Sphene Capital GmbH: asknet Solutions AG | Rating: Buy
Original-Research: asknet Solutions AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu asknet Solutions AG
Unternehmen: asknet Solutions AG
ISIN: DE000A2E3707
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 25.11.2021
Kursziel: EUR 8,60 (bereinigt um Kapitalerhöhung)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler
Kapitalerhöhung vollständig platziert
Die durch die Kapitalerhöhung finanzierten Maßnahmen werden nach unserer Einschätzung eine dynamische Umsatz- und Ertragsentwicklung zur Folge haben, denen jedoch der Verwässerungseffekt durch die Kapitalmaßnahme gegenübersteht. Wir bestätigen dementsprechend unser aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes, aber um die neue Anzahl ausstehender Aktien adjustiertes Kursziel von EUR 8,60 und unser Buy-Rating für die Aktien der asknet Solutions AG. Basis für unsere Kurszielberechnung sind die vom Vorstand für das Jahr 2023e vorgestellten und auf dem gestrigen Eigenkapitalforum bestätigten Erwartungen zu Umsatz und Rohertrag der drei Geschäftsfelder, bei deren Eintreten sich aus unserer Sicht eine deutliche Unterbewertung der Aktie ergibt.
asknet Solutions hat eine Barkapitalerhöhung mit einem Bezugsverhältnis von 2:3 erfolgreich platziert. Im Zuge der Kapitalerhöhung steigt das Grundkapital um 1.961.295 Aktien von 1.307.530 Aktien auf 3.268.825 Aktien an. 828.523 Aktien (42,2%) aus der Kapitalerhöhung wurden von Altaktionären gezeichnet, die verbleibenden 1.132.772 Aktien (57,8%) wurden von einem neuen, derzeit namentlich nicht genannten Investor gezeichnet.
Bei einem Bezugskurs von EUR 3,50 Aktie ergibt sich ein Nettoemissionserlös von EUR 6,8 Mio., der nach Unternehmensangaben in strategische Projekte und Akquisitionen in den beiden Geschäftsbereichen Academics und New Pipeline (75%), in technologische Weiterentwicklungen und zusätzliche Ressourcen bzw. Marketingaktivitäten im Geschäftsbereich eCommerce Solutions (15%) investiert sowie als Liquiditätsreserve und für sonstige operative Verbesserungen (10%) gehalten werden soll.
Ohne Einbeziehung einer aus der Kapitalerhöhung nach unserer Einschätzung möglichen zusätzlichen Wachstumsbeschleunigung liegt der entstehende Verwässerungseffekt beim Ergebnis je Aktie 2024e nach unserer Berechnung bei 60,0%. Auf Basis der neuen Anzahl ausstehender Aktien verringert sich dementsprechend auch unser Kursziel um 60,0% von bislang EUR 21,40 auf nunmehr EUR 8,60 je Aktie.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/23134.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
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