BankM AG: Frequentis AG | Rating: Halten
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Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG
2024er Umsatz und EBIT deutlich über den Erwartungen Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat mit den vorläufig vermeldeten Zahlen unsere Erwartungen und die des Marktes deutlich übertroffen. So lag der 2024er Umsatz bei € 480,3 Mio. (2023: € 427,5 Mio.), das EBIT bei € 32,1 Mio. (€ 26,6 Mio.), während unsere alten 2024er-Erwartungen bei € 448,9 Mio. bzw. € 27,8 Mio. lagen. Der Auftragseingang (€ 583,8 Mio.; Vj.: € 504,8 Mio.) deutet auf eine Fortsetzung des Wachstums hin, die Book-to-Bill-Ratio lag mit 1,22 deutlich über der Wachstumsschwelle. Die zu erwartende Ausgabenpolitik in Europa/Deutschland in Bezug auf Infrastruktur und Landesverteidigung dürften mittelfristig auch auf die Umsatzentwicklung des Unternehmens einen positiven Einfluss haben. Dies haben wir in unserem Modell noch nicht berücksichtigt und warten die Analystenkonferenz zu den endgültigen Zahlen ab. Die Peer-Multiples sind im Rahmen der Rally bei Infrastruktur- und Rüstungs-aktien deutlich gestiegen. Nach Aktualisierung unserer DCF- und Peer Group-Analyse steigt unser Fairer Wert deutlich auf € 39,73. Angesichts der starken Kursperformance der letzten Tage lautet unsere Empfehlung „Halten“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31920.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i Kontakt für Rückfragen: BankM AG Daniel Grossjohann Dr. Roger Becker, CEFA Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42, -46 Fax +49 69 71 91 838-50 Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de
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