Die Lkw-Industrie wird weiterhin durch das schwierige weltwirtschaftliche Umfeld herausgefordert. Trotz der schwächeren Nachfrage in Europa und Nordamerika erwartet Traton, dass die Auslieferungen in der zweiten Jahreshälfte aufholen werden. Das Management hatte zum Zeitpunkt der Q2-Ergebnisse seinen Ausblick für 2024 bekräftigt und ein Stückzahl- und Umsatzwachstum von -5% bis +10% yoy prognostiziert. Die Analysten von mwb research gehen davon aus, dass die Volumina am unteren Ende dieser Spanne liegen werden: Im ersten Halbjahr gingen die Volumina um 5 % gegenüber dem Vorjahr zurück, während der Auftragseingang dem Vorjahresniveau entsprach. Im 2. Quartal ließ die Auftragsdynamik jedoch aufgrund der schwächeren Nachfrage in Europa nach. Infolgedessen könnte der Absatz in H2 24 niedriger ausfallen als in H2 23, was zu einem Rückgang von mehr als 2 % für das Gesamtjahr führen würde. Die Befürchtungen hinsichtlich der Nachfrage in den kommenden Quartalen scheinen auch durch die Wettbewerber bestätigt zu werden, die begonnen haben, ihre Zeitarbeitskräfte zu reduzieren. Als Reaktion auf diesen wirtschaftlichen Druck haben die Analysten von mwb research das Kursziel leicht von EUR 35,00 auf EUR 34,00 gesenkt, bleiben aber nach einem Kursrückgang von rund 20% bei der Einstufung KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Traton%20SE

Die CHAPTERS Group AG hat ihren Anteil an Ookam Software, ihrer größten Investitionsplattform, von 80 % auf 100 % erhöht und damit ihre Kontrolle und finanzielle Flexibilität verbessert. Ookam wurde 2019 gegründet und hat 23 Unternehmen in Deutschland, Österreich, der Tschechischen Republik und der Slowakei erworben. Darüber hinaus hat CHAPTERS kürzlich eine überzeichnete Kapitalerhöhung abgeschlossen und dabei 84,9 Mio. EUR aufgenommen, wobei wichtige Investoren, darunter das Family Office des Spotify-Gründers Daniel Ek, ihre Anteile deutlich erhöht haben, was ihr starkes Engagement und Vertrauen in CHAPTERS unterstreicht. Nach Modellanpassungen erhöhen die Analysten von mwb research ihr Kursziel auf EUR 28,00 und stufen die Aktie erneut auf KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/CHAPTERS%20Group%20AG

Die Hauptaktionäre von Atoss Software, AOB Invest und General Atlantic (GA), haben im Rahmen einer Privatplatzierung Aktien an institutionelle Anleger verkauft, um den Streubesitz und die Liquidität der Aktie zu erhöhen. Die Aktien wurden zu einem Preis von 120,00 EUR pro Stück verkauft, einem Abschlag von 14 % gegenüber dem letzten Schlusskurs. Dies entspricht rund 6,81 % des Grundkapitals des Unternehmens. Gleichzeitig erhöhte die GA ihren Anteil durch den Kauf zusätzlicher Aktien von der AOB Invest im Rahmen einer früheren Vereinbarung, was zu einer Nettoerhöhung der GA-Beteiligung führte. Trotz dieser Transaktionen bleibt die AOB Invest der größte Aktionär. Die Transaktion wirft einige Fragen auf, insbesondere nach dem kürzlich erfolgten Aktiensplit. Die Analysten von mwb research stufen die Aktie weiterhin auf SELL mit einem unveränderten Kursziel von EUR 116,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ATOSS%20Software%20SE

AlphaBIZ, ein südkoreanisches Nachrichtenportal, berichtete diese Woche, dass Samsung Electronics einen kleinen, aber bemerkenswerten Schritt in Richtung des Einstiegs in den GaN-Foundry-Markt unternommen hat, indem es ein bis zwei der neuesten MOCVD-Anlagen von Aixtron, wahrscheinlich die G10-GaN, in seinem Werk in Giheung im zweiten Quartal 2024 installiert hat. Samsung hatte zuvor angekündigt, bis 2025 einen GaN-Auftragsfertigung anbieten zu wollen. Es wurde berichtet, dass Samsung und Aixtron im Jahr 2023 Gespräche über den Kauf von 30 bis 40 Anlagen für die Foundry geführt haben, obwohl keines der beiden Unternehmen dies bestätigt hat. GaN wird aufgrund seiner Effizienz und der geringeren Wärmeentwicklung zunehmend in verschiedenen Branchen eingesetzt, darunter in der Unterhaltungselektronik, in Rechenzentren und möglicherweise bald auch vermehrt in Elektrofahrzeugen. Der Kapitalmarkt hat Aixtron aufgrund der Befürchtung, dass die Investitionen in SiC-Produktionsanlagen aufgrund der Schwäche des Marktes für Elektrofahrzeuge ins Stocken geraten würden, hart bestraft. Daher mag es beruhigend sein, dass es Anzeichen dafür gibt, dass große GaN-Projekte voranschreiten. Die Analysten von mwb research lassen ihre Schätzungen unverändert und bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 29,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/AIXTRON%20SE

Chinas aggressive Investitionen in Anlagen für die Chipherstellung geben Anlass zur Besorgnis über Überkapazitäten in der älteren Chipproduktion (20nm und darüber), die durch das Ziel der Selbstversorgung mit Halbleitern bedingt sind. Siltronic hat die Produktion kleinerer Wafer eingestellt und konzentriert sich nun strategisch auf höherwertige 200-mm- und 300-mm-Wafer, die in fortgeschrittenen Nodes verwendet werden. Folglich wird Siltronic zwar nicht von den Überkapazitäten bei Chips profitieren, ist aber dank seiner starken Positionierung im Markt für High-End-Wafer auch von den potenziellen negativen Auswirkungen abgeschirmt. Die Analysten von mwb research erwarten eine anhaltend robuste Nachfrage nach den hochreinen, größeren Wafern von Siltronic, die durch das prognostizierte Wachstum der Halbleiterindustrie von 16% im Jahr 2024 und 12,5% im Jahr 2025 unterstützt wird. Dieses Wachstum wird von den Segmenten Speicher und Logik angetrieben - beide werden hauptsächlich auf 300mm-Wafern gefertigt, auf denen Siltronic hohe Margen erzielt. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von EUR 94,00, basierend auf Siltronics Engagement in wachstumsstarken Trends wie KI, autonomes Fahren und Elektrifizierung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Siltronic%20AG

Enapter hat Großaufträge aus Italien erhalten, darunter vier AEM-Multicore Elektrolyseure für Opificio Idrogeno Marche und einen Megawatt-Elektrolyseur für FMC s.r.l., deren Gesamtwert im hohen siebenstelligen Euro-Bereich liegt. Diese Aufträge, die im Jahr 2025 ausgeliefert werden sollen, sind Teil des wachsenden Auftragsbestands von Enapter. Italien entwickelt sich durch die europäische Wasserstoff-Backbone Initiative und nationale Projekte zu einem Wasserstoffzentrum. Nach einem starken Auftragseingang von EUR 23,4 Mio. im ersten Halbjahr ist der Auftragsbestand von Enapter auf rund EUR 41 Mio. angewachsen. Darin enthalten sind EUR 13 Mio. für das zweite Halbjahr 2024 und EUR 28 Mio. für 2025, wobei die zusätzlichen Großaufträge in Höhe von ca. EUR 7 Mio. (mwb est.) insgesamt EUR 35 Mio. erreichen und damit 44% des erwarteten Umsatzes abdecken. Der steigende Auftragseingang von Enapter unterstützt die Zielerreichung und entspricht mwb researchs Erwartungen. Die Analysten behalten ihr Kaufen-Rating mit einem Kursziel von EUR 15,00 bei, unterstützt durch den robusten Auftragseingang. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Enapter%20AG

Die MTU Aero Engines („MTU“) profitiert weiterhin von der steigenden Nachfrage nach Flugzeugen und insbesondere nach MRO-Leistungen für Triebwerke. Der weltweite Luftverkehr erholt sich mit einer prognostizierten CAGR von 8,4% bis 2027, während die langfristigen Trends ein stetiges Wachstum im Passagier- und Frachtverkehr zeigen. Die Fluggesellschaften lassen ihre Flugzeuge aufgrund von Auslieferungsverzögerungen länger in Betrieb, was die Nachfrage nach MRO-Leistungen der MTU erhöht, während die Triebwerkswerkstätten in der gesamten Branche mit starken Kapazitätsengpässen zu kämpfen haben. Mit einem hohen Auftragsbestand und einem günstigen Branchenumfeld ist die MTU für weiteres Wachstum gut aufgestellt. Die Analysten von mwb research erhöhen ihre Schätzungen und passen ihr Kursziel auf EUR 310,00 (zuvor EUR 278,00) an. KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/MTU%20Aero%20Engines%20AG

Karin Radström wird am 1. Oktober 2024 Vorstandsvorsitzende und wird die Regionen Europa und Lateinamerika sowie Mercedes-Benz Lkw weiterführen, bis ein Nachfolger gefunden ist. Sie ist seit 2021 Mitglied des Vorstands und ihre Amtszeit wurde bis 2029 bestätigt. Ihr erster Schwerpunkt wird die Senkung der Kosten und die Verbesserung des operativen Geschäfts in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld sein. Die Nachfrage hat sich aufgrund der restriktiven Geldpolitik abgeschwächt, was zu Kurzarbeit im Werk Wörth und der Entlassung von fast 1.000 Leiharbeitern geführt hat. Im zweiten Quartal ging der Absatz insgesamt um 15% zurück, wobei Mercedes-Benz Europa und Trucks Asien Rückgänge von 22% bzw. 29% verzeichneten. Bedenken hinsichtlich der zukünftigen Nachfrage und der Nachhaltigkeit der Preiserhöhungen haben uns veranlasst, unser Kursziel von EUR 42,00 auf EUR 38,00 zu ändern, obwohl das BUY-Rating nach einem 32%igen Rückgang des Aktienkurses bestehen bleibt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/Daimler%20Truck%20Holding%20AG

Am 15. August 2024 errang Bayer einen bedeutenden juristischen Sieg in seinem laufenden Roundup-Verfahren, als der U.S. Court of Appeals des Third Circuit entschied, dass Bundesrecht dem Recht der einzelnen Bundesstaaten in Bezug auf Klagen wegen unterlassener Warnung vor den Krebsrisiken von Roundup vorgeht. Dieses Urteil gilt für den Third Circuit, der Pennsylvania, New Jersey und Delaware umfasst. Die Entscheidung steht jedoch im Widerspruch zu Urteilen anderer US-Berufungsgerichte, so dass Bayer eine Entscheidung des Obersten Gerichtshofs für erforderlich hält. Wenn der Oberste Gerichtshof der USA den Fall annimmt, ist eine Entscheidung vor Ende 2025 unwahrscheinlich, könnte aber alle Klagen blockieren, die sich auf das Fehlen von Krebswarnungen stützen, was einen erheblichen Teil der 58.000 anhängigen Klagen ausmachen dürfte. Gleichzeitig intensiviert Bayer seine Lobbyarbeit und Öffentlichkeitsarbeit in den USA, um die Marktposition von Roundup zu schützen, und könnte sogar mit einem Konkursverfahren drohen, um die Haftung zu umgehen. Jüngste Urteile und Initiativen könnten zumindest zu einer teilweisen Risikoreduzierung und damit zu einer Neubewertung der Aktie führen. Die Analysten von mwb research bekräftigen ihr BUY-Rating mit einem Kursziel von EUR 38,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Bayer%20AG

Deutschland hat sein erstes Luftverteidigungssystem IRIS-T SLM mit Radartechnologie von Hensoldt in Betrieb genommen. Dies ist als Teil der breiter angelegten European Sky Shield Initiative (ESSI) zu sehen, die darauf abzielt, NATO-Länder gegen Raketenbedrohungen zu verteidigen. Die ESSI, an der 21 Länder beteiligt sind, bietet Hensoldt beträchtliche Umsatzchancen, insbesondere da die europäischen Länder ihre Anstrengungen zur Stärkung der Luftverteidigung verstärken. mwb researchs Analysten schätzen das Umsatzpotenzial von Hensoldt aus der ESSI auf EUR 420 Mio. bis EUR 1,6 Mrd., je nach Umfang, welche noch nicht in den mwb-Schätzungen enthalten sind. Der jüngste Kursrückgang stellt einen günstigen Einstiegspunkt dar, der durch Faktoren wie das ESSI, die bevorstehenden Wahlen in Deutschland und die anhaltenden Verteidigungslücken in der EU unterstützt wird. Die Analysten von wmb research bekräftigen ihr BUY-Rating mit einem Kursziel von EUR 44,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Hensoldt%20AG