BankM AG: Frequentis AG | Rating: Halten
Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG
Unternehmen: Frequentis AG
ISIN: ATFREQUENT09
Anlass der Studie: Bericht H1 2023, Basisstudien-Update
Empfehlung: Halten
seit: 28.08.2023
Kursziel: € 33,45
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 24.8.2022, vormals Kaufen
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker
Auftragseingang wächst fast 30%, Umsatz legt zweistellig zu – Frequentis bleibt auf Kurs
Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat im ersten Halbjahr 2023 den Umsatz um 11,7% (auf € 186,8 Mio.) ausbauen können. Die H1-EBIT-Marge lag bei -0,2% (H1 22: -0,3%), dies ist den typischen saisonalen Effekten geschuldet – denn der Jahresumsatz wird zu 55-60% im zweiten Halbjahr erwirtschaftet, bei entsprechend guter Marge (da sich die Kostenblöcke im Wesentlichen gleichmäßig verteilen). Auf Jahressicht plant Frequentis daher mit einer EBIT-Marge zwischen 6-8%, was der GuV-Mechanik vergangener Geschäftsjahre folgen würde. Wir sehen Frequentis auf einem guten Weg, die 2023er Ziele zu erreichen, große akquirierte Mehrjahresprojekte und strategische Portfolioerweiterungen durch Zukäufe sichern den mittel- und langfristigen Wachstumspfad. Mit einem PE2023 von 19,8 (Peer Group Median: 22,3) sehen wir die Aktie als eher günstig an.
Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von € 31,62 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2023, 2024 und 2025 im Mittel einen Wert pro Aktie von € 35,29. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei € 33,45. Unser Fairer Wert liegt damit 13,8% über dem aktuellen Kurs und führt – gemäß unseres Ratingsystems - zu unserem Anlageurteil „Halten“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27629.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.
Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker, CEFA
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
