LM PAY ist auf die Bereitstellung von Verbraucherkrediten spezialisiert, die zur Vorfinanzierung medizinischer und zahnärztlicher Behandlungen, einschließlich Krankenhauskosten, dienen. Diese Kredite decken ein breites Spektrum medizinischer Eingriffe ab. Darüber hinaus umfasst das Geschäftsmodell des Unternehmens auch die Finanzierung von tierärztlichen Leistungen. Vor diesem Hintergrund veranstaltet mwb research am 27. November 2025 um 10:00 Uhr einen Online-Earnings Call mit Jakub Czarzasty, CEO der LM PAY. Nach einer Präsentation besteht die Möglichkeit, Fragen zu stellen. Die Veranstaltung richtet sich an professionelle Investoren und semiprofessionelle Privatanleger und findet online statt. Die Teilnahme ist kostenlos, die Zugangsdaten werden nach Anmeldung unter https://research-hub.de/events/registration/2025-11-27-10-00/Y00-GR zur Verfügung gestellt.

Nagarro berichtete ein starkes drittes Quartal mit deutlichen Verbesserungen bei Umsatz- und Ergebniswachstum. Der Umsatz stieg berichtet um 4,8% ggü Vorjahr, und um 9,4% in konstanten Wechselkursen, unterstützt durch starken Schwung in den Bereichen Consulting sowie Automobil- und Fertigungsindustrie. Das organische Wachstum und die sequenziellen Trends haben sich ebenfalls verbessert. Normalisierte Kostendynamiken führten zu einer Expansion der Bruttomarge um 160 Basispunkte und einer adj. EBITDA-Marge von 17,3%, die deutlich über der Zielspanne für das Gesamtjahr (13,5-14,5%) liegt. Nach dem starken Q3, und mit der Aussicht auf typische Saisonalität in Q4, bestätigte das Management die Prognose für das Geschäftsjahr 2025. Obwohl die Visibilität im Sektor eingeschränkt bleibt, haben sich die operativen Trends für Nagarro verbessert. Eine solide Cash-Generierung und ein resilienter Geschäfts-Mix unterstützen eine optimistische Prognose. Wir haben unsere Ergebnisschätzungen leicht nach oben angepasst und das Kursziel folglich auf 92,00 EUR angehoben (alt: 90,00 EUR). KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/nagarro-se

ProSiebenSat.1 (PSM) hat im dritten Quartal 2025 schwache Zahlen veröffentlicht. Wie von den Märkten erwartet, sanken die Umsätze um 7 % im Jahresvergleich (-2 % organisch) auf 820 Mio. EUR, was auf die anhaltende Schwäche im DACH-Werbemarkt vor dem Hintergrund der aktuellen makroökonomischen Unsicherheiten zurückzuführen ist. Zusätzlich wurde das Ergebnis durch den Wegfall der Beiträge von Verivox nach dessen De-Konsolidierung im ersten Quartal weiter belastet. Infolgedessen fiel das bereinigte EBITDA um 27 % im Jahresvergleich auf 76 Mio. EUR im dritten Quartal, was 10 % unter den Markterwartungen lag. Für das Geschäftsjahr 2025 hat das Management die Umsatzprognose von 3,65 Mrd. EUR bis 3,80 Mrd. EUR aufrecht erhalten; jedoch wurde die Erwartung für das bereinigte EBITDA auf 420 Mio. EUR bis 450 Mio. EUR eingegrenzt (von ursprünglich 420 Mio. EUR bis 470 Mio. EUR), da das hochmargige TV-Werbegeschäft weiterhin unter Druck steht. Wir senken unsere Schätzung für das bereinigte EBITDA 2025, während wir die Prognosen für die folgenden Jahre beibehalten. Unser Kursziel bleibt bei 6,60 EUR; wir upgrade jedoch die Einstufung von HALTEN auf KAUFEN, nach dem jüngsten Rückgang des Aktienkurses. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/prosiebensat-1-media-se

Dermapharm (DMP) hat die Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 vorgelegt, die gemischt ausfielen. Die Umsätze sanken im Jahresvergleich um 5 % auf 294,9 Mio. EUR, was durch die Portfoliooptimierung im Parallelimport und die fortgesetzte Reorganisation der Arkopharma-Geschäfte beeinflusst wurde. Das bereinigte EBITDA (adj. EBITDA) verbesserte sich jedoch um 1 % im Jahresvergleich auf 88,0 Mio. EUR (Marge: +1,8 Prozentpunkte im Jahresvergleich auf 29,8 %), was allein auf das organische Wachstum im Bereich der Markenpharmazeutika zurückzuführen ist. Dieses Wachstum überkompensierte den durch die Reorganisation bei Arkopharma bedingten Rückgang sowie Währungsdruck. DMP hat die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 unverändert gelassen und erwartet Umsätze zwischen 1,16 und 1,20 Mrd. EUR sowie ein adj. EBITDA zwischen 322 und 332 Mio. EUR. Dies erfordert für das vierte Quartal einen Anstieg der Umsätze und des adj. EBITDA um 7 % bzw. 21 % im Vergleich zum Vorjahresquartal (am unteren Ende flach und +14 %). Während das Umsatzziel erreichbar erscheint, wirkt das adj. EBITDA-Ziel ambitioniert und erfordert ein solides Profitabilitätswachstum im vierten Quartal. Dennoch ergreift das Unternehmen die richtigen Maßnahmen, um sein mittelfristiges Wachstumspotenzial zu verbessern. Daher senken wir unser Kursziel leicht auf 43,00 EUR (zuvor: 45,00 EUR), betonen jedoch die BUY-Einstufung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/dermapharm-holding-se

Deutsche Rohstoff lieferte ein solides drittes Quartal mit einer leicht über den vorläufigen Zahlen liegenden Produktion (13,7k BOEPD) und einem stärkeren Ölmix, was zu einem Umsatz von 47,8 Mio. EUR (-20 % im yoy, +11 % im qoq) und einem EBITDA von 31,2 Mio. EUR führte, die beide leicht über den Erwartungen lagen, mit einer verbesserten Marge. Trotz weniger neuer Bohrungen und geringerer Investitionen im Jahr 2025 stieg die Produktion im Jahresvergleich dank starker Chinook-Bohrlöcher und eines langsameren Rückgangs im bisherigen Portfolio. Das Unternehmen erzielte einen positiven freien Cashflow von 2,0 Mio. EUR und stärkte seine Liquidität durch die Ausgabe einer 6 %-Anleihe im Wert von 50 Mio. EUR mit Fälligkeit im Jahr 2030. Da im vierten Quartal weitere Bohrlöcher in Betrieb genommen werden, erwartet Deutsche Rohstoff, das obere Ende seiner Prognose für das Geschäftsjahr 2025 (Umsatz 170–190 Mio. EUR; EBITDA 115–135 Mio. EUR) zu erreichen. Die Schätzungen wurden nur geringfügig angepasst, aber aufgrund des Kursrückgangs bei Almonty wird das Kursziel von 68,50 EUR auf 62,00 EUR gesenkt und die Kaufempfehlung bestätigt. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/deutsche-rohstoff-ag

MS Industrie hat im dritten Quartal solide Ergebnisse geliefert und dabei deutliche operationale Fortschritte und Resilienz inmitten seiner Expansionsphase demonstriert. Die Q3-Ergebnisse lagen leicht über dem Vorjahr, gestützt durch höhere Umsätze und eine verbesserte Rentabilität, was auf eine stärkere Effizienz und eine fortgesetzte Erholung der Kerngeschäfte hindeutet. Die Bilanz bleibt gesund, mit einer stabilen Eigenkapitalquote und ausreichender Flexibilität, um zukünftiges Wachstum zu finanzieren. Strategische Initiativen verlaufen gut – insbesondere der erfolgreiche Start des neuen Standorts in den USA, der bereits ermutigende frühe Erfolge zeigt. Der Verteidigungsbereich gewinnt an Dynamik, mit nunmehr erstmaligen direkten Verkäufen an einen bedeutenden Militärakteur sowie steigendem indirekten Bedarf. Das Management bestätigt die Umsatzprognose für das Gesamtjahr. Wir nehmen eine geringfügige Anpassung unserer Umsatzschätzungen vor und senken die Gewinnprognosen für das Geschäftsjahr 2025 aufgrund höher als erwarteter Anfangskosten aus der strategischen Expansion. Wir bekräftigen unser BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von 2,40 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/ms-industrie-ag

Friedrich Vorwerk (FVG) hat im dritten Quartal Ergebnisse vorgelegt, die mit den vorläufigen Zahlen übereinstimmen und einen Rekordumsatz sowie ein Rekord-EBITDA ausweisen. Das Quartal wurde durch starke betriebliche Leistungen, anhaltendes Personalwachstum und einen qualitativ hochwertigen Auftragsbestand geprägt, was die robuste Nachfrage in den Bereichen Gas, Energie und Wasserstoff-Infrastrukturprojekte widerspiegelt. Das Management bestätigte die angehobene Prognose für das Geschäftsjahr 2025 und betonte damit das Vertrauen in das Umsatzwachstum und die Margenausweitung für das gesamte Jahr. Trotz dieses positiven Trends hat die Aktie die operative Leistung übertroffen und bleibt hoch bewertet, wobei erhöhte Erwartungen nur begrenzten Spielraum für Fehler lassen. Selbst kleine Rückschläge könnten sich erheblich auf den Aktienkurs auswirken, insbesondere wenn die hohen Markterwartungen in Bezug auf Wachstum und Margen nicht vollständig erfüllt werden. Vor diesem Hintergrund halten wir an unserer zurückhaltenden Einschätzung fest und bekräftigen unser SELL-Rating mit einem unveränderten Kursziel von 60,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/friedrich-vorwerk-group-se

Amadeus Fire hat seine Schlagzahl im Bereich EdTech durch den Erwerb einer 70%igen Beteiligung an eduBITES verstärkt, die zweite digitale Lernakquisition in kurzer Folge. Der in Berlin ansässige SaaS-Anbieter bringt KI-gestützte Wissensmanagement- und kollaborative Lernwerkzeuge mit, was der Gruppe eine skalierbare Plattform mit wiederkehrenden Einnahmen hinzufügt und ihr wachsendes digitales Schulungsökosystem erweitert. Obwohl die aktuelle Umsatzbasis von eduBITES klein ist, ist die strategische Passform überzeugend: Die Übernahme vertieft Amadeus’ technologischen Fähigkeiten, erhöht das Cross-Selling-Potenzial über sein Schulungsnetzwerk und unterstützt den Übergang zu margenstärkeren, weniger zyklischen digitalen Dienstleistungen. Mit eduBITES und Masterplan nun im Portfolio wird die Disziplin bei der Integration entscheidend. Eine erfolgreiche Umsetzung könnte die langfristige Wettbewerbsposition des Unternehmens erheblich stärken und das Potenzial für eine Bewertungssteigerung unterstützen. KAUFEN, Kursziel EUR 90,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/amadeus-fire-ag

Cancom hat seine Ergebnisse für das dritte Quartal vorgestellt, die weiterhin von einer schwachen Kundenstimmung beeinflusst werden, obwohl ein sequentieller Anstieg festgestellt wurde. Der Umsatz stieg leicht um 0,3 % im Jahresvergleich (+7,8 % im Quartalsvergleich) auf 423,9 Millionen EUR, wobei die Verkäufe in beiden Betriebsregionen stagnieren und die Kundeninvestitionen, insbesondere in IT-Hardware, verzögert wurden. Das EBITDA, das eine Umstrukturierungsgebühr von 2,6 Millionen EUR beinhaltete, fiel im Jahresvergleich um 12,6 % auf 27,1 Millionen EUR, wobei die Marge um 0,9 Prozentpunkte im Jahresvergleich (+2,4 Prozentpunkte im Quartalsvergleich) auf 6,4 % schrumpfte. Die Unternehmensführung hielt ihre Prognose für das Geschäftsjahr 2025 unverändert und erwartet Einnahmen von 1.650 Millionen bis 1.750 Millionen EUR sowie ein EBITDA von 100 Millionen bis 110 Millionen EUR. Am unteren Ende erfordert dies einen Umsatz im vierten Quartal von ca. 422 Millionen EUR (-13 % im Jahresvergleich) und ein EBITDA von ca. 36 Millionen EUR (+36 % im Jahresvergleich). Während das Umsatzziel erreichbar erscheint, halten wir das Ziel für die Rentabilität für ambitioniert, auch wenn das Management erwartet, dass das vierte Quartal eine saisonal stärkere Periode für das Unternehmen sein wird. Mit feinen Anpassungen an unseren Annahmen beibehalten wir unser HALTEN-Rating, jedoch mit einem leicht erhöhten Kursziel von 24,30 EUR (zuvor 23,50 EUR). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/cancom-se

Die Q3-Performance von Delivery Hero entsprach insgesamt den Erwartungen, wobei der Umsatz leicht höher ausfiel und das zugrunde liegende Wachstum stabil geblieben ist. Der GMV stieg im Jahresvergleich um +7% auf vergleichbarer Basis, und erste Daten für das Q4 zeigen bereits eine deutliche Beschleunigung, da Südkorea im Oktober wieder ein Wachstum verzeichnete. Der Umsatz erhöhte sich im Jahresvergleich um +22% auf vergleichbarer Basis, unterstützt durch eine starke Expansion im eigenen Lieferservice, AdTech und Abonnements. Die Brutto-Marge verbesserte sich um +40 Basispunkte, zudem sank die SG&A-Quote. Regional zeigten Europa, MENA und die Americas ein solides Momentum, während Asien auf eine Erholung im Q4 positioniert ist. Die Prognose wurde vollständig bestätigt. Bei unveränderten Schätzungen halten wir an unserer BUY-Empfehlung und einem Kursziel von 43,00 EUR fest. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/delivery-hero-se