First Berlin Equity Research GmbH: Media and Games Invest SE | Rating: Kaufen
Original-Research: Media and Games Invest SE - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Media and Games Invest SE
Unternehmen: Media and Games Invest SE
ISIN: MT0000580101
Anlass der Studie: Acquisition Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 04.05.2022
Kursziel: €8,20
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Media and Games Invest SE (ISIN: MT0000580101) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 7,90 auf EUR 8,20.
Zusammenfassung:
MGI hat einen Vertrag zur Übernahme von AxesInMotion für €55 Mio. plus bis
zu €110 Mio. an Earn-Outs, die von EBITDA-Hürden abhängen, unterzeichnet.
Der in Spanien ansässige Videospielentwickler erwartet für 2022 einen
Umsatz von €9,2 Mio. und ein bereinigtes EBITDA von €6,0 Mio. (65% Marge)
mit starken Wachstumsaussichten für die Zukunft. Die Akquisition wurde
durch eine Kapitalerhöhung in Höhe von €29 Mio. plus vorhandene liquide
Mittel finanziert, um den Verschuldungsgrad auf einem komfortablen Niveau
zu halten. Die Geschäftsdynamik von MGI ist nach wie vor gut, wie die
soliden Q1-Zwischenergebnisse und die potenziellen Synergien aus der
AxesInMotion-Übernahme zeigen. Unser Kursziel steigt auf €8,20 (zuvor:
€7,90) und enthält aktualisierte Prognosen sowie eine höhere
WACC-Schätzung, die die gestiegene Rendite für 10-jährige Bundesanleihen
berücksichtigt. Um den Wert der Transaktion zu unterstreichen, weisen wir
darauf hin, dass unser Kursziel auf Basis eines vergleichbaren WACC auf
€8,60 gestiegen wäre. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on Media and Games Invest SE (ISIN: MT0000580101). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 7.90 to EUR 8.20.
Abstract:
MGI has signed a deal to take over AxesInMotion for €55m plus up to €110m
in earn-outs depending on EBITDA performance hurdles. The Spain-based video
game developer projects 2022 revenues of €9.2m and adjusted EBITDA of €6.0m
(65% margin) with strong growth prospects going forward. The acquisition
was financed with a €29m capital increase plus existing cash to keep
leverage ratios at comfortable levels. MGI's business momentum remains good
as evidenced by solid Q1 prelims and now the potential synergies from the
AxesInMotion deal. Our target price increases to €8.2 (old: €7.9) and
factors in updated forecasts as well as a higher WACC estimate to account
for rising 10 year Bund yields. To underscore the value of the deal, we
note that our price target would have increased to €8.6 on a like-for-like
WACC basis. We remain Buy-rated on MGI.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/23999.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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