First Berlin Equity Research GmbH: Diversified Energy PLC | Rating: Kaufen
Original-Research: Diversified Energy PLC - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Diversified Energy PLC
Unternehmen: Diversified Energy PLC
ISIN: GB00BYX7JT74
Anlass der Studie: Vorläufige 2021-Ergebnisse
Empfehlung: Kaufen
seit: 15.02.2022
Kursziel: GBp150
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Diversified Energy PLC (ISIN: GB00BYX7JT74) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von GBp 150,00.
Zusammenfassung:
Die Ergebnisse für 2021 zeigten eine starke Umsatz- und Cash-Generierung,
die nahe an unseren Schätzungen und den Konsensschätzungen lag. Ein sich
verbesserndes Rohstoffpreisumfeld und vier Akquisitionen ließen die
abgesicherten Umsätze um schätzungsweise 25% steigen, während die
bereinigte EBITDA-Marge (Cash-Marge) bei sehr robusten 50% lag. Auf der
Grundlage eines ganzjährigen Beitrags der letztjährigen Übernahmen und
fester Rohstoffpreise prognostizieren wir für 2022 ein Wachstum des
abgesicherten Umsatzes und des bereinigten EBITDA von 28% bzw. 25%. Mit dem
Beitrag von Akquisitionen, ähnlich wie DEC sie seit dem Londoner Börsengang
Anfang 2017 jedes Jahr getätigt hat, werden die tatsächlichen Zahlen
wahrscheinlich höher ausfallen. Eine kürzlich erfolgte Verbriefung von
Vermögenswerten hat USD316 Mio. an Liquidität freigesetzt. Die anhaltende
rasche Branchenkonsolidierung lässt vermuten, dass diese Mittel bald
eingesetzt werden. Wir stellen außerdem fest, dass das steigende Zinsumfeld
DEC, dessen Cashflow von einer starken Basis aus wächst, gegenüber Aktien
deren Bewertung auf Cashflows, die erst nach mehreren Jahren kommen,
begünstigt. Die Dividendenrendite von 11,0% ist ein weiterer Anreiz. Wir
behalten unsere Kaufempfehlung sowie unser Kursziel von GBp150 bei.
First Berlin Equity Research has published a research update on Diversified Energy PLC (ISIN: GB00BYX7JT74). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his GBp 150.00 price target.
Abstract:
2021 results showed strong revenue and cash generation which were close to
our and Street estimates. An improving commodity price environment and four
acquisitions pushed hedged revenue up by an estimated 25% y/y while the
adjusted EBITDA margin (cash margin) was a very robust 50%. Based on a full
year's contribution from last year's acquisitions and firm commodity
prices, we forecast 2022 hedged revenue and adjusted EBITDA growth of 28%
and 25%, respectively. With the contribution of acquisitions, which DEC has
made each year since its London IPO in early 2017, actual numbers are
likely to be higher than this. A recent asset-backed securitisation has
freed up USD316m of liquidity. Ongoing rapid industry consolidation
suggests that these funds will be deployed soon. We also note that the
rising interest rate environment favours DEC, whose cashflow is growing
from a strong base, over equity stories based on cashflow several years
from now. The 11.0% dividend yield is a further attraction. We maintain our
Buy recommendation and price target of GBp150.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/23390.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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