First Berlin Equity Research GmbH: clearvise AG | Rating: Buy
Original-Research: clearvise AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu clearvise AG
Unternehmen: clearvise AG
ISIN: DE000A1EWXA4
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 06.05.2022
Kursziel: 3,80 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 12.04.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 4,00 auf EUR 3,80.
Zusammenfassung:
clearvise hat vorläufige Zahlen für 2021 berichtet, die über der Guidance
und unseren Schätzungen lagen. Dank hoher Strompreise insbesondere im
Dezember 2021 erzielte das Unternehmen einen Jahresumsatz von €32,9 Mio.,
was die Guidance (€31,1 Mio. - €31,4 Mio.) um 5% übertraf. Entsprechend lag
auch das EBITDA mit €21,9 Mio. über dem oberen Rand der EBITDA-Guidance von
€20,5 Mio. und 8% über unserer Prognose. Neben diesem erfreulichen Ausklang
eines ansonsten windschwachen Jahres setzte clearvise im ersten Quartal
2022 mit einer 30%igen Umsatzsteigerung J/J auf €11,6 Mio. ein
Ausrufungszeichen. Wir gehen davon aus, dass clearvise angesichts weiterhin
hoher Strompreise und durch die Expansion des Portfolios ihr Umsatzwachstum
sogar noch weiter steigern wird (FB 2022E: +36% J/J). Der deutliche Anstieg
der Renditen für risikolose Anleihen (10jährige Bundesanleihe rentiert
gegenwärtig bei 1,0%) führt zu einer leichten Erhöhung unserer
WACC-Schätzung auf 4,3% und damit zu einer Senkung unseres Kursziels von
€4,00 auf €3,80. Angesichts regulatorischer Verbesserungen (Osterpaket der
Bundesregierung!) und sehr hoher Strompreise sehen wir die clearvise-Aktie
weiterhin als klaren Kauf an. Kurspotenzial >50%.
First Berlin Equity Research has published a research update on clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 4.00 to EUR 3.80.
Abstract:
clearvise has reported preliminary 2021 figures which were above guidance
and our forecasts. Thanks to high electricity prices, especially in
December 2021, the company achieved annual revenue of €32.9m, which
exceeded guidance (€31.1m - €31.4m) by 5%. Accordingly, EBITDA of €21.9m
was also above the upper end of the EBITDA guidance of €20.5m and 8% higher
than our forecast. In addition to this pleasing end to an otherwise weak
wind year, clearvise delivered a stellar 30% y/y revenue increase to €11.6m
in the first quarter of 2022. We expect clearvise to increase its revenue
growth even further (FB 2022E: +36% y/y) in view of continued high
electricity prices and through the expansion of the portfolio. The
significant increase in yields on risk-free bonds (10-year federal bond
currently yields 1.0%) leads to a slight increase in our WACC estimate to
4.3% and thus to a lowering of our price target from €4.00 to €3.80. In
view of regulatory improvements (Easter package of the German federal
government!) and very high electricity prices, we continue to see the
clearvise share as a clear Buy. Price potential >50%.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/24045.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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