Die Deutsche Rohstoff ist an zwei Lithiumunternehmen beteiligt, um sich in der Batteriewertschöpfungskette zu positionieren. In Australien besteht ein Lithium-Joint-Venture mit SensOre. Der Anteil von 70% wird im Gegenzug für 19,9% der börsennotierten Premier1 Lithium (plus Optionen) eingebracht. Das Joint Venture hat sich sieben Lithium-Explorationsprojekte gesichert. In Deutschland hält die Deutsche Rohstoff einen Anteil von 88 % an der Prime Lithium AG, die sich auf die Entwicklung chemischer Verfahren für die Lithiumhydroxidproduktion konzentriert. Trotz des frühen Stadiums dieser Lithiumprojekte und der Tatsache, dass sie in den nächsten zwei bis drei Jahren keine nennenswerten Auswirkungen auf die Finanzlage haben werden, scheint der Ansatz der Deutschen Rohstoff, Realoptionen im Lithiumbereich mit begrenzten Vorlaufkosten und Investitionen zu erwerben, ein vernünftiger Weg zu sein, um langfristige Chancen zu sichern. Unabhängig davon meldete die Deutsche Rohstoff auch den Abschluss des Verkaufs der Assets in Utah, was die Attraktivität ihrer Schieferölvorkommen unterstreicht. Die Aktualisierung des Modells von AlsterResearch nach der jüngsten Korrektur der Ölpreise führt zu einem neuen Kursziel von EUR 52,00 (zuvor EUR 55,50). AlsterResearchs Analysten stufen die Aktie erneut auf KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Deutsche%20Rohstoff%20AG

Die Aktie von Ceconomy befand sich seit Montag auf einer Achterbahnfahrt, als das Unternehmen seinen Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 22/23 veröffentlicht hatte. Nachdem die Analysten von AlsterResearch im letzten Update einen Blick auf die Headline-Zahlen geworfen haben, werfen sie nun einen Blick auf einige Details. Im Juni 2023 habe Ceconomy auf seinem Capital Markets Day mehrere Teilziele definiert. Größtenteils konnte das Unternehmen eine positive Entwicklung bei der Verbesserung des Kerngeschäfts verzeichnen. Einige Bereiche haben sich jedoch nicht wie geplant entwickelt und müssen weiter fokussiert werden, wie z.B. die Verbesserung des Online-Anteils, die Stärkung des Eigenmarkengeschäfts, die Steigerung der Services & Solutions-Performance und die allgemeine Verbesserung des Kundenerlebnisses. Ceconomy hat bei der Transformation seines Geschäfts noch viel Detailarbeit zu leisten. Dennoch kann das Unternehmen solide Fortschritte vorweisen. Frühere Defizite werden nun gezielt angegangen. Trotz eines weiterhin schwierigen Umfelds plant das Unternehmen, im Geschäftsjahr 23/24 ein Umsatz- und Gewinnwachstum zu erzielen. Die Analysten von AlsterResearch erhöhen nach Prognoseanpassung und dem Rollen ihres Modells ihr Kursziel auf EUR 2,80 (alt: EUR 2,45). Das Rating bleibt auf KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Ceconomy%20AG

ProSiebenSat1's (PSM's) baut die Produktion seiner exklusiven lokalen Programminhalte weiter aus. Diese strategische Ausrichtung führt jedoch zu einem höheren Kosten- und Programmaufwand, der im kommenden Jahr um rund 80 Mio Euro auf rund 1,05 Mrd Euro steigen wird. Darüber hinaus wird der Sendeanteil bestehender US-Formate aus Hollywood geringer ausfallen, was zu einer Wertminderung von 250 Mio. Euro auf US-Lizenzinhalte und einer Rückstellung von bis zu 90 Mio. Euro im vierten Quartal 2023 führt. Das Unternehmen kämpft weiterhin einen harten Kampf gegen die amerikanischen Streaming-Plattformen. Sich von Blockbustern und erfolgreichen Serien zu distanzieren - da diese ohnehin auf Netflix, Disney+ und Amazon verfügbar sind - scheint eine riskante und kostspielige Strategie zu sein. Langfristig besteht die Gefahr, in eine unbedeutende Nischenposition abzurutschen. Die Analysten von AlsterResearch passen ihre Schätzungen an und leiten ein gesenktes Kursziel von 5,10 EUR (alt 5,70 EUR) ab, während die Einstufung nach einem Kursrückgang von über 10% nach der Gewinnwarnung bei HALTEN bleibt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/ProSiebenSat.1%20Media%20SE

Die Lanxess-Aktie hat sich seit Ende Oktober stark erholt und von ihrem jüngsten Tiefststand um rund 43 % zugelegt und damit deutlich besser abgeschnitten als die Konkurrenz. Dies ist höchstwahrscheinlich auf eine Reihe von Faktoren zurückzuführen, darunter ein makroökonomischer Ausblick für das nächste Jahr, der nicht mehr ganz so düster ist wie noch vor kurzem, Kostensenkungsmaßnahmen, um dem Gegenwind des Marktes zu begegnen, und eine höhere Investitionsdisziplin. Nachdem der Aktienkurs die Lücke zum fairen Wert geschlossen hat, stufen die Analysten von AlsterResearch die Aktie von KAUFEN auf HALTEN mit einem unveränderten Kursziel von 29,00 Euro zurück. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Lanxess%20AG

Gestern gab die cyan AG den Verkauf ihres BSS/OSS-Plattformgeschäfts (i-new) an die Compax Gruppe, einen österreichischen Anbieter von BSS-Software und Lösungen für virtuelle Mobilfunknetzbetreiber, bekannt. cyan wird einen mittleren einstelligen Millionenbetrag erhalten. Zusätzlich könnte ein Earn-Out in den nächsten vier Jahren für weitere positive Effekte sorgen. Damit kann sich cyan voll und ganz auf das Cybersecurity-Geschäft konzentrieren, welches in den letzten 2 Jahren durch die Gewinnung einer Reihe von Kunden zunehmend an Dynamik gewonnen hat. Der designierte CEO, Thomas Kicker, war bereits in den Verkauf von i-new involviert, bevor er Anfang 2024 offiziell zu cyan stoßen wird. Der Verkauf dürfte die finanzielle Situation erheblich verbessern und Mittel für die weitere Produktentwicklung erbringen. Die Analysten von AlsterResearch erwarten, dass die neue Aufstellung, personell und strategisch, zur einer Neubewertung der Aktie führen dürfte. Das Kursziel von EUR 3,20 und das KAUFEN-Rating bleiben unverändert. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/cyan%20AG

Nach den schwachen 9M-Ergebnissen und den Prognosesenkungen bei Sartorius scheint die jüngste Erholung des Aktienkurses ungerechtfertigt zu sein. Im Jahr 2023 seien alle Aktivitäten von deutlich negativen Trends betroffen, und eine operative Erholung könnte länger dauern als derzeit erwartet. Langfristig sehen die Analysten von AlsterResearch eher ein Wachstum im Einklang mit dem Medizinmarkt (ca. 8-9%), statt historischer Wachstumsraten im Zehnerbereich. Die mittelfristigen Schätzungen des Marktes erscheinen den Analysten von AlsterResearch noch zu hoch und bieten Anpassungspotenzial nach unten. Die Aktien von Sartorius scheinen daher überbewertet zu sein. Rückläufige Umsätze im Jahr 2023 und ein einstelliges Wachstum im Jahr 2024e und darüber hinaus rechtfertigen kein KGV von 76x (eAR) gegenüber einem Konsens von 68x, während ein KGV von 25x angemessener wäre (siehe AlsterResearchs Peer Group Bewertung). Darüber hinaus sieht der Konsens ein faires Kursziel von EUR 275 (Konsens-Kursziel), was einem Kursabschlag von etwa 21% entspricht. Insgesamt passen die Analysten ihre kurzfristigen Annahmen an und kommen zu einem leicht reduzierten Kursziel von EUR 235 (alt: EUR 240), was von AlsterResearch zu einer Herabstufung von HALTEN auf VERKAUFEN veranlasst. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Sartorius%20AG

Südzucker (SZU) hat die Absicht bekannt gegeben, CropEnergies AG voll zu übernehmen und von der Börse zu nehmen. Diese Entscheidung steht im Einklang mit der Wachstumsstrategie "2026 PLUS" des Unternehmens, die sich auf die Wachstumsbereiche pflanzliche Proteine und biobasierte Chemikalien konzentriert. Mit dem Delisting von CropEnergies will die SZU ihr Kapitalmarktprofil vereinfachen, die Komplexität reduzieren und Chancen nutzen, um die Umsetzung der Strategie "2026 PLUS" zu beschleunigen. CropEnergies ist als wichtige Säule innerhalb der SZU-Gruppe anerkannt. Zum Angebotspreis wird CropEnergies mit ca. 1 Mrd. EUR (EV) bewertet. Basierend auf einem durchschnittlichen EBITDA von 22-24E ergibt sich ein EV/EBITDA-Übernahmemultiple von 5,3x und damit eine Prämie auf die eigene Bewertung der SZU, was die strategische Bedeutung von CropEnergies für die SZU widerspiegeln dürfte. Die Analysten von AlsterResearch bekräftigen ihre Kaufempfelung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 17,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Suedzucker%20AG

Trotz eines weniger guten dritten Quartals ist der Aktienkurs von Aixtron seit Ende Oktober um fast 50 % gestiegen. Dies honoriert die starke Wettbewerbsposition in einem strukturell wachsenden Markt und die Erwartung eines Rekord-Schlussquartals mit 10-Jahres-Höchstständen bei Umsatz und Auftragseingang. Allerdings hat die Bewertung inzwischen den fairen Wert eingeholt und mögliche kleine Rückschläge bergen das Risiko einer Marktenttäuschung. Daher stufen die Analysten von AlsterResearch die Aktie bei unveränderten Schätzungen und einem unveränderten Kursziel von EUR 38,00 von KAUFEN auf HALTEN zurück. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/AIXTRON%20SE

tk nucera gab für das Geschäftsjahr 22/23 einen Umsatz von 653 Mio. EUR bekannt, ein Plus von ca. 70 % gegenüber dem Vorjahr (Q4: ca. 47 %), sowie ein EBIT von 23,8 Mio. EUR, das etwas besser als erwartet ausfiel und um ca. 170 % gegenüber dem Vorjahr stieg (Q4: 3,5 Mio. EUR). Die Zahlen sind keine Überraschung, sondern entsprechen der Vorankündigung vom November. Es ist jedoch wichtig, darauf hinzuweisen, dass die Haupttriebkraft der Equity-Story von tk nucera die Ausführung des beträchtlichen Auftragsbestands des Unternehmens in Höhe von 1,4 Mrd. EUR ist, obwohl es etwas enttäuschend ist, dass im vierten Quartal keine größeren neuen Aufträge hinzukamen. Da es jedoch im Projektgeschäft üblich ist, dass große Projekte in Phasen gebucht werden, ist dies nicht allzu beunruhigend. Darüber hinaus wird erwartet, dass in naher Zukunft ein lukrativer langfristiger Servicevertrag für Großprojekte wie das saudi-arabische Projekt unterzeichnet wird. Das BUY-Rating wird mit einem unveränderten Kursziel von EUR 24,00 bestätigt, was einem Aufwärtspotenzial von 39% entspricht. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/thyssenkrupp%20nucera%20AG%20&%20Co%20KGaA

Ceconomy hat die endgültigen Ergebnisse für das Geschäftsjahr 22/23 veröffentlicht. Das Unternehmen bestätigte weitgehend seine vorläufigen Zahlen vom Oktober, die ein M&A- und währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 4,7 % im Jahresvergleich auswiesen. Ceconomy profitierte von einer Erholung im stationären Geschäft, während der Online-Umsatz im hohen einstelligen Prozentbereich zurückging. Das Unternehmen verzeichnete Verluste bei EBIT und Nettoergebnis auf berichteter Basis, die auf mehrere Sonderfaktoren wie Portfolio- und Effizienzmaßnahmen sowie die Beteiligung am französischen CE-Einzelhändler Fnac Darty zurückzuführen sind. Die Aussagen zum aktuellen Geschäftsverlauf waren jedoch ermutigend, was sich auch im positiven Ausblick des Managements widerspiegelte, das für das Geschäftsjahr 23/24 ein Umsatz- und Ergebniswachstum erwartet. Die Analysten von AlsterResearch bestätigen ihr Kursziel und das Rating. (EUR 2,45, KAUFEN). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Ceconomy%20AG