Gestern veröffentlichte die Formycon AG ihre H1 2024 Ergebnisse mit wenigen Überraschungen. Wie erwartet ging der Umsatz aufgrund geringerer Entwicklungsleistungen und des Fehlens von Meilensteinzahlungen zurück. Gleichzeitig entstanden dem Unternehmen höhere Kosten, hauptsächlich durch Entwicklungskosten. Dennoch verzeichnete Formycon eine gute Marktdurchdringung mit seinem Lucentis-Biosimilar FYB201, was letzte Woche zu einer Anhebung der Prognose führte. In den kommenden Monaten wird der Fokus auf den Zulassungen für FYB202 und FYB203 und deren bevorstehenden Markteinführungen liegen. Bei unveränderten Schätzungen bestätigen mwb researchs Analysten ihr Kursziel von EUR 89,00 und bekräftigen ihr KAUFEN-Rating. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Formycon%20AG

Die gestrige Nachricht von SGF signalisiert einen entscheidenden Moment für das Unternehmen, das mit der Übernahme von drei Internet-Zahlungsdienstleistern einen strategischen Wechsel vollzieht. Damit wandelt sich SGF zu einem wichtigen Akteur im FinTech-Sektor, der sich auf Prepaid-Dienste (Emoney) konzentriert. Der Schritt markiert den Übergang der SGF von einem investorenbasierten Modell zu einem traditionellen operativen Geschäft, was letztendlich zur heutigen Umbenennung des Unternehmens in "The Payments Group Holding" führen wird. In einem ersten Schritt wird die SGF 75 % der Anteile an der Funanga AG, Campamocha Ltd. und Surfer Rosa Ltd. erwerben und damit eine börsennotierte FinTech-Gruppe mit ca. 50 Mitarbeitern schaffen. Das prognostizierte Transaktionsvolumen für 2025 liegt bei über EUR 140 Mio., bei einem Nettoumsatz von rund EUR 15 Mio. Angesichts des hohen Wachstumspotenzials und Margen von 45-50% (mwb Est.) halten die Analysten von mwb research die Erstbewertung für gerechtfertigt. Nach Einholung weiterer Informationen planen die Analysten eine vollständige Überprüfung der zukünftigen Equity Story von SGF. In der Zwischenzeit behält mwb research das aktuelle BUY-Rating bei, setzt aber das Kursziel auf den "Akquisitionsmultiplikator" des Unternehmens von EUR 2,40. Die Aktie bietet somit ein erhebliches Aufwärtspotenzial. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/SGT%20German%20Private%20Equity

Die secunet Security Networks AG verzeichnete im ersten Halbjahr 2024 einen Rückgang des Konzernumsatzes um 4,7 % gegenüber dem Vorjahr, der in erster Linie auf Umsatzeinbußen sowohl im öffentlichen Sektor als auch im Geschäftskundenbereich zurückzuführen ist, sich aber im zweiten Quartal dank des öffentlichen Sektors erholte. Bereinigt um die Einmaleffekte verbesserte sich die operative Profitabilität leicht, was auf einen deutlichen Rückgang der Umsatzkosten im Business-Segment zurückzuführen ist. Der Auftragsbestand wuchs deutlich auf EUR 216,5 Mio. (+13% gg. Vj.) und stützt die Entscheidung des Unternehmens, die Prognose für das Gesamtjahr aufrechtzuerhalten. Auf Basis der aktuellen Entwicklung in Q2 und der fortschreitenden Expansion in Cloud-Angebote halten die Analysten von mwb research an ihrem Kursziel von EUR 190,00 fest und bekräftigen ihre Kaufempfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/secunet%20Security%20Networks%20AG

Die Ergebnisse der INDUS Holding AG für das zweite Quartal entsprachen weitgehend den Erwartungen, trotz erheblicher Herausforderungen im Heimatmarkt Deutschland. Anfang August hatte das Unternehmen seine Umsatz- und EBIT-Prognose für das Gesamtjahr um 8 % bzw. 13 % gesenkt, um den anhaltenden wirtschaftlichen Unsicherheiten Rechnung zu tragen. Im 2. Quartal sank der Umsatz im Jahresvergleich um 5,4 %, zeigte aber eine ordentliche sequenzielle Verbesserung. Trotz des geringeren Umsatzes sank das EBITDA nur um 3,7 %, was die Erwartungen übertraf und die Widerstandsfähigkeit des INDUS-Portfolios unterstreicht. Darüber hinaus war der freie Cashflow mit 41,2 Mio. EUR stark, unterstützt durch ein besseres Working Capital Management und das Ausbleiben von Akquisitionen im 2. Das Unternehmen bleibt für den Rest des Jahres vorsichtig, konzentriert sich aber weiterhin auf Akquisitionen und operative Effizienz. Die Analysten von mwb research bekräftigen daher die Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 35,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/INDUS%20Holding%20AG

tk nucera meldete für das 3. Quartal einen Umsatz von 236 Mio. EUR, ein robustes Wachstum von 26 % im Jahresvergleich und von 40 % im Vorquartal, wie bereits angekündigt. Dieses Wachstum wurde durch den Fortschritt bei Großprojekten im AWE-Segment (+20% gg. Vj.), aber auch durch stärkere CA-Umsätze (+34% gg. Vj.) angetrieben. Das EBIT des Unternehmens war mit EUR 1 Mio. leicht positiv, was auf den Produktmix mit höherer Profitabilität im CA-Segment zurückzuführen ist. Der Auftragseingang erreichte 271 Mio. EUR mit einem Book-to-Bill von 1,15x, davon 220 Mio. EUR von AWE und 51 Mio. EUR von CA, womit sich der Auftragsbestand auf 1,3 Mrd. EUR erhöhte. Aufgrund der Unsicherheiten im Markt, die zu einer Verlangsamung führen könnten, erwarten die Analysten von mwb research nun, dass der Book-to-Bill-Wert in diesem und im nächsten Jahr unter dem Faktor 1 liegen wird. Die Analysten bestätigen ihre zuvor angepassten Schätzungen und behalten ihr BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von EUR 13,50 aufgrund der starken langfristigen Aussichten des Unternehmens bei. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/thyssenkrupp%20nucera%20AG%20&%20Co%20KGaA

Lanxess meldete starke Zahlen für das 2. Quartal 2024 mit einem bereinigten EBITDA von EUR 181 Mio. (+69% ggü. Vorjahr) und lag damit deutlich über dem Konsens von EUR 137 Mio. (zum Zeitpunkt der vorläufigen Zahlen). Das gute Ergebnis ist auf eine höhere Kapazitätsauslastung zurückzuführen, da sich der Abbau von Lagerbeständen dem Ende zuneigt. Erfolgreiche Kosteneinsparungsprogramme trugen ebenfalls dazu bei. Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 6 % auf 1,7 Mrd. EUR (ein Minus von 2 %), da die Volumina mit leichten Zuwächsen in einigen Branchen bei anhaltend schwacher Nachfrage in der Agrochemie und im Baugewerbe gemischt waren. Erfreulicherweise hat sich der Preisverfall jedoch abgeschwächt und die Nachfrage stabilisiert sich in einigen Branchen allmählich. Lanxess erwartet, dass das bereinigte EBITDA im 3. Quartal in etwa auf dem Niveau des 2. Quartals liegen wird und bestätigte seine Prognose für das GJ24 von 10-20% bereinigtem EBITDA-Wachstum. Die Erholung in der chemischen Industrie ist zwar noch verhalten, aber durch die Normalisierung der Lagerbestände entfällt nun ein wesentlicher Belastungsfaktor für das Geschäft. In Kombination mit den Kostenmaßnahmen, die bereits greifen (ab 2025 werden jährliche Einsparungen in Höhe von EUR 150 Mio. durch strukturelle Maßnahmen angestrebt), sollten weitere Verbesserungen für Lanxess möglich sein. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 30,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Lanxess%20AG

Bechtle hat die Zahlen für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 24 im Einklang mit den vorläufigen Zahlen vorgelegt. Das Geschäftsvolumen wuchs um 1 % auf 1,83 Mrd. EUR und der Umsatz sank um 2 %. Das Wachstum blieb zum Zeitpunkt der Vorabveröffentlichung deutlich hinter den Erwartungen zurück, was auf die Investitionszurückhaltung insbesondere im Mittelstand und ein schwaches Geschäft mit dem öffentlichen Sektor zurückzuführen ist und zu einem EBT von 84 Mio. EUR und einer EBT-Marge von 5,7% (-50bps yoy) führte. Angesichts der schwachen Ergebnisse im zweiten Quartal sah sich das Management gezwungen, die Prognose für das Gesamtjahr nach unten zu korrigieren, und erwartet nun stabile Umsätze, Volumina, Erträge und EBIT-Marge im Jahresvergleich zu erreichen, was bestätigt wurde. Das Unternehmen führte Kostensenkungsinitiativen und einen Einstellungsstopp ein, um das geringere Absatzvolumen abzufedern. Trotz dieser Bemühungen wird für das zweite Halbjahr keine wesentliche Erholung erwartet, wobei sich das Geschäft im öffentlichen Sektor im Laufe des Jahres allmählich verbessern wird. Dennoch sind die Hinweise für 2025 und darüber hinaus beruhigend, was darauf hindeutet, dass die Wachstumstreiber intakt bleiben. Die Analysten von mwb research bestätigen das BUY-Rating und das Kursziel von EUR 55,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Bechtle%20AG

Die Zahlen von Stratec für Q2 2024 deuten auf eine Erholung der Nachfrage hin und bestätigen die Andeutungen des Managements. Der Umsatz in Q2 wuchs um 6 % im Jahresvergleich (gegenüber -16 % in Q1) aufgrund der guten Nachfrage nach Ersatzteilen und Verbrauchsmaterialien sowie guter Fortschritte bei Entwicklungsprojekten. Das bereinigte EBIT war mit EUR 6,6 Mio. besonders stark (gegenüber EUR 3,1 Mio. in Q2 2023), unterstützt durch Kosteneffizienz und einen besseren Mix. Das Management ist weiterhin optimistisch, dass sich die Nachfrage im weiteren Jahresverlauf allmählich erholen wird, und bekräftigte seine Prognose für 2024. Das Wachstum des Medizintechniksektors, angetrieben durch die Digitalisierung und die Integration von KI in der Diagnostik, unterstützt die langfristigen Aussichten von Stratec. Trotz des positiven Ausblicks auf stabile bis leicht steigende Umsätze im Jahr 2024 stellen die Analysten von mwb research fest, dass die Umsatz- und Auftragsentwicklung in den letzten Quartalen bei Stratec sehr uneinheitlich war. Die Analysten sind weiterhin besorgt über mögliche negative Überraschungen in H2 (Wettbewerber wie Sartorius und Carl Zeiss Meditech haben ihre Prognosen für 2024 gesenkt). Die Analysten von mwb research warten auf weitere Signale für eine nachhaltige Erholung der Nachfragetrends und behalten daher ihre Modellannahmen und ein unverändertes Kursziel von EUR 40,00 weitgehend bei. Die Analysten von mwb research stufen die Aktie nach der jüngsten Kurskorrektur (-10% in den letzten 1 Monat) von VERKAUFEN auf HALTEN hoch. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Stratec%20SE

Scout24 berichtete gute Ergebnisse für Q2 2024 und lag bei den Umsätzen und dem EBITDA aus gewöhnlicher Geschäftstätigkeit (op.) ca. 1%-2% über dem Konsens. Wie vom Management angedeutet, beschleunigte sich das Umsatzwachstum im zweiten Quartal, da die professionellen Mitgliedschaften ihre starke Dynamik beibehielten und die privaten Abonnements erheblich zunahmen. Die Umsatzentwicklung war in allen Segmenten stabil. Die operative Hebelwirkung profitierte von einem günstigen Mix und einer effektiven Kostenkontrolle im Basisgeschäft, allerdings dämpfte die Konsolidierung von Sprengnetter die op. EBITDA-Margen; absolut lag das op. EBITDA dennoch höher als im Vorjahr. Scout24 profitiert weiterhin von einer gesunden Nachfrage nach seinen ImmoScout24-Kernprodukten sowie von wachsenden Mitgliedschaften bei Maklern und privaten Abonnenten. Das Management bekräftigte seinen Ausblick für 2024 und rechnet mit einem Umsatzwachstum von 9-11% im Jahresvergleich und einem Anstieg der op. EBITDA-Marge von ca. 61%. Darüber hinaus strebt das Unternehmen eine Dividendenausschüttungsquote von 30-50% des bereinigten Nettogewinns an und will mittelfristig Aktienrückkäufe durchführen. Die Analysten von mwb research bestätigen ihr HALTEN-Rating bei einem unveränderten Kursziel von EUR 70,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Scout24%20SE

Westwing hat im 2. Quartal 2024 gute Zahlen vorgelegt. Der Umsatz wuchs um 4 % gegenüber dem Vorjahr und der Bruttowarenwert stieg um 5 % gegenüber dem Vorjahr dank eines verbesserten Produktmixes und größerer Warenkörbe, trotz eines Rückgangs der Bestellmengen gegenüber dem Vorjahr. Auch der aktive Kundenstamm stieg im Jahresvergleich um 2 % auf 1,3 Millionen, was auf die effektive Kundenakquisitionsstrategie des Unternehmens hinweist. Das bereinigte EBITDA sank jedoch um 11 % im Jahresvergleich, wobei die Marge um 70 Basispunkte auf 3,7 % zurückging (Q1: 5,8 %), was auf erhöhte Marketinginvestitionen zur Steigerung der Markenbekanntheit, insbesondere in Deutschland, zurückzuführen ist, während sich die Bruttomargen, die Erfüllungskosten und andere allgemeine Gemeinkosten gut entwickelten. Das Management behielt seinen vorsichtigen Ausblick für 2024 angesichts der immer noch angespannten Verbrauchernachfrage bei. Es rechnet weiterhin mit einem Umsatz von EUR 415-445 Mio. (-3% bis +4% yoy) und einem bereinigten EBITDA von EUR 14-24 Mio. Das Unternehmen ergreift derzeit mehrere Initiativen, um die Komplexität des Geschäfts zu reduzieren und die Skalierbarkeit zu verbessern, seine Präsenz in Europa auszubauen und sich auf die Positionierung als Premiummarke zu konzentrieren, was das Unternehmen zu seinem langfristigen Ziel führen sollte, einen Umsatz von EUR 600-800 Mio. und eine bereinigte EBITDA-Marge von über 10% zu erreichen. Die Analysten von mwb research bestätigen ihr Kursziel von EUR 10,00 und ihr BUY-Rating. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Westwing%20Group%20SE