Die Ergebnisse der LAIQON AG für das erste Halbjahr 2024 waren enttäuschend, das Umsatzwachstum lag unter den Erwartungen. Das Unternehmen meldete einen Umsatzrückgang von 7 % gegenüber dem Vorjahr auf EUR 14,8 Mio., was in erster Linie auf die Veräußerung von Teilen des Altgeschäfts zurückzuführen ist. Bereinigt um diesen Effekt läge der Umsatz bei ca. EUR 16,3 Mio., was einem Wachstum von 17% entspricht, aber immer noch unter den erwarteten >25% liegt. Die Assets under Management (AuM) stiegen von EUR 6 Mrd. im ersten Halbjahr 2023 auf EUR 6,5 Mrd., aber das sequentielle Wachstum war mit 1,6% bescheiden und betrug im zweiten Quartal nur EUR 0,1 Mrd. Der EBITDA-Verlust weitete sich auf 2,9 Mio. EUR aus, und das Ergebnis je Aktie fiel auf einen Verlust von 0,20 EUR. Infolgedessen sank die Eigenkapitalquote auf 40,9%. mwb researchs Analysten stufen die Aktie von „KAUFEN“ auf „HALTEN“ herab und geben ein neues Kursziel von EUR 4,50. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/LAIQON%20AG.

Fielmann hat detaillierte Ergebnisse für das 1. Halbjahr 24 vorgelegt, die weitgehend mit den Ergebnissen der Vorquartale übereinstimmen. Das Unternehmen erzielte ein gesundes Umsatzwachstum von 11% yoy auf EUR 1,1 Mrd., angeführt von organischen und anorganischen Beiträgen, und einen Anstieg des EBITDA um 14% yoy auf EUR 237 Mio. Die EBITDA-Marge verbesserte sich im ersten Halbjahr um 50 Basispunkte yoy auf 21,7%, was auf eine besonders starke Entwicklung in den europäischen Märkten zurückzuführen ist (+1,8ppt yoy auf 23,0%). Für das Geschäftsjahr 24 bekräftigte Fielmann seine Prognose und erwartet einen Konzernumsatz von 2,3 Mrd. EUR (+15% yoy) und eine Verbesserung der EBITDA-Marge (einschließlich US-Geschäft), die im Geschäftsjahr 25 rund 24% erreichen soll. Das Unternehmen hat wichtige Schritte unternommen, um in neue Märkte zu expandieren und das Cross-Selling in angrenzende Produktkategorien wie Hörgeräte zu verstärken, und konzentriert sich weiterhin auf die Digitalisierung und Internationalisierung, um die Rentabilität zu steigern. Aufgrund der unangefochtenen Position als Marktführer im deutschen und europäischen augenoptischen Einzelhandel und des produktivitätsorientierten Ansatzes sehen die Analysten von mwb research Fielmann weiterhin als einen der Qualitätswerte an der deutschen Börse. Die Experten bestätigen ihr BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von EUR 66,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Fielmann%20AG

Die Staige One AG hat eine weitere Kapitalerhöhung in diesem Jahr angekündigt, bei der ca. 1,4 Mio. Aktien (25% des Grundkapitals) zu einem Bezugspreis von EUR 2,00 pro Aktie ausgegeben werden, was einem Aufschlag von 17,6% auf den Schlusskurs des Vortages entspricht. Es wird erwartet, dass Großaktionäre, die ca. 71% des Kapitals des Unternehmens kontrollieren, teilnehmen werden, was ein starkes Vertrauen in die Zukunft von Staige zeigt. Das frische Kapital wird voraussichtlich das Wachstum und die Marktexpansion von Staige vorantreiben, insbesondere da das Unternehmen seine Märkte und die KI-gestützte Videotechnologie über den Amateurfußball hinaus diversifiziert. Das frische Kapital wird die finanzielle Position von Staige stärken und das Unternehmen wieder in die Gewinnzone bringen (mwb geschätzt). Darüber hinaus hält das Unternehmen an seinen GJ24-Zielen fest und will bis zum GJ26 die Gewinnschwelle erreichen. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihr BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von EUR 6,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Staige%20One%20AG

Delivery Hero (DH) hat seine Ergebnisse für das erste Halbjahr veröffentlicht, die trotz eines sehr wettbewerbsintensiven Umfelds in Südkorea einen Anstieg der Dynamik in allen Regionen zeigen. In Bezug auf die Rentabilität verzeichnete das Unternehmen einen starken Anstieg des adj. EBITDA, das sich im ersten Halbjahr 2024 auf 240,9 Mio. EUR belief. Dennoch wiesen die gemeldeten Zahlen Verluste aus, die auch durch einen Anstieg der Rückstellungen im Zusammenhang mit einer möglichen EU-Strafe belastet wurden. Gleichzeitig mit dem Halbjahresbericht gab DH Pläne für den Börsengang seines Talabat-Geschäfts bekannt. Dieses Geschäft hat einen GMV von EUR 5 Mrd. im Jahr 2023 und könnte erhebliche Mittelzuflüsse bringen, die das Unternehmen zur Schuldentilgung nutzen kann. Die Analysten von mwb research lassen ihre Schätzungen unverändert und bestätigen ihr Kursziel und ihr Rating (EUR 47,00, BUY). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Delivery%20Hero%20SE

Der Q2/H1-Bericht von Mister Spex zeigte Ergebnisse, die den Erwartungen entsprachen, mit einer gemischten Q2-Performance. Die Umsätze stiegen im Jahresvergleich um 1 % auf EUR 67,6 Mio., angetrieben durch einen Anstieg von 3 % auf dem deutschen Markt, der jedoch durch einen Rückgang von 7 % auf den internationalen Märkten ausgeglichen wurde. Positiv zu vermerken ist, dass die Nachfrage nach verschreibungspflichtigen Brillen in Deutschland um 11% zunahm, was die Rückgänge bei Sonnenbrillen und Kontaktlinsen ausglich. Die Bruttomargen blieben stabil, aber das bereinigte EBITDA sank aufgrund höherer Transformationskosten um 64 %. Das Unternehmen verringerte seinen Nettoverlust um 10 % und behielt eine solide Cash-Position bei. Die Analysten von mwb research halten an ihrem BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von EUR 6,20 fest, da die langfristigen Aussichten a) aufgrund des transformativen Charakters des Restrukturierungsprogramms „SpexFocus“ und b) aufgrund der starken Cash-Position des Unternehmens, die allein schon die aktuelle Marktkapitalisierung weit übersteigt, weiterhin positiv sind. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter www.research-hub.de/companies/Mister%20Spex%20SE

Elmos Semiconductor SE ist spezialisiert auf die Entwicklung und Herstellung von analogen Mixed-Signal-Halbleitern hauptsächlich für die Automobilindustrie. Trotz des starken Wettbewerbs durch Branchenriesen wie STM, NXP und Infineon hat Elmos seine Position gestärkt, indem es seine 40-jährige Expertise bei analogen Mixed-Signal-ICs genutzt hat und sich in Nischenmärkten der Automobilindustrie, wie z.B. der Ultraschall-Entfernungsmessung, hervorgetan hat. Mit einer starken internationalen Präsenz und einer inhärenten Flexibilität und Agilität baut Elmos diese Stärken durch einen strategischen Wechsel zu einem fabless Unternehmen ab 2025 weiter aus und kann so besser auf Marktveränderungen reagieren. Das Unternehmen ist gut positioniert, um von wichtigen Megatrends wie dem autonomen Fahren und der Elektromobilität zu profitieren und die steigende Nachfrage nach intelligenten, sicheren und vernetzten Fahrzeugen in einem Markt zu unterstützen, der von 2023 bis 2032 mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate von 9,2% wachsen soll. Basierend auf dem DCF und den Multiplikatoren von mwb research ist Elmos unterbewertet und bietet eine überzeugende Einstiegsmöglichkeit. Daher beginnen die Analysten ihre Coverage mit einer Kauf-Empfehlung und einem Kursziel von EUR 105,00, was einem Aufwärtspotenzial von 33% entspricht. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Elmos%20Semiconductor%20SE

Die AUTO1 Group präsentierte sich auf einem gut besuchten Roundtable, der von mwb research im Rahmen der zweiten German Select Conference organisiert wurde. Eine Aufzeichnung kann hier angesehen werden: https://research-hub.de/events. Philip Reicherstorfer, Group Treasurer, gab einen Überblick über das Geschäftsmodell des Unternehmens und seine Wachstumstreiber. Das Unternehmen ist bestrebt, sowohl das Händler- als auch das Retail/Autohero-Segment auszubauen, indem es sein Produktangebot verbessert und erweitert. Nach einem fulminanten Wachstum während der Pandemie habe AUTO1 bisher erfolgreich durch ein herausforderndes Marktumfeld navigiert, was sich in der Erholung des Aktienkurses vom Allzeittief von EUR 3,27 im März 2024 widerspiegele. Die Analysten von mwb research hätten die Präsentation zum Anlass genommen, ihr Modell zu überarbeiten und dabei auch die ermutigende Zugkraft des neuen und noch jungen Finanzierungsgeschäfts für Händler (durchschnittliche Verzinsung von >10%) zu berücksichtigen. Die Analysten von mwb research bestätigen ihr BUY-Rating bei einem revidierten Kursziel von EUR 11,00 (alt: EUR 9,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/AUTO1%20GROUP%20SE

Die Atoss Software SE hat ihren vollständigen Bericht für das erste Halbjahr 2024 veröffentlicht, der eine ordentliche Leistung in der ersten Hälfte des Jahres 2024 zeigt. Der Gesamtumsatz wuchs um 14 % gegenüber dem Vorjahr auf 84 Mio. EUR, angetrieben durch das dynamische Cloud-Geschäft. Das EBIT stieg um EUR 5,5 Mio. bzw. 23 % auf EUR 30 Mio., was zu einer Margenausweitung um 240 Basispunkte auf 35,4 % führte, was weit über dem ursprünglichen Ziel von 30 % für das Gesamtjahr liegt. Dies hat das Unternehmen veranlasst, sein Margenziel für das Gesamtjahr auf mindestens 33% anzuheben, während die Umsatzprognose von 170 Mio. EUR unverändert blieb. Nach den Kursgewinnen der letzten Wochen stufen die Analysten von mwb research die Aktie bei einem unveränderten Kursziel von EUR 116,00 mit VERKAUFEN (vorher: HOLD) ein. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ATOSS%20Software%20SE

Die Dermapharm Holding SE (DMP) hat die detaillierten Ergebnisse für Q2/H1 '24 veröffentlicht, die im Einklang mit der vorläufigen Veröffentlichung stehen. Die Umsatzerlöse stiegen in Q2'24 um 6% auf EUR 280 Mio. und kehrten zu einem positiven Trend zurück, nachdem sie in Q1 um 6% gesunken waren. Das bereinigte EBITDA stieg um 3% auf EUR 64 Mio. und das ausgewiesene EBITDA erreichte EUR 61 Mio. in Q2 '24 gegenüber EUR 39 Mio. in Q2 '23. Die Ergebnisse des zweiten Quartals und des ersten Halbjahres zeigen weiterhin die Widerstandsfähigkeit und das strategische Wachstum von DMP, angetrieben durch die solide organische Performance des bestehenden Markenpharmageschäfts, trotz der erwarteten Herausforderungen durch die Beendigung der Impfstoffkooperation COVID-19. Angesichts des guten Geschäftsverlaufs im ersten Halbjahr bestätigte das Management seine Umsatzprognose von EUR 1,17 Mrd. bis EUR 1,21 Mrd. (+5% im Jahresvergleich) und den Ausblick für das adj. EBITDA von EUR 305 Mio. bis EUR 315 Mio. (unverändert im Jahresvergleich). Die strategischen Initiativen von DMP in Verbindung mit den robusten Finanzkennzahlen unterstützen die Erwartung eines anhaltenden Wachstums und einer Margenverbesserung bis 2024 und darüber hinaus. Ferner sind die Analysten von mwb research weiterhin der Meinung, dass komplementäre Segmente den Umsatz und die Synergien langfristig vorantreiben werden. Die Analysten von mwb research behalten ihr BUY-Rating für DMP bei einem unveränderten Kursziel von EUR 41,50 bei. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter research-hub.de/companies/Dermapharm%20Holding%20SE

Die Pyramid AG hat enttäuschende vorläufige Zahlen für das erste Halbjahr 2024 veröffentlicht. Der Konzernumsatz sank auf rund 31 Mio. Euro, was einem Rückgang von rund 19% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das EBITDA halbierte sich nahezu auf EUR 1,4 Mio., die Marge betrug nur noch 4,5%. Aufgrund der schwachen Geschäftsentwicklung und der verschlechterten Aussichten hat Pyramid die Prognose für 2024 angepasst. Der erwartete Konzernumsatz wurde auf EUR 70-73 Mio. (zuvor EUR 78-80 Mio. ) und das EBITDA auf EUR 3,8-4,2 Mio. (zuvor EUR 5,6-5,8 Mio. ) gesenkt; was in der Mitte der Prognose eine Absenkung der Erwartungen von 10-30% entspricht. Trotz der Anpassungen bestätigt mwb research seine KAUF-Empfehlung , allerdings mit einem reduzierten Kursziel von EUR 1,60 (bisher EUR 2,40), was einem Aufwärtspotenzial von rund 50% entspricht. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Pyramid%20AG