Die Ergebnisse von Puma für das zweite Quartal waren gemischt und lagen mit einem leichten Umsatzrückgang von 0,2% auf 2.117 Mio. EUR um etwa 1% unter den Konsensschätzungen. Der währungsbereinigte Umsatz stieg um 2,1%, angetrieben durch eine starke Performance im Bekleidungsgeschäft und einen stagnierenden Umsatz im Schuhgeschäft, der jedoch durch einen Rückgang im Zubehörgeschäft ausgeglichen wurde. Die regionale Performance war in Nord- und Südamerika sowie im asiatisch-pazifischen Raum stark, während die EMEA-Region aufgrund hoher Vergleichswerte schrumpfte. Trotz der negativen Währungseffekte verbesserte sich das Bruttoergebnis um 4,3% auf 990,6 Mio. EUR, gestützt durch Mixeffekte. Das Unternehmen bestätigte die Umsatzprognose, reduzierte jedoch den EBIT-Korridor aufgrund anhaltender Herausforderungen. Auf Basis reduzierter Schätzungen haben die Analysten von mwb research ihr Kursziel auf EUR 55,00 (alt: EUR 60,00) gesenkt, bleiben aber bei ihrer Kaufempfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter www.research-hub.de/companies/research/Puma%20SE

ZEALs Q2-Ergebnisse waren hervorragend: Mit einem Umsatz von EUR 40,7 Mio. (12,6 % qoq) übertraf das Unternehmen den Konsens um 16,5 %, angetrieben durch ein Wachstum der monatlich aktiven Nutzer, der Abrechnungen und der Bruttomarge. Das EBITDA stieg aufgrund einer verbesserten Marketingeffizienz überproportional auf EUR 10,6 Mio. (13,8% qoq). Das Spielegeschäft zeigte eine robuste Leistung mit verbesserter Kundenbindung. Die Einführung innovativer Produkte wie der neuen Wohltätigkeitslotterie soll das zukünftige Wachstum vorantreiben. Angesichts der starken Leistung hat das Unternehmen seine Prognose für das Geschäftsjahr 24 bekräftigt. Wir glauben, dass ZEAL das obere Ende seiner Prognose erreichen wird, was auf die Optimierung der Margen, die Spiele und das neue Wohltätigkeitsgeschäft zurückzuführen ist. Infolgedessen haben wir unsere Schätzungen angehoben und das Kursziel auf EUR 56,50 (alt: EUR 55,00) erhöht. Bleibt ein KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ZEAL%20Network%20SE

Die Formycon AG hat gestern einige vorläufige Kennzahlen für das erste Halbjahr 2024 veröffentlicht, die auf eine bessere Marktdurchdringung ihres Lucentis-Biosimilars FYB201 hindeuten, was zu höheren Einnahmen im ersten Halbjahr 2024 führen wird. Daher hat das Unternehmen die Prognose für das adj. EBITDA, in dem die Einnahmen von FYB201 enthalten sind, angehoben. Darüber hinaus erwartet Formycon nun eine frühere EU-Zulassung für sein Stelara-Biosimilar FYB202, nachdem der Ausschuss für Humanarzneimittel (CHMP) eine positive Stellungnahme abgegeben hat. Nach Ansicht von mwb research ist die mögliche frühere EU-Zulassung von FYB202 von großer Bedeutung, da die ersten Stelara-Biosimilars im Juli in der EU eingeführt wurden. mwb researchs Kursziel von EUR 89,00 und die Kaufen-Empfehlung bleiben unverändert. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Formycon%20AG

Carl Zeiss Meditec (CZM) meldete für das dritte Quartal einen schwächer als erwarteten Umsatz und ein schwächer als erwartetes bereinigtes EBIT und verfehlte den Konsens um 2% bzw. 7%. Der Umsatz ging im 3. Quartal organisch um 9% zurück (berichtet: +1% yoy aufgrund der DORC-Akquisition), während der negative operative Leverage das adj. EBIT um 36% yoy drückte (Marge: -5,8ppt yoy auf 13,6%). Die anhaltende Nachfrageschwäche und die Investitionszurückhaltung der Kunden, insbesondere in Nordamerika, sowie der langsame Beginn der Sommerhochsaison in China beeinträchtigten die Ergebnisse des dritten Quartals. Trotz der bisher wenig inspirierenden Entwicklung behielt das Management seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 24 bei und hob die Spanne für das adj. EBIT um EUR 10 Mio. an. CZM konzentriert sich nun auf die Marge und hat Maßnahmen zur Kostensenkung in den Bereichen Vertrieb und Marketing sowie Forschung und Entwicklung eingeleitet. Diese Initiativen sollten dazu beitragen, dass sich die EBIT-Marge mittelfristig auf die von CZM angestrebten ca. 20 % erholt. Angesichts der strukturell günstigen langfristigen Nachfragedynamik dürften CZMs finanzielle Widerstandsfähigkeit und steigende wiederkehrende Umsätze dazu beitragen, dass sich das Unternehmen von kurzfristigen Störungen erholt. Die Analysten von mwb research behalten ihr KAUFEN-Rating für die Aktie mit einem leicht reduzierten Kursziel von EUR 78,00 (alt: EUR 80,00) bei. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Carl%20Zeiss%20Meditec%20AG

Kontron meldete in Q2/H1 24 eine solide finanzielle Performance mit deutlichen Umsatz- und Profitabilitätssteigerungen in allen Segmenten, die vor allem auf die Erstkonsolidierung der Katek SE zurückzuführen sind. Während die Ergebnisse bei der Top-Line etwas schwach ausfielen (Delta zu eCons von -4,5%), lagen die Q2-Gewinne von Kontron über dem Konsens (+10%), was auf eine robuste operative Umsetzung hindeutet. Der strategische Fokus des Unternehmens auf IoT und die Integration der Katek SE dürften das Wachstum weiter vorantreiben. Die Analysten von mwb research bestätigen ihr BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von EUR 35,00, da ihre Schätzungen weitgehend unverändert bleiben. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Kontron%20AG

Rational hat im 2. Quartal 24 gute Ergebnisse vorgelegt, wobei der Umsatz leicht über den Konsenswerten lag, während das EBIT dank sinkender Rohstoff- und internationaler Logistikkosten um solide 13% zugenommen hat. Das Umsatzwachstum beschleunigte sich auf 6% yoy (+1% yoy in Q1), angeführt von den beiden Segmenten iCombi und iVario. Das EBIT wuchs um 12% yoy und die Marge verbesserte sich um 1,4ppt yoy auf 26,4%, unterstützt durch einen Anstieg der Bruttomarge um 270bps yoy. Der Auftragsbestand blieb mit ca. EUR 120 Mio. zum Ende des 2. Quartals (11% des Umsatzes 2023) auf einem guten Niveau, was auf eine solide Ausführung und verbesserte Lieferfristen hindeutet. Den Analysten von mwb research gefällt das Geschäftsmodell von Rational, das aufgrund des lukrativen After-Sales-Geschäfts Preiserhöhungen und hohe Margen ermöglicht. Die laufenden Kapazitätserweiterungen in China, die Modernisierung des Maschinenparks in Landsberg am Lech und das Umsatzpotenzial von iHexagon (ein neues Produkt für Kantinen und Fast-Food-Lokale usw.) in Höhe von mehr als EUR Mrd. sind gute Voraussetzungen für die Wachstumsaussichten von Rational. mwb researchs Analysten bekräftigen ihr HALTEN-Rating mit einem modifizierten Kursziel von EUR 755,00 (alt: 750,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/RATIONAL%20AG

Bayer hat im 2. Quartal 2024 vernünftige Zahlen vorgelegt. Der Umsatz wuchs um 3 % auf 11,1 Mrd EUR (währungs- und portfoliobereinigt +1 %) und übertraf damit die Konsensschätzungen um 3 %, was auf eine günstige Mengen- und Preisentwicklung zurückzuführen ist. Auch in Bezug auf die Rentabilität wurde positiv überrascht. Obwohl das bereinigte EBITDA im Jahresvergleich um 17% auf 2,1 Mrd. EUR zurückging, lag es dank eines starken Anstiegs im Pharmasegment 14% über den Konsenswerten. Vor dem Hintergrund der unsicheren Nachfrage- und Preisentwicklung bekräftigte das Management seinen verhaltenen Ausblick für 2024 - ein Umsatzwachstum von -1% bis +3% yoy und ein Rückgang des bereinigten EBITDA um 9% bis 3% yoy. In den nächsten 2-3 Jahren will sich das Management auf seine Pharma-Pipeline konzentrieren. Die gute Entwicklung der Neueinführungen Nubeqa und Kerendia und die positiven Phase-III-Ergebnisse für Medikamente zur potenziellen Behandlung von chronischen Nierenerkrankungen im Zusammenhang mit Typ-2-Diabetes dürften für zusätzlichen Schwung in diesem Segment sorgen. Das Unternehmen ist außerdem dabei, seine Betriebsabläufe zu verschlanken, Rechtsstreitigkeiten zu lösen und Schulden abzubauen. Trotz dieser Bemühungen dürfte der Weg zur Erholung von Bayer holprig sein, da die Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit Roundup/Glyphosat nach wie vor eine Risiko darstellen. Trotz der Herausforderungen könnte Bayer für risikofreudige Anleger eine attraktive langfristige Anlagemöglichkeit darstellen. Die Analysten von mwb research bestätigen ihr BUY-Rating für die Aktie bei einem gesenkten Kursziel von EUR 38,00 (alt: EUR 42,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Bayer%20AG

Die endgültigen Q2-Zahlen von Suss MicroTec bestätigen die am 18. Juli bekannt gegebenen vorläufigen Ergebnisse. Mit einem Umsatz von EUR 99,3 Mio., der im Jahresvergleich um 45% und im Quartalsvergleich um 6% stieg, übertraf das Unternehmen die Markterwartungen zum Zeitpunkt der vorläufigen Ergebnisse um 5%. Das Wachstum wurde in erster Linie von Advanced Backend Solutions getragen, insbesondere von temporären Bondern für die Produktion von Speichern mit hohen Bandbreiten. Trotz eines sequenziellen Umsatzrückgangs bei Photomask Solutions aufgrund eines Basiseffekts zeigte das Segment ein starkes Wachstum im Jahresvergleich. Die Bruttomarge der Gruppe stieg auf 40,5 % und die EBIT-Marge lag bei 15,3 %, was aufgrund höherer Betriebskosten etwas niedriger war als im ersten Quartal. Der Auftragsbestand ist weiterhin gut, mit einem bemerkenswerten Auftrag für einen Hybrid Bonder. Suss MicroTec bestätigte die angehobene Prognose für das Geschäftsjahr 24 und erwartet einen Umsatz von EUR 380-410 Mio., eine Bruttomarge von 38-40% und eine EBIT-Marge von 14-16%. Der jüngste Rückgang des Aktienkurses um 25 % ist vergleichbar mit anderen Unternehmen im Sektor, vernachlässigt jedoch die Schlüsselrolle des Unternehmens im KI-Bereich, der weiteres Wachstum verspricht. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihr BUY-Rating mit einem Kursziel von EUR 72,00. Das vollständige Update ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/SUESS%20MicroTec%20SE

Das 2. Quartal von Zalando war ein solides. Die Erwartungen in Bezug auf Umsatz und Betriebsergebnis wurden übertroffen, wenn auch nur leicht. Nach 4 Quartalen des Rückgangs kehrte der Konzernumsatz mit 3,4 % yoy zu Wachstum zurück. Dies ist auf Zuwächse im B2C, vor allem in den Segmenten Sport, Designer und Beauty, sowie auf Zuwächse im B2B-Geschäft zurückzuführen. Das Unternehmen konnte seine Margen dank eines guten Bestandsmanagements und einer effektiven Kostenkontrolle weiter verbessern. Vor allem zeigte Zalando eine starke finanzielle Performance mit einer Verbesserung des FCF um 33,4 %, was den Rückkauf von Aktien und Anleihen förderte. Allerdings blieb die Kundenentwicklung (-1,4%) ein Schwachpunkt. Die Analysten von mwb research lassen ihre Schätzungen weitgehend unverändert und bestätigen ihr Kursziel und Rating (EUR 32,00, KAUFEN). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Zalando%20SE

WashTec hat im 2. Quartal 24 solide Zahlen vorgelegt. Der Umsatz ging im Jahresvergleich um 6% zurück, während sich der Auftragseingang im Jahresvergleich aufgrund einer allmählichen Erholung der Gesamtnachfrage verbesserte, obwohl die Bedingungen in einigen Ländern immer noch recht schwierig sind. Die ausgewiesene EBIT-Marge verbesserte sich jedoch um 190 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr, was auf sinkende Inputkosten und Effizienzmaßnahmen zurückzuführen ist. Das Management ist zuversichtlich, das gesunde Niveau der Bruttomarge (H1: 30,0 %, +3,3 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr) dank interner Effizienzsteigerungen und günstiger Materialpreise wie Stahl aufrechtzuerhalten. Das Unternehmen geht außerdem dazu über, Stahl mit einmonatigen, statt sechsmonatigen Kontrakten zu kaufen, um sich besser an die Marktpreise anzupassen. In Anbetracht der bisher erzielten Fortschritte bekräftigte die Unternehmensleitung ihre konservative Prognose für das Geschäftsjahr 2024, wonach der Umsatz gegenüber dem Vorjahr stabil bleiben (+1% mwb est.) und das EBIT im mittleren einstelligen Prozentbereich gegenüber dem Vorjahr steigen soll. Dies ist angesichts des unsicheren makroökonomischen Umfelds verständlich. Strategisch arbeitet das Unternehmen an der Verbesserung der Geschäftsintegration, an der Erhöhung des Anteils der Abonnementdienste zur Stabilisierung der Einnahmen und an der Verbesserung des lokalen Vertriebs in Nordamerika. Mit einer aktuellen FCF-Rendite von ca. 10 % halten die Analysten von mwb research die Aktie für unterbewertet. mwb research bekräftigt die Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel von EUR 53,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/WashTec%20AG