First Berlin Equity Research GmbH: M1 Kliniken AG | Rating: Kaufen
Original-Research: M1 Kliniken AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu M1 Kliniken AG
Unternehmen: M1 Kliniken AG
ISIN: DE000A0STSQ8
Anlass der Studie: vorläufige Zahlen für GJ22
Empfehlung: Kaufen
seit: 02.05.2023
Kursziel: €10,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu M1 Kliniken AG (ISIN: DE000A0STSQ8) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 11,10 auf EUR 10,50.
Zusammenfassung:
Die vorläufigen Ergebnisse zum Geschäftsjahr 2022 zeigen eine gute
Rentabilität, dank der soliden Beiträge von M1 Beauty und Haemato AG. Die
Zahlen lagen jedoch unter den Vorjahreswerten, was auf das Fehlen des
Corona-Testkit-Geschäfts zurückzuführen ist, das die Ergebnisse des
Segments Handel 2021 verbesserte. Das Beauty-Segment erzielte einen Umsatz
von €60 Mio. (+14% J/J) und steigerte die operative Marge um 190
Basispunkte auf 11,7%. Der Konzernumsatz (€285 Mio.) und das EBIT (€9,3
Mio.) entsprachen unserer Prognose, während das Vorsteuerergebnis (€10,2
Mio.) unser Ziel übertraf. Der Ausbau der Kliniken verläuft weiterhin
planmäßig, wobei das Injectables-Geschäft weiterhin eine starke Dynamik
aufweist. M1 kündigte außerdem einen Aktienrückkauf von 1,5 Mio. Stück an,
der am 28. April beginnen soll. Wir haben unsere Schätzungen angepasst, um
der Erhöhung des verpflichtenden Preisabschlags für Arzneimittel im Jahr
2023 auf 12% (zuvor: 7%) Rechnung zu tragen, und haben auch den
risikofreien Zinssatz in unserem DCF-Modell auf 2,4% (zuvor: 1,3%)
angehoben. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von
€10,50 (zuvor: €11,10).
First Berlin Equity Research has published a research update on M1 Kliniken AG (ISIN: DE000A0STSQ8). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 11.10 to EUR 10.50.
Abstract:
Preliminary 2022 results showed good profitability, thanks to solid
contributions from M1 Beauty and Haemato AG. But the numbers were off last
year's pace, due to the absence of the corona test-kit business, which
boosted 2021 Trade segment results. The Beauty segment racked up €60m in
sales (+14% Y/Y) and notched a 190 basis point increase in the operating
margin to 11.7%. Group revenues (€285m) and EBIT (€9.3m) matched FBe, while
pre-tax earnings (€10.2m) overshot our target. Clinic expansions remain on
track, while momentum for the injectables business remains strong. M1 also
announced a 1.5m share buy-back to commence on 28 April. We have adjusted
our forecasts to account for the increase in the mandatory discount rate
for pharmaceuticals in 2023 to 12% (old: 7%) and also upped the risk free
rate in our DCF model to 2.4% (old: 1.3%). We remain Buy-rated on M1 with a
€10.5 TP (old: €11.1).
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/26905.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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