BankM AG: DATRON AG | Rating: Kaufen
Original-Research: DATRON AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu DATRON AG
Unternehmen: DATRON AG
ISIN: DE000A0V9LA7
Anlass der Studie: Bericht H1, Basisstudie
Empfehlung: Kaufen
seit: 29.09.2020
Kursziel: EUR 10,40
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 29.9.2020, vormals keine Bewertung
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker
Wiederkehrendes Geschäft als Stabilitätsanker während der Pandemie
Die Umsatzentwicklung der DATRON AG (ISIN DE000A0V9LA7, Open Market, DAR GY) im ersten Halbjahr war geprägt von den Folgen der Corona-Pandemie (Auftragseingang: € 20,3 Mio. -23%; Umsatz: € 22 Mio. -17%). Allerdings ist die Gesellschaft weniger stark betroffen als der Werkzeugmaschinenbau insgesamt, der einen Rückgang von 35% beim Auftragseingang verzeichnete (Quelle: VDW). Geholfen hat bei DATRON der starke Fokus auf wiederkehrendes Geschäft wie Service, Werkzeuge und Zubehör – Bereiche, die weniger stark von der Krise betroffen waren als das Maschinenneugeschäft und im abgelaufenen Halbjahr 41% der Gesamtumsätze ausmachten (Branchenschnitt 28,5%). Unsere impliziten Erwartungen an die zweite Jahreshälfte gehen von einem Konzernumsatz i.H.v. € 16 Mio. aus – bei weiterhin positiver EBIT-Marge. Die aktuelle Krise, die auch im Aktienkurs der DATRON sichtbar wurde, eröffnet dem Investor die Chance, einen technologisch führenden Werkzeugmaschinenbauer zu einem (Krisen-) Umsatzmultiple von 0,6 zu erwerben.
DATRON ist auch in der Krise operativ profitabel geblieben und wird auf Grund der führenden Technologie und soliden Finanzen gestärkt aus der Krise hervorgehen. Sowohl der Peer-Gruppenvergleich (€ 8,81) als auch die DCF-Bewertung (€ 11,94) implizieren weiteres Kurspotenzial.
Wir ermitteln einen Fairen Wert pro Aktie von € 10,40; unser Bewertungsergebnis lautet daher „Kaufen“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/21676.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
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Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
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Fax +49 69 71 91 838-50
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