GSC Research GmbH: Francotyp-Postalia Holding AG | Rating: Kaufen
Original-Research: Francotyp-Postalia Holding AG - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu Francotyp-Postalia Holding AG
Unternehmen: Francotyp-Postalia Holding AG ISIN: DE000FPH9000
Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2021
Empfehlung: Kaufen
seit: 09.12.2021
Kursziel: 4,80 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 02.12.2019, vormals Halten
Analyst: Jens Nielsen
Normalisiertes EBITDA nach neun Monaten um ca. 30 Prozent verbessert
Nachdem auch das dritte Quartal des ablaufenden Geschäftsjahres 2021 über den Erwartungen ausfiel, konnte der Vorstand der Francotyp-Postalia Holding AG (FP) seine Guidance zum zweiten Mal innerhalb von drei Monaten anheben. Insgesamt verlief die Entwicklung im Neunmonatszeitraum vor allem ertragsseitig deutlich über den ursprünglichen Prognosen. Dies resultierte zum einen daraus, dass die Belastungen durch die COVID-19-Pandemie im Jahresverlauf nachließen. Zum anderen konnten durch die im Rahmen des Transformationsprogramms FUTURE@FP umgesetzten Restrukturierungen bereits Kosteneinsparungen von mehr als 5 Mio. Euro generiert werden.
Auch nach dem aktuellen Übergangsjahr sind weitere Maßnahmen zur Profitabilitätssteigerung geplant. Neben der Weiterentwicklung des Produktportfolios steht für 2022 insbesondere die Einführung eines neuen ERP/CRM-Systems auf der Agenda. In Verbindung mit dem neuen Operating Model sollen so zusätzliche Vereinfachungen und Digitalisierungen interner und externer Prozesse und damit weitere Einsparpotenziale realisiert werden.
Angesichts der bereits sichtbar werdenden Erfolge von FUTURE@FP, der weiteren anstehenden Maßnahmen, des robusten und cashflow-starken Geschäftsmodells sowie der vorhandenen finanziellen Spielräume bleiben wir positiv gestimmt, dass FP den Weg der Transformation zu einem nachhaltig profitablen, internationalen Technologiekonzern weiterhin konsequent voranschreiten wird.
Vor dem Hintergrund unserer erneut heraufgesetzten Schätzungen haben wir auch unser Kursziel für die FP-Aktie weiter auf 4,80 Euro angehoben. Auf dieser Basis bietet das Papier aktuell ein Kurspotenzial von über 57 Prozent. Daher bestätigen wir unsere „Kaufen“-Empfehlung vor allem für den mittel- bis längerfristig orientierten Anleger mit einer gewissen Risikoaffinität.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/23183.pdf
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