Gerresheimer hat nach schwachen Q3-Ergebnissen und einer verhaltenen Marktnachfrage, insbesondere im Bereich Kosmetik und orale Flüssigkeiten, seine Prognose für das Geschäftsjahr 2025 erneut gesenkt. Der Quartalsumsatz erreichte EUR 561 Mio. bei einer bereinigten EBITDA-Marge von 18,8 %, was zu einer Reduzierung der Prognose auf ein organisches Umsatzwachstum von -2 % bis -4 % und eine bereinigte EBITDA-Marge von 18,5 % bis 19 % (zuvor ~20 %) führte. Strukturelle Gegenwinde bestehen fort, und das angekündigte Transformationsprogramm deutet auf tiefgreifendere operative Herausforderungen hin. Wir senken unsere Schätzungen auf einen Umsatz von EUR 2.324 Mio. und ein bereinigtes EBITDA von EUR 430 Mio. für 2025 und reduzieren unsere mittel- und langfristigen Annahmen deutlich. Angesichts des Margendrucks und der begrenzten Visibilität spiegelt die aktuelle Bewertung nun die bestehenden Umsetzungsrisiken wider. Wir senken unser Kursziel von EUR 61,00 auf EUR 39,00 und stufen die Aktie von Kaufen auf Halten herab. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/gerresheimer-ag

Stratec SE ist nach einem herausfordernden Geschäftsjahr 2024 zu moderatem Wachstum zurückgekehrt, getragen von einer stärkeren Nachfrage in den Bereichen Entwicklungsdienstleistungen und Verbrauchsmaterialien. Die Umsätze stiegen im ersten Halbjahr 2025 um 5,2 % yoy auf EUR 118,6 Mio., während die Profitabilität mit einer EBIT-Marge von 7,2 % aufgrund von Währungseffekten und ungünstigem Produktmix verhalten blieb. Das Management bestätigte die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 mit einem Umsatzwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich und einer bereinigten EBIT-Marge von 10–12 %. Wir erwarten Umsätze von EUR 267 Mio. und ein EBIT von EUR 29 Mio. und liegen damit im Rahmen des Konsensus. Da die Margen voraussichtlich am unteren Ende der Zielspanne liegen und die Bewertung nach der jüngsten Erholungsrally bereits fair erscheint, stufen wir von Kaufen auf Halten ab und bestätigen unser Kursziel von EUR 32,50. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/stratec-se

Die CHAPTERS Group AG beabsichtigt, das ausstehende Volumen ihrer bestehenden 7,00%-Senior-Unsecured-Anleihe (2025/2030), die ursprünglich auf bis zu EUR 100 Mio. ausgelegt war, zu erhöhen. Nach der Erstplatzierung über EUR 32 Mio. im August 2025 plant das Unternehmen, eine zusätzliche Tranche unter identischen Bedingungen bei institutionellen Investoren zu emittieren, um die Finanzierungsspielräume für weiteres anorganisches Wachstum zu erweitern. Das Portfolio ist seit Mai von 52 auf rund 60 Unternehmen gewachsen, gestützt durch eine aktive Plattformentwicklung über Via Unita, Vortex, Waterkant, Altamount und mlog. Trotz höherer Finanzierungskosten bleibt CHAPTERS gut positioniert für ergebnisorientiertes Wachstum. Kaufempfehlung bekräftigt, Kursziel EUR 48,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/chapters-group-ag

Das dritte Quartal 2025 steht kurz bevor, die Ergebnisse werden am 5. November erwartet. Das Quartal verlief in einem voraussichtlich positiven Jackpot-Umfeld: Eurojackpot verzeichnete zwei aufeinanderfolgende Peaks und einen durchschnittlichen Hauptgewinn von EUR 56,5 Mio. (vs. EUR 41 Mio. im Vorjahr), was zu einer starken Spieleraktivität und 28 % höheren Einsätzen führte. Dagegen fehlte 6aus49 der Schwung – die durchschnittlichen Jackpots fielen auf EUR 9 Mio., die Einsätze gingen um 10 % yoy zurück. Vor diesem Hintergrund erwarten wir ein Gruppenumsatzwachstum von rund +25% yoy und eine EBITDA-Marge von etwa 30% (+1pp yoy), was solide Kundenbindung widerspiegelt, aber auch höhere Marketing- und Produktinvestitionen im zweiten Halbjahr. Allerdings lässt sich ein Margen-Upside nicht ausschließen, falls die Ausgaben geringer ausfallen als geplant. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 scheint gut erreichbar und dürfte sich sogar am oberen Ende der Spanne einpendeln, falls Q4 keinen oder nur einen Jackpot-Peak aufweist. Mit neuen wachstumsstarken Verticals und strikter operativer Disziplin bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von EUR 65,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/zeal-network-se

RENK ist Europas führender Hersteller von industriellen Antriebssystemen und dominiert mit einem Verteidigungsanteil von rund 72 % am Umsatz (FY 24) den schnell wachsenden militärischen Bereich. Angesichts eines erwarteten Anstiegs der europäischen Verteidigungsausgaben für Ausrüstung um über 170 % bis 2030 (mwb est.) sowie anhaltenden Ausrüstungs Engpässen profitiert RENK von einer planbaren, langfristigen Nachfrage. Der Auftragsbestand von 5,9 Mrd. EUR (rund 5× FY 24-Umsatz) und enge Partnerschaften mit OEMs wie Rheinmetall und KNDS stützen ein Umsatzwachstum von über 14 % p. a. bis 2032. Die Diversifizierung in Marineantriebe und Gleitlager verleiht zusätzliche Stabilität. Schlüsselrollen in Next-Gen-Plattformen, ein steigender Aftermarket-Anteil und die beschleunigte NATO-Beschaffung, ergänzt um größere Aufträge, die wir für das 1. Halbjahr 2026 erwarten, sprechen für weiteres Wachstum. Allerdings scheint der Markt dies bereits mehr als eingepreist zu haben: RENK wird aktuell mit rund 50× KGV (FY26e) bzw. 25× EV/EBITDA bewertet. Niveaus, die nach unserer Einschätzung bereits eine makellose Umsetzung unterstellen. Wir nehmen die Coverage von RENK mit einem Kursziel von 65,00 EUR und einer VERKAUFEN-Empfehlung auf. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/renk-ag

Rheinmetall hat im Rahmen des Q3-2025 Analysten- und Investoren-Recaps eine kurzfristige Abschwächung des Momentums bestätigt, bleibt jedoch klar auf Kurs, um die Jahresziele 2025 zu erreichen. Das schwächere Quartal ist im Wesentlichen auf verzögerte Auftragsabschlüsse infolge der schleppenden Regierungsbildung in Deutschland zurückzuführen; entsprechende Verträge dürften in Q4 2025 bzw. Q1 2026 nachgeholt werden. Wir erwarten, dass die Q3-Zahlen unter dem Konsens liegen, mit einem Umsatz rund 3 % und einem EBIT etwa 5 % unter den Erwartungen (Konsens: Umsatz EUR 2.876 Mio. | EBIT EUR 348 Mio.). Strategisch markieren die anstehende Übernahme der NVL-Werft sowie der geplante Verkauf der Sparte Power Systems einen entscheidenden Schritt hin zu einem reinen Rüstungskonzern. Beide Maßnahmen schärfen den Fokus und schaffen bilanziellen Spielraum für weiteres Wachstum. Auf der Beschaffungsseite stehen mehrere großvolumige Ausschreibungen noch aus, wobei zentrale Programme wie MGCS und zusätzliche Boxer-Bestellungen eher verschoben als gestrichen erscheinen. Insgesamt bleibt die langfristige Wachstumsperspektive intakt, sodass kurzfristige Schwächen einen attraktiven Einstiegszeitpunkt darstellen. KAUFEN. Kursziel: EUR 2.500,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/rheinmetall-ag

Hugo Boss wird am 4. November die Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlichen. Der Konsens erwartet ein weitgehend stabiles Umsatzniveau mit Erlösen von EUR 1,01 Mrd. (-2 % yoy) und einem EBIT von EUR 96 Mio. (+1 % yoy), was trotz Währungsbelastungen eine solide Profitabilität widerspiegelt. Globale Einzelhandelsdaten zeigen ein verhaltenes Nachfrageumfeld – die USA stabil, Europa weitgehend seitwärts, Asien in der Stabilisierungsphase. Die Jahresprognose 2025 (Umsatz EUR 4,2–4,4 Mrd.; EBIT EUR 380–440 Mio.) bleibt erreichbar. Wir bestätigen unser Kursziel von EUR 50,00 und das KAUFEN-Rating, erwarten ein ordentliches Q3 und sehen das bevorstehende Strategie-Update als potenziellen Katalysator. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/hugo-boss-ag

Bechtle übernimmt Nuovamacut Automazione, Italiens größten SOLIDWORKS- und PLM-Spezialisten, von TeamSystem. Mit rund 150 Mitarbeitenden und einem Umsatz von EUR 63 Mio. im Geschäftsjahr 2024 betreut Nuovamacut rund 5.000 Industriekunden und zählt zu den führenden SOLIDWORKS-Partnern in Europa. Die Übernahme stärkt Bechtles Position im Bereich Product Lifecycle Management (PLM), erweitert die Präsenz in Südeuropa und reduziert zugleich die Abhängigkeit vom deutschen Markt bei einer breiteren industriellen Kundenbasis. Der Kaufpreis wurde nicht genannt. Wir schätzen jedoch, dass Bechtle etwa das eigene Bewertungsniveau bezahlt hat. Auf Basis eines EV/Sales-Multiplikators von rund 0,7x für das Geschäftsjahr 2025 ergibt sich ein Kaufpreis von etwa EUR 40–44 Mio. (mwb-Schätzung). Wir berücksichtigen die Akquisition in unseren Prognosen, erhöhen unsere FY26-Schätzungen leicht und passen das Kursziel von EUR 46,00 auf EUR 47,00 an. Wir bestätigen unser KAUFEN Rating. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/bechtle-ag

Der Roll-out von TIN INN gewinnt spürbar an Tempo: Innerhalb von nur vier Monaten sollen fünf neue Hotels eröffnet werden – damit wächst das Netzwerk auf zehn Standorte und legt den Grundstein für eine rasche Expansion auf 50 Häuser bis 2028. Das Unternehmen fokussiert sich auf unterversorgte Klein- und Mittelstädte und nutzt damit eine Marktlücke, die durch den Rückgang traditioneller Gasthöfe entstanden ist. Mit einem modernen, effizienten und ESG-orientierten Konzept positioniert sich TIN INN als klarer Herausforderer im Budget-Segment. Dank der zunehmenden Skaleneffekte aus der modularen Produktion und der Smart Factory-Automatisierung dürften sich die Margen weiter verbessern. Das Management hat die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 zuletzt bestätigt. Erfahren Sie mehr darüber, wie TIN INN Wachstum steuert und sein disruptives Potenzial entfaltet – bei unserem Roundtable mit CEO Nico Sauerland am 16. Oktober: https://research-hub.de/events/registration/2025-10-16-15-00/TIW-GR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/tin-inn-holding-ag

Nach dem unerwarteten CFO-Wechsel Ende September hat RDC vorläufige Ergebnisse für das 3. Quartal veröffentlicht, die im Wesentlichen den Erwartungen entsprechen und den Wachstumskurs sowie die Prognose für das Gesamtjahr bestätigen. Der Umsatz der Gruppe stieg im Jahresvergleich um 25% auf 719 Mio. EUR und lag damit leicht über dem Konsens, getragen von einem ausgewogenen Wachstum in der DACH-Region und im Ausland. Die Rx-Umsätze stiegen um 42% auf 272 Mio. EUR, wobei Deutschland um 82% auf 126 Mio. EUR zulegte, während die Non-Rx-Umsätze um 17% auf 448 Mio. EUR stiegen. In den ersten 9 Monaten stieg der Umsatz um 27% auf 2,15 Mrd. EUR. Das Management bekräftigte die Prognose für das Geschäftsjahr 25 und verwies auf die zunehmende Dynamik im Bereich Rx im vierten Quartal und die solide Profitabilität im Rahmen der Prognose. Wir behalten unser Kursziel von EUR 144,00 und unser BUY-Rating bei. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/redcare-pharmacy-nv