WashTec hat seine Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 2026 gesenkt und damit das Ausführungsrisiko bestätigt, das wir in unserem Q2-Update hervorgehoben haben. Das Management erwartet nun eine EBIT-Marge von 8-9%, während die Prognose für ein mittleres Umsatzwachstum im einstelligen Prozentbereich beibehalten wird. Wenn wir den Mittelwert von 8,5% auf unsere Umsatzprognose von 523,5 Mio. EUR anwenden, ergibt sich ein EBIT von 44-45 Mio. EUR, was 15,9% unter unserer vorherigen Schätzung von 52,9 Mio. EUR liegt. Neben der Anpassung der Gewinnprognosen strafft WashTec seine Managementstruktur, um die Transformation zu einem Lösungs- und Dienstleistungsanbieter zu beschleunigen. Wir passen unsere Schätzungen entsprechend an, was zu einem niedrigeren Kursziel von 49,00 EUR (alt: 55,00 EUR) führt. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung (BUY). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/washtec-ag

MHPs endgültiger Bericht für das erste Halbjahr 2026 bestätigte ein starkes Umsatzwachstum von 25 % im Jahresvergleich (ca. 4 % organisch), angetrieben durch die Übernahmen des Conrad Hamburg und des Hyatt Regency Wien. Das zugrunde liegende operative EBITDA verbesserte sich um etwa 1,9 Millionen EUR im Jahresvergleich, nachdem das erste Halbjahr 2025 um einen einmaligen Gewinn von 4,0 Millionen EUR bereinigt wurde. Im Earnings Call gab das Management weitere Einblicke in die kürzlich angepasste Prognose für das Geschäftsjahr 2026 und verwies auf einen langsameren Anstieg der Corporate Aktivitäten im Conrad Hamburg, weniger hochprofitable Gäste aus dem Nahen Osten aufgrund regionaler Konflikte sowie wetterbedingte Energiekosten. Da die Prognose nun größtenteils abgesichert ist und eine solide Expansionspipeline von mindestens einer Hotelneueröffnung jährlich bis 2029 besteht, bestätigen wir unsere Schätzungen, halten an unserem DCF-gestützten Kursziel von 2,70 EUR fest und bekräftigen unsere Kaufempfehlung. Die Aufzeichnung des Earnings Calls kann hier abgerufen werden: https://research-hub.de/events/video/2026-09-14-12-00/CDZ0-GR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/mhp-hotel-ag

LM PAY legte mit den vorläufig Zahlen ein starkes Q2-Comeback hin: Der Umsatz erreichte rund PLN 10,0 Mio. und stieg damit um ca. 22% yoy bzw. 33% qoq, nachdem Q1 noch verhalten ausgefallen war. Das berichtete Q2-EBIT belief sich auf rund PLN 6,2 Mio., enthielt jedoch einen einmaligen Gewinn von ca. PLN 1,9 Mio. aus dem Verkauf bereits abgeschriebener Forderungen. Bereinigt lag das EBIT bei rund PLN 4,2 Mio. und damit weiterhin mehr als doppelt so hoch wie im Vorjahr; die zugrunde liegende EBIT-Marge erreichte starke ca. 42%. Die Erholung spiegelt einen günstigeren Produktmix, bessere Preisgestaltung, Kostendisziplin und operative Skaleneffekte wider. Leider hat das Management bislang noch keine FY26-Guidance veröffentlicht; wir erwarten jedoch, dass dies mit der Vorlage der finalen H1-2026-Zahlen nachgeholt wird. Da wir unsere Schätzungen unverändert lassen, bestätigen wir unser KAUFEN-Rating und das Kursziel von EUR 59,00. Eine Aufzeichnung des Q2-Earnings-Calls von LM PAY mit CEO Jakub Czarzasty ist hier verfügbar: research-hub.de/videos. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/lm-pay-sa

Mit sofortiger Wirkung stellen wir die Berichterstattung über die "Staige One AG" ein. Unser Kursziel, die Schätzungen und die Bewertung sind nicht mehr gültig. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/staige-one-ag

MHP hat weitere Kennzahlen für das erste Halbjahr 2026 veröffentlicht. Der Umsatz wuchs stark um 25 % im Vergleich zum Vorjahr, während die operativen Erträge auf dem Papier zurückgingen. Tatsächlich verbesserte sich jedoch das zugrunde liegende EBITDA, wenn das erste Halbjahr 2025 um einen großen einmaligen Effekt bereinigt wird. Das Management senkte die Prognose für das Gesamtjahr für den Umsatz auf 220 Mio. EUR bis 225 Mio. EUR (von etwa 225 Mio. EUR) und für das EBITDA auf etwa 8 Mio. EUR (von über 10 Mio. EUR) aufgrund breiterer makroökonomischer Herausforderungen, einschließlich weniger lukrativer Reisender aus dem Nahen Osten, gestiegener Energiekosten, Konsumzurückhaltung im Bereich Food & Beverage sowie einer langsameren anfänglichen Hochlaufphase des Conrad Hamburg. Folglich passen wir unsere Schätzungen und das Kursziel auf 2,70 EUR (von 3,00 EUR) an. Unsere BUY-Empfehlung bleibt bestehen, gestützt durch Kostenminderungsmaßnahmen, die die Margen abfedern sollten, die starke Positionierung im Premium-Hotelmarkt der DACH-Region und eine attraktive Bewertung. Die vollständigen Ergebnisse für das erste Halbjahr 2026 sind für den 14. September geplant. Registrieren Sie sich hier für den Earnings Call um 12:00 Uhr: https://research-hub.de/events/registration/2026-09-14-12-00/CDZ0-GR Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/mhp-hotel-ag

Ernst Russ hat seine EBIT-Prognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 55-65 Mio. EUR angehoben (zuvor 45-55 Mio. EUR), was hauptsächlich den vereinbarten Verkauf des Containerschiffs EF Emma widerspiegelt. Die Umsatzprognose wurde auf 150-160 Mio. EUR eingegrenzt (zuvor 145-160 Mio. EUR). Gleichzeitig erweitert die Akquisition von zwei zusätzlichen Neubauten für Produkt-/Chemietanker die geplante Tankerflotte auf sechs Schiffe und fügt etwa 38,3 Mio. USD zum Charter-Backlog hinzu. Wir schätzen die Bruttoveräußereinnahmen auf etwa 18-20 Mio. EUR und eine kombinierte Tankerinvestition von etwa 62 Mio. EUR, was etwa 19 Mio. EUR Eigenkapital bei einer angenommenen Finanzierungsstruktur von 70% Fremdkapital erfordert. Unserer Ansicht nach führt das Management eine Meisterklasse im Kapitalrecycling durch – die Monetarisierung von Containereigentum zur Finanzierung eines Wachstums im Tankersektor mit hoher Sichtbarkeit. Diese Strategie unterstützt die kurzfristigen berichteten Erträge und erweitert gleichzeitig die wiederkehrende Ertragsbasis über 2027 hinaus. Wir bestätigen die Kaufempfehlung (BUY) mit einem unveränderten Kursziel (PT) von 14,50 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/ernst-russ-ag

United Internet hat umfassende Transformationsprogramme für seine Tochtergesellschaften 1&1, Versatel und IONOS angekündigt. Die Umstrukturierung zielt darauf ab, die Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern und zukünftiges Wachstum zu finanzieren, was zu etwa 800 Stellenabbau und einmaligen Kosten von 95 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2026 führen wird. Nach vollständiger Umsetzung erwartet das Management jährliche Einsparungen von etwa 55 Millionen Euro. Allerdings werden die meisten dieser Mittel in KI und die Modernisierung des Netzwerks reinvestiert, sodass der kurzfristige Anstieg der Rentabilität begrenzt bleibt. Das Unternehmen bestätigte seine operative Prognose für das Geschäftsjahr 2026, einschließlich eines EBITDA von ungefähr 1,45 Milliarden Euro. Wir bewerten diese Effizienzmaßnahmen positiv für den mittelfristigen Zeitraum, obwohl die kurzfristige Umsetzung entscheidend bleibt. Wir bestätigen unsere BUY-Empfehlung mit einem Kursziel von 30,00 Euro. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/united-internet-ag

CHAPTERS hat starke vorläufige Pro-forma-Zahlen für das erste Halbjahr 2026 veröffentlicht, wobei das bereinigte operative EBITDA im Vergleich zum Vorjahr um 68% auf ca. 32 Mio. EUR gestiegen ist. Dies spiegelt sowohl Portfoliowachstum als auch eine starke operative Leistung wider. Für das Geschäftsjahr 2026 hat das Management die Prognose für das bereinigte operative EBITDA-Wachstum auf organische 36-39% angehoben, von zuvor >22%. Auch die Erwartungen an das organische Wachstum für die Konzernerlöse sowie wiederkehrende Erlöse wurden auf eine Bandbreite von 11-14% angehoben (zuvor „hohe einstellige %“). Mit der KI-Transformation und der Branchenclusterung in einem frühen Stadium sehen wir weiteres mittelfristiges Ertragspotenzial, das noch nicht eingepreist ist. Wir erhöhen unsere Schätzungen für 2027/28 und heben unser Kursziel von 55,00 EUR auf 56,00 EUR an. KAUFEN. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/chapters-group-ag

Die US-Rückkehr, die wir seit Beginn unserer Berichterstattung im Jahr 2023 hervorgehoben haben, nimmt nun Gestalt an und könnte sich als stärker als erwartet erweisen. Über die Nachholeffekte aufgrund von Verzögerungen im Zusammenhang mit dem IRA hinaus trägt die steigende Nachfrage nach Energie aus KI, Rechenzentren und industrieller Expansion zu einem strukturellen Wachstumsfaktor bei. Trotz der härteren Haltung Washingtons gegenüber Windenergie deuten attraktive Erzeugungskosten und kurze Bereitstellungszeiten darauf hin, dass die wirtschaftlichen Aspekte letztendlich die politischen Überlegungen überwiegen könnten. Für Nordex könnte dies ein zeitgerechter Wachstumspfeiler sein, während Europa, insbesondere Deutschland, sich einem potenziellen Höhepunkt nähert. Da ein Großteil der operativen Verbesserungen bereits eingepreist ist, bleiben wir vorsichtig hinsichtlich des Risiko/Rendite-Profils. Dennoch halten wir an unserer BUY-Empfehlung und einem Kursziel von 44,00 EUR fest, was jedoch nur ein moderates Aufwärtspotenzial von ca. 10% entspricht, während wir auf weitere Signale warten, um unser Vertrauen zu stärken. Am 15. September wird Nordex auf unserer Online-Konferenz „Future of Energy“ präsentieren und die Treiber erkunden, die die nächste Phase des Energiemarktes gestalten; hier können Sie sich kostenlos registrieren: https://research-hub.de/conference/the-future-of-energy Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/nordex-se

AUTO1 gab heute bekannt, dass CFO Christian Wallentin nach etwa acht Monaten im Amt aus familiären Gründen zurückgetreten ist. CEO Christian Bertermann wird vorübergehend die CFO-Verantwortlichkeiten übernehmen, während Wallentin als Senior Advisor zur Verfügung steht und der Nachfolgeprozess bereits in einem fortgeschrittenen Stadium ist. Der Abgang ist nicht unwesentlich, da Wallentin über seinen Hintergrund eine federführende Rolle bei der Strategie im Rahmen des CMD im Juni gespielt hat. Allerdings sehen wir derzeit keine Anzeichen für eine Veränderung in der Strategie, den Zielen oder der operativen Leistung. Wir betrachten den Übergang daher als geordnet, lassen unsere Schätzungen unverändert und bestätigen unser Kursziel von 35,00 EUR sowie die BUY-Empfehlung. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://research-hub.de/companies/auto1-group-se