BankM AG: Frequentis AG | Rating: Halten
Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG
Unternehmen: Frequentis AG
ISIN: ATFREQUENT09
Anlass der Studie: GB 2021 vorl.; Basisstudien-Update
Empfehlung: Halten
seit: 11.02.2022
Kursziel: € 30,46
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 20.8.2021, vormals Kaufen
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker
2021er Erwartungen deutlich übertroffen
Die vorläufigen 2021er Zahlen der Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY; Umsatz: € 330 Mio.; EBIT: € 28 Mio.) haben unsere bisherigen Erwartungen (Umsatz: € 320 Mio.; EBIT: € 21,7 Mio.) deutlich übertroffen. Neben einer guten Geschäftsentwicklung der von L3 Harris Technologies übernommenen Unternehmen haben profitable Projektabwicklungen wesentlich zur deutlichen Umsatz- und Ergebnissteigerung beigetragen. Trotz pandemiebedingter Verzögerungen in den Vergabeprozessen konnte auch der Auftragseingang auf € 330 Mio. (Vj. € 314,6 Mio.) ausgebaut werden. Wir passen unsere 2021er Schätzungen an, belassen 2022ff aber zunächst weitgehend unverändert. Mit einem 2022er EV/Umsatz von 0,96 ist die Aktie im Vergleich zur Peer Group (Median: 1,12) günstig bewertet.
Die DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von € 24,19 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2021, 2022 und 2023 im Mittel einen Wert pro Aktie von € 36,73. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei € 30,46. Unser Fairer Wert liegt damit knapp 10% über dem aktuellen Kurs und führt zu unserem Anlageurteil „Halten“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/23376.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker, CEFA
Mainzer Landstrasse 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
