First Berlin Equity Research GmbH: Diversified Energy PLC | Rating: Kaufen
Original-Research: Diversified Energy PLC - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Diversified Energy PLC
Unternehmen: Diversified Energy PLC
ISIN: GB00BYX7JT74
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 15.11.2021
Kursziel: GBp150
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Diversified Energy PLC (ISIN: GB00BYX7JT74) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von GBp 140,00 auf GBp 150,00.
Zusammenfassung:
Die DEC-Aktie stand im vergangenen Monat unter Druck, da sowohl Medien als
auch Politiker die Aufmerksamkeit der Investoren auf das Problem der
Methanemissionen aus den Bohrlöchern und der sonstigen Infrastruktur von
DEC gelenkt haben. In zwei Bloomberg-Artikeln wurde die Qualität der
Überwachung der Treibhausgasemissionen, insbesondere von Methan, durch DEC
in Frage gestellt, und es wurde behauptet, dass die wirtschaftliche
Lebensdauer der Bohrlöcher des Unternehmens zu hoch angesetzt sei, wodurch
die Rückstellungen für die Stilllegung von Anlagen zu niedrig angesetzt
seien. In den Ankündigungen der US-Regierung auf der COP26 wurden
gesetzgeberische Maßnahmen zur Senkung der Methanemissionen hervorgehoben,
darunter Geldstrafen für Emissionen, die bestimmte Schwellenwerte
überschreiten. Der Build Back Better Act, der derzeit den US-Kongress
durchläuft, sieht im Falle seiner Verabschiedung Zahlungen pro Tonne Methan
vor, die oberhalb eines Schwellenwerts von 0,05 % bis 0,2 % der
Erdgasproduktion liegen. Auf der Grundlage der von der DEC für 2020
angegebenen Methanemissionen, aber ohne Berücksichtigung der
Schwellenwerte, schätzen wir die Kosten für die DEC im Jahr 2023 auf GBp3,0
pro Aktie. Die gute Nachricht ist, dass DEC sich verpflichtet hat, die
Emissionen zu reduzieren. Das Unternehmen hat sein Programm zur
Emissionsreduzierung in seinem im April veröffentlichten
Nachhaltigkeitsbericht dargelegt, und wir erwarten weitere Einzelheiten auf
dem Kapitalmarkttag am 17. November in Houston. Die Behauptung von
Bloomberg, dass die wirtschaftliche Lebensdauer von DECs Bohrlöchern zu
hoch angesetzt sei, halten wir für sehr unglaubwürdig, da diese Zahlen
jährlich von Netherland, Sewell and Associates, einem der renommiertesten
Reservenprüfer der Welt, überprüft werden. Wir behalten unsere
Kaufempfehlung bei und erhöhen das Kursziel von GBp140 auf GBp150, um den
Anstieg der Gas-Futures-Kurve seit unserem letzten Update vom 23. Juli
sowie die Erhöhung der Dividende für Q3/21 um 0,25 US-Cent auf 4,25 US-Cent
gegenüber Q2/21 zu widerspiegeln.
First Berlin Equity Research has published a research update on Diversified Energy PLC (ISIN: GB00BYX7JT74). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and increased the price target from GBp 140.00 to GBp 150.00.
Abstract:
The DEC share has been under pressure over the past month as both media and
politicians have drawn investors' attention to the issue of methane
emissions from DEC's wells/other infrastructure. Two articles by Bloomberg
questioned the quality of DEC's monitoring of greenhouse gas (GHG)
emissions, particularly methane, and also charged that the economic life of
the company's wells is overstated thereby understating the asset retirement
liability. US government annoucements at COP26 have highlighted legislative
steps to lower methane emissions, including fines for emissions above
certain thresholds. The Build Back Better Act, which is currently making
its way through the US Congress, will, if enacted, entail payments per
tonne of methane emitted above thresholds equivalent to 0.05% to 0.2% of
natural gas production. Based on DEC's stated 2020 methane emissions, but
excluding the thresholds, we estimate the cost to DEC in 2023 at GBp3.0 per
share. The good news is that DEC is committed to reducing emissions. The
company outlined its emissions reduction programme in its Sustainability
Report published in April and we expect further detail at the Capital
Markets Day in Houston on 17 November. We find Bloomberg's assertion that
the economic lives of DEC's wells are overstated very implausible given
that these numbers are reviewed annually by Netherland, Sewell and
Associates, one of the most reputable reserves auditors in the world. We
maintain our Buy recommendation and raise the price target from GBp140 to
GBp150 to reflect the rise in the gas futures curve since our last update
of 23 July and also the 0.25 US cent increase in the Q3/21 dividend to 4.25
US cents vs. Q2/21.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/23085.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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