First Berlin Equity Research GmbH: ad pepper media International N.V. | Rating: Buy
Original-Research: ad pepper media International N.V. - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.
Unternehmen: ad pepper media International N.V. ISIN: NL0000238145
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 21.08.2023
Kursziel: 3,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 3,50.
Zusammenfassung:
Die endgültigen Q2-Zahlen von ad pepper stimmen mit den vorläufigen Werten
überein. Der Umsatz sank im Jahresvergleich um 8% auf €5,4 Mio., während
sich das EBIT leicht von €-472 tsd. auf €-385 tsd. verbesserte. Das
Nettoergebnis profitierte von geringerem Einkommen für nicht beherrschende
Anteile und stieg um €279 tsd. auf €-450 tsd. Trotz des immer noch
schwierigen makroökonomischen Umfelds ist APM für das zweite Halbjahr
vorsichtig optimistisch, da sich die E-Commerce- und Werbeaktivitäten der
Kunden allmählich erholen und Kosteneinsparungen eingeleitet wurden. Wir
erwarten, dass H2 stärker als H1 sein wird und halten an unseren Prognosen
fest. Wir glauben, dass der Haupttreiber des Aktienkurses der geplante Kauf
einer Mehrheitsbeteiligung an der solute Holding GmbH & Co. KG (solute),
einem führenden Anbieter von Preisvergleichsportalen auf dem deutschen
Markt (billiger.de und shopping.de) sein wird. Durch die Konsolidierung von
solute würde sich der Umsatz auf fast €60 Mio. mehr als verdoppeln und die
Zahl der Mitarbeiter auf über 400 (derzeit 234) erhöhen. Ein aktualisiertes
DCF-Modell, das die geplante Transaktion noch nicht berücksichtigt, führt
zu einem unveränderten Kursziel von €3,50. Unser Rating bleibt Kaufen.
First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 3.50 price target.
Abstract:
ad pepper's final Q2 figures matched preliminary numbers. Revenue declined
8% y/y to €5.4m, while EBIT improved slightly from €-472k to €-385k. The
net result benefitted from lower income to non-controlling interests and
rose by €279k to €-450k. Despite the still challenging macro-economic
environment, APM is cautiously optimistic for H2 because of a tentative
recovery in customers' e-commerce and advertising activity and initiated
cost savings. We expect H2 to be stronger than H1 and stick to our
forecasts. We believe that the main share price driver will be the planned
purchase of a majority stake in solute Holding GmbH & Co. KG (solute), a
leading price comparison portal business in the German market (billiger.de
and shopping.de). The consolidation of solute would more than double
revenue to almost €60m and increase the number of employees to >400
(currently 234). An updated DCF model, which does not yet incorporate the
planned transaction, yields an unchanged price target of €3.50. Our rating
remains Buy.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/27575.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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