First Berlin Equity Research GmbH: Valneva | Rating: Buy
Original-Research: Valneva - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Valneva
Unternehmen: Valneva
ISIN: FR0004056851
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 12.10.2023
Kursziel: €8.90
Kursziel auf Sicht von: 12 months
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes
First Berlin Equity Research has published a research update on Valneva SE (ISIN: FR0004056851). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his EUR 8.90 price target.
Abstract:
Both Q2/23 revenues and adjusted EBITDA were above our and consensus
forecasts and management has reiterated full-year product revenue guidance
of €130-€150m which implies that the previous pre-pandemic high of €129.5m
(2019) will be beaten. The share price has fallen below €6.00 on fears that
interest rates will remain elevated for longer than the market had
previously hoped. Valneva's VLA1553 will be the first chikungunya vaccine
to launch (estimated value of the chikungunya vaccine market: USD500m by
2032), if, as we expect, it receives FDA approval by the end of November.
VLA1553's data (time to onset of immunity, duration of antibody resistance)
compares favourably with that of the closest competing chikungunya vaccine
candidate, Bavarian Nordic's CHIKV VLP, which is not scheduled to launch
until 2025. We think the approval of VLA1553 will trigger a rally in the
stock, which will gather pace in early 2024 as the market begins to focus
on the prospects for an eventual decline in interest rates. We maintain our
Buy recommendation and price target of €8.90.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Valneva SE (ISIN: FR0004056851) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 8,90.
Zusammenfassung:
Sowohl der Umsatz in Q2/23 als auch das bereinigte EBITDA lagen über
unseren Prognosen und den Konsensprognosen, und das Management hat seine
Prognose für den Produktumsatz im Gesamtjahr von €130 Mio. bis €150 Mio.
bekräftigt, was bedeutet, dass der bisherige Höchststand von €129,5 Mio.
(2019) vor der Pandemie übertroffen werden wird. Der Aktienkurs ist unter
€6,00 gefallen, da die Befürchtung besteht, dass die Zinssätze länger als
vom Markt erhofft auf hohem Niveau bleiben werden. VLA1553 von Valneva wird
der erste Chikungunya-Impfstoff sein, der auf den Markt kommt (geschätzter
Wert des Chikungunya-Impfstoffmarktes: USD500 Mio. bis 2032), wenn er, wie
wir erwarten, bis Ende November die Zulassung der FDA erhält. Die Daten von
VLA1553 (Zeit bis zum Einsetzen der Immunität, Dauer der
Antikörperresistenz) lassen sich gut mit denen des nächsten konkurrierenden
Chikungunya-Impfstoffkandidaten, dem CHIKV VLP von Bavarian Nordic,
vergleichen, dessen Markteinführung nicht vor 2025 geplant ist. Wir sind
der Meinung, dass die Zulassung von VLA1553 eine Kursnrallye auslösen wird,
die sich Anfang 2024 beschleunigen wird, wenn der Markt beginnt, sich auf
die Aussichten auf einen möglichen Rückgang der Zinssätze zu konzentrieren.
Wir behalten unsere Kaufempfehlung sowie unser Kursziel von €8,90 bei.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/27861.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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