First Berlin Equity Research GmbH: clearvise AG | Rating: Buy
Original-Research: clearvise AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu clearvise AG
Unternehmen: clearvise AG
ISIN: DE000A1EWXA4
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 06.07.2021
Kursziel: 3,40 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 12.04.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 3,40.
Zusammenfassung:
clearvise hat den Jahresbericht für 2020 vorgelegt und die vorläufigen
Zahlen bestätigt. Gute Windbedingungen bescherten dem Unternehmen ein
Umsatzwachstum von 10% J/J auf €36,4 Mio. Das EBIT erhöhte sich um 35% J/J
auf €9,1 Mio. Zum ersten Mal erzielte clearvise einen Nettogewinn, der sich
auf €2,4 Mio. belief. Im Fall eines durchschnittlichen Windjahres erwartet
clearvise für 2021 für das Bestandsportfolio eine Stromproduktion von rund
400 GWh, einen Umsatz von €37,1 Mio. und ein EBITDA von €26,2 Mio. Nach den
schwachen Windbedingungen im Auftaktquartal und den Kosten für die
Umsetzung der Wachstumsstrategie geht clearvise für 2021 von einem
Nettoergebnis von €-1,2 Mio. aus. Wir senken unsere Schätzung für 2021 und
passen unsere Schätzungen für die Folgejahre an das höhere Wachstumstempo
an: clearvise hat jüngst einen französischen Windpark (12 MW) erworben.
Zuvor wurde bereits ein deutsches Solarportfolio (>80 MWp, zum Teil noch
in der Entwicklung und im Bau) gekauft. Bis Ende 2022 sollte das
Grünstromportfolio dadurch von 151 MW (Ende 2020) auf mindestens 243 MW
ansteigen. Wir sehen das Unternehmen daher bei der Umsetzung seiner letztes
Jahr beschlossenen Wachstumsstrategie auf Erfolgskurs. Ein aktualisiertes
DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel von €3,40. Wir bestätigen unsere
Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 3.40 price target.
Abstract:
clearvise has presented its annual report for 2020 and confirmed its
preliminary figures. Good wind conditions resulted in 10% y/y revenue
growth to €36.4m. EBIT increased by 35% y/y to €9.1m. For the first time,
clearvise achieved a net profit, which amounted to €2.4m. In the case of an
average wind year, clearvise expects 2021 electricity production of around
400 GWh, revenues of €37.1m and EBITDA of €26.2m for its existing
portfolio. Following weak first quarter wind conditions and the costs of
implementing its growth strategy, clearvise is guiding towards 2021 net
income of €-1.2m. We lower our forecast for 2021 and adjust our estimates
for subsequent years to reflect the higher growth rate as clearvise has
recently acquired a French wind farm (12 MW). Previously, a German solar
portfolio (>80 MWp, partly still under development and construction) was
purchased. By the end of 2022, this should increase the green power
portfolio from 151 MW (end of 2020) to at least 243 MW. We thus see the
company on track to successfully implement the growth strategy it adopted
last year. An updated DCF model still yields a €3.40 price target. We
confirm our Buy recommendation.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/22645.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
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