Sphene Capital GmbH: asknet Solutions AG | Rating: Buy
Original-Research: asknet Solutions AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu asknet Solutions AG
Unternehmen: asknet Solutions AG
ISIN: DE000A2E3707
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 31.05.2021
Kursziel: EUR 24,90 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler
Deutliche Verbesserung der Rohertragsmarge
Nach der Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2020 bestätigen wir unser, aus einem dreistufigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel von EUR 24,90 bei Best-Case- und Worst-Case-Werten des Eigenkapitals aus einer Monte-Carlo-Szenario-Analyse von EUR 19,50 bzw. EUR 28,10 je Aktie sowie unser Buy-Rating für die Aktien der asknet Solutions AG.
Nur wenige Überraschungen finden sich in der Veröffentlichung des Jahresabschlusses der asknet Solutions am vergangenen Freitag, nachdem Eckdaten zu Umsatz und Ertrag bereits zuvor bekannt gegeben worden waren. Unter Einbeziehung diverser Einmalaufwendungen etwa für Beratungsleistungen im Zuge der Entflechtung von Nexway und deren Tochtergesellschaft hat asknet Solutions im vergangenen Jahr bei leicht rückläufigen Umsätzen (-2,8% YoY) einen operativen Verlust (EBIT) in Höhe von EUR -1,188 Mio. erwirtschaftet und damit die Mitte der ausgegebenen Bandbreite von EUR -1,0 bis -1,3 Mio. getroffen. Hervorzuheben ist nach unserer Einschätzung die deutliche Verbesserung der Rohertragsmarge um 260 bps auf 13,5% (2019: 10,9%), was zum einen auf die vereinnahmten Einmalerlöse aus dem Verkauf der Nexway Group in Höhe von EUR 1,5 Mio. zurückzuführen ist, aber auch die strategische Entscheidung des Vorstands reflektiert, im Bereich eCommerce Solutions Geschäftsbeziehungen zu niedrigmargigen Kunden zu beenden.
Für den Geschäftsbereich Academics verfolgt asknet Solutions nun das Ziel, die Aktivitäten über den ursprünglich auf den Hochschulsektor eingegrenzten Fokus hinaus auf den gesamten Bildungsmarkt einschließlich der Schulen (insbesondere weiterführende Schulen, Erwachsenenbildung und Mitarbeiterschulungen) auszuweiten. Diese Entscheidung spiegelt sich wider in den jüngst geschlossenen Partnerschaften mit dem US-amerikanischen Bildungstechnologie-Unternehmen Blackboard, einem der weltweit führenden Anbieter von E-Learning-Software, sowie mit Digital Domain, dem Weltmarktführer im Bereich Visual Effects, Virtual Reality, Digital Humans und Virtual Human Technology.
Zusammen mit dem Geschäftsbericht 2020 wurde auch eine erste Umsatz- und Ergebnis-Guidance für das laufende Geschäftsjahr 2021e veröffentlicht. Danach erwartet der Vorstand konstante bis im einstelligen Prozentbereich steigende Umsätze, einen unter Berücksichtigung des Einmalertrags aus dem Nexway-Verkauf leicht unter dem Vorjahr liegenden Rohertrag und einen deutlichen Abbau des operativen Verlustes (EBIT).
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/22539.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
