First Berlin Equity Research GmbH: Aroundtown SA | Rating: Kaufen
Original-Research: Aroundtown SA - from First Berlin Equity Research GmbH
Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Aroundtown SA
Company Name: Aroundtown SA
ISIN: LU1673108939
Reason for the research: Dreimonatsbericht
Recommendation: Kaufen
from: 30.05.2024
Target price: €3,50
Target price on sight of: 12 Monate
Last rating change: -
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 3,40 auf EUR 3,50.
Zusammenfassung:
Der Dreimonatsbericht zeigte erneut eine solide operative Performance,
angeführt von einem LFL-Mietwachstum von 2,8%, während sich der Anstieg der
Finanzierungskosten abschwächt. Wir gehen davon aus, dass das operative
Geschäft stabil bleiben wird, wobei der gute Rückenwind für die Segmente
Wohnen und Hotel den immer noch schwierigen Bürosektor ausgleichen wird.
Die Kapitalstruktur wurde im vergangenen Jahr durch Maßnahmen zum
Schuldenabbau, die Erhöhung der Bankschulden und zuletzt durch das
erfolgreiche Umtauschangebot für die Perpetual Notes neu gestaltet.
Letzteres wird sich ab 2025 aufgrund von Kuponeinsparungen in Höhe von ca.
€35 Mio. positiv auf den FFO auswirken. Wir sind der Meinung, dass der
Vermieter in den letzten Quartalen eine Reihe wichtiger Hürden genommen
hat, und stufen die AT-Aktie weiterhin mit einer Kaufempfehlung ein bei
einem Kursziel von €3,50 (bisher: €3,40).
First Berlin Equity Research has published a research update on Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 3.40 to EUR 3.50.
Abstract:
Q1 reporting again featured a solid operating performance led by 2.8% LFL
rental growth, while the rise in financing costs is tailing off. We expect
operations to remain steady with good tailwinds for the resi and hotel
segments offsetting the still challenging office sector. The capital
structure has been revamped over the past year by deleveraging measures,
increased secured debt, and, most recently, the successful perpetual note
exchange offer. The latter will be FFO accretive starting in 2025 owing to
~€35m in coupon savings. We think the landlord has cleared a number of
major hurdles over the past quarters and remain Buy-rated on AT with a €3.5
target price (old: €3.4).
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
You can download the research here:
http://www.more-ir.de/d/29933.pdf
Contact for questions
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.
