First Berlin Equity Research GmbH: Grand City Properties SA | Rating: Kaufen
Original-Research: Grand City Properties SA - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Grand City Properties SA
Unternehmen: Grand City Properties SA
ISIN: LU0775917882
Anlass der Studie: Sechsmonatsbericht
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.08.2023
Kursziel: €12,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 12,80.
Zusammenfassung:
Angeführt von einem Nettomietwachstum auf vergleichbarer Basis (LFL) von
2,7% setzte sich die gute operative Leistung in Q2 fort und veranlasste das
Management, die FFO 1-Guidance auf €175 bis €185 Mio. anzuheben (zuvor:
€170 bis €180 Mio.), gestützt durch eine LFL-Nettomiete von >2% (zuvor: 1%
- 2%). Wie erwartet, wurde der FFO 1 im 2. Quartal aufgrund höherer
Finanzierungskosten und höherer Perpetual Note Kupons leicht belastet
(-3,3%). Das gesamte Portfolio wurde im Q2 neu bewertet, was zu einem
Rückgang der Bewertung um 5,4% ohne CapEx führte. Dies entspricht den
Erwartungen und sollte die Anleger beruhigen, die befürchteten, dass
weitaus stärkere Rückgänge drohten. Die Barmittel und liquide
Vermögenswerte (€0,7 Mrd.) decken nun die Fälligkeiten der Schulden bis
Q2/26 ab. In der Zwischenzeit gibt es Anzeichen dafür, dass wir uns dem
Höhepunkt der Zinssätze nähern, was dazu beitragen sollte, die
Gleichgültigkeit der Anleger zu beenden. Wir stufen GCP weiterhin mit einer
Kaufempfehlung und einem Kursziel von €12,80 ein.
First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and maintained his EUR 12.80 price target.
Abstract:
Spearheaded by 2.7% LFL rental growth, good operational performance
continued in Q2 prompting management to up FFO 1 guidance to €175m - €185m
(old: €170m - €180m) underpinned by LFL net rent of >2% (old: 1% - 2%). As
anticipated, FFO 1 took a small hit in Q2 (-3.3%) due to higher financing
costs and perpetual note attribution. The entire portfolio was revalued in
Q2 resulting in a 5.4% decrease in valuation excluding CapEx. This is line
with expectations and should cheer investors concerned that much sharper
declines were lurking. Cash and liquid assets (€0.7bn) now cover debt
maturities until Q2/26. Meanwhile, there are signs that we are approaching
the peak in interest rates, which should help end investor ennui. We remain
Buy-rated on GCP with a €12.8 target price.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/27561.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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