Die FCR Immobilien AG hat vorläufige Ergebnisse für das GJ `23 veröffentlicht, die zwar leicht unter den Erwartungen der mwb research Analysten lagen, aber angesichts der schwierigen Situation auf dem Immobilienmarkt als solide zu bewerten sind. Die Umsatzerlöse stiegen um rund 58% auf rund EUR 57 Mio., hauptsächlich getrieben durch wiederkehrende Mieteinnahmen, aber auch durch Verkaufserlöse aus Portfoliooptimierungen, die durchschnittlich 6% über den Buchwerten lagen. Der FFO lag zum Jahresende bei soliden EUR 8,2 Mio. (Vorjahr EUR 9,4 Mio.). Damit konnte FCR erneut die höheren Zinsaufwendungen durch indexierte Mieten und Neuvermietungen abfedern. Das Immobilienportfolio wird derzeit mit dem 12,5-fachen der Jahresnettomiete bewertet, was einer attraktiven Bruttomietrendite von 8% entspricht. mwb researchs Analysten bestätigen ihre KAUFEN-Empfehlung, reduzieren jedoch das Kursziel leicht auf EUR 20,50 (bisher EUR 23,50), was jedoch immer noch einem Upside von >100% entspricht. Die letzte vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/FCR%20Immobilien%20AG

LM Pay S.A. ist ein führender bankenunabhängiger Anbieter von Finanzierungen für medizinische und ästhetische Dienstleistungen für Privatkunden in Polen. Im November wurde das Fintech-Unternehmen am Primärmarkt der Düsseldorfer Börse, dem Spezialsegment für innovative KMU, notiert. Mit der Aufnahme des Handels setzt LM Pay seine Wachstumsstrategie auch über den polnischen Markt hinaus fort und erleichtert Kunden die Nutzung seiner innovativen Dienstleistungen und Investoren die Beteiligung an einem attraktiven Geschäft. Neben der gesteigerten Markenbekanntheit hat LM Pay zusätzliche Flexibilität in Bezug auf Refinanzierungsmöglichkeiten gewonnen, was zu zusätzlichen Wachstumsmöglichkeiten führen wird. Mit einer bestehenden Infrastruktur, qualifizierten Mitarbeitern und einem breiten Produktportfolio ist LM Pay in der Lage, den Umsatz zu steigern und den Gewinn zu verbessern. Basierend auf den ursprünglichen Annahmen von mwb research bekräftigen die Analysten ihre Kaufempfehlung und ihr Kursziel von EUR 71,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/ABOUT%20YOU%20Holding%20SE

Koenig & Bauers Wettbewerber Heidelberger Druck präsentierte sich auf der mwb „German Small Cap Select“ Konferenz. Das Unternehmen räumte mit dem Irrglauben eines schrumpfenden Druckmarktes auf und betonte das weltweite Wachstum des Druckvolumens. Während der kommerzielle Druckbereich stabil zu sein scheint, weisen Verpackungslösungen und industrielle Dekoration ein robustes Wachstum von 4-6% CAGR auf. Strukturelle Trends wie der demografische Wandel, Änderungen des Lebensstils und Nachhaltigkeit treiben dieses Wachstum an, was durch SKBs 2,2 % CAGR von 2019 bis 2023 und vielversprechende mittelfristige Ziele belegt wird. Trotz einer möglichen Verlangsamung im GJ24 ist SKB für ein nachhaltiges Wachstum gerüstet, doch die Bewertung der Aktie spiegelt dies nicht wider. Die Analysten von mwb research schlagen daher vor, die aktuelle Kursschwäche zu nutzen, weshalb sie ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 20,00 beibehalten. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Koenig%20&%20Bauer%20AG

Thomas Kicker und Markus Cserna, CEO und CTO der cyan AG, gaben diese Woche im Rahmen eines gut besuchten Roundtables der mwb research einen Überblick über die neue cyan AG. Nach dem i-new Verkauf im Dezember 2023 gab das Management einen Überblick über das Unternehmen und skizzierte den Weg für 2024. Der Plan für 2024 zielt darauf ab, eine schlankere organisatorische Basis zu schaffen, das Produktangebot zu refokussieren, und schließlich das Geschäft auf zusätzliche Märkte und Kundengruppen auszuweiten. Aus finanzieller Sicht wird das Ergebnis des GJ24 insgesamt noch negativ sein. Das Unternehmen strebt jedoch bis zum 4. Quartal 2024 den Break-even bei EBITDA und operativem CF an. Bei erfolgreicher Umsetzung wird das Unternehmen auf einer soliden Basis stehen, um das Geschäft zu skalieren und ab 2025 profitabel zu wachsen. Die Analysten von mwb research bestätigen ihr Kursziel von EUR 3,50 und bekräftigen ihre Kauf-Empfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/cyan%20AG

Beiersdorf meldete im 1. Quartal ein über den Erwartungen liegendes organisches Wachstum von 7,3% im Jahresvergleich und lag damit leicht über den Konsenserwartungen. Nivea (einschließlich Labello) erzielte seinen bisher besten Quartalsumsatz in absoluten Zahlen und profitierte gleichermaßen von einem positiven Preismix und höheren Mengen. Derma war ein weiterer Lichtblick mit einem zweistelligen organischen Wachstum. Insbesondere der Umsatztrend von La Prairie drehte im ersten Quartal nach vielen Quartalen mit Rückgängen ins Positive, was vor allem auf die Nachfragebelebung in China zurückzuführen ist. Das Management geht davon aus, dass sich die Dynamik von NIVEA bis 2024 fortsetzen wird, dass das Luxusgeschäft im zweiten Halbjahr anziehen wird und dass die Umsätze in Nordamerika anziehen werden. Angesichts des soliden Starts hob Beiersdorf seine Prognose für das organische Umsatzwachstum im Gesamtjahr auf 6 bis 8% im Jahresvergleich an und bekräftigte seine Erwartung eines leichten Anstiegs der bereinigten EBIT-Umsatzrendite des Konzerns im Jahresvergleich. Diese Ergebnisse spiegeln die Stärke der Beiersdorf-Marken und die Fähigkeit des Unternehmens wider, die Inflation der Inputkosten weiterzugeben und die Margen zu halten. Die Analysten von mwb research sind jedoch der Meinung, dass all diese positiven Faktoren bereits eingepreist sind. Daher bestätigen die Analysten von mwb research ihre Empfehlung zu HALTEN bei einem angepassten Kursziel von EUR 143,00 (alt: EUR 140,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Beiersdorf%20AG

ProSiebenSat.1 (PSM) hat die vorläufigen Q1 Zahlen veröffentlicht, die einen Umsatzanstieg von 6% auf EUR 867 Mio. im Vergleich zum Vorjahr zeigen. Dieser Anstieg ist hauptsächlich auf die Erholung der TV-Werbeeinnahmen zurückzuführen, was die anhaltende Dynamik bestätigt. Trotz des angekündigten Anstiegs des Programmaufwands stieg das bereinigte EBITDA im ersten Quartal um 35% auf EUR 72 Mio., und der bereinigte Nettogewinn verbesserte sich um EUR 22 Mio. auf EUR 8 Mio. im Jahresvergleich, was hauptsächlich auf die positive Entwicklung, aber auch auf niedrigere Steueraufwendungen zurückzuführen ist. Darüber hinaus geht der Kampf mit dem von der Berlusconi-Familie dominierten Aktionär MediaForEurope auf der Hauptversammlung in die nächste Runde. MFE, die 27,3 % an PSM hält, konzentriert sich stark auf das Fernsehgeschäft und drängt daher auf eine Abspaltung/Veräußerung des Dating- und E-Commerce-Geschäfts von PSM. Da der Ausgang der Hauptversammlung noch ungewiss ist, die langfristige Strategie des Konzerns sich zu ändern droht und wichtige Teile des Unternehmens zum Verkauf stehen, bleiben die Analysten von mwb research bei ihrer negativen Haltung. Nach Meinung von mwb research ist die Unsicherheit zu groß, um zu investieren. Die Analysten behalten ihr VERKAUFEN-Rating bei einem unveränderten Kursziel von EUR 6,00 bei. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/ProSiebenSat.1%20Media%20SE

Pyramid gab die Festlegung der Earn-Out-Komponente für die Übernahme der faytech AG bekannt, wobei der Verkäufer aufgrund der schlechter als erwarteten Geschäftszahlen von faytech nur etwas mehr als 0,9 Mio. neue Pyramid-Aktien erhält. Darüber hinaus wurde eine Lock-up Vereinbarung von Großaktionären, Management und Aufsichtsrat unterzeichnet, wodurch knapp über 38% des neuen Grundkapitals bis zum 31.03.2025 gesichert sind. Trotz des herausfordernden Vorjahres ist Pyramid für das laufende Geschäftsjahr vorsichtig optimistisch und erwartet einen Umsatz von EUR 78-80 Mio. und ein konsolidiertes EBITDA von EUR 5,6-5,8 Mio. Aus der Sicht von mwb researchs Analysten sind die Einigung mit den Verkäufern von faytech über die Earn-out Reduzierung sowie die Lock-up Vereinbarung gute Nachrichten und sollten das Vertrauen in die Unternehmensstrategie von Pyramid stärken. Aufgrund der leicht verwässerten Aktienanzahl reduziert sich das Kursziel von EUR 2,50 auf EUR 2,40. mwb researchs KAUFEN-Empfehlung bleibt unverändert bestehen. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Pyramid%20AG

Cicor Technologies hat ein kurzes Business Update zum 1. Quartal 2024 veröffentlicht. Das Unternehmen meldete für das erste Quartal einen Umsatz von CHF 107,3 Mio., was einem Anstieg von 11,8% gegenüber dem Vorjahr entsprach. Davon war der größte Teil auf die Konsolidierung von STS Defence zurückzuführen. Ein schwächeres wirtschaftliches Umfeld, vor allem im Industriesektor, führte jedoch zu einer Verlangsamung des organischen Wachstums auf 0,3% gegenüber dem Vorjahr. Gleichzeitig sank das Book-to-Bill-Verhältnis im Quartal aufgrund der aperiodischen Auftragsvergabe bei STS Defence unter 1x. Vor dem Hintergrund des wirtschaftlichen Umfelds und der jüngsten M&A-Aktivitäten bestätigte das Management seine Prognose, die durch einen komfortablen Auftragsbestand gestützt wird. Die Analysten von mwb research lassen ihre Schätzungen unverändert und bekräftigen ihr Kursziel von CHF 80.00 und ihre Empfehlung KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Cicor%20Technologies%20Ltd

Die vorläufigen Ergebnisse von Südzucker für das Geschäftsjahr 23/24 entsprachen den Erwartungen. Der Konzernumsatz erreichte 10,3 Mrd. EUR, was auf die hohen Zuckerpreise zurückzuführen ist. Das EBITDA und das Betriebsergebnis stiegen deutlich an und entsprachen damit den Prognosen. Die zugrundeliegenden Ergebnisse für das vierte Quartal deuten jedoch auf eine nachlassende Dynamik hin: Der Umsatz stieg nur um 4 % im Jahresvergleich und die EBITDA-Marge halbierte sich auf 6,9 %. Höhere Produktionskosten im Zuckersegment wirkten sich negativ auf das Ergebnis aus. Das Unternehmen rechnet mit einem langsamen Start in das Geschäftsjahr 24/25 und einem deutlich niedrigeren Ergebnis in Q1. Der Ausblick für das Geschäftsjahr 24/25 bleibt hinter den Erwartungen zurück, da ein Rückgang des Konzernumsatzes, des EBITDA und des Betriebsergebnisses, insbesondere im Zuckersegment, erwartet wird. Trotz des Vorschlags einer Dividendenerhöhung stufen die Analysten von mwb research die Aktie auf HALTEN (KAUFEN) mit einem reduzierten Kursziel von EUR 14,00 (zuvor EUR 17,00) zurück. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Suedzucker%20AG

Die vorläufigen Ergebnisse der Formycon AG für das Geschäftsjahr 23 zeigen einen Anstieg der Umsatzerlöse von EUR 42,5 Mio. auf EUR 77,7 Mio., der hauptsächlich auf Einnahmen aus Entwicklungsleistungen (FYB203 und FYB201) sowie aus Meilensteinzahlungen (FYB202) zurückzuführen war. Beim EBITDA lag Formycon mit EUR 1,5 Mio. über der Unternehmensprognose sowie mwb research‘s Schätzungen, was vor allem auf die niedriger als geplanten Kosten nach der Aussetzung der Entwicklung von FYB207 resultierte. Das bereinigte Konzern-EBITDA für das GJ23 belief sich auf EUR 13,3 Mio. (2022: EUR -28,8 Mio.) und spiegelt die starke Dynamik von FYB201 in den USA (Markenname: Cimerli) wider. Der EBITDA-Ausblick für das GJ24 deutet auf eine Intensivierung der Investitionen in die Biosimilar-Pipeline hin. mwb research‘s Analysten behalten ihr Kursziel und ihr KAUFEN-Rating bei. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Formycon%20AG