Bayer hat den wichtigsten juristischen Durchbruch seit der Übernahme von Monsanto erzielt: Der Oberste Gerichtshof der USA hat im Fall Monsanto v. Durnell entschieden und damit die warnungsbasierten Ansprüche, die den Großteil der Roundup-Klagen ausmachen, direkt geschwächt. Zwar bleiben verbleibende rechtliche Risiken und Vergleichsmechanismen bestehen, doch dürfte die Entscheidung die Volatilität von Urteilen deutlich reduzieren, die Verhandlungsmacht der Kläger schwächen und die Transparenz hinsichtlich künftiger Mittelabflüsse verbessern. Damit wandelt sich der Roundup-Überhang von einem potenziell offenen Haftungsrisiko zu einem besser eingrenzbaren Risiko. Da diese Risikoreduzierung nun auf eine verbesserte operative Entwicklung im Bereich Crop Science, zunehmende Produkteinführungsdynamik im Pharmageschäft sowie positive Effekte aus der Kostenrestrukturierung trifft, sehen wir das Re-Rating-Potenzial als deutlich gestärkt an. Wir erhöhen unser Kursziel von EUR 52,00 auf EUR 65,00 und bestätigen unsere Kaufempfehlung. Dies spiegelt ein strukturell niedrigeres Rechtsstreitigkeitsrisiko wider. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/bayer-ag

HEIDELBERG hat die strategische Akquisition des Lifecycle-Geschäfts und der globalen Vertriebs- und Serviceinfrastruktur von manroland sheetfed angekündigt, wodurch 600 Mitarbeiter und über 3.000 globale Nutzer hinzukommen. Diese Transaktion beschleunigt den hochmargigen, wiederkehrenden Umsatzstrom von HEIDELBERG, indem sie das globale Servicenetzwerk erweitert. Sie bietet erhebliche Cross-Selling-Möglichkeiten in den Bereichen Ersatzteile, Software und Verbrauchsmaterialien sowie zukünftige Druckmaschinenersetzungen. Obwohl die Transaktionsbedingungen nicht offengelegt wurden, betrachten wir diese asset-light Konsolidierung als äußerst wertsteigernd, da sie die Marktführerschaft von HEIDELBERG stärkt. Daher bestätigen wir unser BUY-Rating mit einem Kursziel von 2,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/heidelberger-druckmaschinen-ag

SUSS geht mit einer klaren Branchenmomentum in das zweite Quartal, das eindeutig zu seinen Gunsten ausschlägt. Jüngste Signale von Speicherchip-Lieferanten deuten darauf hin, dass die Engpässe bei AI-Speichern über 2027 hinaus anhalten werden, was die Nachfrage nach HBM-bezogenen Bonding- und Debonding-Tools verstärkt. Zudem unterstützt die fortgesetzte CoWoS-Expansion von TSMC sowie die verbesserte Lithografie-Aussicht von ASML zusätzlich die Geschäfte von SUSS im Bereich UV-Projektionsscanner und Fotomasken. Vor diesem Hintergrund erwarten wir ein weiteres Rekordquartal beim Auftragseingang von etwa 180-200 Mio. EUR, nach 149 Mio. EUR im ersten Quartal. Da sich die Ertragskraft von SUSS im mittelfristigen Zeitraum verbessert, erhöhen wir unser Kursziel auf 120,00 EUR von zuvor 90,00 EUR und stufen die Aktie von HALTEN auf KAUFEN hoch. Wir veranstalten am 11. August eine Runde mit SUSS. Bitte registrieren Sie sich hier: https://research-hub.de/events/registration/2026-08-11-14-00/SMHN-GR Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/suss-microtec-se

GEA nahm an unserer Industrial Technology Conference teil, wo das Unternehmen das mittelfristige Wachstumsmomentum bekräftigte und die Zielvorgaben mit einem organischen Wachstum von ~6%, einer EBITDA-Marge von 16,9% und einer ROCE von 36% bestätigte. Das Vertrauen des Vorstands ist extrem hoch, da sieben Führungskräfte über 1,4 Mio. EUR an Aktien durch Transaktionen am offenen Markt erworben haben. Darüber hinaus ist GEA Marktführer im Bereich der Protein-Extraktionsanlagen, und die steigende Nachfrage nach Proteinpulver könnte die Nachfrage nach zusätzlichen Investitionen ankurbeln. Die Kapitalallokation bleibt diszipliniert, mit bestätigten Dividenden von 210 Mio. EUR und der Möglichkeit opportunistischer Aktienrückkäufe. Die Insider-Käufe auf Mehrjahreshochs und die intakte Guidance mit Margenpotenzial bestätigen unsere BUY-Empfehlung mit einem Kursziel von 68,00 EUR, wobei die aktuelle Bewertung einen attraktiven Einstiegspunkt darstellt. Eine Aufzeichnung der Präsentation und der Q&A-Session ist hier verfügbar: research-hub.de/videos Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/gea-group-ag

Der gestrige Abverkauf von 8 % geht fälschlicherweise davon aus, dass die RENK-Aktien den Verlust von Rheinmetall bei F126 teilen. RENKs Risiko ist auf einen potenziellen Abschreibungsbetrag von etwa 20 Mio. EUR begrenzt, der durch mögliche Entschädigungsansprüche (mwb Schäztung) ausgeglichen werden könnte. Der Markt übersieht, dass der Wechsel von F126 (RHM:GR) zu MEKO A200 (TKMS:GR) für RENK voraussichtlich vorteilhafter ist, da schnellere Lieferzeiten und eine höhere Stückzahl erwartet werden, was eine potenzielle Chance von 30-40 Mio. EUR schafft. Die Stornierung von F126 ist neutral bis positiv für RENK und sollte nicht zu einem 8 %igen Kursrückgang führen. Der Auftragseingang im Q2 könnte 500 Mio. EUR übersteigen, wenn Berlin die Entscheidungen zu Land-Systemen beschleunigt. Andernfalls sollten die Aufträge im Q3 eingehen. Die Margen im VMS-Bereich sollten ebenfalls solide bleiben. Wir stufen die Aktie auf BUY (von HOLD) hoch aufgrund des Rückgangs, senken jedoch das Kursziel auf 50,00 EUR (von 53,00 EUR), da wir unsere Umsatzannahmen für 2030 reduzieren, da die Prognosen von Rheinmetall für Boxer und Leopard möglicherweise zu ambitioniert sind. Der Hintergrund der Aufrüstung und die Positionierung von RENK im Bereich Land-Systeme bleiben intakt. Der Rückgang hat einen besseren Einstiegspunkt geschaffen. Der NATO-Gipfel Anfang Juli ist das nächste Ereignis, das es zu beobachten gilt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/renk-group-ag

Die neue Züchtungsverordnung der EU, die im Juni 2026 eingeführt wurde, stellt einen strukturellen Wendepunkt für die landwirtschaftliche Innovation dar und eröffnet eine neue Ära der fortschrittlichen Pflanzenzüchtung. Durch die formelle Genehmigung von New Genomic Techniques (NGTs) wie CRISPR beseitigt die EU wesentliche regulatorische Engpässe und behandelt präzise Genom-Änderungen ähnlich wie konventionelle Samen, sofern kein fremdes DNA-Material eingeführt wird. Dies stellt auch einen sozio-politischen Wandel dar, der langjährige Bedenken hinsichtlich gentechnisch veränderter Organismen (GVO) adressiert und moderne Gentechnik klar von älteren Methoden abgrenzt, was die breitere Akzeptanz in Europa unterstützt. Kommerziell beschleunigt die Reform die Zuchtzyklen, senkt die Kosten und verkürzt die Markteinführungszeit für Merkmale wie Krankheitsresistenz, Klimaanpassungsfähigkeit und Effizienzgewinne. KWS ist aufgrund seines Fokus als Nicht-GVO-Unternehmen und seiner starken Expertise in der Genom-Editierung gut positioniert, was eine Skalierung über die Kernportfolios, insbesondere im Gemüsebereich, ermöglicht und seine Wettbewerbsposition gegenüber größeren Agrochemie-Konkurrenten stärkt. Wir bestätigen das Rating KAUFEN mit einem Kursziel von 95,00 EUR, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 43 % impliziert und das aktuelle Niveau nach dem Kursrückgang zu einem attraktiven Einstiegspunkt macht. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/kws-saat-se-co-kgaa

Der Rückgang um 20 % stellt unserer Ansicht nach eine Überreaktion auf die Stornierung des F-126-Programms dar. Das Programm macht in unserem Modell lediglich 5 % des Jahresumsatzes aus, und der Marine-Segment ist ohnehin margenschmälernd, sodass der Verlust des Fregattenauftrags tatsächlich die Rentabilität der Gruppe unterstützt. Wir haben unser Kursziel heute Morgen bereits auf 1.400 EUR angepasst, um die Auswirkungen der Prognose zu berücksichtigen, und selbst unter unseren sehr vorsichtigen Annahmen wird die Aktie mit Multiplikatoren gehandelt, die zu den günstigsten im europäischen Verteidigungssektor gehören. Die aktuelle Bewertung bietet einen interessanten Einstiegspunkt. KAUFEN, Kursziel 1.400. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/rheinmetall-ag

Kontron's CFO Clemens Billek präsentierte auf unserer virtuellen Industrial Technology Conference und lieferte wertvolle Einblicke in die zentralen Investoren-Debatten nach dem ersten Quartal und dem angekündigten Pflichtangebot von Aktionär Ennoconn. Operativ sollte die Bereinigung von GreenTec die Ertragsbelastung verringern und Kapazitäten für Transportation/Rail und Aerospace & Defense freisetzen. Die jüngste Störung des GSM-R-Netzes der Deutschen Bahn unterstreicht zusätzlich die Notwendigkeit einer resilienten Schienenkommunikationsinfrastruktur, was der starke Positionierung von Kontron beim Übergang von GSM-R zu FRMCS in die Karten spielt. Wir belassen unsere Schätzungen unverändert und bestätigen das BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von 34,00 EUR. Eine Aufzeichnung der Veranstaltung ist unter https://research-hub.de/videos verfügbar. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/kontron-ag

Die Präsentation von AIXTRON auf der mwb research Industrial Conference hat die Wachstumserzählung für den mittelfristigen Zeitraum gestärkt, wobei KI-gesteuerte Optoelektronik nun der klare Wendepunkt ist und die 800V HVDC-Stromversorgung als zweite bedeutende Gelegenheit aufkommt. Das Management wies auf einen starken Anstieg im Opto-Bereich im Jahr 2026 hin, einen potenziell viel größeren Markt für Interconnects ab 2027/28 sowie auf eine signifikante zusätzliche Nachfrage nach GaN/SiC-Werkzeugen aus KI-Stromarchitekturen bis 2028/29. Der Weg ist jedoch alles andere als risikofrei: Die Verfügbarkeit von Substraten, Verbesserungen der Ausbeute, Übergänge bei der Wafergröße und AIXTRONs eigene Produktionssteigerung werden den Zeitpunkt und die Steilheit der Umstellung bestimmen. Da die Aktie bereits eine reibungslose Erholung mit ca. 32,5x 2027E und ca. 25,5x 2028E EV/EBIT einpreist, sehen wir die verbesserte Wachstumsoptionalität als mehr als in der Bewertung reflektiert und bekräftigen unser SELL-Rating mit unverändertem Kursziel von 40,00 EUR. Eine Aufzeichnung des Videos ist hier verfügbar: research-hub.de/videos Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/aixtron-se

Die Stornierung der F-126-Fregatte entzieht Rheinmetall das Kronjuwel, das die Übernahme von NVL rechtfertigte und die Marineleitlinien für 2030 verankerte. Wir passen die Marineumsätze von 5 Mrd. EUR auf 3 Mrd. EUR an, was sowohl den Verlust der Kernumsätze der F-126 als auch die Realität eines Werks widerspiegelt, das unter seiner Kapazität arbeitet. Die Neuausrichtung der NATO auf "effiziente Ausgaben" könnte weniger Panzer und Artillerie bedeuten, in denen Rheinmetall dominiert, und mehr Luftverteidigung und Drohnen. Der Skyranger hat zwar Zugkraft, ist jedoch als potenzieller Game-Changer für die Ukraine unbewiesen, und diese Lücke in der Feldvalidierung untergräbt derzeit das bullische Szenario für tanknahe Systeme. Wir senken unser Kursziel moderat auf 1.400 EUR, halten jedoch die BUY-Empfehlung aufrecht, da die Marine weniger als 10 % der Umsätze ausmacht. Das Management muss die Prognose beim nächsten Quartalsbericht glaubwürdig erklären. Der heutige Kursrückgang scheint angesichts des geringen Beitrags übertrieben. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/rheinmetall-ag