First Berlin Equity Research GmbH: Knaus Tabbert AG | Rating: Buy
Original-Research: Knaus Tabbert AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Knaus Tabbert AG
Unternehmen: Knaus Tabbert AG
ISIN: DE000A2YN504
Anlass der Studie: Q2 Ergebnisse
Empfehlung: Buy
seit: 11.08.2022
Kursziel: € 77
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis AcklinFirst Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2Y
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 77,00.
Zusammenfassung:
Die Q2-Ergebnisse lagen nahe an unseren kürzlich angepassten Schätzungen,
und wie erwartet lagen die Erträge aufgrund der anhaltenden Lieferengpässe
bei motorisierten Chassis deutlich unter den Vorjahreszahlen. Der
Auftragsbestand blieb mit €1,4 Mrd. hoch, dank eines Auftragseingangs von
rund 6,2 Tausend Einheiten im zweiten Quartal. Der Produktionsmix tendiert
nach wie vor zu Caravans, um die Engpässe bei Chassis abzumildern, was zu
der niedrigeren Rentabilität J/J beitrug. Aus fundamentaler Sicht gefällt
uns die KTA-Aktie aufgrund von: (1) ihrer interessanten Bewertung mit einem
5,6-fachen des EBIT für 2023 und (2) der Wahrscheinlichkeit, dass die
hartnäckigen Probleme in der Chassis-Lieferkette nachlassen, was es dem
Unternehmen ermöglicht, sich auf die hervorragende zugrunde liegende
Nachfrage zu fokussieren. Wir behalten unsere Kaufempfehlung mit einem
unveränderten Kursziel von €77 bei.
First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and maintained his EUR 77.00 price target.
Abstract:
Second quarter reporting was close to our recently adjusted targets, and as
expected, earnings were well below the prior year figures, due to ongoing
motorised chassis supply bottlenecks. The order backlog remained high at
€1.4bn, thanks to order intake of some 6.2k units in Q2. The production mix
still leaned towards caravans to mitigate the chassis bottlenecks, which
contributed to the lower Y/Y profitability. From a fundamental standpoint,
we like the KTA stock due to: (1) its intriguing valuation at 5.6x 2023
EBIT; and (2) the likelihood that stubborn chassis supply chain issues are
easing, which will allow the company to focus on excellent underlying
demand. We remain Buy-rated on Knaus Tabbert with a €77 target price.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/25011.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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