Die Q1 26 Ergebnisse von MTU bestätigen das bullishe Szenario. Der Free Cash Flow (FCF) von 177 Mio. EUR übertraf die Konsensschätzungen um 108%, während die Cash Conversion Rate (CCR) von 77% in einem saisonal schwachen Quartal beweist, dass die Cash-Belastung des Vorjahres programmbezogen war. Die konservativen CCR-Schätzungen der Analysten sind schlichtweg falsch. Die OEM-Marge von 30,2% übertraf die Erwartungen um 250 Basispunkte, bedingt durch eine bessere Mischung bei den Ersatztriebwerken und einen Anstieg im Militärbereich um 25%, was die bearishen Thesen der letzten Woche direkt widerlegt. Der Rückgang der kommerziellen OEM-Umsätze um 9% ist saisonal bedingt. Der PW1100G Rückgang betrug im Jahresvergleich 31 Mio. EUR und wird 2026 dauerhaft beendet, die Prognose wurde vollständig bestätigt, und das CCR-Ziel für 2030 von 75-99% bleibt weiterhin unterbewertet. Der untere Wert wird nur erreicht, wenn das MRO schneller wächst als modelliert. Das bärische Szenario zur CCR basiert auf einer Volumenüberperformance, wobei das gleiche Volumen-Konsens die Umsätze an der Spitze unterschätzt und MTUs eigene Prognose eines 50%igen Anstiegs der MRO-Umsätze zwischen 2030 und 2035 ignoriert. Zwei neue Katalysatoren, die nicht in unserem Modell enthalten sind (GTF A-Zertifizierung, Markteintritt in den UAV-Sektor), bieten zusätzliches Aufwärtspotenzial für eine Aktie, die mit einem 50%igen Abschlag zu den Wettbewerbern auf Basis von EV/EBITDA gehandelt wird. Das Kursziel wurde auf 530,00 EUR (von 520,00 EUR) angehoben, BUY. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/mtu-aero-engines-ag

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 07.05.2026 um 10:00 CEST einen Online-Roundtable mit Dr. Claus Bischoff (CEO) und Tobias Popp (CCO). Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2026-05-07-10-00/RSL2-GR zur Verfügung gestellt.

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 06.05.2026 um 15:00 CEST einen Online-Roundtable mit Dr. Peter Stadelmann (CEO) und Jörg Walter (CFO). Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2026-05-06-15-00/RAA-GR zur Verfügung gestellt.

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 06.05.2026 um 10:00 CEST einen Online-Roundtable mit Dr. Jörg Frehse (CEO) und Max Michaelsen (Senior Associate Corporate Finance). Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2026-05-06-10-00/CDZ0-GR zur Verfügung gestellt.

Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 05.05.2026 um 14:00 CEST einen Online-Roundtable mit Jürgen Laakmann (CEO) und Gerrit Kaufhold (CFO). Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online in deutscher Sprache statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2026-05-05-14-00/H2O-GR zur Verfügung gestellt.

Q1 war schwach, aber insgesamt im Rahmen der Erwartungen, da niedrigere Wafermengen, eine ungünstige Produktmischung und anhaltende Schwächen im Bereich 200mm/Power zu weicheren Umsätzen, negativen Bruttomargen und schwachem Cashflow führten. Zudem belastet die erhöhte Abschreibung durch den Ramp-up in Singapur weiterhin die Rentabilität. Obwohl die Nachfrage nach fortschrittlichen Technologien sich verbessert, unterstützt durch eine stärkere Nachfrage nach KI-gesteuerten Servern, gesündere Bestände im Bereich Logik und Speicher sowie erste Anzeichen eines konstruktiveren Kundenverhaltens, bleibt die Erholung eng, da der Preisdruck außerhalb von LTAs und überschüssige Bestände im Bereich Power/200mm anhalten. Da die Erträge weiterhin strukturell durch niedrige operative Hebelwirkung und hohe Abschreibungen eingeschränkt sind, betrachten wir die jüngste Neubewertung des Aktienkurses als vor den Fundamentaldaten und bekräftigen unsere SELL-Empfehlung, während wir unser Kursziel leicht von 50,00 EUR auf 55,00 EUR anheben, um die verbesserte Sichtbarkeit im mittelfristigen Bereich widerzuspiegeln. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/siltronic-ag

Fuchs hat starke Ergebnisse für das erste Quartal 2026 geliefert, mit einem Rekord-EBIT von 125 Mio. EUR, was einem Anstieg von 16 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Dies wurde durch ein organisches Umsatzwachstum von 4,5 % angetrieben, insbesondere in den Regionen EMEA und Asien-Pazifik. Trotz Währungsdruck und einem schwächeren USD, der die Amerika-Region beeinflusst, zeigte das Unternehmen eine solide finanzielle Entwicklung, mit einem stark gestiegenen freien Cashflow von 54 Mio. EUR. Das Management hat die Prognose für das Gesamtjahr angepasst und die Umsatzprognose auf über 3,7 Mrd. EUR angehoben, während das EBIT-Ziel von 450 Mio. EUR beibehalten wurde. Die Erwartungen an den freien Cashflow wurden jedoch aufgrund höherer Anforderungen an das Working Capital gesenkt. Das Unternehmen bleibt auf Kurs, profitables Wachstum zu liefern. Wir erhöhen unser Kursziel von 45,00 EUR auf 46,50 EUR und bestätigen die BUY-Empfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/fuchs-se

Scout24 hat einen starken Start ins Jahr 2026 hingelegt, wobei die Q1-Ergebnisse die Stärke des abonnementbasierten Modells sowie des Professional-Segments bestätigen. Der Umsatz wuchs um 13,9% im Jahresvergleich (+10,7% organisch), während das operative EBITDA um 15,1% anstieg, was eine Margenausweitung auf 60,1%, die durch operativen Hebel und KI-gesteuerte Effizienzgewinne gestützt wurde. Künstliche Intelligenz tritt als sichtbaren Ertragsfaktor hervor, mit Monetarisierungsverbesserungen in Propstack und starkem Nutzerwachstum bei HeyImmo. Die Unternehmensprognose für das Geschäftsjahr 2026 wurde im Vorfeld des Capital Markets Day im Mai bestätigt, von dem wir aktualisierte Mittelfrist-Ambitionen erwarten. Beschleunigte Aktienrückkäufe unterstreichen das Vertrauen des Managements in die Bewertung und die Cash-Generierung. KAUFEN, Kursziel EUR 129,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/scout24-se

TIN INN hat eine transformative Rahmenvereinbarung mit einem institutionellen Investor gesichert, um bis zu 20 neue Hotelstandorte zu entwickeln und zu betreiben. Dies markiert einen Wechsel von einem Eigentümer-Betreiber-Modell zu einer kapitaleffizienteren, asset-light Strategie. Diese Partnerschaft reduziert das Risiko der Expansion des Unternehmens, da der Investor die Immobilien in der Bilanz hält, während TIN INN als Generalunternehmer und Betreiber fungiert. Es wird erwartet, dass der Deal einen Umsatz von 35-40 Millionen EUR, was die Umsatzsichtbarkeit 2026 und 2027 erhöht und zusätzlich langfristige, wiederkehrende Managementgebühren bietet. Das Management führt Gespräche mit weiteren Investoren über ähnliche Modelle. Nach der Korrektur des Aktienkurses stufen wir TIN INN auf HALTEN (von VERKAUFEN) hoch, mit unveränderten Schätzungen und einem Kursziel von 12,25 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/tin-inn-holding-ag

Symrise berichtete über einen besser als befürchteten Start ins Jahr 2026, mit einem organischen Umsatzrückgang von lediglich 0,4 % (1,25 Mrd. EUR), was die Konsensschätzungen von 1,21 Mrd. EUR übertraf. Während das Segment Scent & Care mit Herausforderungen bei UV-Filtern konfrontiert war, zeigte die Sparte Taste, Nutrition & Health eine Resilienz mit einem organischen Wachstum von 1,7 %. Das Management bestätigte seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 (organisches Umsatzwachstum von 2-4 %, bereinigte EBITDA-Marge zwischen 21,5-22,5 %), was Vertrauen in eine Erholung in der zweiten Jahreshälfte signalisiert, die durch das Transformationsprogramm "ONE SYM" angetrieben wird. Trotz Währungsdruck und einem schwachen Start unterstützen das operative "Übertreffen" und der stabile Ausblick unser positives Investment-Argument. Wir bestätigen unsere BUY-Empfehlung und das Kursziel von 95,00 EUR, was ein ansprechendes Upside-Potenzial von 30 % bietet. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/symrise-ag