First Berlin Equity Research GmbH: Enapter AG | Rating: Buy

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

Unternehmen:	Enapter AG
ISIN:	DE000A255G02
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Buy
seit:	24.09.2026
Kursziel:	1,30 Euro
Kursziel auf Sicht von:	12 Monate
Letzte Ratingänderung:	12.11.2025: Heraufstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst:	Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN: DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 1,40 auf EUR 1,30.

Zusammenfassung:
Enapter hat vorläufige H1/26-KPIs veröffentlicht. Das Unternehmen steigerte den Umsatz um 91% auf €10,8 Mio. und verbesserte sein EBITDA von €-8,1 Mio. auf €-4,5 Mio. Allerdings erhöhte sich der operative Verlust deutlich auf €-28,5 Mio. aufgrund einer €19,8 Mio.-Abschreibung auf den Enapter Campus in Saerbeck, den das Unternehmen an Patrimonium abgibt als Gegenleistung für einen weitgehenden Schuldenerlass. Nachdem der US-Partner Clean H2 seinen Zahlungsverpflichtungen gegenüber Enapter nicht nachgekommen ist, hat Enapter die Zusammenarbeit außerordentlich gekündigt und schreibt die mit ca. €17 Mio. in der Bilanz stehende Forderung gegen Clean H2 im zweiten Halbjahr komplett ab. Damit dürfte die Bilanzbereinigung abgeschlossen sein. Wir haben unsere Schätzungen entsprechend angepasst. Ein aktualisiertes DCF-Modell, dass auch das gestiegene Zinsniveau berücksichtigt, ergibt ein neues Kursziel von €1,30 (bisher: €1,40). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung (Kurspotenzial: 28%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: H2O_GR-2026-09-24_DE

Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com