro%20SE.

Die AUTO1 Group verzeichnete im Q3 2024 eine starke Dynamik und berichtete die höchsten Quartalsvolumina sowie einen Rekord beim Bruttogewinn und bereinigten EBITDA. Das Umsatzwachstum beschleunigte sich auf 24 % im Jahresvergleich auf EUR 1,6 Mrd. im Q3 und übertraf den Konsens um 8 %, da die Verkaufsvolumina um 7 % höher als erwartet lagen. Der Bruttogewinn übertraf die Erwartungen um solide 12 %, und das bereinigte EBITDA von EUR 34 Mio. lag doppelt so hoch wie der Konsens. Der Bruttogewinn pro Einheit (GPU) stieg auf ein Rekordhoch von EUR 1.059. Aufgrund der starken Dynamik im Q3 hat das Management seine Prognose für das Geschäftsjahr 2024 angehoben und erwartet nun Volumina von 665k-679k Einheiten, einen Bruttogewinn von EUR 682 Mio.-700 Mio. und ein bereinigtes EBITDA von EUR 72 Mio.-84 Mio. Die starke Entwicklung bei Volumina und GPU sowohl im Händler- als auch im Einzelhandelssegment sowie die angehobene Prognose sind erfreulich. AUTO1 ist auf einem guten Weg, in diesem Jahr einen positiven operativen Gewinn zu erzielen. Nach Berücksichtigung des angepassten Ausblicks bestätigen die Analysten von mwb research ihr BUY-Rating mit einem höheren Kursziel von EUR 12,00 (alt: EUR 11,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/AUTO1%20GROUP%20SE

Siemens Energy (SE) hat gute Ergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2024 vorgelegt und alle Ziele für das Geschäftsjahr 2024 erreicht. Der Auftragseingang im Quartal war mit 15,0 Mrd. EUR (+42% yoy) robust und übertraf den Konsens um beachtliche 23%. Die Umsatzerlöse stiegen im 4. Quartal um 17% gegenüber dem Vorjahr und lagen damit im Rahmen der Erwartungen. Der bereinigte Gewinn (ohne Sondereinflüsse [ex-SI]) lag bei minus 83 Mio. EUR und damit über der Konsenserwartung von minus 95 Mio. EUR, da die Ergebnisse der meisten Segmente besser als erwartet ausfielen. Die Segmente Gas Service und Grid Technologies zeigen eine starke Leistung, und die Transformation der Industrie gewinnt an Zugkraft. Gamesa zeigt ermutigende Zeichen der Erholung und wird sich voraussichtlich auf den schnell wachsenden Offshore-Markt konzentrieren. Das Unternehmen gab eine Prognose für das Geschäftsjahr 2025 ab und stellte seinen mittelfristigen Ausblick bis zum Geschäftsjahr 2028 vor, der ein Umsatzwachstum im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich und eine Verbesserung der Margen erwarten lässt. Nach der Aktualisierung der Schätzungen für die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2024 und des Ausblicks bestätigen die Analysten von mwb research ihr HALTEN-Rating für die Aktie mit einem revidierten Kursziel von EUR 45,00 (alt: EUR 37,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Siemens%20Energy%20AG

Die MHP Hotel AG (MHP) meldete für das dritte Quartal starke KPIs mit einem Umsatzanstieg von 26% yoy auf EUR 44,5 Mio. und einer beeindruckenden organischen Wachstumsrate von 16% (mwb est.). Die KPIs erreichten in allen Bereichen Rekordwerte: die durchschnittliche Tagesrate (ADR) erreichte EUR 229, die Auslastung lag bei 82% und der Umsatz pro verfügbarem Zimmer (RevPar) stieg um 20% auf EUR 189. Zu den wichtigsten Faktoren zählten die UEFA Euro 2024 und hochkarätige Konzerte in München. MHP refinanzierte außerdem erfolgreich das Basel Marriott Hotel, an dem das Unternehmen zusammen mit der Private-Equity-Gesellschaft H.I.G. Capital einen Anteil von 5 % hält. MHP bekräftigte seine Prognose für das Geschäftsjahr 24 von EUR 160 Mio. Umsatz und EUR 6 Mio. bereinigtem EBITDA. Das Wachstum für das Geschäftsjahr 25 wird durch wichtige Messen, die Nachfrage aus den USA, den ganzjährigen Beitrag des Koenigshof und die erwartete Eröffnung des Conrad Hamburg im Sommer unterstützt. Die Analysten von mwb research bestätigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 3,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/MHP%20Hotel%20AG